定期預金利回り、BSP利上げ観測で上昇

中央銀行の1週間物定期預金は水曜日、金融委員会による利上げが予想される中、中東戦争をめぐる不確実性が続く状況下で、平均利回りがわずかに上昇した。

フィリピン中央銀行（BSP）の7日物定期預金ファシリティ（TDF）は940億1,910万ペソの入札を集め、800億ペソの計画を上回ったものの、先週の700億ペソの募集に対する1,591億7,700万ペソの入札額を下回った。

これは応札倍率1.1774倍に相当し、1週間前の2.274倍を下回った。

それでも、BSPは平均落札利回りがわずかに上昇したものの、募集額を全額落札した。

1週間物証券の落札利回りは、前回入札の4%〜4.215%のレンジから4%〜4.2599%に拡大した。この結果、加重平均落札利回りは4.2063%となり、先週記録した4.1964%を0.99ベーシスポイント（bp）上回った。

TDFの平均利回りは、中東紛争が国内インフレを押し上げ続けると予想される中、木曜日の政策会合における中央銀行の利上げ期待を背景に小幅上昇したと、リサール商業銀行のチーフエコノミスト、マイケル・L・リカフォート氏がViberメッセージで述べた。

BusinessWorldの調査では、19人のアナリストのうち11人が、今週の会合で金融委員会が目標逆現先（リバース・レポ）金利を25bp引き上げると予想していることが示された。これにより、基準金利は4.5%となり、2023年10月以来初めてのBSPによる引き締め措置となる。

BSPのエリ・M・レモローナ総裁（Jr.）はかつてBusinessWorldに対し、中東紛争の中で高まるインフレリスクを抑制するために金利を引き上げる余地があると述べていた。

同総裁はまた、世界的な原油価格ショックが国内の食料・輸送価格に波及すると予想されることから、二次的影響が予想より早く顕在化する可能性があると付け加えた。

TDFの入札結果は、米国とイランの停戦延長にもかかわらず、戦争をめぐる市場の根強い警戒感も反映していると、リカフォート氏は述べた。

中央銀行はTDFとBSP短期証券を活用して金融システム内の過剰流動性を吸収し、市場金利を政策金利へとより適切に誘導している。

BSPが最後に7日物および14日物預金の入札を実施したのは10月29日であった。同テナーの証券の週次募集に道を譲るため、28日物定期預金は5年以上にわたって提供されていない。

最新の金融政策報告書において、中央銀行はTDF募集を単一テナーに限定することで流動性オペレーションを合理化し、金融政策の波及効果を高めるテナーに注力すると述べた。2月中旬時点で、BSPの市場オペレーションは市場から1兆2,000億ペソの過剰流動性を吸収しており、そのうち9%がTDFを通じて吸い上げられた。 — Aaron Michael C. Sy