Czy warto kupić akcje GameStop (GME) przed publikacją wyników we wtorek?

TLDR

• GameStop publikuje wyniki za IV kwartał 2025 r. 24 marca, a analitycy przewidują EPS na poziomie 0,37 USD i przychody w wysokości 1,47 mld USD.
• Prezes Ryan Cohen zasygnalizował plany wykorzystania GameStop jako platformy do przejęcia dużej, niedowartościowanej publicznej spółki konsumenckiej.
• Pakiet motywacyjny Cohena jest wypłacany tylko wtedy, gdy GameStop osiągnie kapitalizację rynkową co najmniej 20 mld USD i skumulowaną EBITDA w wysokości 2 mld USD.
• GameStop zakończył III kwartał z 8,8 mld USD w gotówce i posiada około 519 mln USD w Bitcoin w ramach swojej strategii skarbowej.
• Traderzy opcji wyceniają ruch o około 8% w obu kierunkach po publikacji wyników.

GameStop nie organizował konferencji wynikowej od ponad dwóch lat. Ale kiedy opublikuje wyniki za IV kwartał 2025 r. 24 marca, Wall Street — i traderzy detaliczni — będą uważnie obserwować, z przyczyn wykraczających daleko poza same wyniki finansowe.

GameStop Corp., GME

Analitycy oczekują zysku na akcję w wysokości 0,37 USD, w porównaniu z 0,30 USD rok temu. Przewiduje się, że przychody wzrosną o 15% rok do roku do 1,47 mld USD. Te liczby mają znaczenie, ale większa dyskusja dotyczy tego, co prezes Ryan Cohen zrobi dalej.

Cohen był niezwykle szczery w kwestii swoich ambicji. Chce wykorzystać GameStop jako narzędzie do zakupu notowanej na giełdzie spółki konsumenckiej, która jest „znacznie większa" niż GME, niedowartościowana i kierowana przez zespół zarządzający, który określił jako „śpiący". Jego punktem odniesienia jest Berkshire Hathaway — spółka holdingowa, która kupuje i utrzymuje wysokiej jakości przedsiębiorstwa.

Strategia to nie tylko słowa. Własne wynagrodzenie Cohena jest z nią bezpośrednio powiązane. Jego pakiet motywacyjny jest wypłacany tylko wtedy, gdy GameStop osiągnie kapitalizację rynkową co najmniej 20 mld USD i skumulowaną EBITDA w wysokości 2 mld USD. Pełne nabycie uprawnień wymaga kapitalizacji rynkowej 100 mld USD i skumulowanej EBITDA w wysokości 10 mld USD. Stawka jest ustawiona na poziomie, który sprawia, że zwrot w kierunku fuzji i przejęć wydaje się mniej planem, a bardziej zakładem.

Co pokazuje bilans

Pozycja finansowa GameStop daje Cohenowi realną siłę ognia. Spółka zakończyła III kwartał z 8,8 mld USD w gotówce i papierach wartościowych przeznaczonych do obrotu, co stanowi gwałtowny wzrost z 4,6 mld USD rok wcześniej. Posiada również około 519 mln USD w Bitcoin w ramach swojej strategii skarbowej — pozycja, która przyciągnęła uwagę, gdy została po raz pierwszy ogłoszona.

W III kwartale skorygowany EPS wyniósł 0,24 USD, przewyższając szacunki Wall Street wynoszące 0,18 USD. Przychody spadły o 4,6% rok do roku do 821 mln USD, nie spełniając oczekiwań, ponieważ szersza branża gier kontynuuje przejście na sprzedaż cyfrową. Poprawa bilansu przewyższyła słabość przychodów.

GME wzrósł o około 12% od początku roku przed publikacją wyników. Kapitalizacja rynkowa wynosiła około 10,1 mld USD na zamknięciu w piątek. Krótka pozycja wynosi 14,7% wolnego obrotu — przypomnienie, że ta akcja wciąż ma sceptyczną publiczność.

Zamknięcia sklepów i zwrot w stronę retro

Po stronie operacyjnej GameStop przekształca swoją sieć detaliczną. Spółka przyspiesza zamykanie sklepów w celu obniżenia kosztów, z większym naciskiem na e-commerce i przedmioty kolekcjonerskie o wyższej marży.

W posunięciu, które podwaja jako przynęta dla nostalgii, GameStop oficjalnie oznaczył Xbox 360, PlayStation 3 i Wii U jako „konsole retro" w marcu. Wprowadził również nową politykę wymiany, która akceptuje niesprawny sprzęt retro — praktyczny krok w celu budowania zapasów i wykorzystania rosnącego rynku starych sprzętów do gier.

Traderzy opcji wyceniają ruch na około 7,98% w obu kierunkach, gdy pojawią się wyniki. To nieco poniżej średniej wahania GME po publikacji wyników wynoszącej 10,4% w ciągu ostatnich trzech kwartałów — znak, że ta konkretna publikacja może nieść mniej dramatyzmu niż zwykle.

Krótka pozycja wynosi 14,7% wolnego obrotu.

Post Czy akcje GameStop (GME) są warte zakupu przed wynikami we wtorek? pojawił się najpierw na CoinCentral.