از زمانی که قانون شفافیت بازار داراییهای دیجیتال (CLARITY) تاریخ بررسی 15 ژانویه خود را از دست داد و به پایان ماه موکول شد، این قانون به یک نبرد نیابتی تبدیل شده است بر سر اینکه چه کسی میتواند بازده دلار آمریکا را در زنجیره واسطهگری کند - پروتکلهای امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای باز و ریلهای پرداخت، یا باشگاهی محدود از متولیان و بانکهای بزرگ؟
با سختتر شدن پیشنویس اخیر در مورد نحوه ارائه پاداشها بر روی استیبل کوینها، منتقدان، از جمله صادرکنندگان استیبل کوین و پلتفرمهای سازمانی دیفای، هشدار میدهند که این قبض ارزهای دیجیتال خطر صادرات اعتبار درون زنجیرهای به خارج از کشور را دارد، به جای اینکه آن را در ایالات متحده امنتر کند.
شورش کوینبیس نگرانی فزاینده صنعت را برجسته میکند
تصمیم کوینبیس برای کنار کشیدن حمایت از این قبض ارزهای دیجیتال در این هفته، ترسهای صنعت را آشکار کرد که سازش بیش از حد به سمت شرکتهای فعلی سوق پیدا کرده است، و متن قانون یک مدل تنبیهی را برای دیفای و پاداشها قفل کرده است.
برایان آرمسترانگ، مدیرعامل کوینبیس، استدلال کرد که بهتر است "هیچ قبضی نباشد تا یک قبض بد"، و جیک چروینسکی، مسئول ارشد حقوقی صندوق وریانت، گفت که CLARITY نوعی قانون است که "100 سال زندگی خواهد کرد" و "ما میتوانیم تمام زمانی را که برای درست انجام دادن آن نیاز داریم صرف کنیم."
CLARITY "100 سال زندگی خواهد کرد." منبع: جیک چروینسکیمرتبط: مدیرعامل کوینبیس انتظار دارد بررسی قبض ساختار بازار "در چند هفته آینده" انجام شود
چگونه CLARITY بازده دلار در زنجیره را تغییر شکل میدهد
یاکوب کرونبیشلر، مدیرعامل و بنیانگذار بازار اعتباری درون زنجیرهای کلیرپول، با کوینتلگراف در مورد "ریسک اصلی" قانون CLARITY صحبت کرد: تنظیمکنندهها تصمیم میگیرند که بازده در کجا مجاز است، به جای اینکه ریسک چگونه در بازارهای درون زنجیرهای مدیریت میشود.
او گفت: "تقاضا برای بازده دلار به دلیل قانونگذاری از بین نخواهد رفت"، و استدلال کرد که اگر ساختارهای نقدینگی درون زنجیرهای متعارف محدود شوند، فعالیت "احتمالاً به خارج از کشور منتقل میشود یا در تعداد کمی از واسطههای فعلی متمرکز خواهد شد."
رون تارتر، مدیرعامل صادرکننده استیبل کوین MNEE و وکیل سابق، نگرانیهای کرونبیشلر را تکرار کرد و به کوینتلگراف گفت: "اگر پاداشهای استیبل کوین به خارج از کشور هدایت شوند به جای اینکه شفاف و متعارف در داخل کشور باشند، ایالات متحده خطر از دست دادن هم نوآوری و هم دید به این بازارها را دارد."
کرونبیشلر هشدار داد: "این انتخاب شکل خواهد داد که اعتبار درون زنجیرهای سازمانی در دهه آینده کجا توسعه پیدا میکند."
تارتر CLARITY را به عنوان ترسیم یک خط عمدی بین سود غیرفعال شبیه سپرده و مشوقهای مبتنی بر فعالیت میخواند و اضافه میکند که نقطه کلیدی عبارت "صرفاً در ارتباط با نگه داشتن" است.
از دیدگاه او، این قبض ارزهای دیجیتال تلاش میکند بین گروههای بانکی که نگران هستند بازده استیبل کوین میتواند سپردهها را تخلیه کند و پلتفرمهایی که پاداشها را به عنوان یک جریان درآمد و مشوق اصلی میبینند، میانجیگری کند.
مرتبط: صنعت کریپتو یا رمز از بر سر قانون CLARITY پس از جدایی کوینبیس تقسیم شد
دیفای، توسعهدهندگان و خط "کنترل"
در حال حاضر، کرونبیشلر یک نقطه مثبت میبیند: رویکرد فعلی CLARITY "تمایز منطقی ایجاد میکند با اینکه توسعه دهنده بازی های ویدئویی نرمافزار غیرحضانتی را به عنوان واسطههای مالی تلقی نمیکند"، چیزی که او آن را برای نوآوری و راحتی نهادی حیاتی میداند.
او استدلال میکند که چالش واقعی، حفظ تعهدات انطباق مرتبط با نهادهایی است که واقعاً دسترسی، حضانت یا پارامترهای ریسک را کنترل ریسک میکنند، به جای اینکه به سمت نگهدارندگان عمومی نرمافزار که این کار را نمیکنند، منحرف شوند. اگر این خطوط محو شوند، میزهای نهادی برای ارزیابی مسئولیت دچار مشکل خواهند شد و ممکن است به سادگی از محصولات اعتباری درون زنجیرهای با رویکرد ایالات متحده اجتناب کنند.
تارتر موافق است که آزمون کنترل توسعهدهنده احتمالاً یکی از بحثبرانگیزترین نقاط اشتعال در بررسی خواهد بود، و انتظار بحث شدید بر سر آنچه واجد شرایط به عنوان نرمافزار واقعاً غیر متمرکز است و "شرایطی که در آن یک گروه کوچک میتواند نتایج را به طور مادی کنترل کند" دارد.
مجله: چگونه قوانین ارز دیجیتال در 2025 تغییر کرد - و چگونه در 2026 تغییر خواهند کرد
بازده صادقانه و فعالیت شبکه
جسی شریدر، مدیرعامل Amboss - تجزیه و تحلیل دادهها برای شبکه لایتنینگ بیتکوین - یک مشکل واقعی حمایت از مصرفکننده را در پاداشها "صرفاً برای نگه داشتن" میبیند که رقیقسازی یا بازگروگذاری را پنهان میکنند، و به شکستهای گذشته مانند سلسیوس و BlockFi اشاره میکند.
او یک خط واضح بین بازده ،مربوط به معاملات و سرمایه گذاریهای مبهم، تعریفشده توسط پلتفرم و بازده ،مربوط به معاملات و سرمایه گذاریهای مشتق از فعالیت ترسیم میکند، که او استدلال میکند از دیدگاه طراحی شبکه شفافتر هستند.
برای قانونگذارانی که به دنبال حفظ این تمایز هستند، اولین درخواست شریدر ساده است: از توکن های بومی تنظیمشده بخواهید که به وضوح "منابع بازده خود را افشا کنند تا مصرفکنندگان بتوانند به طور کافی ریسک خود را ارزیابی کنند."
چه نوع نتیجه CLARITY واقعاً کاربران را محافظت میکند بدون اینکه بازارهای دلاری درون زنجیرهای متعارف را برای همه درگیران خفه کند؟
شریدر گفت: "یک برخورد سبک از تنظیمکنندهها قدردانی میشود"، در حالی که تارتر معتقد است برنده از سیاست ایالات متحده میآید که از کاربران محافظت میکند "بدون ممنوعیت نوآوری متعارف" (و بدون قفل کردن یک رژیم پاداش که فقط بزرگترین متولیان میتوانند از عهده پیمایش آن برآیند).
منبع: https://cointelegraph.com/news/clarity-act-fight-stablecoin-yields-defi?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
