Bitget – IBM mua lại Confluent: Dự đoán cổ phiếu CFLT năm 2026 sau thương vụ trị giá 11 tỷ đô

IBM đã đạt được thỏa thuận cuối cùng để mua lại Confluent Inc. (NASDAQ: CFLT) trong một giao dịch thanh toán hoàn toàn bằng tiền mặt trị giá 11 tỷ đô la Mỹ. Theo các điều khoản được công bố vào ngày 8 tháng 12 năm 2025, IBM sẽ mua lại toàn bộ cổ phiếu còn lại của Confluent với giá 31 đô la Mỹ/cổ phiếu, tương ứng với mức phí cao hơn khoảng 34% so với giá đóng cửa trước thông báo của Confluent là 23,14 đô la Mỹ. Thương vụ này đánh dấu một trong những thương vụ phần mềm quan trọng nhất của IBM kể từ khi mua lại Red Hat với giá 34 tỷ đô la Mỹ vào năm 2019, phản ánh tham vọng mở rộng của công ty nhằm thúc đẩy chiến lược trí tuệ nhân tạo (AI) doanh nghiệp và đám mây lai. Confluent, nhà tiên phong trong lĩnh vực truyền phát dữ liệu thời gian thực dựa trên Apache Kafka, đang ngày càng giữ vai trò trung tâm trong việc cung cấp dữ liệu sẵn sàng cho AI đến các ứng dụng hiện đại.

Sau khi thông báo, cổ phiếu của Confluent đã tăng 29% trong giao dịch tiền thị trường, trong khi cổ phiếu của IBM giảm nhẹ, phù hợp với phản ứng chung của thị trường đối với các thương vụ quy mô lớn. Các nhà đầu tư và phân tích nhìn chung đánh giá thương vụ này là một bước đi chiến lược nhằm nâng cao năng lực dữ liệu và AI của IBM trong bối cảnh xử lý thông tin thời gian thực ngày càng trở nên quan trọng đối với hiệu suất AI. Thương vụ dự kiến hoàn tất vào giữa năm 2026, tùy thuộc vào các phê duyệt của cơ quan quản lý và cổ đông. IBM cho biết Confluent sẽ tiếp tục hoạt động như một thương hiệu độc lập trong phân khúc Phần mềm của hãng, bảo tồn lộ trình sản phẩm và cam kết với khách hàng hiện tại, đồng thời mở rộng quy mô toàn cầu nhờ phạm vi doanh nghiệp của IBM.

IBM Trả Bao Nhiêu Để Mua Lại Confluent?

Theo các điều khoản của thỏa thuận, IBM sẽ mua lại Confluent với giá 31 đô la Mỹ/cổ phiếu bằng tiền mặt, định giá giao dịch ở mức khoảng 11 tỷ đô la Mỹ trên cơ sở vốn chủ sở hữu. Đề nghị này tương đương mức phí cao hơn 34% so với giá đóng cửa chưa bị ảnh hưởng của Confluent là 23,14 đô la Mỹ và định giá công ty ở mức khoảng 11 lần doanh thu mười hai tháng gần nhất. IBM tuyên bố sẽ dùng hoàn toàn tiền mặt hiện có để tài trợ cho thương vụ này và kỳ vọng giao dịch sẽ hoàn tất vào giữa năm 2026, tùy thuộc vào các đánh giá thông thường của cơ quan quản lý và sự phê duyệt của cổ đông. Sau khi hoàn tất, Confluent sẽ trở thành một phần trong mảng kinh doanh phần mềm của IBM, hoạt động như một thương hiệu độc lập với sự hỗ trợ liên tục cho nền tảng mã nguồn mở và khả năng đa đám mây.

Thị trường đã phản ứng nhanh chóng với tin tức này. Cổ phiếu của Confluent đã tăng gần 29% trong giao dịch tiền thị trường ngay sau khi thông báo, tiến sát mức giá chào mua 31 đô la Mỹ. Cổ phiếu này trước đó cũng đã tăng hơn 40% kể từ đầu tháng 10, khi có thông tin rằng công ty đang xem xét các phương án chiến lược giữa sự quan tâm mua lại. Cổ phiếu của IBM giảm nhẹ hơn 2%, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư đối với các khoản đầu tư quy mô lớn và thách thức khi tích hợp. Các nhà phân tích nói chung coi đây là một bước đi mạnh dạn và có tính toán của IBM nhằm đảm bảo cơ sở hạ tầng lõi cho khối lượng công việc AI, đặc biệt là trong lĩnh vực doanh nghiệp. Vì các dòng sản phẩm của hai công ty không trùng lặp, các vấn đề về chống độc quyền dự kiến là không lớn.

Tại Sao IBM Quyết Định Mua Lại Confluent?

Quyết định mua lại Confluent của IBM phản ánh định hướng chiến lược củng cố vị thế trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo doanh nghiệp và dịch vụ đám mây lai. Nền tảng truyền dữ liệu thời gian thực của Confluent, dựa trên Apache Kafka, đã trở thành nền tảng cho các tổ chức cần luồng dữ liệu liền mạch, đáng tin cậy để vận hành các hệ thống AI hiện đại. Khi các mô hình AI tạo sinh và AI tác nhân ngày càng phụ thuộc vào dữ liệu thời gian thực giàu ngữ cảnh, IBM coi Confluent là một phần hạ tầng thiết yếu giúp nâng cao hiệu suất và độ chính xác cho các sản phẩm AI của chính mình. CEO IBM Arvind Krishna nhấn mạnh rằng dữ liệu tin cậy, thời gian thực hiện nay là điều kiện cần thiết để triển khai AI chuẩn doanh nghiệp, làm nổi bật năng lực của Confluent như một phần mở rộng tự nhiên cho Watsonx và hệ sinh thái phần mềm đám mây của IBM.

Thương vụ cũng phù hợp với chiến lược dài hạn của IBM là thúc đẩy tăng trưởng thông qua các thương vụ phần mềm có mục tiêu. Trong vài năm gần đây, công ty đã chuyển trọng tâm khỏi các mảng kinh doanh tăng trưởng chậm sang nguồn thu phần mềm dựa trên đám mây có biên lợi nhuận cao hơn. Các thương vụ lớn như mua lại Red Hat trị giá 34 tỷ đô la Mỹ vào năm 2019 và thương vụ gần đây với HashiCorp trị giá 6,4 tỷ đô la Mỹ minh chứng cho việc IBM sẵn sàng đầu tư vốn lớn để xây dựng nền tảng đám mây lai và AI khác biệt. Việc đưa Confluent về cùng một mái nhà mang lại cho IBM quyền tiếp cận nhóm khách hàng tăng trưởng nhanh, công nghệ mã nguồn mở phổ biến và bộ sản phẩm được thiết kế cho môi trường cloud-native. Các nhà phân tích trong ngành nhìn chung coi động thái này là phản ứng trước sự cạnh tranh ngày càng khốc liệt từ các nhà cung cấp hyperscaler như Amazon, Google và Microsoft, những công ty cũng đang mở rộng năng lực tích hợp truyền dữ liệu và AI của riêng mình.

Tốc Độ Tăng Trưởng Của Confluent Trước Khi Bị Mua Lại Ra Sao?

Confluent bước vào thương vụ mua lại với hồ sơ tăng trưởng mạnh, dù tốc độ mở rộng đã bắt đầu chậm lại khi quy mô công ty tăng lên. Doanh thu đã tăng từ khoảng 380 triệu đô la Mỹ vào năm 2021 lên khoảng 1,11 tỷ đô la Mỹ tính đến 12 tháng gần nhất vào năm 2025, phản ánh sự chấp nhận ngày càng rộng rãi của các tổ chức đối với hạ tầng truyền dữ liệu. Năm tài chính 2024, Confluent báo cáo doanh thu 963,6 triệu đô la Mỹ, tăng khoảng 24% so với năm trước. Dù vẫn vượt trội so với nhiều hãng phần mềm truyền thống, tốc độ tăng trưởng đã chậm lại so với các giai đoạn trước, khi tỷ lệ tăng trưởng hàng năm vượt 60%. Công ty cũng tiếp tục hoạt động thua lỗ, báo cáo khoản lỗ ròng 66,5 triệu đô la Mỹ trong quý gần nhất, dù con số này đã cải thiện gần 19% so với quý trước đó. Xét theo điều chỉnh, Confluent liên tục tiến gần điểm hòa vốn khi biên lợi nhuận hoạt động cải thiện, chỉ báo cho lộ trình lợi nhuận bền vững lâu dài.

Bất chấp các cải thiện về tài chính này, cổ phiếu của Confluent vẫn biến động mạnh trên thị trường công cộng. Giá cổ phiếu từng lên đến 95 đô la Mỹ vào cuối năm 2021 ở đỉnh định giá công nghệ, trước khi lao dốc mạnh năm 2022 xuống mức thấp nhất 14,69 đô la Mỹ vào cuối năm 2023. Dù Confluent có sự phục hồi trong năm 2024 và đầu năm 2025, định giá công ty vẫn nhạy cảm với tâm lý nhà đầu tư về phần mềm tăng trưởng và cạnh tranh gia tăng từ các dịch vụ stream dữ liệu gốc của các nhà cung cấp đám mây. Đề nghị IBM mua với giá 31 đô la Mỹ/cổ phiếu đã định giá Confluent ở mức khoảng 11 lần doanh thu hàng năm, một mức phí định giá cao phản ánh sự tin tưởng vào tính thiết yếu của hạ tầng dữ liệu thời gian thực đối với hệ thống AI. Các nhà phân tích lưu ý mức giá mua này gần với dải trên của mục tiêu giá Phố Wall trước thương vụ, cho thấy IBM đang trả tiền ngay hôm nay cho mức tăng trưởng mà Confluent kỳ vọng đạt được trong những năm tới, đồng thời giúp cổ đông thoát khỏi sự biến động khi là một công ty công nghệ vốn hóa trung bình độc lập.

Triển Vọng Giá Cổ Phiếu CFLT Đến Năm 2026 Như Thế Nào?

Trong ngắn hạn, cổ phiếu Confluent dự kiến sẽ neo chặt quanh mức giá IBM đề nghị là 31 đô la Mỹ/cổ phiếu bằng tiền mặt, phản ánh sự tin tưởng của thị trường rằng thương vụ này sẽ hoàn tất đúng dự kiến. Khi các điều khoản đã được xác nhận công khai và hầu như ít rào cản pháp lý, CFLT hiện giao dịch dựa trên sự chắc chắn của thương vụ hơn là kết quả hoạt động kinh doanh. Trừ khi xuất hiện một đề nghị cạnh tranh (điều này được cho là khó xảy ra do sự phù hợp chiến lược và mức phí hấp dẫn), giá cổ phiếu sẽ chỉ dao động nhẹ quanh giá thỏa thuận đã định.

Triển Vọng Ngắn Hạn (Trước Khi Hoàn Tất Giao Dịch)

• Biên Độ Giao Dịch Gần 31 Đô la Mỹ: CFLT khả năng cao sẽ giao dịch ngay dưới mức giá đề nghị, phản ánh mức chiết khấu nhỏ cho rủi ro sáp nhập gắn với yếu tố thời gian và phê duyệt quản lý.
• Tác Động Của Yếu Tố Cơ Bản Giảm: Báo cáo tài chính hàng quý hay cập nhật hoạt động chỉ còn tác động hạn chế đến giá cổ phiếu, do nhà đầu tư tập trung vào tiến trình thương vụ hơn là hiệu quả độc lập.
• Khả Năng Xuất Hiện Đề Nghị Cạnh Tranh Thấp: Các nhà phân tích cho rằng mức phí của IBM và lý do chiến lược là đủ mạnh để ngăn đề nghị cạnh tranh, giữ chặt định giá cổ phiếu.
• Rủi Ro Pháp Lý Tối Thiểu: Do các hoạt động của hai công ty có tính bổ trợ, khả năng bị ngăn chặn vì chống độc quyền là rất thấp.

Triển Vọng Sau Khi Hoàn Tất Giao Dịch (Từ Giữa Năm 2026 Trở Đi)

• CFLT Sẽ Ngừng Giao Dịch: Khi thương vụ hoàn tất, dự kiến vào giữa năm 2026, cổ phiếu Confluent sẽ bị hủy niêm yết và cổ đông sẽ nhận được 31 đô la Mỹ/cổ phiếu bằng tiền mặt.
• Giá Trị Chuyển Dịch Sang IBM: Sau khi hoàn tất, yếu tố đầu tư sẽ chuyển thành hiệu quả giá cổ phiếu IBM khi tích hợp năng lực truyền dữ liệu của Confluent vào mảng AI và đám mây lai.
• Kỳ Vọng Hiệu Quả Tăng Thêm: IBM dự báo thương vụ sẽ góp phần tăng thu nhập đã điều chỉnh ngay trong năm đầu tiên sau khi hoàn tất và tăng dòng tiền tự do từ năm thứ hai, chỉ báo tiềm năng hợp lực đáng kể.
• Động Lực Tăng Trưởng Nhờ AI: Nếu tích hợp thành công, IBM có thể củng cố vị thế cạnh tranh trong AI doanh nghiệp, qua đó hỗ trợ chính định giá của IBM đến 2026 và xa hơn.

Những Rủi Ro Nào Có Thể Ảnh Hưởng Đến Triển Vọng?

Một số yếu tố có thể ảnh hưởng đến tiến trình thương vụ IBM–Confluent. Đánh giá của các cơ quan quản lý vẫn là biến số chính, vì các thương vụ công nghệ lớn ngày càng bị giám sát chặt ở nhiều khu vực pháp lý. Dù thương vụ này được đánh giá là ít dính dáng đến chống độc quyền, bất kỳ quá trình xét duyệt kéo dài hay điều kiện bổ sung nào cũng có thể ảnh hưởng đến tiến độ hoàn tất vào giữa năm 2026. Ngoài ra, yếu tố tích hợp cũng rất đáng chú ý. Giá trị Confluent gắn liền với năng lực kỹ thuật và vai trò trong hệ sinh thái Apache Kafka, do vậy việc duy trì sự liên tục về nhân sự và định hướng sản phẩm suốt quá trình chuyển giao sẽ rất quan trọng với IBM.

Cạnh tranh trong thị trường truyền phát dữ liệu và hạ tầng AI cũng mang lại nhiều thách thức. Các hãng đám mây lớn như Amazon, Google, Microsoft, cùng các nền tảng như Databricks tiếp tục mở rộng năng lực truyền phát dữ liệu thời gian thực riêng. IBM cần tích hợp hiệu quả công nghệ của Confluent vào bộ giải pháp AI và đám mây lai để theo kịp thị trường chung. Những rủi ro này sẽ không làm thay đổi khoản thanh toán cố định cho cổ đông Confluent, nhưng rất quan trọng để đánh giá IBM sẽ hiện thực hóa mục tiêu dài hạn từ thương vụ như thế nào.

Kết Luận

Thương vụ IBM mua lại Confluent với giá 11 tỷ đô la Mỹ mang lại kết quả rõ ràng cho cổ đông CFLT, những người sẽ nhận được 31 đô la Mỹ/cổ phiếu khi giao dịch hoàn tất, dự kiến vào khoảng giữa năm 2026. Thương vụ này chuyển Confluent từ một công ty đại chúng độc lập thành một phần quan trọng trong chiến lược AI và đám mây lai của IBM. Công nghệ truyền phát dữ liệu thời gian thực của Confluent được kỳ vọng sẽ hỗ trợ nỗ lực của IBM trong việc củng cố vị thế về hạ tầng dữ liệu doanh nghiệp và giải pháp dựa trên AI.

Khi quá trình này trải qua xét duyệt pháp lý và lên kế hoạch tích hợp, sự chú ý sẽ tập trung vào mức độ hiệu quả mà IBM tích hợp nền tảng cũng như chuyên môn của Confluent vào bộ giải pháp tổng thể. Kết quả sẽ góp phần xác định vị thế cạnh tranh của IBM trên thị trường công nghệ đang thay đổi nhanh chóng. Điều mà sự hợp nhất này cuối cùng sẽ mang lại cho tương lai dữ liệu và AI của IBM vẫn là một câu hỏi mở và hấp dẫn.

The post Bitget – IBM mua lại Confluent: Dự đoán cổ phiếu CFLT năm 2026 sau thương vụ trị giá 11 tỷ đô appeared first on VNECONOMICS.