Penurunan harga Bitcoin hingga $38.000 pada 2025 memberi sinyal kehati-hatian bagi investor di 2026

Saat jam bergerak menuju tengah malam pada 31 Desember, pasar kripto tampak sangat sepi. Tidak ada kembang api. Tidak ada perayaan kemenangan. Bitcoin akan menutup tahun ini melayang tepat di bawah $90.000, merawat luka dari kuartal akhir yang menyakitkan.

Di atas kertas, Bitcoin $88.000 masih terdengar luar biasa. Dua tahun lalu, hal ini tidak terpikirkan. Namun konteks itu penting. Setelah mencapai puncak di atas $126.000 pada Q3, kripto terbesar di dunia telah turun lebih dari $38.000 dalam hitungan bulan. Penurunan hampir 30% tersebut telah mengubah akhir tahun 2025 menjadi pemeriksaan realitas yang menyobotkan bagi investor yang memasuki tahun baru.

Ini adalah tahun dengan dua cerita yang sangat berbeda. Sembilan bulan pertama terasa euforia. Adopsi institusional mengumpulkan momentum nyata. Sinyal regulasi dari Washington hingga Lagos cenderung mendukung secara hati-hati. Modal mengalir masuk. Kepercayaan mengikuti. Bitcoin melonjak melewati $100.000 dan terus berlanjut.

Kemudian Oktober tiba, dan suasana berubah dengan cepat.

Dua bulan terakhir tahun ini membongkar sebagian besar dari apa yang terjadi sebelumnya. Koreksi kuartal keempat yang tak henti-hentinya menghapus keuntungan berbulan-bulan dan mengungkapkan betapa rapuhnya sentimen yang ada di bawah permukaan.

Menurut data CoinGlass, Bitcoin berada di jalur untuk menyelesaikan Desember turun hampir 22%. Itu menjadikannya kinerja bulanan terburuk sejak kedalaman musim dingin kripto 2018. Ethereum bahkan lebih buruk, turun sekitar 28% selama periode yang sama. Secara keseluruhan, altcoin berdarah saat kelelahan melanda dan selera risiko menghilang.

Dan reli Santa tidak pernah datang.

Selama bertahun-tahun, trader memandang Desember sebagai titik cerah musiman. Dorongan terakhir yang lebih tinggi. Ledakan momentum perayaan. Kali ini, hal itu sama sekali gagal muncul. Bitcoin menghabiskan sebagian besar bulan terjebak antara $85.000 dan $90.000, kisaran yang ketat dan membuat frustrasi.

Setiap upaya breakout dengan cepat digagalkan. Algoritma mengambil keuntungan. Likuidasi mengikuti. Likuiditas liburan yang tipis hanya memperburuk keadaan. Pada akhir tahun, lebih dari $1 triliun telah terhapus dari total kapitalisasi pasar kripto selama kuartal tersebut, hasil dari salah satu peristiwa deleveraging terbesar yang pernah dilihat industri ini.

Ironisnya adalah bahwa 2025 dimulai dengan optimisme yang tulus.

Persetujuan ETF Bitcoin Spot membuka aliran masuk rekor di awal tahun. Harga menembus enam digit dengan keyakinan. Pada Q3, Bitcoin mencapai puncak di $126.000. Perusahaan seperti MicroStrategy menggandakan akumulasi, sementara data on-chain menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang sama percaya dirinya seperti sebelumnya.

Tetapi retakan mulai terlihat pada Oktober. Serangkaian guncangan makro, termasuk pengumuman tarif yang mengejutkan dan pergeseran tiba-tiba dari risiko di pasar tradisional, memicu apa yang sekarang banyak orang gambarkan sebagai cascade likuidasi terbesar dalam catatan.

Ketika debu mengendap, perpecahan yang jelas muncul.

Institusi sebagian besar mempertahankan posisi mereka. Aliran keluar ETF sederhana. Kerusakan nyata mendarat pada trader ritel dan posisi leverage. Tanpa pembelian ritel segar untuk menyerap tekanan jual, harga tergelincir lebih rendah. "Lantai institusional" yang banyak dibicarakan ternyata jauh lebih tidak solid dari yang diharapkan.

Ketidakseimbangan itu telah menjadi pusat perdebatan seputar jalur Bitcoin menuju 2026.

Prospek 2026: Reset sehat atau musim dingin yang berkepanjangan untuk Bitcoin?

Support kunci sekitar $85.000 hingga $87.000 telah bertahan sejauh ini, mencegah penurunan yang lebih dalam menuju $80.000. Tetapi kegagalan berulang pasar untuk merebut kembali zona resistance $90.000 hingga $94.000 menunjukkan kelemahan yang belum terselesaikan. Momentum, untuk saat ini, hilang.

Jadi apa yang akan terjadi selanjutnya?

Beberapa analis melihat ini sebagai reset yang diperlukan. Tekanan gamma terkait opsi dan volatilitas yang ditekan telah membatasi kenaikan, tetapi pendukung berpendapat bahwa membuang leverage berlebih adalah bagaimana rally yang lebih kuat dibangun.

"Pembersihan biasanya datang sebelum kenaikan berikutnya," kata seorang analis, menunjuk pada pemulihan pasca-2018 dan pasca-2022, yang keduanya memberikan rebound tajam di awal Q1. Dari perspektif ini, perkiraan $150.000 atau lebih pada 2026 masih sangat hidup, terutama jika inisiatif cadangan Bitcoin strategis dan permintaan ETF yang stabil terwujud.

Yang lain jauh lebih tidak yakin.

Suara bearish memperingatkan bahwa pasar mungkin memasuki fase konsolidasi yang lebih lama. Analis Deutsche Bank telah menandai pergeseran struktural yang tidak ada dalam siklus sebelumnya. Dengan eksposur institusional sekarang sebagian besar disalurkan melalui ETF, Bitcoin telah menjadi lebih sensitif terhadap gerakan risk-off yang lebih luas. Penjualan dapat memperkuat dirinya sendiri, memperlambat pemulihan dan memperketat korelasi dengan ekuitas.

Grafik bulanan menunjukkan divergensi bearish. Sinyal kapitulasi penambang merayap lebih tinggi. Jika support $85.000 runtuh pada Januari, beberapa orang melihat jalur menuju $74.000 atau lebih rendah.

Mungkin korban terbesar dari 2025 adalah gagasan "super-cycle". Prediksi berani $200.000 atau bahkan $250.000 gagal bertahan dengan realitas. Bukan karena teknologi Bitcoin gagal, tetapi karena pasar masih mematuhi gravitasi. Likuiditas mengencang. Leverage terurai. Volatilitas kembali.

Dalam banyak hal, ini adalah tanda kedewasaan. Bitcoin tidak lagi diperdagangkan secara terisolasi. Sekarang merespons suku bunga, hasil obligasi dan risiko geopolitik seperti Nasdaq. Evolusi itu membawa kredibilitas tetapi juga kerentanan baru.

Gambaran jangka panjang tetap utuh. Aktivitas jaringan berada pada level rekor. Kepemilikan institusional mencakup sekitar 31% dari pasokan. Kejelasan regulasi lebih kuat daripada titik mana pun dalam sejarah Bitcoin.

Tetapi saat 2026 mendekat, kesabaran sedang diuji.

Rally Santa yang gagal mungkin tidak menandai akhir dari tren naik Bitcoin yang lebih luas, namun hal itu berfungsi sebagai pengingat yang tepat waktu. Bahkan raja kripto tidak kebal terhadap siklus pasar. Dan saat tahun ditutup di bawah angka psikologis $90.000, pesannya jelas.

Pertumbuhan sekarang datang dengan konsekuensi, dan keyakinan akan diuji sebelum kepercayaan kembali.

The post Bitcoin' $38,000 price decline in 2025 signals caution for investors in 2026 first appeared on Technext.