PBOC menyuntikkan $86,5 miliar untuk mengurangi tekanan likuiditas $456 miliar menjelang Tahun Baru Imlek

China mengimbangi tekanan likuiditas senilai $456 miliar dengan PBoC menyuntikkan hampir $87 miliar untuk menangkal kekurangan uang tunai musiman yang diantisipasi selama Tahun Baru Imlek. PBoC juga telah mengurangi fasilitas pinjaman jangka menengahnya sebesar 10 bps menjadi 1,4%, turun dari 1,5% pada Januari untuk menghidupkan kembali pertumbuhan ekonomi.

People's Bank of China (PBoC) merespons kekurangan uang tunai musiman yang diantisipasi menjelang Tahun Baru Imlek dengan meningkatkan pasokan uang, dengan Industrial Securities China mencatat bahwa lonjakan permintaan uang tunai mengikuti tren perilaku rumah tangga yang dapat diprediksi. Bank sentral China berharap dapat menjaga sistem keuangan tetap berfungsi dengan baik untuk mempertahankan momentum ekonomi menghadapi tantangan yang semakin intensif.

PBoC melakukan segala upaya untuk menghidupkan kembali ekonomi China, membebankan beberapa pemberi pinjaman MLF-nya pada tingkat terendah 1,4%, turun dari 1,5% pada Januari dan 1,55% pada Desember. Namun, belum jelas berapa banyak dari pinjaman MLF senilai $165 miliar yang diberikan bank sentral pada Januari yang ditetapkan pada tingkat rendah tersebut. 

Suntikan PBoC mengatasi kesenjangan likuiditas yang diperkirakan $461 miliar

Menurut laporan media, suntikan PBoC minggu lalu sekitar $86,5 miliar, ditambah dengan proyeksi Industrial Securities sebesar ~$504+ miliar sebelum perayaan Tahun Baru Imlek dimulai pada Minggu (8 Februari), akan mengatasi kesenjangan likuiditas senilai $461,16 miliar. Bank sentral China mengantisipasi penarikan yang melonjak terkait pengeluaran liburan dan permintaan Yuan dari perusahaan akan menguras dana dari sistem perbankan. 

Sementara analis dari Huaxi Securities memproyeksikan pengurasan likuiditas sekitar $130 miliar dari pemberian uang amplop merah tradisional dan perjalanan selama perayaan Tahun Baru Imlek, Ming Ming percaya kondisi likuiditas di pasar obligasi akan tetap cukup stabil untuk mengimbangi perubahan perilaku rumah tangga ini. 

Namun, beberapa reverse repo PBoC senilai ~$58,4 miliar juga diperkirakan akan jatuh tempo akhir minggu ini, menguras lebih banyak Yuan dari bank. China mempercepat penjualan obligasi pemerintah, yang dapat mengintensifkan kekurangan uang tunai, menurut Guolian Mingsheng Securities. Jatuh tempo reverse repo secara langsung dapat menarik $72 miliar lagi dari bank-bank China. 

Otoritas lokal akan melepas obligasi senilai $137 miliar sebelum pertengahan Februari

Menurut laporan media, otoritas lokal China telah mengungkapkan rencana untuk menjual obligasi sekitar $136,9 miliar (950 miliar Yuan) dalam dua minggu pertama Februari, mewakili hampir 18% lebih banyak dari penerbitan Januari. PBoC juga diperkirakan akan menerbitkan obligasi sekitar $59,3 miliar bulan ini, mencerminkan komitmennya untuk mendukung pasar selama puncak musiman.

Sementara itu, meskipun ekonom China mengharapkan PBoC memangkas rasio persyaratan cadangan bank setidaknya 50 basis poin (bps) dan memotong suku bunga tahun ini, Sinolink Securities masih percaya eksportir yang mengonversi pendapatan dari dolar AS ke Yuan akan semakin memperketat likuiditas. Namun, data inflasi minggu ini akan membantu memandu ekspektasi seberapa banyak PBoC akan berkontribusi pada dukungan kebijakan untuk ekonomi China.

Di sisi lain, analis dari Huachuang Securities mencatat bahwa kecenderungan bank sentral China untuk menjaga likuiditas seharusnya menjadi hal terakhir yang perlu dikhawatirkan pasar tahun ini. Mereka mengamati bahwa pasokan uang tunai "masih terasa sangat longgar" meskipun volatilitas dalam tingkat repo didorong oleh faktor musiman. 

Zou Lan, wakil gubernur PBoC, juga mengatakan bulan lalu bahwa margin bunga telah menunjukkan tanda-tanda stabilisasi dalam beberapa tahun terakhir. Dia lebih lanjut mengamati bahwa pinjaman yang lebih murah dari bank sentral China tidak hanya akan menguntungkan pemberi pinjaman komersial yang telah lama menderita margin yang lebih sempit, tetapi juga menguntungkan ekonomi yang tenggelam dalam kemerosotan properti yang berkepanjangan dan tekanan deflasi. 

Sementara itu, Cryptopolitan sebelumnya melaporkan bahwa kemampuan China untuk menavigasi transisi ekonomi ini secara efektif juga bergantung pada mempertahankan aliran dana yang stabil dari investasi luar negeri. Pembuat kebijakan China juga mengambil langkah-langkah untuk menstabilkan ekonomi melalui strategi yang bertujuan memulihkan kepercayaan investor terhadap Yuan.

Asah strategi Anda dengan bimbingan + ide harian - akses gratis 30 hari ke program trading kami