Keuntungan $10 Miliar Tether Menandakan Perubahan Strategis saat Raksasa Stablecoin Membidik Valuasi Bersejarah

Tether Holdings mencatatkan laba $10 miliar pada tahun 2025, menandai penurunan 23% dari pendapatan $13 miliar tahun sebelumnya, namun penerbit stablecoin terbesar di dunia ini tetap berposisi untuk menjadi salah satu perusahaan swasta paling berharga saat meluncurkan proses penggalangan dana yang ambisius.

Pengurangan laba mencerminkan dinamika pasar stablecoin yang semakin matang daripada kelemahan operasional. Dengan $187 miliar USDT yang beredar, Tether menghasilkan pendapatan dengan menginvestasikan dolar riil yang mendukung setiap token ke dalam Obligasi Pemerintah AS dan aset alternatif, menangkap selisih antara apa yang disetorkan pengguna dan hasil dari investasi tersebut. Penurunan laba 23% sejalan dengan pergeseran kebijakan moneter Federal Reserve dan fluktuasi yield obligasi pemerintah sepanjang tahun 2025.

Lebih signifikan lagi, pivot strategis Tether menuju posisi logam mulia menunjukkan diversifikasi portofolio yang canggih. Perusahaan mengakumulasi sekitar 140 ton emas fisik senilai $23 miliar, menjadikannya salah satu pemegang emas non-negara terbesar secara global. Strategi akumulasi agresif ini, membeli satu hingga dua ton setiap minggu, mewakili lebih dari sekadar diversifikasi cadangan—ini adalah lindung nilai terhadap volatilitas sistem keuangan tradisional dan taruhan pada kinerja emas yang luar biasa.

Reli emas ke $5.600 per ons memvalidasi pandangan strategis Tether. Peningkatan 18% year-to-date, dibangun di atas pertumbuhan 64% pada tahun 2024, telah menambahkan nilai substansial pada cadangan Tether. Rencana CEO Paolo Ardoino untuk mengalokasikan 10-15% dari portofolio investasi ke emas fisik memposisikan perusahaan untuk mendapatkan manfaat dari apresiasi logam mulia yang berkelanjutan sambil mempertahankan dukungan dolar yang penting untuk stabilitas USDT.

Proses penggalangan dana mewakili momen penting bagi perusahaan infrastruktur kripto. Meskipun target valuasi spesifik tetap dirahasiakan, waktu peluncuran menunjukkan Tether bertujuan memanfaatkan selera institusional yang diperbarui untuk eksposur aset digital. Lingkungan pasar kripto saat ini, dengan dominasi Bitcoin di 59,1% dan kapitalisasi pasar total mendekati $2,84 triliun, memberikan latar belakang yang menguntungkan untuk penempatan privat yang signifikan seperti ini.

Kinerja Ethereum baru-baru ini, diperdagangkan pada $2.701,64 dengan dominasi pasar 11,47% dan kapitalisasi pasar $326 miliar, menggambarkan koreksi pasar yang lebih luas yang dapat menciptakan peluang bagi pemain yang berposisi baik seperti Tether. Volume 24 jam platform sebesar $42,5 miliar menunjukkan aktivitas institusional yang berkelanjutan meskipun terjadi penurunan mingguan 8,5%.

Posisi kompetitif Tether menjadi lebih kritis karena bank tradisional menghadapi potensi arus keluar deposit ke stablecoin. Proyeksi industri menunjukkan bank-bank AS dapat kehilangan $500 miliar ke platform stablecoin pada tahun 2028, menciptakan peluang besar bagi pemain yang sudah mapan dengan kejelasan regulasi. Kerangka kerja stablecoin federal yang didirikan pada tahun 2025 memberikan Tether kepastian operasional sambil berpotensi membatasi pendatang baru.

Aliran pendapatan terdiversifikasi perusahaan di luar operasi USDT memperkuat daya tarik investasinya. Kepemilikan termasuk Bitcoin, investasi sektor teknologi, perusahaan royalti emas, dan berbagai aset alternatif. Pendekatan portofolio ini melindungi Tether dari ketergantungan pendapatan single-point sambil menciptakan beberapa vektor apresiasi nilai bagi calon investor.

Persaingan dari USDC Circle dan pemain stablecoin yang muncul tetap dapat dikelola mengingat keunggulan first-mover Tether dan efek jaringan. Blockchain TRON saja menampung lebih dari $83 miliar pasokan USDT, memproses $20 miliar setiap hari, menunjukkan posisi ekosistem yang sudah tertanam kuat. Lebih dari 361 juta akun pengguna dan 12 miliar transaksi menciptakan biaya pengalihan yang substansial bagi pesaing untuk diatasi.

Proyeksi Ardoino bahwa laba 2026 dapat melebihi $10 miliar yang diperoleh pada tahun 2025 mencerminkan kepercayaan pada perluasan kasus penggunaan dan manajemen treasury yang ditingkatkan. Operasi penyimpanan emas berbasis Swiss perusahaan dan pembelian mingguan sistematis menciptakan keunggulan skala operasional yang tidak dapat direplikasi oleh pesaing yang lebih kecil.

Waktu penggalangan dana sejalan dengan tren pasar swasta yang lebih luas, karena investor institusional mencari eksposur ke infrastruktur kripto tanpa volatilitas aset digital langsung. Tether menawarkan proposisi nilai unik: pendapatan stabil dari stablecoin yang paling banyak digunakan di dunia, posisi logam mulia strategis, dan opsi ekspansi ke pasar berkembang dan infrastruktur mata uang digital bank sentral.

Bagi investor yang canggih, Tether mewakili peluang langka untuk mendapatkan eksposur ke lapisan infrastruktur pembayaran kritis dari ekonomi digital. Operasi perusahaan yang menguntungkan, diversifikasi aset strategis, dan posisi pasar defensif menciptakan karakteristik investasi yang menarik yang biasanya tidak tersedia di sektor kripto.

Proses penggalangan dana kemungkinan akan menetapkan tolok ukur valuasi baru untuk perusahaan infrastruktur kripto sambil memberikan Tether modal untuk mempercepat strategi akumulasi emasnya dan memperluas kemampuan operasional. Dengan kapitalisasi pasar stablecoin di $261 miliar dan adopsi institusional yang berkembang, posisi Tether sebagai pemain dominan menciptakan potensi penciptaan nilai jangka panjang yang substansial.