पहले साल में $5 Billion जमा करेगा? Morgan Stanley के Bitcoin ETF पर बड़ी भविष्यवाणी

Morgan Stanley ने NYSE Arca पर टिकर MSBT के तहत Morgan Stanley Bitcoin (BTC) Trust लॉन्च किया है, जिससे यह पहला बड़ा अमेरिकी बैंक बन गया है जिसने एक स्पॉट BTC एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) जारी किया है।

यह फंड अब उन 10 से अधिक स्पॉट BTC ETFs की भीड़ में शामिल हो गया है, जिनके पास सामूहिक रूप से $85 बिलियन से ज्यादा की संपत्ति है।

कॉस्ट और डिस्ट्रीब्यूशन में मुकाबला

ETF एनालिस्ट Eric Balchunas के अनुसार, पहले साल में इस फंड के पास $5 बिलियन की संपत्ति और पहले दिन का ट्रेडिंग वॉल्यूम लगभग $30 मिलियन तक पहुंच सकता है।

MSBT 14 बेसिस पॉइंट्स के खर्च अनुपात (expense ratio) के साथ आता है, जो इसे मार्केट में सबसे सस्ता स्पॉट BTC फंड बनाता है। यह Grayscale Investments के BTC फंड से एक बेसिस पॉइंट और BlackRock के iShares Bitcoin Trust (IBIT) से 11 बेसिस पॉइंट्स सस्ता है।

फिलहाल IBIT लगभग 60% कैटेगरी एसेट्स के साथ डोमिनेट कर रहा है।

Morgan Stanley Wealth Management करीब 16,000 फाइनेंशियल एडवाइज़र्स और ट्रिलियंस की क्लाइंट संपत्ति को हैंडल करता है।

2024 से ये एडवाइज़र्स तीसरे पक्ष के BTC ETFs जैसे कि IBIT और Fidelity का FBTC रिकमेंड कर सकते हैं। अब, MSBT की मैनेजमेंट फीस इन-हाउस रह जाएगी।

Balchunas ने कहा कि इतनी एग्रेसिव फीस पोजिशनिंग से ये इंडिकेट होता है कि फाइनेंशियल एडवाइज़र्स के बीच डिमांड काफी स्ट्रॉन्ग है।

नीचे के मार्केट में एंट्री

इस ETF की टाइमिंग भी खास है। BTC अपने अक्टूबर के लगभग $126,199 के पीक से 40% से ज्यादा गिर चुका है और लॉन्च के दिन $71,307 पर ट्रेड हो रहा था।

स्पॉट BTC ETF ने नवंबर 2025 से फरवरी 2026 तक लगातार चार महीने नेट ऑउटफ्लो देखे, जिसमें कुल मिलाकर लगभग $6.3 बिलियन का ऑउटफ्लो हुआ।

मार्च में इसमें बदलाव आया और $1.32 बिलियन का इनफ्लो दर्ज हुआ, हालांकि Q1 2026 फिर भी थोड़े से नेट ऑउटफ्लो के साथ ही खत्म हुआ।

Morgan Stanley की डाउन मार्केट में भी लॉन्चिंग की योजना यह दिखाती है कि बैंक इस समय की सुस्ती को एक खरीदारी का अवसर मान रहा है, न कि इंतजार करने का कारण।

ETF एनालिस्ट Nate Geraci ने एक और नए प्रोडक्ट पर जोर दिया जो इसी दिन लॉन्च हो रहा है— Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF (NGHT)।

यह फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट खासतौर पर ओवरनाइट घंटों में लॉन्ग BTC एक्सपोजर देता है और US ट्रेडिंग सेशन के दौरान शॉर्ट-टर्म ट्रेजरीज़ में शिफ्ट हो जाता है।

आगे क्या होगा

Morgan Stanley की ETF योजना सिर्फ BTC तक सीमित नहीं है। बैंक ने जनवरी में Ethereum ट्रस्ट और Solana ट्रस्ट दोनों के लिए S-1 पंजीकरण फाइल किए थे।

इसके अलावा, बैंक 2026 की पहली छमाही में E-Trade पर रिटेल क्रिप्टो ट्रेडिंग शुरू करने की योजना बना रहा है।

Coinbase Custody Trust Co. और Bank of New York Mellon, MSBT के लिए डिजिटल-एसेट कस्टडी सर्विसेज देंगे।

फंड ने लगभग $1 मिलियन की शुरुआती पूंजी और ट्रेडिंग के लिए 50,000 शेयर्स के साथ शुरुआत की है।

क्या Balchunas का $5 बिलियन का टारगेट पूरा होगा, यह इस बात पर निर्भर करता है कि Morgan Stanley की एडवाइज़र नेटवर्क कितनी जल्दी अलोकेशन को डायवर्ट करती है, और क्या BTC लंबे समय तक स्थिर रह सकता है ताकि आगे फिर से इनवेस्टर्स मार्केट में लौट सकें।

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