Salesforce (CRM) Stock: Grandes resultados acima das expectativas, mas as previsões estragam a festa

TLDR

• O EPS ajustado do Q1 da Salesforce foi de $3,88, bem acima da estimativa de $3,13 de Wall Street
• A receita atingiu $11,13 mil milhões, um aumento de 13% em relação ao ano anterior, mas as orientações para o Q2 ficaram cerca de $40 milhões abaixo das expectativas
• As obrigações de desempenho remanescentes atuais cresceram 14% para $33,6 mil milhões, ficando aquém das previsões dos analistas
• O Agentforce regista agora $1,2 mil milhões em receita anual, acima dos $440 milhões há nove meses
• As ações CRM caíram cerca de 2% nas negociações pós-mercado após fechar a $177,51, uma queda de cerca de 33% este ano

A Salesforce registou resultados acima do esperado no seu primeiro trimestre fiscal, mas apresentou uma perspetiva de receita ligeiramente abaixo do objetivo de Wall Street, fazendo com que as ações caíssem cerca de 2% nas negociações pós-mercado.

Salesforce, Inc., CRM

As ações fecharam na quarta-feira a $177,51 e caíram cerca de 33% desde o início do ano. Isso coloca-as ao nível de outros nomes do software de aplicações como a ServiceNow e a Adobe, que enfrentaram pressões semelhantes.

O lucro por ação ajustado foi de $3,88 no trimestre encerrado a 30 de abril. Esse valor superou a estimativa de consenso de $3,13 por uma ampla margem e compara com $2,58 no mesmo trimestre do ano passado.

A receita do trimestre atingiu $11,13 mil milhões, um aumento de 13% em relação ao ano anterior e ligeiramente acima das expectativas de $11,05 mil milhões. Parte desse crescimento deveu-se à aquisição da Informatica por $8 mil milhões em novembro passado, que contribuiu com $444 milhões em vendas.

Perspetivas ficam aquém

Para o Q2, a Salesforce orientou para uma receita de cerca de $11,3 mil milhões. Os analistas esperavam $11,4 mil milhões. A orientação do EPS ajustado de $3,26 ficou apenas um cêntimo acima das estimativas.

As obrigações de desempenho remanescentes atuais — uma métrica de carteira de encomendas muito acompanhada — cresceram 14% para $33,6 mil milhões, mas ficaram abaixo dos $68,9 mil milhões de RPO total previstos pelos analistas.

Para o ano completo, a empresa ajustou ligeiramente a sua previsão de vendas em alta e aumentou as orientações do EPS ajustado em cerca de 7% no ponto médio.

O ponto fraco do relatório é terreno familiar. Os investidores têm estado preocupados há mais de um ano com o facto de os agentes de IA poderem minar o modelo de preços por utilizador da Salesforce, que tem uma margem bruta de 75%. A preocupação: se os clientes puderem construir as suas próprias ferramentas de CRM utilizando IA, podem deixar de pagar pelas licenças da Salesforce.

A Palantir reforçou esse argumento no início deste mês ao afirmar que substituiu o seu próprio software de CRM por uma solução desenvolvida internamente.

Agentforce ganha terreno

A Salesforce tem promovido o seu próprio produto de agente de IA, o Agentforce, como resposta a essa ameaça. O produto regista agora $1,2 mil milhões em receita anual, acima dos $800 milhões em fevereiro e dos $440 milhões há cerca de nove meses.

A utilização de modelos de IA na plataforma Salesforce mais do que duplicou em relação ao trimestre anterior, disse a empresa.

O Agentforce cobra atualmente por consumo em vez de por utilizador — um modelo diferente do seu software principal. A Diretora Financeira e de Operações Robin Washington afirmou que a empresa planeia adotar um modelo híbrido no futuro.

Washington também disse que a empresa não registou qualquer erosão no número de utilizadores até à data. A Salesforce afirmou ainda que a receita do seu segmento de infraestrutura e dados cresceu 23%, enquanto a receita de aplicações aumentou 7%, ambas em base de câmbio constante.

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