1つのプールから多数のユーザーへ：アグリゲーターがStabullにフローをもたらす方法

著者:Jamie McCormick、Stabull Labs共同CMO

15部構成の「分散型金融の解体」シリーズの第9回記事。

アグリゲーターは、プロトコルの目に見えるユーザーアクティビティの増加がないにもかかわらず、分散型金融の流動性が突然活発になる理由の一つです。それらはユーザーと流動性の間に位置し、複雑さを抽象化し、最適な執行場所へ取引をルーティングします。

Stabullで追跡した取引において、アグリゲーターの関与は、プロトコルがUIに依存した使用を超えて進化したことを示す最も明確な兆候の一つでした。

アグリゲーターが実際に行うこと

高いレベルで見ると、アグリゲーターはシンプルな質問に答えるために存在します:

「今、最良の結果を得るためにこの取引はどこで実行すべきか?」

そのために、アグリゲーターは:

• 複数の流動性ソースに同時にクエリを行う
• 価格、手数料、スリッページを比較する
• 複数の取引所で取引を分割またはルーティングする
• 実行パスを自動的に構築する

ユーザーの視点からは、これらすべてが裏側で行われます。ユーザーは一度スワップを送信し、出力額を受け取ります。その間のすべてはプログラム的に処理されます。

現代の分散型金融においてアグリゲーターが重要な理由

分散型金融における流動性は、設計上断片化されています。

異なるプロトコルは以下に特化しています:

• 変動性資産の価格発見
• ステーブルコインの効率性
• FXスタイルの変換
• ロングテール資産

単一の分散型取引所がすべての取引に最適というわけではありません。アグリゲーターは、この断片化された流動性の状況を統合するために存在します。

その結果、今日の「リテール」分散型金融アクティビティの大部分は、ユーザーが単一の取引所で取引していると信じていても、実際にはアグリゲーターを介して行われています。

Stabullがアグリゲーターフローに表示される方法

アグリゲーターが取引を評価するとき、ブランドやフロントエンドの観点では考えません。実行レグの観点で考えます。

ステーブルコインや実世界にアンカーされた資産を含む取引において、Stabullは次のように表示されることが増えています:

• マルチホップルートの1レグ
• FXスタイル変換の価格参照
• 安定資産実行のための低スリッページ取引所

これらのケースでは、アグリゲーターは、ユーザーがStabullの名前を見ることなく、取引の一部、または時にはすべてをStabullを通じてルーティングすることがあります。

OpenOceanの例

この動的の具体例がOpenOceanです。

Baseビルダーコミュニティ内での会話を通じて、StabullとOpenOceanチームは、OpenOceanがBase上のStabullプールを通じて取引をルーティングできるカスタム統合を実現しました。

この統合は現在稼働しています。

その結果、OpenOcean経由で開始されたスワップは、実行条件が有利な場合にStabullを自動的に通過できます。これはすでに非UI取引の成長に貢献し始めています。

重要なことに、このフローはユーザーが直接Stabullを発見する必要はありません。配信はアグリゲーターのルーティングロジックの一部であることによって行われます。

アグリゲーターフローが複合する理由

アグリゲーターでルーティングされたボリュームは、UIボリュームとは異なる動作をします。

それは:

• 反復可能
• 注意喚起ではなく価格主導
• マーケティングサイクルにほとんど影響されない

プールが統合され、アグリゲーターによって選択されると、条件が満たされるたびにフローを受け続けます。

これは複合効果を生み出します:全体的な分散型金融アクティビティが成長するにつれて、プールの使用も成長します。

ユーザー認識なしの手数料

流動性の提供者とプロトコルの観点からは、アグリゲーターフローは他の取引と区別できません。

スワップ手数料は出力通貨で支払われます。プロトコル手数料は設計通りにルーティングされます。すべてが透明でオンチェーンです。

違いは単に、ユーザーが意識的にStabullを選択したことがないということです。

この意味で、アグリゲーターフローは「獲得した」ボリュームの最も純粋な形を表します:流動性はマーケティングされたからではなく、有用だから使用されます。

これがStabullの軌跡にとって重要な理由

アグリゲーター統合は、あらゆる分散型金融プロトコルにとっての移行点を示します。

それらは、流動性がエンドユーザーから安全に抽象化され、より大きなシステムに組み込まれることができる信頼性と競争力のレベルに達したことを示しています。

Stabullがすでにこの動作を見ていることは、目的地ではなくインフラストラクチャとして機能し始めていることを示唆しています。

次の記事では、私たちの分析からの驚くべき発見の一つを探ります:Stabullプールが暗号資産取引でどのように使用されているか - プロトコルはステーブルコインとRWAのみをリストしているにもかかわらず。

著者について

Jamie McCormickは、Stabull Financeの共同最高マーケティング責任者であり、進化する分散型金融エコシステム内でプロトコルを位置づけることに2年以上取り組んでいます。

彼はまた、2014年に設立され、ヨーロッパ最古の専門暗号資産マーケティングエージェンシーとして認識されているBitcoin Marketing Teamの創設者でもあります。過去10年間、このエージェンシーはデジタル資産とWeb3の分野にわたる幅広いプロジェクトと協力してきました。

Jamieは2013年に暗号資産に関わり始め、ビットコインとイーサリアムに長年の関心を持っています。過去2年間、彼の焦点は、非中央集権のメカニクス、特に理論ではなく実際にオンチェーンインフラストラクチャがどのように使用されるかを理解することにますます移っています。