Bitcoin Crash Uitgelegd: Binance Research Wijt Uitstroom aan Amerikaanse Aandelen

De bredere cryptomarkt heeft een van de zwaarste weken van het jaar doorstaan, met maar liefst $1,5 miljard aan liquidaties geregistreerd sinds maandag alleen al. De druk nam toe toen Bitcoin (BTC) voor het eerst sinds april weer onder de $67.000 zakte, een beweging die verkoopangst aanwakkerde en het algehele marktsentiment onder druk zette. 

Ondanks de hoge liquidatiecijfers stelde Binance Research dat de belangrijkste drijfveer achter de recente terugval minder te maken had met crypto-specifieke factoren en meer met kapitaal dat naar traditionele markten stroomde. 

BTC Getroffen door een 'Kapitaal Zwart Gat'?

In een rapport geplaatst op X (voorheen Twitter) wees Binance Research op een teken van ongewone spanning op de aandelenmarkten: de CBOE Dispersion Index (DSPX) bereikte 42, beschreven als de 3e hoogste stand ooit. 

Dit impliceert dat beleggers hun geld sterk concentreerden in een kleine groep S&P 500 "hete thema's," waardoor er minder liquiditeit beschikbaar was voor andere activa—Bitcoin inbegrepen.

Het bedrijf beschreef een feedbacklus die naar eigen zeggen in het verleden herhaaldelijk is opgetreden. Wanneer aandelenrendementen ver vooruit lopen op al het andere, neigt geld zich te clusteren, concentreert kapitaal zich, en kan liquiditeit effectief wegvloeien uit BTC. In de bewoordingen van het rapport kan dit een "kapitaal zwart gat" creëren, dat fondsen wegtrekt totdat de concentratie afneemt. 

Om aan te tonen waarom dit belangrijk is, wees Binance Research op historische periodes waarin scherpe rotaties naar aandelen werden gevolgd door pijnlijke dalingen voor Bitcoin. 

Het citeerde verschillende voorbeelden: in 2015 roteerde kapitaal richting FAANG + biotech, met BTC circa 20% lager; in 2016 viel een defensieve rotatie samen met een daling van BTC van ongeveer 18%; in 2018 zorgde een laat-cyclische FAANG-push naast een instorting van de initial coin offering (ICO)-markt voor een daling van BTC van ongeveer 68%. 

Bitcoin Herstelt Doorgaans Binnen Weken

Het patroon deed zich ook voor in 2022, toen energieaandelen geld aantrokken en BTC ongeveer 50% daalde. Het onderzoek verwees ook naar een meer recente stressperiode: in het vierde kwartaal van vorig jaar roteerden beleggers naar kunstmatige intelligentie (AI) en halfgeleiders, waarbij die thema's naar verluidt 200% wonnen, terwijl BTC ongeveer 39% daalde. 

Voor het tweede kwartaal van dit jaar verwees Binance Research naar een "drievoudige rotatie" naar AI, defensie en energie, waarbij de kracht van energie en thema-impuls werden opgemerkt, terwijl BTC ongeveer 11% lager staat en dit nog steeds gaande is.

Desondanks voegde de onderzoeksafdeling van de beurs een meer geruststellende historische noot toe. Volgens Binance Research herstelde Bitcoin uiteindelijk in eerdere episodes waarin de DSPX piekte. 

In gevallen beschreven als "pure concentratie" zonder "crypto-native crisis" zei Binance Research dat BTC doorgaans een bodem bereikte binnen 0–20 weken, met een mediaan van ongeveer 2 weken. 

Het suggereerde ook dat kapitaalomleiding doorgaans tijdelijk is, en voegde eraan toe dat—op basis van het standpunt van het bedrijf—er momenteel geen crypto-native crisis is, zodat markten een sneller herstel kunnen zien zodra de liquiditeit terugkeert.

Uitgelichte afbeelding gemaakt met OpenArt; grafiek van TradingView.com