Três Ações de Chips de IA a Negociar Abaixo do Seu Potencial: Micron (MU), AMD e TSMC (TSM)

Principais Destaques

• As vendas trimestrais do Q2 fiscal de 2026 da Micron aumentaram quase 200% em comparação com o ano anterior, com recordes estabelecidos em todas as divisões
• A AMD entregou $10,3 mil milhões em vendas no Q4 de 2025, marcando um salto de 34% ano após ano juntamente com uma margem bruta não-GAAP de 57%
• A TSMC prevê aproximadamente 30% de expansão de receita em 2026 quando medida em dólares americanos
• Apesar da forte exposição à IA, estas três empresas mantêm múltiplos preço-lucro mais modestos do que os principais fabricantes de chips de IA
• A TSMC antecipa que a sua divisão de aceleradores de IA expandirá a uma taxa anual composta na faixa de meados dos 40 por cento até 2029

Três potências de semicondutores—Micron, AMD e Taiwan Semiconductor Manufacturing—estão a surfar a onda da inteligência artificial com um impulso impressionante. No entanto, apesar do desempenho financeiro robusto e das trajetórias de crescimento acelerado, os analistas de mercado sugerem que estas ações podem estar subvalorizadas em relação aos seus pares do setor.

A construção contínua de infraestrutura de IA criou uma procura crescente em toda a cadeia de abastecimento de semicondutores, desde módulos de memória especializados a processadores de ponta e serviços avançados de fabricação. Embora estas empresas ocupem posições distintas dentro deste ecossistema, partilham uma característica convincente: aceleração substancial de receita sem os múltiplos de avaliação elevados comandados por outros nomes focados em IA.

Micron: Transformação de Memória de Commodity para Componente Crítico de IA

A Micron passou por um reposicionamento notável na perceção dos investidores, evoluindo de um produtor cíclico de commodities para um fornecedor essencial de infraestrutura de IA.

Micron Technology, Inc., MU

Durante o segundo trimestre fiscal de 2026 da empresa, as receitas expandiram quase três vezes em comparação com o mesmo período doze meses antes. O fabricante de semicondutores alcançou níveis de desempenho sem precedentes em todo o seu portfólio de produtos, incluindo DRAM, flash NAND, memória de alta largura de banda e todos os segmentos operacionais.

As métricas de rentabilidade mostraram uma melhoria igualmente dramática. As perspetivas do terceiro trimestre fiscal da empresa por si só devem superar os valores totais de receita anual de qualquer ano fiscal que terminou até 2024.

Os servidores de inteligência artificial exigem quantidades massivas de memória especializada de alta largura de banda, e a Micron posicionou-se como fornecedor principal para este componente crítico. A liderança da empresa indicou que a procura robusta juntamente com condições de oferta restrita provavelmente persistirá até 2027.

O fabricante também está a negociar acordos de fornecimento prolongados e de vários anos com grandes clientes, potencialmente transformando o modelo de negócio para maior previsibilidade e reduzindo os padrões históricos de expansão e queda que caracterizaram a indústria da memória.

Apesar destas melhorias fundamentais, a Micron continua a negociar com um desconto de avaliação em comparação com os designers de chips de IA, mesmo quando a memória se tornou indispensável para a arquitetura de computação de IA.

AMD: Desempenho Impressionante à Sombra da Nvidia

A AMD anunciou vendas trimestrais recorde de $10,3 mil milhões para o Q4 de 2025, representando um aumento de 34% ano após ano. A empresa alcançou uma margem bruta não-GAAP de 57%.

Advanced Micro Devices, Inc., AMD

A Diretora Executiva Lisa Su caracterizou 2025 como um ano transformacional e enfatizou que a empresa começou 2026 com impulso substancial para a frente. Ela destacou a família de processadores EPYC e as operações em expansão de IA em data centers como principais motores de crescimento.

A AMD está a construir um ecossistema abrangente de IA que engloba processadores gráficos de data center, unidades centrais de processamento de servidor e colaborações estratégicas a nível de sistema.

Os participantes do mercado frequentemente posicionam a AMD como um concorrente direto da Nvidia e às vezes descartam-na como a alternativa inferior. No entanto, a tese de investimento da AMD não requer superar a Nvidia inteiramente. A empresa simplesmente precisa de capturar uma quota de mercado crescente dentro de um mercado endereçável em rápida expansão enquanto mantém margens de lucro saudáveis.

Se a AMD sustentar a sua trajetória de crescimento de aceleradores de IA enquanto preserva a disciplina de margem, vários analistas acreditam que as avaliações atuais podem revelar-se significativamente descontadas quando vistas retrospetivamente.

TSMC: A Infraestrutura de Fabricação Essencial que Alimenta a Inovação em IA

A TSMC produz os chips de semicondutores sofisticados que alimentam grande parte da economia de IA de hoje. O gigante da fundição projeta que as receitas de 2026 expandirão quase 30% quando denominadas em moeda americana.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

A produção de aceleradores de IA representou uma percentagem alta de adolescentes da receita total de 2025. A gestão prevê que este segmento crescerá a uma taxa de crescimento anual composta na faixa de meados dos 40 por cento durante o período de cinco anos a começar em 2024.

A posição estratégica da TSMC difere fundamentalmente da Micron ou AMD. A empresa mantém diversificação entre produtos e clientes em vez de depender de qualquer oferta única ou relação com clientes. Enquanto a procura por fabricação de semicondutores de ponta permanecer robusta, a TSMC ocupa uma posição insubstituível dentro da cadeia de abastecimento global.

O fabricante opera instalações de produção em todo o Taiwan, Japão e Estados Unidos, com projetos adicionais de expansão americana atualmente em desenvolvimento.

Considerações Finais

A Micron, AMD e TSMC entregaram todas resultados financeiros convincentes nos seus últimos períodos de relatório. Cada empresa mantém exposição substancial à procura de hardware de IA enquanto demonstra receitas em expansão e rentabilidade em melhoria. A sustentabilidade destas tendências de crescimento dependerá em grande parte de se o investimento em infraestrutura de IA mantém o seu ritmo atual ao longo do restante de 2026 e além.

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