Le trimestre à 50M$ de Gemini montre pourquoi elle va au-delà du trading crypto

Gemini a déclaré un chiffre d'affaires total de 50,3 millions de dollars pour le premier trimestre 2026, en hausse de 42 % par rapport à l'année précédente. 

La société a indiqué que cette hausse provenait des services, des revenus d'intérêts et de l'activité over-the-counter (OTC), tandis que les revenus de transaction sont restés quasiment stables à 24,1 millions de dollars.

Ces résultats montrent comment Gemini dépasse son modèle d'exchange crypto originel. Les revenus de l'exchange ont chuté de 27 % à 17,2 millions de dollars en raison du ralentissement du trading au comptant. Le volume de trading total est tombé à 6,3 milliards de dollars contre 13,5 milliards de dollars au même trimestre l'année dernière.

Les revenus de la carte de crédit portent la croissance

Le gain le plus important est venu de l'activité carte de crédit de Gemini. Les revenus de la carte de crédit ont augmenté de près de 300 % d'une année sur l'autre pour atteindre 14,7 millions de dollars. Gemini a indiqué que cette hausse était due à la croissance des utilisateurs, avec environ 13 100 nouvelles inscriptions de carte au T1 et 123 700 nouveaux titulaires de carte cumulés au cours des quatre derniers trimestres.

Les revenus des services et les revenus d'intérêts ont augmenté de 122 % pour atteindre 24,5 millions de dollars. Ce segment représente désormais 49 % du chiffre d'affaires total, contre 31 % au T1 2025. Ce changement montre que les cartes de crédit, les revenus d'intérêts, la garde et les services de conseil constituent désormais une part plus importante du mix d'activités de Gemini.

Le président de Gemini, Cameron Winklevoss, a déclaré que « la dynamique que nous avons construite en diversifiant nos revenus ne fera qu'accélérer. » Ce commentaire est intervenu alors que la société bouclait un placement privé de 100 millions de dollars auprès de Winklevoss Capital, financé en Bitcoin.

Les coûts restent élevés malgré la croissance des revenus

Les revenus de Gemini ont augmenté, mais les coûts ont également progressé. Les charges d'exploitation totales ont grimpé de 73 % d'une année sur l'autre pour atteindre 144,5 millions de dollars. La société a lié cette hausse aux coûts de rémunération, de marketing et liés aux cartes de crédit, associés à son expansion commerciale plus large.

La société a enregistré une perte nette de 109 millions de dollars, en amélioration par rapport à une perte de 149,3 millions de dollars un an plus tôt. L'EBITDA ajusté s'est établi à une perte de 59,9 millions de dollars, légèrement meilleur que la perte de 61,6 millions de dollars enregistrée au T1 2025.

Gemini s'étend vers les marchés réglementés

Gemini a également fait état de progrès dans les produits de marchés réglementés. Son unité Olympus a reçu une licence d'organisation de compensation de Dérivés de la CFTC en avril, dotant la société d'une infrastructure de compensation interne pour les contrats à terme, les options, les contrats perpétuels et les marchés de prédiction.

Cette licence fait suite à l'approbation du Designated Contract Market de décembre 2025 pour Gemini Titan. Dans sa dernière mise à jour, Gemini a indiqué que son produit de marchés de prédiction a dépassé 100 millions de contrats échangés auprès de plus de 20 000 traders depuis son lancement en décembre.

Par ailleurs, cette mise à jour de croissance intervient après une période difficile pour l'histoire boursière de Gemini. Un précédent article de crypto.news indiquait que des actionnaires avaient poursuivi Gemini en justice, affirmant que ses dossiers d'introduction en bourse avaient induit les investisseurs en erreur quant à sa stratégie commerciale et son pivot ultérieur vers les marchés de prédiction.

Cette affaire a suivi des licenciements, des départs de dirigeants et une baisse du cours de l'action après l'introduction en bourse de la société. Les chiffres du T1 de Gemini donnent désormais aux investisseurs une image plus claire du nouveau modèle : des revenus plus élevés issus des services et des cartes de crédit, un trading sur exchange plus faible, et des pertes continues alors que la société construit une place financière plus large.