Geoff Kendrick ha visto suficiente.

"La reciente acción del precio en bitcoin BTC$90,497.44 ha sido desafiante, por decir lo mínimo", dijo el jefe global de activos digitales de Standard Chartered en una nota del martes titulada "No es un invierno cripto, solo una brisa fría".

Entre las principales razones del cambio de Kendrick está el colapso en los valores de las acciones de las empresas de tesorería de activos digitales centradas en bitcoin (DATs). Una parte de su caso alcista, dijo Kendrick, eran las continuas oleadas de compras por parte de estas empresas. Sus fuertes caídas de precios —muchas, si no la mayoría, ahora cotizando por debajo del valor del bitcoin en sus balances— las deja seriamente limitadas en su capacidad para recaudar más capital para nuevas compras de BTC.

"Esperamos una consolidación en lugar de una venta directa, pero es poco probable que las compras de DAT proporcionen más apoyo", dijo Kendrick.

El caso alcista de bitcoin en adelante, continuó Kendrick, ahora depende únicamente de las compras de ETF. Por lo tanto, recortó su perspectiva de precios para finales de 2025 a $100,000 desde $200,000, 2026 a $150,000 desde $300,000, 2027 a $225,000 desde $400,000 y 2028 a $300,000 desde $500,000. Ese objetivo de $500,000 ahora tendrá que esperar hasta 2030, dijo Kendrick.

El acceso institucional y la toma de decisiones del comité de inversión pueden llevar tiempo, concluyó Kendrick, pero en última instancia podrían impulsar la próxima gran ola de demanda.

Leer más: JPMorgan mantiene el objetivo de Bitcoin vinculado al oro en $170K a pesar de la caída reciente