Fed's Barr: Versoepeling liquiditeitsregels om balans te verkleinen niet aangeraden

BitcoinWorld

Fed's Barr: Versoepeling van Liquiditeitsregels om Balans te Verkleinen Niet Verstandig

Federal Reserve Vice Chair voor Toezicht Michael Barr verklaarde maandag dat het versoepelen van liquiditeitsregelgeving als strategie om de balans van de centrale bank te verkleinen onverstandig zou zijn, en hij verzette zich daarmee tegen oproepen van sommige financiële branchegroepen voor regelgevingsverlichting. Sprekend op een bankconferentie in Washington benadrukte Barr dat liquiditeitsvereisten cruciaal blijven voor financiële stabiliteit, ook terwijl de Fed haar programma van kwantitatieve verkrapping voortzet.

Barr's Standpunt over Liquiditeit en Balansreductie

Barr betoogde dat de voortdurende inspanningen van de centrale bank om haar balans te verkleinen—door de bezittingen van staatsobligaties en hypotheekgedekte effecten die tijdens de pandemie-versoepeling zijn verworven te verminderen—niet versneld mogen worden door het verzwakken van bancaire liquiditeitsnormen. "Het versoepelen van liquiditeitsregelgeving om een snellere reductie van de balans van de Federal Reserve te faciliteren is geen verstandige aanpak," zei Barr, volgens voorbereide opmerkingen. Hij benadrukte dat liquiditeitsbuffers essentieel zijn voor banken om plotselinge marktstress te weerstaan, en dat eventuele wijzigingen in die vereisten gebaseerd moeten zijn op rigoureuze analyse, niet op operationeel gemak voor de monetaire beleidsdoelstellingen van de Fed.

De balans van de Fed is met ongeveer $1,5 biljoen gedaald van zijn piek van bijna $9 biljoen medio 2022, doordat de centrale bank tot $60 miljard aan staatsobligaties en $35 miljard aan hypotheekgedekte effecten per maand laat vervallen zonder herbelegging. Sommige marktdeelnemers en banklobbyisten hebben gesuggereerd dat het versoepelen van liquiditeitsregels banken in staat zou stellen meer van de staatsuitgifte te absorberen die de Fed niet langer opneemt, waardoor het balansreductieproces soepeler zou verlopen. Barr verwierp die redenering direct en noemde het een "gevaarlijke afweging."

Bredere Implicaties voor Monetair Beleid en Bankwezen

Barr's opmerkingen komen te midden van een voortdurend debat binnen het Federal Open Market Committee (FOMC) over het tempo en het eindpunt van kwantitatieve verkrapping. Terwijl verschillende Fed-functionarissen hebben gesignaleerd dat het proces een groot deel van 2025 kan voortduren, hebben anderen zorgen geuit over mogelijke verstoringen op de staatsobligatiemarkt of een herhaling van de repo-marktonrust van 2019, die deels werd toegeschreven aan een vermindering van bankreserves.

Barr's standpunt sluit aan bij de regelgevingsverkrapping van de Fed na 2023, waaronder voorgestelde verhogingen van kapitaalvereisten voor grote banken in het kader van het Basel III eindspelkader. Door liquiditeitsregelgeving te koppelen aan balansbeleid, geeft Barr aan dat de Fed sterke prudentiële normen beschouwt als aanvullend op, en niet in tegenspraak met, haar monetaire beleidsdoelstellingen.

Wat Dit Betekent voor Financiële Instellingen

Voor banken suggereren Barr's opmerkingen dat verlichting op korte termijn van de liquiditeitsdekkingsratio (LCR) of de netto stabiele financieringsratio (NSFR) vereisten onwaarschijnlijk is, ook al staat de sector onder druk van hogere reservevereisten en mogelijke kapitaalverhogingen. Dit kan de financieringskosten van banken hoog houden en hun vermogen om leningen uit te breiden in een omgeving met hoge rentevoeten beperken. Beleggers dienen verder te letten op FOMC-notulen of Barr's getuigenis voor het Congres voor meer duidelijkheid over hoe de Fed de balansreductie afweegt tegen financiële stabiliteit.

Conclusie

Michael Barr's vastberaden standpunt tegen het gebruik van regelgevingsversoepeling om balansreductie te versnellen onderstreept de toewijding van de Fed aan het handhaven van robuuste liquiditeitsnormen als hoeksteen van financiële stabiliteit. Hoewel kwantitatieve verkrapping zal doorgaan, zal de centrale bank waarschijnlijk geen concessies doen aan prudentiële waarborgen om het proces te bespoedigen, een standpunt dat aanzienlijke implicaties heeft voor de winstgevendheid van banken, het functioneren van de staatsobligatiemarkt en de bredere monetaire beleidskoers.

Veelgestelde Vragen

V1: Wat is kwantitatieve verkrapping en hoe verhoudt het zich tot de balans van de Fed?
Kwantitatieve verkrapping (QT) is het proces waarbij de Federal Reserve de omvang van haar balans verkleint door effecten te laten vervallen zonder de opbrengsten te herbeleggen. Dit is het omgekeerde van kwantitatieve versoepeling (QE), die de balans tijdens crises uitbreidde. QT vermindert de hoeveelheid reserves in het bankensysteem.

V2: Waarom zijn liquiditeitsregelgevingen belangrijk voor banken?
Liquiditeitsregelgevingen, zoals de Liquiditeitsdekkingsratio (LCR) en de Netto Stabiele Financieringsratio (NSFR), vereisen dat banken hoogwaardige liquide activa aanhouden om kortetermijnfinancieringsverstoringen te overleven. Deze regels werden versterkt na de financiële crisis van 2008 om bankruns te voorkomen en stabiliteit te waarborgen tijdens marktstress.

V3: Hoe kan Barr's standpunt de bancaire kredietverlening en de economie beïnvloeden?
Als liquiditeitsregelgevingen streng blijven, kunnen banken hogere kosten ondervinden voor het aanhouden van liquide activa en mogelijk voorzichtiger zijn bij het verstrekken van krediet. Dit zou de economische groei licht kunnen vertragen maar ook het systeemrisico verminderen. Omgekeerd zou versoepeling van de regels de kredietverlening kunnen stimuleren maar de kwetsbaarheid voor plotselinge liquiditeitsschokken vergroten.

Dit bericht Fed's Barr: Versoepeling van Liquiditeitsregels om Balans te Verkleinen Niet Verstandig verscheen eerst op BitcoinWorld.