फेड निर्णय से पहले तेल की उछाल से यील्ड और USD बढ़ने पर सोना गिरा: मार्केट शॉकवेव्स

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फेड निर्णय से पहले तेल की तेजी से यील्ड और USD बढ़ने पर सोना गिरा: बाजार में हलचल

सोना तेजी से गिरा बुधवार को जब कच्चे तेल की कीमतों में उछाल ने बॉन्ड यील्ड और अमेरिकी डॉलर को ऊपर धकेला, और यह फेडरल रिजर्व के बहुप्रतीक्षित ब्याज दर निर्णय से महज कुछ घंटे पहले हुआ। यह कीमती धातु, जो इस सप्ताह की शुरुआत में $2,350 प्रति औंस के करीब कारोबार कर रही थी, न्यूयॉर्क समय सुबह 10:00 बजे तक 2% से अधिक गिरकर $2,295 पर आ गई। यह गिरावट पिछले तीन महीनों में सोने की सबसे बड़ी एकल-दिवसीय गिरावटों में से एक है।

तेल की तेजी से सोने में गिरावट: सीधा संबंध

सोने की गिरावट का प्राथमिक कारण ऊर्जा क्षेत्र से आया। मध्य पूर्व में आपूर्ति बाधाओं की रिपोर्ट और अमेरिकी भंडार में अप्रत्याशित कमी के बाद कच्चे तेल की कीमतें 4% से अधिक उछल गईं। तेल की कीमतों में इस तेज वृद्धि ने मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ा दीं। निवेशकों ने फिर सोना बेचकर डॉलर खरीदा। मजबूत डॉलर से विदेशी खरीदारों के लिए सोना महंगा हो जाता है। इससे मांग घटती है। परिणामस्वरूप, सोना गिरा जब डॉलर इंडेक्स (DXY) 105.50 से ऊपर चढ़ा।

ऐतिहासिक रूप से, सोने और तेल का संबंध जटिल रहा है। हालांकि, मौजूदा माहौल में तत्काल प्रभाव स्पष्ट है। तेल की ऊंची लागत पूरी अर्थव्यवस्था में उत्पादन खर्च बढ़ाती है। इससे बॉन्ड यील्ड ऊपर जाती है। बुधवार को 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड 12 आधार अंक बढ़कर 4.58% हो गई। ऊंची यील्ड से सोने जैसी गैर-यील्डिंग संपत्तियां रखने की अवसर लागत बढ़ती है। इससे सोने की गिरावट और मजबूत होती है।

USD की मजबूती ने सोने की गिरावट को बढ़ाया

बुधवार को USD ने प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले महत्वपूर्ण बढ़त हासिल की। यूरो $1.07 से नीचे गिरा। जापानी येन 158.00 से कमजोर हुआ। इस व्यापक डॉलर मजबूती ने सोने पर सीधा दबाव डाला। चूंकि सोने की कीमत डॉलर में होती है, इसलिए मजबूत डॉलर का मतलब है कि सोने की उसी मात्रा को खरीदने के लिए कम डॉलर की जरूरत होती है। यह यांत्रिक संबंध बताता है कि जब डॉलर मजबूत होता है तो सोना क्यों गिरता है।

बाजार सहभागी अब 95% संभावना के साथ मूल्य निर्धारण कर रहे हैं कि फेड दरें स्थिर रखेगा। हालांकि, फोकस डॉट प्लॉट अनुमानों पर है। अगर फेड 2025 में कम दर कटौती का संकेत देता है, तो डॉलर और मजबूत हो सकता है। इससे सोने की गिरावट लंबी हो सकती है। इसके विपरीत, उदार रुख से कुछ नुकसान पलट सकते हैं।

विशेषज्ञ दृष्टिकोण: यह सोने की गिरावट अलग क्यों है

TD Securities के कमोडिटी विश्लेषकों के अनुसार, मौजूदा सोने की गिरावट अनूठी है क्योंकि यह एक साथ कई प्रतिकूल कारकों को जोड़ती है। वरिष्ठ कमोडिटी रणनीतिकार Daniel Ghali ने कहा, "हमने एक साल से अधिक समय में बढ़ती यील्ड, उछलते डॉलर और भू-राजनीतिक तेल उछाल का यह संगम नहीं देखा।" "यह सोने के मंदड़ियों के लिए एकदम सही तूफान बनाता है।" उन्होंने नोट किया कि सोने के वायदा में सट्टा लॉन्ग पोजीशन रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब रही है। इससे बाजार तेज सुधार के प्रति संवेदनशील हो जाता है।

फेड निर्णय करीब: क्या उम्मीद करें

फेडरल रिजर्व अपना निर्णय ET दोपहर 2:00 बजे घोषित करेगा। चेयर Jerome Powell की प्रेस कॉन्फ्रेंस दोपहर 2:30 बजे होगी। मुख्य सवाल यह है कि घोषणा के बाद सोने की गिरावट तेज होगी या स्थिर। बाजार की उम्मीदें बंटी हुई हैं:

• हॉकिश परिणाम: फेड लंबे समय तक ऊंची दरों का संकेत देता है। सोना और गिरकर $2,250 की ओर जाता है।
• डोविश परिणाम: फेड आर्थिक कमजोरी स्वीकार करता है। सोना $2,350 से ऊपर उछलता है।
• तटस्थ परिणाम: कोई स्पष्ट संकेत नहीं। सोना $2,300 के आसपास स्थिर होता है।

Goldman Sachs के विश्लेषकों का तर्क है कि सोने की गिरावट अत्यधिक हो सकती है। वे संरचनात्मक समर्थन के रूप में केंद्रीय बैंक की खरीद की ओर इशारा करते हैं। केंद्रीय बैंकों ने 2024 में 1,000 टन से अधिक सोना खरीदा। यह रुझान 2025 में भी जारी है। हालांकि, अल्पकालिक गति मंदड़ी बनी हुई है।

अन्य बाजारों पर प्रभाव: व्यापक परिप्रेक्ष्य

सोने की गिरावट अकेले नहीं आई। अन्य कीमती धातुएं भी गिरीं। चांदी 3.5% गिरकर $28.40 पर आई। प्लेटिनम 2.1% गिरकर $965 पर आया। पैलेडियम 1.8% गिरकर $925 पर आया। व्यापक कमोडिटी कॉम्प्लेक्स ने मिले-जुले नतीजे दिखाए। आपूर्ति चिंताओं पर तांबा 0.5% बढ़ा। कृषि कमोडिटी स्थिर रही।

शेयर बाजारों ने भी दबाव महसूस किया। शुरुआती कारोबार में S&P 500 0.6% गिरा। ऊर्जा शेयर एकमात्र उज्ज्वल स्थान रहे, तेल की तेजी पर 2% बढ़े। तकनीकी शेयरों ने कमजोर प्रदर्शन किया क्योंकि बढ़ती यील्ड ने भविष्य की कमाई के वर्तमान मूल्य को कम किया। इस जोखिम-से-बचाव की भावना ने सोने की गिरावट की कहानी को समर्थन दिया, क्योंकि निवेशक कठोर संपत्तियों के बजाय नकद तलाशते हैं।

प्रमुख घटनाओं की समयरेखा

सोने की गिरावट की ओर ले जाने वाली घटनाओं की समयरेखा यहां है:

ऐतिहासिक संदर्भ: समान परिस्थितियों में सोने की गिरावट

तेल और डॉलर की गतिशीलता के कारण सोने में गिरावट यह पहली बार नहीं है। 2014 में इसी तरह का परिदृश्य सामने आया था जब तेल की कीमतें गिरीं और डॉलर मजबूत हुआ। सोना तीन महीनों में $1,380 से $1,180 तक गिरा। 2022 में, जून में सोना 8% गिरा जब फेड ने आक्रामक रूप से दरें बढ़ाईं। हालांकि, हर बार सोने ने अंततः वापसी की। अब मुख्य अंतर केंद्रीय बैंक की खरीद का अभूतपूर्व स्तर है। यह कीमतों के लिए एक तल प्रदान करता है।

दीर्घकालिक सोने के तेजड़िये अडिग हैं। उनका तर्क है कि सोने की गिरावट एक खरीद का अवसर है। BlackRock के एक पोर्टफोलियो मैनेजर ने कहा, "राजकोषीय घाटा, भू-राजनीतिक तनाव और डी-डॉलरीकरण के रुझान सोने को समर्थन देते हैं।" "अल्पकालिक शोर संरचनात्मक दृष्टिकोण को नहीं बदलता।"

निवेशकों के लिए इसका क्या अर्थ है

खुदरा निवेशकों के लिए, सोने की गिरावट महत्वपूर्ण सवाल उठाती है। क्या आपको गिरावट पर खरीदना चाहिए या और गिरावट का इंतजार करना चाहिए? वित्तीय सलाहकार संतुलित दृष्टिकोण की सिफारिश करते हैं। सोने को एक विविध पोर्टफोलियो का 5-10% प्रतिनिधित्व करना चाहिए। सटीक तल का समय निर्धारित करने की कोशिश जोखिम भरी है। गिरावट के दौरान सोने में डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग समय के जोखिम को कम कर सकती है।

संस्थागत निवेशक फेड पर कड़ी नजर रख रहे हैं। अगर फेड दर कटौती में रुकावट का संकेत देता है, तो सोने पर और दबाव पड़ सकता है। हालांकि, अगर फेड धीमी वृद्धि को स्वीकार करता है, तो सोना जल्दी से उबर सकता है। सोने की गिरावट दीर्घकालिक धारकों के लिए प्रवेश बिंदु बना सकती है।

निष्कर्ष

बुधवार को सोने की गिरावट फेड निर्णय से पहले उच्च तेल कीमतों, बढ़ती बॉन्ड यील्ड और मजबूत अमेरिकी डॉलर के शक्तिशाली संगम को दर्शाती है। जबकि अल्पकालिक गति मंदड़ी है, केंद्रीय बैंक की खरीद और भू-राजनीतिक अनिश्चितता जैसे संरचनात्मक कारक समर्थन प्रदान करते हैं। निवेशकों को फेड के रुख पर करीबी नजर रखनी चाहिए। उदार परिणाम गिरावट को पलट सकता है। हॉकिश परिणाम सोने की गिरावट को बढ़ा सकता है। बहरहाल, 2025 में मुद्रास्फीति और मुद्रा जोखिम से बचाव के लिए सोना एक महत्वपूर्ण संपत्ति बनी हुई है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

प्रश्न 1: जब तेल की कीमतें बढ़ती हैं तो सोना क्यों गिरता है?
तेल की ऊंची कीमतें मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ाती हैं, जिससे बॉन्ड यील्ड ऊपर जाती है और डॉलर मजबूत होता है। चूंकि सोने की कीमत डॉलर में होती है और यह यील्ड-बेयरिंग संपत्तियों के साथ प्रतिस्पर्धा करता है, इसलिए यह आमतौर पर इन परिस्थितियों में गिरता है।

प्रश्न 2: फेड का निर्णय सोने की गिरावट को कैसे प्रभावित करता है?
फेड का दर निर्णय और डॉट प्लॉट अनुमान भविष्य की मौद्रिक नीति का संकेत देते हैं। हॉकिश रुख (लंबे समय तक ऊंची दरें) डॉलर को मजबूत करता है और सोने को नुकसान पहुंचाता है। डोविश रुख (आगे दर कटौती) डॉलर को कमजोर करता है और सोने को समर्थन देता है।

प्रश्न 3: क्या यह सोने की गिरावट एक खरीद का अवसर है?
कई विश्लेषक मजबूत केंद्रीय बैंक मांग और भू-राजनीतिक जोखिमों को देखते हुए सोने की गिरावट को दीर्घकालिक निवेशकों के लिए संभावित प्रवेश बिंदु के रूप में देखते हैं। हालांकि, अल्पकालिक अस्थिरता उच्च बनी हुई है।

प्रश्न 4: सोने का मुख्य समर्थन स्तर क्या है?
सोने का अगला प्रमुख समर्थन स्तर लगभग $2,250 प्रति औंस है। उससे नीचे टूटने पर $2,200 का परीक्षण हो सकता है। प्रतिरोध $2,350 पर है।

प्रश्न 5: सोने की गिरावट कब तक चल सकती है?
अवधि फेड की नीति पथ और तेल की कीमत के रुझानों पर निर्भर करती है। अगर तेल स्थिर होता है और फेड कटौती का संकेत देता है, तो सोने की गिरावट दिनों के भीतर पलट सकती है। अगर तेल बढ़ता रहता है और फेड हॉकिश रहता है, तो गिरावट हफ्तों तक चल सकती है।

यह पोस्ट Gold Tumbles as Oil Surge Lifts Yields and USD Ahead of Fed Decision: Market Shockwaves पहली बार BitcoinWorld पर प्रकाशित हुई।