Felix Pinkston
29 mai 2026 20:34
La CFTC a approuvé les contrats à terme perpétuels sur Bitcoin sur Kalshi et soutient le trading 24h/24 et 7j/7 pour les dérivés crypto, marquant un tournant dans la réglementation crypto américaine.
La U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a franchi une étape importante vers l'intégration des dérivés crypto dans les marchés réglementés. Le 29 mai, l'agence a approuvé les contrats à terme perpétuels sur Bitcoin pour Kalshi, une bourse réglementée aux États-Unis, marquant la première fois qu'un tel produit est officiellement sanctionné par la CFTC. Parallèlement, le régulateur a publié des directives soutenant le trading 24h/24 et 7j/7 pour les dérivés d'actifs numériques, s'alignant davantage sur la nature mondiale des marchés crypto.
Les contrats perpétuels nouvellement approuvés de Kalshi permettent aux traders de spéculer sur les prix du Bitcoin sans détenir l'actif sous-jacent. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les contrats perpétuels n'ont pas de date d'expiration et utilisent des mécanismes de taux de financement pour assurer l'alignement des prix avec le marché au comptant sous-jacent. L'ordonnance de la CFTC a souligné que l'offre de Kalshi est conforme au Commodity Exchange Act et aux principes fondamentaux de l'agence pour les marchés à terme désignés.
Selon le président de la CFTC Mike Selig, cette approbation représente une « avancée majeure » pour les marchés crypto réglementés aux États-Unis, susceptible de déplacer l'activité de trading longtemps dominée par les bourses offshore vers un cadre domestique conforme. Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, a qualifié la décision de « première massive pour l'industrie » dans une publication sur X (anciennement Twitter). Bien que Coinbase ait elle-même reçu une lettre de non-action de la CFTC concernant les contrats perpétuels auparavant, l'approbation de Kalshi marque le premier référencement d'un tel contrat par une bourse américaine.
Le trading 24h/24 et 7j/7 soutenu pour la crypto, pas pour les marchés traditionnels
Dans un avis distinct, la CFTC a soutenu le trading 24h/24 et 7j/7 pour les dérivés d'actifs numériques, citant la nature mondiale et numérique des marchés crypto comme une adéquation forte. L'agence a différencié cela des classes d'actifs traditionnelles comme l'agriculture, où les marchés régionaux et les bases de clientèle uniques rendraient le trading en continu impraticable. Cette approche sur mesure souligne l'évolution de la position du régulateur sur la crypto, reconnaissant son infrastructure unique tout en maintenant un processus d'examen prudent, au cas par cas.
Cette décision pourrait attirer des acteurs institutionnels qui ont hésité à s'engager avec des plateformes offshore en raison des risques réglementaires. En plaçant les contrats perpétuels sous le parapluie réglementaire américain, la CFTC élargit effectivement l'accès à ces produits tout en imposant la conformité au Commodity Exchange Act.
Contexte réglementaire et implications
L'approbation des contrats perpétuels sur Bitcoin et le soutien au trading 24h/24 et 7j/7 interviennent alors que la CFTC fait face à un examen croissant de sa juridiction sur les marchés crypto. Le président Selig, actuellement seul commissaire sur un panel censé en compter cinq, a poussé l'agence à consolider son autorité sur les marchés de prédiction et les dérivés crypto. Le président Donald Trump, dans une récente publication sur les réseaux sociaux, a soutenu le leadership de Selig et la juridiction exclusive de la CFTC en vertu du Commodity Exchange Act, bien qu'aucune nomination de commissaire supplémentaire n'ait été annoncée.
En rapatriant l'activité de trading perpétuel, la décision de la CFTC pourrait également impacter les bourses offshore qui ont traditionnellement dominé ce marché, telles que Binance et Bybit. Cette décision pourrait encourager une participation institutionnelle accrue, car les produits à terme réglementés sont souvent un prérequis pour les grands investisseurs méfiants envers les marchés non réglementés.
Et ensuite ?
Les contrats perpétuels Bitcoin de Kalshi devraient être lancés dans les prochaines semaines, et la position de la CFTC sur le trading 24h/24 et 7j/7 pourrait encourager d'autres bourses réglementées américaines à faire de même. CME Group, une grande plateforme de dérivés, a également annoncé des plans pour le trading de contrats à terme crypto 24h/24 et 7j/7, en attente d'approbation réglementaire. Ces développements signalent un mouvement plus large vers l'intégration de la crypto dans les systèmes financiers traditionnels tout en maintenant la conformité aux normes réglementaires établies.
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Source: https://blockchain.news/news/cftc-approves-bitcoin-perpetual-contracts-247-trading
