上院の暗号資産法案が激しい反対に直面：Coinbase CEOが草案を米国のイノベーションに対する「危険な後退」と呼ぶ

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上院暗号資産法案が激しい反対に直面:Coinbase CEOが草案を米国イノベーションへの「危険な後退」と呼ぶ

ワシントンD.C. — 2025/5/15 — 米国上院による包括的な暗号資産規制法案を策定する最新の試みが、手強い障害に直面している。Coinbase CEOのBrian Armstrongは、上院銀行委員会の法案草案に対して厳しい公開批判を開始した。Armstrongは、この提案が重大な規制上の後退を意味すると主張している。彼の反対により、画期的な法案の将来は即座に疑問視されている。この展開は、急速に進化するデジタル資産業界と慎重な立法機関との間の深い緊張を浮き彫りにしている。

Coinbase CEOが上院暗号資産法案を規制の失敗として非難

Brian Armstrongは、長いソーシャルメディア投稿で批判を詳述した。彼は法案草案を2日間かけて徹底的に検討したと述べた。その結果、この法案は解決するよりも多くの問題を引き起こすと結論づけた。Armstrongは特に、現在の規制の曖昧さが草案の枠組みよりも望ましいと指摘した。彼の立場は、進行中の暗号資産規制論争における重要な瞬間を示している。業界リーダーはしばしば規制の明確性を求めるが、この草案は警鐘を鳴らした。

Armstrongは提案の背後にある超党派の努力を認めた。しかし、草案の根本的な欠陥がその意図を上回ると固く信じている。CEOの分析は、彼が根本的に有害だと見なすいくつかの中核条項を指摘している。これらの条項は、米国のデジタル経済を再形成する可能性がある。さらに、イノベーションと投資をより有利な海外の管轄区域へと押しやる可能性がある。

草案の解体:特定された4つの重大な欠陥

Armstrongの反対は、上院の暗号資産規制法案草案の4つの特定の側面に集中している。各ポイントは、デジタル資産エコシステムの異なる柱に対処している。第一に、彼はトークン化証券の事実上の禁止を強調した。この条項は、金融技術の変革的な分野を抑圧する可能性がある。トークン化は、不動産や債券のような伝統的資産の流動性とアクセシビリティを高めることを約束している。

第二に、草案は分散型金融(DeFi)を効果的にブロックする可能性のある措置を提案している。DeFiプラットフォームは従来の仲介者なしで運営される。法案のコンプライアンス要件は中央集権的なエンティティ向けに調整されているように見える。したがって、ほとんどのDeFiプロトコルは提案されたルール内で実行可能に運営できない。これは、ブロックチェーンの中核的なイノベーションから生まれた全体のサブセクターを脅かす。

• トークン化証券の禁止: 資産のデジタル化におけるイノベーションを停止させる可能性がある。
• DeFiのブロック: 中央集権的ルールを満たせないプロトコルを対象とする。
• CFTC権限の弱体化: SECに権力を移し、規制のバランスを変更する。
• ステーブルコイン報酬の禁止: ユーザー採用と利回りの重要な機能を削除する。

第三に、Armstrongは商品先物取引委員会(CFTC)の権限を弱めるとして法案を批判した。草案は、SEC(米国証券取引委員会)の役割を不均衡に強化すると報告されている。業界の多くは、特定のデジタル資産に対してCFTCがより適切で機敏な規制当局であると見なしている。このシフトは、既存の証券法に基づくより厳格な執行につながる可能性がある。

最後に、草案にはステーブルコイン報酬機能の潜在的な禁止が含まれている。利息付き口座のようなこれらの機能は、ユーザー採用にとって重要である。それらはドルペッグされたデジタル通貨を保有する説得力のある理由を提供する。禁止はステーブルコインの有用性を大幅に減少させるだろう。

規制のタイムラインと高まる圧力

上院の行動は、何年にもわたる規制の不確実性に続くものである。SECとCFTCのような主要機関は、管轄権をめぐる綱引きに従事してきた。画期的な裁判事例は、デジタル資産を証券または商品として定義しようと試みてきた。一方、立法努力は委員会で繰り返し停滞してきた。この法案草案は、潜在的な超党派の妥協案として浮上した。Armstrongのような主要業界リーダーによるその拒否は、新たな複雑さを生み出している。

他の業界の声も現在意見を述べている。シンクタンクと法学者は草案の文言を解剖している。彼らの初期分析は、過剰な規制と技術的実現可能性に関するArmstrongの懸念をしばしば反映している。法案の作成者は、テキストを大幅に修正するよう圧力が高まっている。しかし、消費者保護の支持者とイノベーションの支持者の両方を満足させる妥協点を見つけることは、依然として困難な課題である。

グローバルな文脈:暗号資産規制リーダーシップの競争

米国は真空状態で運営されているわけではない。他の主要経済圏は独自の規制枠組みを進めている。欧州連合は2024年に暗号資産市場規制(MiCA)を実施した。MiCAは27カ国のブロックに対して包括的ではあるが厳格なルールブックを提供する。同様に、英国とシンガポールはより明確なガイドラインを確立している。これらの国々は、ブロックチェーンビジネスと人材を引き付けることを目指している。

制限的な米国の法案は「頭脳流出」と資本逃避を加速させる可能性がある。開発者と起業家は、より予測可能なルールを持つ管轄区域に移転する可能性がある。この流出は、米国内のハイテク雇用創出と経済成長に影響を与えるだろう。Armstrongの警告は、このグローバル競争を暗黙的に参照している。彼は上院の草案が金融技術における米国のリーダーシップの地位を譲ることになると示唆している。

法案の実際的な影響に関する専門家分析

金融技術を専門とする法律専門家が草案のテキストの分析を始めている。彼らの予備的レビューは、Armstrongの懸念が誇張されていないことを示唆している。「デジタル資産」や「デジタル資産証券」といった用語の提案された定義は著しく広範である。この広範さは、広範なソフトウェアとデジタル記録を意図せずに包含する可能性がある。このような過剰な規制は、開発者と企業に法的リスクを生み出す。

さらに、分散型プロトコルのコンプライアンス負担は技術的に不可能に見える。DeFiプラットフォームには、法的に責任を負わせる中央運営者がしばしば存在しない。法案はこれらのエンティティに対して実行可能な道を提供していない。この見落としは、合法的で透明性のあるプロトコルの閉鎖を強制する可能性がある。一方、違法な行為者は単にルールを無視し、正当な競争に害を与えるだろう。

結論:米国の暗号資産政策の岐路

Coinbase CEOのBrian Armstrongによる上院暗号資産規制法案草案への強い反対は、重要な分岐点を示している。彼の分析は、立法を進歩ではなく危険な後退として提示している。特定された欠陥—トークン化、分散型金融、規制のバランス、ステーブルコインの有用性を対象とする—は、Web3イノベーションの核心を突いている。この瞬間は根本的な問いを強いる。米国の規制は責任あるイノベーションを促進するのか、それとも過度に制限的な措置を通じてそれを制約するのか?前進する道には慎重な修正が必要である。立法者は、消費者保護と競争力のある前向きな金融システムの必要性とのバランスを取らなければならない。技術的リーダーシップのグローバルな競争は、議会の合意を待たないだろう。

よくある質問

Q1: CoinbaseのCEOが上院暗号資産法案に反対する主な理由は何ですか?
Brian Armstrongは、その特定の条項が現在の規制の不確実性よりも多くの害を引き起こすと信じているため、草案に反対しています。彼は、トークン化証券のような重要なイノベーションを禁止し、DeFiを不能にすると主張しています。

Q2: この法案は分散型金融(DeFi)にどのように影響しますか?
草案のルールは中央集権的な企業向けに設計されているように見えます。中央運営者を持たないほとんどのDeFiプロトコルは、コンプライアンスできません。これにより、米国における彼らの合法的運営が効果的にブロックされます。

Q3: トークン化証券とは何ですか、そしてなぜ法案はそれらを対象としているのですか?
トークン化証券は、株式や不動産のような伝統的資産の所有権を表すデジタルトークンです。法案の文言は非常に広範であるため、この技術の事実上の禁止を生み出し、米国における開発を停止させる可能性があります。

Q4: この上院草案は欧州の規制とどのように比較されますか?
EUのMiCA規制は包括的ですが、明確なルールブックを提供しています。批判されている米国の草案は、DeFiのような中核的イノベーションに対してより制限的であると見なされており、米国を競争上不利な立場に置く可能性があります。

Q5: この暗号資産規制法案は次にどうなりますか?
草案法案は、Armstrongのような業界リーダー、法律専門家、他の上院議員からのフィードバックに応じて大幅な修正を受ける可能性が高いです。現在の形での可決は現在非常に可能性が低いように見えます。

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