ボストン・サイエンティフィック（BSX）、決算前にウォール街が予測を修正する中、52週安値に急落

注目ポイント

• BSX株は52週安値の60.54ドルまで急落し、年初来で35〜36%の下落を記録
• Stifelは2026年第1四半期決算発表前に、電気生理学分野の病院購買動向を踏まえて目標株価を90ドルから85ドルに引き下げ
• 2026年第1四半期の決算は2026年4月22日に発表予定
• 目標株価の引き下げにもかかわらず、複数のウォール街の企業が買い推奨／アウトパフォームを継続——RBCは115ドルの予測を維持、UBSは105ドル
• InvestingProはBSXを著しく割安と判断し、フェアバリューを76.66ドルと推定

ボストン・サイエンティフィックの株式は、2026年を通じて大きな波乱を経験している。この医療機器メーカーのBSXは4月21日に52週安値の60.54ドルを記録し、現在の取引水準は60.43〜60.99ドルの間で推移しており、以前に記録した高値109.50ドルから大幅に下落している。

Boston Scientific Corporation, BSX

これは年初来で約36%の急落を意味し、同社の906億ドルの時価総額から多大な価値が失われた形となっている。

Stifelのアナリスト、リック・ワイズ氏は、2026年4月22日に予定されている2026年第1四半期決算発表を前に、BSXの目標株価を従来の90ドルから85ドルに引き下げた。引き下げにもかかわらず、買い推奨は維持した。

この修正は、Stifelが四半期業績を公式発表前に予測するために追跡している、電気生理学（EP）分野の月次病院調達データに基づくものだ。

1月のデータは報告完了率が約92%、2月は約85%、3月は約60%にとどまっており、EP売上の勢いについて不完全ながらも相当程度の見通しを提供している。

Stifelはジョンソン・エンド・ジョンソンおよびアボット・ラボラトリーズとの比較分析を実施し、同一のEP調達データベースを用いて予測収益と実績収益の検証を行った。同調査会社は以前にも同様の手法を用い、直近の四半期報告前に米国EPコンセンサス数値に対する下振れリスクを指摘していた。

ウォール街の目標株価は取引水準を大幅に上回る水準を維持

ネガティブな市場の勢いにもかかわらず、ウォール街のアナリストは弱気に転じていない。Truist Securitiesは買い推奨を維持しつつ、目標株価を92ドルから90ドルに引き下げた。同社は次回の発表で心臓血管部門が8.5〜9%成長すると予測している。

RBCキャピタルは、成長機会に関するBSX経営陣との直接対話を踏まえ、目標株価115ドルでアウトパフォーム推奨を再確認した。

UBSは、Watchman心臓インプラントのCHAMPION-AF臨床試験データを受け、買い推奨と105ドルの予測を維持した。この試験はすべての主要エンドポイントおよび副次エンドポイントを達成しており、UBSはこの良好な結果が主要な懸念を緩和すると見ている。

ただし、課題も残る。Watchman製品は、非ビタミンK拮抗薬経口抗凝固薬（NOAC）と比較して虚血性脳卒中の発生率がわずかに高いことが示されており、一部の市場参加者が懸念を示している。

Piper Sandlerは、脳卒中の統計にもかかわらずWatchmanの採用が拡大すると予測する高実績の電気生理専門医との意見交換を踏まえ、オーバーウェイト評価を維持した。

株式は本質的価値を下回る水準で取引と判断

InvestingProはBSXを最も割安な株式の一つと位置づけ、フェアバリューを76.66ドルと算定しており、これは現在の市場価格より約27%高い水準だ。

売上成長は堅調を維持しており、BSXは過去12ヶ月間で約20%の成長を達成している。ファンダメンタル分析の観点からは、これは悪化しつつある企業ではなく、市場の圧力に直面している株式だ。

市場の注目は4月22日に移り、BSXが2026年第1四半期の決算を発表する。この発表は、EPの収益パフォーマンスがStifelの調達データの示す水準に達したかどうかを判断する最初の真の指標となる。

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