فدرال رزرو 8.3 میلیارد دلار تزریق می‌کند در حالی که تقاضای اسپات بیت‌کوین همچنان رو به کاهش است

نکات کلیدی:

• نقدینگی فدرال رزرو موفق به افزایش تقاضای معاملات اسپات ارز دیجیتال بیت کوین نشد.
• حجم معاملات علی‌رغم ورودی ETF نزدیک به پایین‌ترین سطح چند ماهه باقی ماند.
• فشار نقدینگی در بازارهای قراردادهای آتی و استیبل کوین ادامه یافت.

فدرال رزرو روز سه‌شنبه طی یک عملیات نقدینگی برنامه‌ریزی شده 8.3 میلیارد دلار به بازارهای پولی ایالات متحده تزریق کرد. این اقدام با هدف کاهش فشار تأمین مالی کوتاه‌مدت انجام شد، اما تقاضای معاملات اسپات ارز دیجیتال بیت کوین در صرافی‌های بزرگ ضعیف باقی ماند. این واگرایی شکاف رو به گسترش بین حمایت نقدینگی کلان و مشارکت بازار کریپتو را آشکار کرد.

این تغییر به این دلیل رخ داد که حرکت قیمت ارز دیجیتال بیت کوین علی‌رغم بهبود شرایط در جاهای دیگر، به دلیل کاهش فعالیت اسپات محدود ماند. ورودی‌های ETF علاقه نهادی انتخابی را نشان داد، اما مشارکت گسترده‌تر سرمایه‌گذاران موفق به بازیابی نشد.

روایت قیمت ارز دیجیتال بیت کوین بازاری را منعکس کرد که بین تسکین سیاستی و خستگی تقاضای ساختاری گیر کرده بود. داده‌های CryptoQuant زمینه گسترده‌تر برای رفتار اخیر قیمت ارز دیجیتال بیت کوین را ترسیم کرد. تحلیلگران یک اصلاح طولانی مدت ناشی از کاهش نقدینگی و مشارکت ضعیف اسپات را پیگیری کردند.

واکنش فوری بازار منعکس‌کننده قطع ارتباط نقدینگی بود

داده‌های عملیات فدرال رزرو نشان داد که تزریق نقدینگی در طول یک پنجره تأمین مالی شبانه معمول انجام شد. بازارها این اقدام را به‌عنوان ثبات کوتاه‌مدت تفسیر کردند نه تغییر به سمت تسهیل پایدار. دارایی‌های پرخطر به‌صورت ناهموار واکنش نشان دادند، با سهام ثابت و کریپتو تا حد زیادی بدون تغییر.

تزریق 8.3 میلیارد دلار فدرال رزرو به بازار | منبع: 0xNobler (X)

ردیاب‌های جریان ETF یک ورودی قابل توجه یک روزه به صندوق‌های قابل معامله ارز دیجیتال بیت کوین را گزارش کردند. این واکنش بیشتر موقعیت‌گیری نهادی انتخابی را منعکس کرد تا انباشت گسترده. فعالیت بازار اسپات دنبال نکرد. این نشان‌دهنده انتقال محدود از تقاضای ETF به حجم معاملات اسپات صرافی‌ها بود.

معیارهای صرافی CryptoQuant نشان داد که حجم معاملات اسپات پس از ماه‌ها انقباض فشرده باقی ماند. این حرکت پس از یک دوره کاهش اهرم تهاجمی که نقدینگی قراردادهای آتی را تخلیه کرد، رخ داد. در نتیجه، نقدینگی کلان افزایشی موفق به تبدیل شدن به حرکت فوری قیمت ارز دیجیتال بیت کوین نشد.

داده‌های آنچین و حجم معاملات ارز دیجیتال بیت کوین فرسایش تقاضا را نشان می‌دهد

تحلیلگر CryptoQuant، Darkfost مشاهده کرد که ارز دیجیتال بیت کوین وارد پنجمین ماه متوالی اصلاح در چرخه فعلی شد. این کاهش پس از رویداد انحلال 10 اکتبر رخ داد که بخش بزرگی از سود باز قراردادهای آتی را از بین برد. این رویداد خروج گسترده‌تری از سرمایه سفته‌بازی را تسریع کرد.

حجم تراکنش های معاملاتی روزانه معاملات اسپات ارز دیجیتال بیت کوین | منبع: CryptoQuant

شاخص‌های آنچین نشان داد که حجم معاملات اسپات ارز دیجیتال بیت کوین در صرافی‌های بزرگ به پایین‌ترین سطح خود از سال 2024 رسید. Binance بزرگ‌ترین سهم را حفظ کرد، اما فعالیت بسیار کمتر از اوج‌های چرخه قبلی باقی ماند. این انقباض نشان‌دهنده عدم مشارکت سرمایه‌گذاران بود نه تردید موقت.

داده‌های استیبل کوین تصویر سفت شدن نقدینگی را تقویت کرد. موجودی صرافی‌ها همراه با کاهش تقریباً 10 میلیارد دلاری در ارزش بازار استیبل کوین کاهش یافت. این تغییر به این دلیل رخ داد که سرمایه به جای چرخش به دارایی‌های پرخطر، از محل‌های معاملاتی خارج شد.

قیمت ارز دیجیتال بیت کوین تحت فشار باقی ماند زیرا هم مشارکت اسپات و هم نقدینگی تسویه ضعیف شدند. بازارهای قراردادهای آتی ثبات یافتند، اما بدون تأیید اسپات موفق به جذب موقعیت‌گیری جدید نشدند. این عدم تعادل حرکت قیمت را محدود به محدوده و شکننده نگه داشت.

نیروهای ساختاری انتقال سیاست را محدود کردند

Justin d'Anethan، رئیس تحقیقات Arctic Digital، ریسک‌های کوتاه‌مدت کریپتو ارز دیجیتال بیت کوین را به عدم قطعیت کلان مرتبط دانست نه عوامل خاص کریپتو. او به نگرانی‌ها درباره موضع سختگیرانه فدرال رزرو، دلار قوی‌تر و بازده واقعی بالا اشاره کرد. این نیروها به‌طور گسترده دارایی‌های پرخطر، از جمله دارایی‌های دیجیتال را تحت فشار قرار دادند.

این حرکت پس از عدم قطعیت مداوم بر سر سرعت کاهش نرخ بهره آینده رخ داد. بازارها انتظارات را به سمت شرایط مالی سخت‌تر برای مدت طولانی‌تر تعدیل کردند. رفتار قیمت ارز دیجیتال بیت کوین این قیمت‌گذاری مجدد را منعکس کرد نه خوش‌بینی پیرامون اقدامات نقدینگی جداگانه.

d'Anethan استدلال کرد که ارز دیجیتال بیت کوین هنوز به‌عنوان یک پوشش بلندمدت در برابر کاهش ارزش ارز عمل می‌کند، اما زمان‌بندی حیاتی باقی ماند. پویایی‌های کوتاه‌مدت احتیاط را ترجیح دادند زیرا اهرم از سیستم پاک شد. این فرآیند نوسانات را کاهش داد اما بازیابی را نیز به تأخیر انداخت.

سیگنال بازار STH/LTH ارز دیجیتال بیت کوین | منبع: X

بنیان‌گذار Alphractal، Joao Wedson دیدگاه ساختاری دیگری با استفاده از معیارهای قیمت تحقق یافته ارائه کرد. او اشاره کرد که کف‌های پایدار ارز دیجیتال بیت کوین از نظر تاریخی نیاز به جذب زیان توسط دارندگان بلندمدت داشتند. در حال حاضر، این شرایط به‌طور کامل محقق نشده است.

Wedson رابطه بین قیمت‌های تحقق یافته دارندگان کوتاه‌مدت و دارندگان بلندمدت را پیگیری کرد. فازهای نزولی تا زمانی که قیمت تحقق یافته کوتاه‌مدت به زیر معیار بلندمدت سقوط کند، ادامه یافت. این تقاطع هنوز رخ نداده بود و ریسک نزولی حل نشده باقی ماند.

چشم‌انداز متمرکز بر تأیید نقدینگی

شرکت‌کنندگان بازار اکنون نظاره می‌کردند که آیا حجم معاملات اسپات پس از حمایت سیاستی بازگشت می‌کند. بازیابی پایدار نیاز به فعالیت تازه صرافی داشت نه ورودی‌های جداگانه ETF. بدون آن تأیید، واکنش‌های قیمت ارز دیجیتال بیت کوین به نقدینگی کلان محدود باقی ماندند.

نقطه عطف بعدی بر این متمرکز بود که آیا تقاضا همراه با بهبود شرایط تأمین مالی بازگشت می‌کند. معامله‌گران معیارهای قیمت تحقق یافته و جریان‌های استیبل کوین را برای سیگنال‌های اولیه نظارت کردند. تا زمانی که این شاخص‌ها تغییر نکنند، جهت قیمت ارز دیجیتال بیت کوین توسط پویایی‌های نقدینگی داخلی محدود می‌ماند نه اقدامات سیاستی سرخط.

پست تزریق 8.3 میلیارد دلار فدرال رزرو در حالی که تقاضای معاملات اسپات ارز دیجیتال بیت کوین همچنان در حال خشک شدن است، برای اولین بار در The Coin Republic ظاهر شد.