Stablecoin dapat membentuk kembali likuiditas global dan pembayaran di tengah 'siklus super' 100.000 penerbit

Kepala Global Pembayaran dan RWA Polygon, Aishwary Gupta, mencatat bahwa industri aset digital sedang dalam "siklus super" yang dapat melihat lebih dari 100.000 penerbit stablecoin muncul selama lima tahun ke depan.

Proyeksinya mengikuti pemerintah, bank, dan korporasi yang mengevaluasi kembali peran uang yang ditokenisasi dan kemampuannya untuk membentuk alokasi modal, serta proses penyelesaian dan arus keuangan antar negara.

Bank berjuang menghadapi pergeseran likuiditas saat adopsi stablecoin meluas

Gupta mengutip perkembangan di Jepang sebagai bukti bahwa token digital dapat digunakan dalam sistem ekonomi formal tanpa melemahkan kekuatan otoritas moneter. Dengan menggunakan stablecoin seperti JPYC untuk membeli obligasi pemerintah dan mendistribusikan stimulus, Jepang telah menunjukkan bahwa bank sentral dapat mempertahankan kendali atas situasi menggunakan alat makroekonomi tradisional, termasuk penyesuaian suku bunga.

Gupta menyatakan bahwa mekanisme ini terus mempengaruhi perilaku stablecoin dengan cara yang sama seperti mereka mempengaruhi mata uang nasional.

Namun, ledakan perkiraan penerbit baru menimbulkan kesulitan bagi model perbankan yang berbasis pada deposito murah. Menurut Gupta, imbal hasil yang ditawarkan di pasar aset digital menarik modal dari akun tradisional, meningkatkan biaya pendanaan bagi bank, yang membatasi kemampuan mereka untuk memperluas kredit. Dia mengatakan bahwa pergeseran ini terkait dengan titik tekanan struktural yang akan semakin intensif seiring dengan lebih banyak stablecoin yang masuk ke peredaran.

Sebagai tanggapan, Gupta membayangkan perluasan aplikasi token deposit, yang akan memungkinkan pelanggan beroperasi di ruang digital tanpa menarik uang aktual dari lembaga keuangan. Dia merujuk pada sistem yang dikembangkan oleh J.P. Morgan, di mana seseorang dapat meminjam token deposit dan menggunakannya di tempat lain. Sementara itu, saldo aktual tetap berada di bawah pengawasan bank, sehingga mempertahankan stabilitas neraca tanpa menghambat transaksi berbasis blockchain.

Lapisan penyelesaian netral diharapkan mengelola fragmentasi tinggi

Gupta memprediksi bahwa kegagalan akan terjadi dengan puluhan ribu stablecoin yang diharapkan. Dia mengidentifikasi lapisan penyelesaian netral sebagai metode yang paling mungkin untuk menghubungkan beberapa token, memungkinkan pembayaran dilakukan ketika pengirim menggunakan stablecoin tertentu dan penerima menggunakan yang berbeda.

Metode ini mirip dengan infrastruktur jaringan pembayaran saat ini, di mana kompleksitas disembunyikan dari konsumen.

Adopsi korporasi menguat seiring infrastruktur matang

Analisis terbaru Standard Chartered mendukung pandangan bahwa stablecoin semakin terintegrasi ke dalam aktivitas keuangan arus utama. Bank tersebut melaporkan peningkatan penggunaan korporasi token yang terkait dengan dolar dalam manajemen treasury, pembayaran lintas batas, lindung nilai mata uang, dan akses ke likuiditas setara dolar AS.

Ini menampilkan kemitraan yang akan datang antara StraitsX, Ant International, dan Grab pada 2024, yang menggunakan stablecoin dolar Singapura yang diregulasi untuk memungkinkan pedagang menerima pembayaran instan, terlepas dari mata uang pelanggan.

Bank tersebut juga mencatat bahwa stablecoin semakin mendapatkan tempat di wilayah dunia dengan volatilitas mata uang, di mana bisnis dan individu menggunakan koin tersebut sebagai penyimpan nilai alternatif. Menurut Standard Chartered, diskusi regulasi yang sedang berlangsung dan pedoman akuntansi yang direvisi mengarah pada keterlibatan institusional yang lebih besar karena perusahaan mengeksplorasi peningkatan efisiensi dari penyelesaian berbasis blockchain.

Dengan infrastruktur yang lebih kuat, bank tersebut menyatakan bahwa korporasi semakin mengeksplorasi cara untuk mengintegrasikan stablecoin ke dalam proses pembayaran dan sistem treasury, terutama di area di mana sistem lintas batas konvensional lambat atau mahal.

Pikiran kripto terpintar sudah membaca buletin kami. Ingin bergabung? Gabung dengan mereka.