अमेरिकी अधिकारी $1.8 ट्रिलियन के तेजी से बढ़ते निजी ऋण क्षेत्र की जांच बढ़ा रहे हैं क्योंकि बाजार में तनाव और वित्तीय प्रणाली पर संभावित प्रभाव को लेकर चिंताएं बढ़ रही हैं।
फेडरल रिजर्व बड़े अमेरिकी बैंकों से विस्तृत एक्सपोजर डेटा एकत्र कर रहा है, जबकि ट्रेजरी विभाग स्वतंत्र रूप से यह जांच कर रहा है कि बीमा कंपनियां निजी ऋण से कितनी जुड़ी हुई हैं, ब्लूमबर्ग ने शुक्रवार को रिपोर्ट किया।
2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद जब बैंकों ने जोखिम भरे मध्यम-बाजार ऋणों से पीछे हटना शुरू किया, तो परिसंपत्ति प्रबंधकों ने कदम रखा। Blackstone, Blue Owl, KKR, और Apollo ने व्यवसायों को प्रत्यक्ष ऋण का बड़ा पोर्टफोलियो बनाया, जो बैंक जमा से नहीं बल्कि निवेशक पूंजी द्वारा वित्तपोषित था।
पिछले कई वर्षों में यह उद्योग आकार में लगभग दोगुना हो गया है, $1.8 ट्रिलियन के आकार तक पहुंच गया है, जो इसे संपूर्ण अमेरिकी उच्च-उपज बॉन्ड बाजार के आसपास रखता है। 2031 तक इसके लगभग $3.5 ट्रिलियन तक पहुंचने का अनुमान है।
रिडेम्पशन और बंद गेट
फाइनेंशियल टाइम्स के अनुसार, निजी ऋण फंडों को Q1 में धनी निवेशकों से $20 बिलियन से अधिक की निकासी अनुरोधों का सामना करना पड़ा।
लगभग आधी निकासी पूरी हो चुकी है और शेष निवेशकों को फंड सीमा के कारण देरी का सामना करना पड़ रहा है।
निजी ऋण में मुख्य जोखिम यह है कि फंड अत्यधिक ऋणग्रस्त, निजी इक्विटी समर्थित कंपनियों को उधार देते हैं जो चुकौती करने में संघर्ष कर सकती हैं, विशेष रूप से AI व्यवधान और धीमी वृद्धि के बीच।
साथ ही, निवेशक निकासी का अनुरोध कर सकते हैं भले ही अंतर्निहित ऋण तरल न हों, जो दबाव पैदा करता है यदि कई एक साथ बाहर निकलने का प्रयास करते हैं। यह बेमेल, अधिक प्रतिक्रियाशील खुदरा निवेशकों के साथ मिलकर, डिफॉल्ट, मजबूर बिक्री और घटते विश्वास के जोखिम को बढ़ाता है।
वाशिंगटन एक नियामक "रस्साकशी" में लगा हुआ है कि कैसे बैंकों को गैर-बैंक उधारदाताओं के साथ अधिक आक्रामक रूप से प्रतिस्पर्धा करने में मदद की जाए बिना 2008 में देखे गए प्रणालीगत जोखिमों को फिर से बनाए।
JPMorgan के CEO Jamie Dimon का सुझाव है कि अकेले निजी ऋण बाजार वित्तीय प्रणाली के लिए प्रणालीगत जोखिम नहीं है। $1.8 ट्रिलियन का क्षेत्र अभी भी निवेश-श्रेणी बॉन्ड और बंधक जैसे बड़े ऋण बाजारों की तुलना में अपेक्षाकृत छोटा है, जैसा कि शेयरधारकों को उनके पत्र में उल्लेख किया गया है।
हालांकि, Dimon चेतावनी देते हैं कि जब ऋण चक्र बदलता है, तो कमजोर अंडरराइटिंग मानकों के कारण लीवरेज्ड उधार में नुकसान अपेक्षा से अधिक हो सकता है, जिसमें ढीले अनुबंध, आक्रामक धारणाएं, और अपारदर्शी मूल्यांकन प्रथाएं शामिल हैं। वह यह भी इंगित करते हैं कि निजी बाजारों में सीमित पारदर्शिता मंदी के दौरान तनाव को बढ़ा सकती है।
स्रोत: https://cryptobriefing.com/us-fed-treasury-assess-spillover-risks-private-credit/
