Mengapa £1 masih boleh membeli lebih banyak daripada $1, panduan asli kripto untuk carta paling sukar difahami di dunia/

Jika anda pernah mendarat di London, membuka aplikasi perbankan anda, dan merasakan sedikit kejutan ketidakpercayaan, anda bukanlah satu-satunya.

Satu pound kelihatan lebih daripada satu dolar, sekali lagi, dan ia terasa salah sama seperti bagaimana mata wang meme dengan lapan perpuluhan terasa salah. AS lebih besar, dolar mengawal aliran kewangan global, separuh dunia menetapkan harga barang dalam USD, jadi mengapa satu unit GBP masih "berharga" lebih tinggi daripada satu unit USD.

Hal pertama yang perlu diselesaikan ialah perkara yang biasa diberi perhatian oleh mereka yang berkecimpung dalam kripto, iaitu harga unit.

Dalam kripto, unit penting kerana unit tersebut berkaitan dengan bekalan, bekalan pula berkaitan dengan nilai pasaran, dan nilai pasaran adalah anggaran kasar yang digunakan orang ramai untuk menentukan "seberapa besar benda ini." Token bernilai $1 dengan bekalan sebanyak satu trilion rasa berbeza daripada token bernilai $1 dengan bekalan seratus juta, kerana "$1" itu terletak di atas jumlah yang sangat berbeza.

Fiat tidak berfungsi begitu. Anda masih boleh menggunakan naluri yang sama, cuma anda perlu mengenal pasti objek yang betul.

Objek yang betul ialah pasangan.

Pasangan ialah produk

GBP/USD ialah pasangan dagangan dalam erti kata paling tulen, dan "1" di hadapan GBP hanyalah pilihan antaramuka pengguna, sama seperti bursa memilih sama ada hendak menyatakan sesuatu dalam sats atau BTC.

Kenyataan hari ini, pada pertengahan Januari 2026, ialah satu pound membeli kira-kira $1.34, lebih kurang, dan enam bulan terakhir kebanyakannya berada dalam lingkungan itu, dengan purata sekitar $1.34 dan julat yang tidak pernah hampir jatuh di bawah pariti. Itu berdasarkan data historikal yang boleh anda ambil daripada penjejakan GBP/USD.

Nombor itu ialah harga satu mata wang berbanding mata wang lain. Ia bukanlah skor bagi kekuatan negara, dan ia bukanlah sijil "kuasa beli."

Ia lebih dekat kepada ETH/BTC daripada "UK berbanding AS."

Jadi mengapa unit pound sentiasa "kelihatan lebih besar?"

Sebab unit adalah sewajarnya, dan sejarah tidak pernah menetapkan semula kaunter

Terdapat godaan untuk menganggap 1 GBP dan 1 USD sebagai "syiling" yang boleh dibandingkan dalam sistem bekalan yang sama, tetapi sebenarnya tidak. Pound ialah unit yang lebih tua; bentuk modennya adalah hasil daripada sejarah panjang, dan saiz unitnya secara asasnya diwarisi. Tiada siapa yang mengubah suai mata wang kedaulatan secara berkala untuk menyelaraskan unit di seluruh negara.

Negara boleh mengubah saiz unit bila-bila masa dengan mengecilkan denominasi, mengalihkan titik perpuluhan, menukar not, atau menggelarkannya sebagai mata wang "baru". Orang ramai melihat nombor yang berbeza, tetapi ekonomi tidak secara ajaib menjadi lebih kaya.

Inilah sebabnya "satu yen" yang kecil tidak bermaksud Jepun lemah. Ia hanya bermaksud unitnya kecil.

Jadi persoalan "patutkah dolar sudah pun mengatasi pound sekarang" mengandaikan bahawa terdapat garisan penamat di mana ekonomi yang "lebih besar" akhirnya mendapat unit yang "lebih besar."

Tiada garisan penamat, cuma harga yang bergerak.

Jika anda mahukan analogi kripto, bayangkan dua rantai yang menentukan unit asas mereka secara berbeza. Satu rantai panggil unit asasnya 1, rantai yang satu lagi panggil 1000 unit asas itu 1. Jika anda memerhatikan pelekat di skrin, anda boleh yakin bahawa satu rantai "lebih bernilai," walaupun yang berubah hanyalah tempat titik perpuluhan.

"Dominasi dolar" ialah saluran paip, ia tidak memerlukan $1 mengatasi £1.

Dolar AS masih pusat sistem dalam cara yang dimaksudkan orang ramai apabila mereka katakan kuat. Rizab, penyelesaian, invois, cagaran, hutang, pembiayaan perdagangan, semua perkara membosankan yang menjadikan pasaran berjalan.

Anda boleh lihat dominasi itu dalam data mata wang rizab COFER IMF, yang memantau apa yang disimpan oleh bank pusat, dan dolar masih merupakan bahagian terbesar.

Dominasi itu berkaitan dengan penggunaan dan kesan rangkaian. Ia boleh wujud walaupun harga spot masih menunjukkan £1 lebih tinggi daripada $1, kerana harga itu hanyalah harga relatif dua unit.

Kepentingan global tidak memaksa hubungan integer tertentu antara unit.

Jadi apa sebenarnya yang menggerakkan GBP/USD?

Di sinilah naluri kripto membantu, kerana mereka yang berkecimpung dalam kripto sudah terima bahawa harga adalah hasil daripada aliran. Perbezaannya ialah aliran itu bersifat makro.

Pound dan dolar bergerak atas beberapa perkara yang sangat normal, sangat manusiawi, wang mencari pulangan, wang lari daripada risiko, wang bayar bil.

Cara baik untuk menggambarkannya dalam artikel naratif ialah fikirkan GBP dan USD sebagai dua baldi janji besar, dan FX ialah pasaran cuba tentukan bagaimana janji-janji itu dibandingkan hari ini.

Pendorong utama kelihatan begini.

1) Anggapan kadar faedah

Mata wang bertindak sedikit seperti aset yang memberi pulangan, kerana memegangnya sering bermaksud memegang hujung pendek kadar negara itu, atau sekurang-kurangnya terdedah kepada laluan kadar negara itu.

Sekarang cerita kadar tidak condong secara besar-besaran ke satu arah.

Bank of England turunkan Kadar Bank kepada 3.75% dalam mesyuarat yang berakhir 17 Disember 2025, itulah dalam ringkasan Kadar Bank rasmi.

Federal Reserve turunkan julat sasarannya kepada 3.50% hingga 3.75% dalam kenyataan FOMC 10 Disember 2025.

Apabila kadar pendek berada dalam julat yang hampir sama, lebih sukar untuk membina cerita mudah di mana "kadar sahaja" patut menurunkan GBP/USD sehingga $1 mengatasi £1.

2) Anggapan inflasi dan kredibiliti

Inflasi merosakkan mata wang dari masa ke masa, dan harga pasaran mencerminkan siapa pelabur fikir akan lebih baik melindungi daya beli, dan siapa yang mereka fikir akan cepat mengalah.

Di UK, inflasi naik kepada 3.4% pada Disember 2025, dan perbincangan segera beralih kepada sama ada ini perlahankan kadar potongan BoE akan datang. Data ini dilaporkan dalam laporan inflasi, dan anda boleh triangulasi frekuensi pelancaran melalui pusat inflasi ONS.

Satu bulan tidak menentukan mata wang, tetapi pasaran sentiasa menilai semula laluan, dan inflasi ialah input besar.

3) Pertumbuhan, minat risiko, dan refleks tempat selamat

Apabila dunia resah, dolar sering dibeli. Ini bukanlah pujian kepada politik AS atau kegembiraan AS, ia ialah refleks yang terbina dalam cara kewangan global berfungsi.

Jika anda pernah tengok BTC jatuh ketika likuiditi USD ketat, anda sudah faham suasana itu, orang ramai berebut apa sahaja yang bayar bil dan cagaran paling pantas.

Perilaku tempat selamat itu boleh menguatkan USD tanpa perlukan $1 melebihi £1, kerana sekali lagi, saiz unit bukan ceritanya.

4) Aliran perdagangan dan modal

UK mempunyai profil imbangan luar yang berbeza daripada AS, asetnya tarik jenis pelabur yang berbeza, dan aliran itu penting. Peranan global dolar juga bermaksud AS bekalkan dunia dengan dolar melalui defisit perdagangan dan pasaran modal, dan sisi bekalan itu berinteraksi dengan permintaan dalam cara rumit.

Jika anda ingin jujur dalam bahasa Inggeris biasa, anda akan fikir bahagian ini kucar-kacir, dan anda betul.

Pasaran memang kucar-kacir.

Bahagian yang paling ramai maksudkan sebagai "kuasa beli" bukanlah harga FX

Jika anda fikir "baiklah, tapi apa yang boleh saya beli sebenarnya," anda tanya soalan berbeza.

Anda tanya tentang pariti kuasa beli, PPP, idea bahawa mata wang patut dibandingkan berdasarkan tahap harga tempatan, bakul barang yang sama.

Definisi OECD jelas dan berguna, PPP ialah kadar konversi yang menyamakan daya beli dengan menghapuskan perbezaan tahap harga, itulah inti data PPP.

PPP inilah sebab pelancong boleh rasa miskin di satu negara dan kaya di negara lain walaupun kadar pertukaran kelihatan "kuat." Harga spot ialah harga pasaran untuk wang, PPP ialah cara terjemahkan apa yang boleh dibeli wang dalam kehidupan harian.

Untuk membuatnya mudah difahami, gunakan Big Mac. Indeks Big Mac wujud atas sebabnya. Ia ialah singkatan bodoh untuk PPP yang orang ingat, dan konsepnya dijelaskan dalam istilah yang mudah.

Ini peta yang menarik dengan fokus kripto.

Spot FX ialah harga pertukaran.

PPP lebih dekat kepada "nilai sebenar" yang disesuaikan dengan kos tempatan, cara orang bercakap tentang pulangan sebenar bukannya pulangan nominal.

Keduanya bukanlah "kebenaran," mereka jawab soalan berbeza.

Jadi apa yang perlu berlaku supaya $1 "mengatasi" £1?

Ini bahagian yang berfokus masa depan, dan di sinilah model mental kripto benar-benar berguna.

Orang kripto biasa dengan julat senario, kerana setiap carta ialah cerita probabilistik tentang adopsi, likuiditi, peraturan, naratif, dan risiko. Lakukan perkara yang sama di sini.

Pariti, GBP/USD pada 1.00 atau lebih rendah, ialah perubahan rejim. Ia mungkin, ia pernah berlaku dalam pasangan lain, cuma perlukan sekumpulan daya yang berterusan tolak ke arah yang sama cukup lama.

Ini tiga senario jelas yang boleh anda simpan dalam kepala anda.

Senario 1, UK potong lebih laju, lebih dalam, dan lebih lama

Jika pertumbuhan UK kekal lembut, dan inflasi turun balik, BoE mungkin potong secara agresif. Pasaran ikut anggapan, dan pulangan yang dijangka lebih rendah boleh tarik mata wang turun.

Hadnya ialah inflasi, dan sekarang cerita inflasi belum sepenuhnya selesai, dengan CPI UK naik kepada 3.4% pada Disember, yang rumitkan naratif "potongan laju" dalam jangka pendek. Data ini dan perbualan tentang anggapan kadar turut termasuk dalam liputan CPI semasa.

Supaya GBP/USD pecah bawah 1.00 dalam laluan ini, ia mungkin perlukan tahun-tahun di mana kadar UK berada secara signifikan di bawah kadar AS, ditambah jurang pertumbuhan yang buat pelabur lebih suka aset USD.

Senario 2, premium risiko UK naik semula

Kadang-kala mata wang tidak bergerak kerana perbezaan halus, ia bergerak kerana pelabur tiba-tiba minta kompensasi tambahan untuk pegang aset negara.

Jika UK terkena gegaran kredibiliti fiskal, gegaran politik, gegaran pembiayaan luar, atau episod lain di mana volatiliti gilt jadi tajuk utama, pound boleh dinilai semula dengan cepat.

Ini versi FX bagi insiden likuiditi, perkara yang orang kripto panggil kaskade.

Pariti jadi munasabah jika premium risiko itu kekal tinggi, kerana premium risiko berterusan ialah daya yang ubah tahap jangka panjang.

Senario 3, dunia jadi takut risiko, dan likuiditi USD menang

Jika pasaran global masuk rejim takut risiko berpanjangan, dan permintaan pembiayaan USD meningkat, dolar boleh terus dibida lebih lama daripada yang dijangka.

Pelabur kripto kenalinya serta-merta, segala jadi berkaitan, leverage keluar, dan aset yang anda perlukan untuk penuhi tanggungjawab jadi raja.

Dalam dunia itu, sterling boleh lemah walaupun UK tidak "buat sesuatu salah," dan pariti jadi lebih munasabah sebagai kesan sampingan daripada permintaan USD global.

Tiada satu pun senario ini perlukan AS jadi "lebih kuat." Mereka perlukan pasaran bayar harga lebih tinggi untuk dolar berbanding pound.

Kuasa ialah politik, institusi, dan skala.

Harga ialah aliran dan anggapan.

Kesimpulan untuk pembaca kripto

Jika anda hanya ingat satu perkara, ingat ini.

Pound "lebih bernilai" daripada dolar pada tahap unit sebenarnya hanyalah ilusi yang dicipta oleh saiz unit, dan harga pasaran pasangan ialah objek sebenar yang menarik perhatian.

Narasi yang lebih kuat untuk artikel ini ialah anggap GBP dan USD seperti blockchain, sebagai sistem yang bersaing atas kredibiliti, dasar, insentif, dan kepercayaan, dengan kadar pertukaran bertindak seperti carta langsung persaingan itu.

Apabila orang berdebat sama ada dolar patut "di atas" pound, apa yang mereka sebenarnya buat ialah cuba buat dunia rasa teratur, macam jadual nilai pasaran.

Mata wang tidak berhutang kepada kita jenis keteraturan itu.

Mereka ialah artefak sejarah yang dibungkuskan dalam makro moden, dan carta ialah tempat kedua-dua perkara itu bertemu.

Jika anda nak faham kenapa £1 masih beli lebih daripada $1, anda berhenti pandang unit, dan mulakan perhatian pada daya yang tetapkan harga, kadar, inflasi, risiko, dan soalan senyap yang sentiasa ditanya pasaran setiap hari, di mana saya nak pegang masa depan saya?

Artikel Mengapa £1 Masih Beli Lebih Daripada $1, Panduan Asli Kripto Untuk Carta Paling Tak Logik Di Dunia muncul pertama kali di CryptoSlate.