Bank of Japan (BoJ) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah di 0,75% setelah mengakhiri pertemuan kebijakan moneter dua hari pada hari Jumat mendatang.
Bank sentral Jepang menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam tiga dekade pada bulan Desember, dan kemungkinan akan mempertahankan posisi pada hari Jumat untuk lebih baik menilai konsekuensi ekonomi dari kenaikan suku bunga sebelumnya.
Gubernur BoJ Kazuo Ueda diperkirakan akan mengulangi komitmen bank terhadap normalisasi kebijakan moneter lebih lanjut. Dalam hal ini, investor akan menganalisis konferensi pers Ueda dengan perhatian khusus untuk wawasan lebih lanjut tentang waktu dan cakupan siklus pengetatan bank.
Apa yang diharapkan dari keputusan suku bunga BoJ?
BoJ secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Januari dan mengisyaratkan pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut jika ekonomi berkembang sejalan dengan proyeksi bank.
Pada bulan Desember, komite kebijakan moneter bank menyetujui kenaikan suku bunga 25 basis poin ke level 0,75% saat ini, dan risalah pertemuan mengungkapkan bahwa beberapa pembuat kebijakan melihat perlunya pengetatan moneter lebih lanjut, karena suku bunga riil tetap sangat negatif, dengan memperhitungkan inflasi.
Kenaikan suku bunga berturut-turut, bagaimanapun, sepenuhnya dikesampingkan oleh pasar. Terlebih setelah seruan tak terduga Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk pemilihan mendadak awal minggu ini dan rencananya untuk menangguhkan pajak makanan dan minuman selama dua tahun, bertujuan membantu rumah tangga mengatasi tren inflasi yang meningkat.
Masih belum jelas dampak apa yang akan ditimbulkan tindakan ini terhadap kebijakan moneter bank sentral, tetapi BoJ berencana untuk secara bertahap menormalkan kebijakan moneternya dan menghapus langkah-langkah stimulus moneter tanpa merusak pertumbuhan ekonomi. Dengan latar belakang ini, bank akan memilih untuk menunggu hingga skenario politik menjadi jelas dan konsekuensi kenaikan suku bunga sebelumnya terwujud sebelum memperketat kebijakan moneternya lebih lanjut.
Yen, di sisi lain, telah terdepresiasi secara stabil sejak spekulasi pasar tentang pemilihan mendadak muncul. Akan menarik untuk melihat apakah kelemahan JPY telah mendorong bank sentral untuk mengadopsi sikap yang kurang ambigu terhadap pengetatan moneter.
Bagaimana keputusan kebijakan moneter Bank of Japan dapat mempengaruhi USD/JPY?
Investor sepenuhnya memperhitungkan jeda suku bunga BoJ pada hari Jumat, tetapi bank perlu membuat komitmen yang jelas terhadap siklus pengetatan moneter lebih lanjut untuk membendung depresiasi Yen saat ini.
Bear Yen telah beristirahat selama beberapa hari terakhir, didukung oleh kelemahan Dolar AS berbasis luas, di tengah ketegangan perdagangan Uni Eropa (UE)-AS setelah ancaman Presiden Donald Trump untuk mencaplok Greenland. USD/JPY, bagaimanapun, tetap naik sekitar 0,7% sepanjang tahun dan relatif dekat dengan level tertinggi 18 bulan mendekati 159,50 yang dicapai minggu lalu.
Investor khawatir bahwa Perdana Menteri Takaichi mungkin mendapatkan dukungan parlemen yang lebih kuat setelah pemilihan untuk memperluas kebijakannya tentang pengeluaran besar dan pajak yang lebih rendah, menambah tekanan pada keuangan publik negara yang tegang. Ini telah menyebabkan Yen jatuh dan imbal hasil Jepang jangka panjang melonjak ke level tertinggi rekor, di tengah kekhawatiran akan krisis fiskal yang akan datang.
Komentar terbaru oleh Gubernur BoJ Ueda telah menegaskan kembali retorika pengetatan moneter bertahap bank, menunjukkan bahwa Jepang bergerak menuju rezim inflasi yang lebih tahan lama, dengan mekanisme yang ada untuk upah dan harga naik secara bersamaan. Yen akan memerlukan tanda-tanda jelas kenaikan suku bunga ke depan untuk memperpanjang pemulihan yang sejauh ini rapuh.
Grafik 4 Jam USD/JPYDari perspektif teknis, Guillermo Alcalá, analis di FXStreet, melihat pasangan USD/JPY pada koreksi bearish, dengan dukungan kunci di atas area 157,40: "Pasangan ini telah mundur dari level tertinggi, tetapi bull Yen perlu menembus area dukungan antara 157,40 dan 157,60, untuk membatalkan struktur bullish jangka pendek dan membidik level terendah awal Januari, sekitar 156,20."
Pesan BoJ yang ragu-ragu akan mengecewakan pasar dan melemahkan dukungan untuk Yen. Dalam kasus itu, Alcalá melihat pasangan ini mencapai level tertinggi jangka panjang yang baru: "Indikator teknis berubah positif. RGI 4 Jam telah memantul naik dari garis 50, menyoroti momentum bullish yang lebih kuat. Pasangan ini menguji resistensi di 158,70 (level tertinggi 16 Januari) pada saat penulisan, yang merupakan penghalang terakhir sebelum level tertinggi 18 bulan mendekati 159,50."
Indikator Ekonomi
Keputusan Suku Bunga BoJ
Bank of Japan (BoJ) mengumumkan keputusan suku bunganya setelah setiap delapan pertemuan tahunan yang dijadwalkan Bank. Umumnya, jika BoJ hawkish tentang prospek inflasi ekonomi dan menaikkan suku bunga, itu bullish untuk Yen Jepang (JPY). Demikian pula, jika BoJ memiliki pandangan dovish tentang ekonomi Jepang dan mempertahankan suku bunga tidak berubah, atau memotongnya, itu biasanya bearish untuk JPY.
Baca lebih lanjut.
Rilis berikutnya:
Jum 23 Jan 2026 10:00
Frekuensi:
Tidak teratur
Konsensus:
0,75%
Sebelumnya:
0,75%
Sumber:
Bank of Japan
FAQ Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara luas ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank of Japan, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lain.
Salah satu mandat Bank of Japan adalah kontrol mata uang, sehingga gerakannya adalah kunci untuk Yen. BoJ telah melakukan intervensi langsung di pasar mata uang kadang-kadang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun menahan diri untuk sering melakukannya karena kekhawatiran politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter ultra-longgar BoJ antara 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mitra mata uang utamanya karena perbedaan kebijakan yang meningkat antara Bank of Japan dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, penghapusan bertahap dari kebijakan ultra-longgar ini telah memberikan beberapa dukungan untuk Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ untuk tetap pada kebijakan moneter ultra-longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang melebar dengan bank sentral lainnya, khususnya dengan Federal Reserve AS. Ini mendukung pelebaran perbedaan antara obligasi AS dan Jepang 10 tahun, yang mendukung Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan ultra-longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dilihat sebagai investasi safe-haven. Ini berarti bahwa di saat tekanan pasar, investor lebih cenderung menempatkan uang mereka dalam mata uang Jepang karena keandalan dan stabilitasnya yang seharusnya. Masa-masa bergolak kemungkinan akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
Sumber: https://www.fxstreet.com/news/bank-of-japan-expected-to-hold-rates-markets-seek-clues-on-further-tightening-202601222300
