Bitcoin Menghadapi Minggu Kritis dengan Kontrak Opsi Senilai $415 Juta akan Berakhir

TLDR: 

• $415 juta kontrak opsi Bitcoin akan berakhir selama tujuh hari, dengan 26 Desember menandai kedaluwarsa terbesar.
• Pembuat pasar opsi secara aktif menekan volatilitas dengan melakukan lindung nilai posisi, menciptakan breakout palsu.
• Kedaluwarsa 26 Desember menghilangkan eksposur $287 juta yang tidak dapat diganti dengan cepat selama perdagangan libur.
• Periode pasca-kedaluwarsa mungkin memungkinkan penemuan harga yang asli karena kendala buatan dari lindung nilai berkurang.

Para trader Bitcoin menghadapi minggu yang kritis karena sekitar $415 juta kontrak opsi siap berakhir, berpotensi mengakhiri periode aksi harga yang tertekan saat ini. 

Analis pasar Nolimit menunjuk 26 Desember sebagai tanggal penting, dengan $287 juta kontrak akan berakhir. Tekanan derivatif yang substansial telah membuat Bitcoin terikat rentang meskipun ada perkembangan bullish terbaru di sektor cryptocurrency.

Tekanan Derivatif Membatasi Pergerakan Bitcoin

Pasar cryptocurrency saat ini mengalami gesekan terkait opsi yang signifikan yang membatasi penemuan harga. 

Sekitar $128 juta eksposur berakhir baru-baru ini, mewakili gelombang pertama kedaluwarsa kontrak. Namun, kedaluwarsa 26 Desember membawa hampir dua kali lipat jumlah itu, menyumbang sekitar setengah dari semua eksposur derivatif jangka pendek pada Bitcoin.

Pembuat pasar opsi mempertahankan posisi yang mendapat manfaat dari stabilitas harga daripada volatilitas. Ketika modal substansial terkonsentrasi di sekitar harga strike tertentu, entitas ini secara aktif mengelola risiko dengan melawan momentum di kedua arah. 

Hasilnya terwujud sebagai breakout palsu berulang dan rally yang gagal yang membuat frustasi trader aktif yang mencoba memanfaatkan pergerakan intraday.

Pelaku pasar telah mengamati pola konsisten di mana pergerakan harga ke atas menghadapi resistensi segera, sementara pergerakan ke bawah menghadapi tekanan beli yang mencegah penurunan berkelanjutan. 

Perilaku ini mencerminkan sifat mekanis dari delta hedging daripada sentimen pasar yang asli. Fenomena ini menciptakan lingkungan di mana analisis teknikal memberikan nilai prediktif yang terbatas, karena aksi harga lebih merespons posisi derivatif daripada faktor fundamental.

Dinamika Pasar Pasca-Kedaluwarsa Mungkin Berubah

Setelah kontrak opsi 26 Desember diselesaikan, struktur pasar berubah secara substansial. Penghapusan eksposur $287 juta tidak dapat segera diganti, terutama selama periode libur ketika aktivitas perdagangan dan likuiditas biasanya menurun. 

Ini menciptakan kondisi di mana harga Bitcoin bisa bergerak lebih bebas tanpa efek peredam dari posisi derivatif terkonsentrasi.

Periode transisi setelah kedaluwarsa besar biasanya memungkinkan penemuan harga yang asli karena pembuat pasar mengurangi aktivitas lindung nilai mereka. 

Meskipun ini tidak menjamin pergerakan arah di kedua arah, ini menghilangkan kendala buatan yang telah menjadi ciri sesi perdagangan terbaru. 

Trader yang mengharapkan pergerakan eksplosif harus mencatat bahwa ekspansi volatilitas tergantung pada permintaan mendasar daripada hanya ketiadaan penekanan.

Pola historis menunjukkan kedaluwarsa opsi dengan besaran ini sering mendahului periode volatilitas yang meningkat. Waktunya bertepatan dengan rebalancing portofolio akhir tahun dan partisipasi institusional yang berkurang, faktor yang dapat memperkuat ayunan harga saat terjadi. 

Pengamat pasar mengantisipasi hari-hari mendatang akan menguji kemampuan Bitcoin untuk membentuk tren yang jelas setelah bebas dari kendala derivatif saat ini.

Memahami dinamika aliran opsi memberikan konteks untuk perilaku harga yang tampaknya irasional yang bertentangan dengan katalis berita positif.

 Saat tanggal kedaluwarsa mendekat, trader harus bersiap untuk kondisi berombak yang berkelanjutan sebelum potensi volatilitas kembali ke pasar.

The post Bitcoin Faces Critical Week as $415M in Options Contracts Set to Expire appeared first on Blockonomi.