Гарантийное обеспечение исполнения обязательств

Что такое гарантийное обеспечение исполнения обязательств в криптоиндустрии?

Гарантийное обеспечение исполнения обязательств в криптоиндустрии — это залог, который вносит трейдер, валидатор, заемщик, участник смарт-контракта или другой участник рынка, чтобы подтвердить свою способность выполнить обязательства.

В криптодеривативах под таким обеспечением обычно понимают маржу, поддерживающую открытую позицию по фьючерсному или бессрочному контракту.

В блокчейн-сетях этот термин также может обозначать застейканные активы, которыми валидатор рискует, если действует нечестно или неправильно.

В DeFi гарантийным обеспечением могут называть заблокированный залог, обеспечивающий контракт, заем, мост, оракул или ончейн-обязательство.

Общий принцип прост: участник подвергает риску свои активы, подтверждая, что выполнит обещанное.

Если участник действует надлежащим образом, обеспечение может оставаться доступным, приносить вознаграждения или возвращаться после завершения обязательства.

Если участник не выполняет обязательства, обеспечение может быть сокращено, ликвидировано, подвергнуто слешингу или передано в соответствии с правилами платформы, протокола или контракта.

В традиционных рынках деривативов CME Group поясняет, что гарантийное обеспечение исполнения обязательств также называют маржой: это средства, удерживаемые для повышения вероятности выполнения участниками рынка своих обязательств.

В глоссарии CFTC термин performance bond также связан с понятием маржи.

Для пользователей криптовалют важно понимать, что гарантийное обеспечение исполнения обязательств — это не комиссия и не обычный платеж за покупку.

Это залог, защищающий торговую систему, кредитора, протокол или сеть от невыполнения обязательств.

Основные сведения о гарантийном обеспечении

• • Гарантийное обеспечение — это залог, предоставляемый для обеспечения обязательства.
  • В криптодеривативах оно обычно обозначает маржу, поддерживающую позицию по фьючерсному или бессрочному контракту.
  • В системах Proof of Stake оно может означать застейканные активы, которые могут быть подвергнуты штрафу за недобросовестное поведение валидатора.
  • В DeFi это может быть заблокированный залог, защищающий контрагентов или протоколы.
  • В зависимости от правил системы обеспечение могут вернуть, изменить, ликвидировать или подвергнуть слешингу.
  • Гарантийное обеспечение снижает риск контрагента, но не устраняет рыночный риск, риск ликвидации, риск смарт-контракта или операционный риск.

Как работает гарантийное обеспечение

Система требует заблокировать активы до того, как участник примет на себя финансовое или техническое обязательство.

Заблокированные активы стимулируют участника действовать надлежащим образом.

Они также обеспечивают резерв на случай, если участник не выполнит обязательство.

В сделке с криптодеривативами обеспечение поддерживает открытую позицию трейдера.

Если рынок движется против трейдера, обеспечение покрывает убытки.

Если убытки становятся слишком большими, позиция может быть ликвидирована до того, как аккаунт утратит способность покрыть обязательства.

В блокчейне Proof of Stake обеспечением могут служить застейканные криптоактивы валидатора.

Если валидатор соблюдает правила, он может получать вознаграждения.

Если валидатор действует нечестно или нарушает правила консенсуса, часть стейка может быть уничтожена или конфискована в качестве штрафа.

В официальной документации Ethereum по Proof of Stake поясняется, что валидаторы блокируют капитал и что часть или все застейканные ETH могут быть уничтожены, если валидаторы попытаются обмануть сеть, как описано в руководстве по Proof of Stake.

В DeFi обеспечением может быть залог, заблокированный в смарт-контракте.

Смарт-контракт может использовать заранее заданные правила для возврата, изъятия, ликвидации или перераспределения обеспечения.

Конкретная конструкция зависит от сценария использования.

Гарантийное обеспечение и маржа

Во многих контекстах торговли деривативами гарантийное обеспечение и маржа означают одно и то же.

Оба термина обозначают залог, поддерживающий обязательства по сделкам.

На образовательной странице CME о марже по фьючерсам указано, что фьючерсная маржа — это средства, вносимые и удерживаемые при открытии фьючерсной позиции; она не является первоначальным платежом за владение базовым товаром.

Это различие важно и для криптовалют.

Внося маржу по бессрочному контракту на Bitcoin, трейдер не покупает Bitcoin за счет этой маржи.

Трейдер предоставляет залог для поддержания ценовой экспозиции через деривативный контракт.

Если позиция прибыльна, собственный капитал аккаунта трейдера может увеличиться.

Если позиция убыточна, размер гарантийного обеспечения может уменьшиться.

Если баланс аккаунта опустится ниже требуемого уровня, позиция может быть ликвидирована.

Это существенно отличается от покупки на спотовом рынке, после расчета по которой пользователь непосредственно владеет активом.

Гарантийное обеспечение поддерживает исполнение обязательств по контракту.

Само по себе оно не означает владения базовым криптоактивом.

Гарантийное обеспечение в торговле криптодеривативами

Криптодеривативы — один из самых распространенных случаев, когда пользователи сталкиваются с гарантийным обеспечением.

При открытии позиции с кредитным плечом по фьючерсному или бессрочному контракту торговая платформа требует предоставить залог.

Этот залог и выступает гарантийным обеспечением.

Оно помогает гарантировать, что трейдер сможет покрыть убытки, если рынок пойдет против его позиции.

Например, трейдер, открывший длинную позицию по криптоактиву, получает прибыль, если цена контракта растет.

Если цена контракта падает, убыток покрывается за счет маржи трейдера.

Трейдер, открывший короткую позицию, получает прибыль при снижении цены контракта.

Если цена контракта растет, убыток покрывается за счет маржи трейдера.

Гарантийное обеспечение защищает рынок от ситуации, когда трейдер отказывается от убыточного обязательства.

Оно также помогает системе управления рисками платформы закрывать позиции до того, как убытки станут чрезмерными.

Именно поэтому при торговле с кредитным плечом важно тщательно выбирать размер позиции.

При высоком плече цена может пройти меньшее расстояние против позиции до ее ликвидации.

При более низком плече запас обычно больше, но рыночный риск сохраняется.

Начальное гарантийное обеспечение

Начальное гарантийное обеспечение — это залог, необходимый для открытия позиции.

В криптодеривативах его часто называют начальной маржой.

Размер начального обеспечения зависит от контракта, уровня кредитного плеча, волатильности актива, режима аккаунта и правил управления рисками платформы.

Для более крупной позиции обычно требуется большее начальное обеспечение.

Для более волатильного актива может потребоваться больший залог, поскольку его цена способна резко измениться за короткое время.

При более высоком кредитном плече трейдер обычно вносит меньший процент от стоимости позиции, но риск ликвидации при этом повышается.

Начальное гарантийное обеспечение не всегда ограничивает максимальный возможный убыток трейдера.

Фактический убыток зависит от режима маржи, правил ликвидации, движения рынка, проскальзывания, комиссий, платежей по финансированию и наличия дополнительного залога на аккаунте.

Перед открытием позиции по криптодеривативам пользователю следует разобраться, как рассчитывается начальная маржа и что происходит при росте убытков.

Поддерживающее гарантийное обеспечение

Поддерживающее гарантийное обеспечение — это минимальный уровень залога, необходимый для сохранения открытой позиции.

В рынках деривативов его обычно называют поддерживающей маржой.

Если капитал аккаунта опускается ниже требуемого уровня, платформа в зависимости от своих правил может предупредить о необходимости пополнить маржу, ограничить открытие новых позиций или ликвидировать позицию.

Поддерживающее обеспечение защищает систему, позволяя снизить риск до того, как залога на аккаунте станет критически недостаточно.

Для криптотрейдеров поддерживающая маржа особенно важна, поскольку она непосредственно связана с ликвидацией.

Позиция может быть ликвидирована, даже если трейдер считает, что в долгосрочной перспективе рынок пойдет в нужном направлении.

Ликвидация зависит от правил маржи и текущих рыночных условий, а не от ожиданий трейдера относительно будущего.

Поэтому перед открытием позиции необходимо знать ее цену ликвидации.

Игнорирование требований к поддерживающей марже — один из самых быстрых способов потерять залог при торговле криптовалютами с кредитным плечом.

Гарантийное обеспечение по бессрочным контрактам

Бессрочные контракты — это криптодеривативы без фиксированной даты экспирации.

Обычно для них требуется маржа, которая выполняет роль гарантийного обеспечения.

Обеспечение поддерживает обязательство трейдера покрыть убытки, если цена контракта пойдет против позиции.

По бессрочным контрактам также проводятся платежи по финансированию между трейдерами с длинными и короткими позициями.

Со временем такие платежи могут увеличивать или уменьшать капитал аккаунта.

Если платежи по финансированию и рыночные убытки достаточно сильно уменьшат баланс, гарантийного обеспечения может стать недостаточно.

В этом случае риск ликвидации возрастает.

Поэтому бессрочные контракты сложнее спотовой торговли.

Трейдеру необходимо следить за движением цены, ставкой финансирования, кредитным плечом, комиссиями и уровнем маржи.

Гарантийное обеспечение служит буфером, но в периоды высокой волатильности он может быстро сокращаться.

Гарантийное обеспечение по фьючерсным контрактам

Для фьючерсных контрактов также используется гарантийное обеспечение.

Фьючерсный контракт создает обязательство, основанное на будущей цене или расчетной стоимости базового актива.

Гарантийное обеспечение помогает гарантировать, что обе стороны контракта смогут выполнить обязательства.

На традиционных рынках фьючерсов требования к обеспечению могут меняться вместе с волатильностью.

CME отмечает на странице о гарантийном обеспечении и марже, что требования зависят от продукта и волатильности рынка.

Тот же принцип действует и на крипторынках.

При росте волатильности платформы и клиринговые системы могут повышать требования к марже, чтобы защититься от более резких колебаний цены.

Трейдеру не следует считать, что сегодняшние требования к марже останутся неизменными.

При изменении рыночных условий системы управления рисками могут пересматривать требования.

Гарантийное обеспечение в сетях Proof of Stake

В сетях Proof of Stake валидаторы часто блокируют токены для участия в консенсусе.

Такой заблокированный стейк можно рассматривать как разновидность гарантийного обеспечения.

Валидатор обязуется выполнять такие задачи, как предложение блоков, подтверждение блоков, поддержание работоспособности узла и соблюдение правил протокола.

Если валидатор действует правильно, он может получать вознаграждения.

Если валидатор не выполняет свои обязанности или ведет себя нечестно, он может лишиться вознаграждений или получить штраф.

В серьезных случаях к валидатору может быть применен слешинг.

Слешинг — это штраф, при котором часть заблокированного стейка валидатора изымается.

Такая схема делает валидатора материально заинтересованным в честном участии.

Сеть не просто просит валидаторов быть честными.

Она делает нечестное поведение затратным.

Это один из основных принципов криптоэкономической безопасности.

Блокчейн может использовать финансовые штрафы для поощрения честного поведения, не привлекая центрального надзорного органа к каждой операции.

Гарантийное обеспечение в DeFi

В децентрализованных финансах гарантийное обеспечение может принимать разные формы.

Заемщик может заблокировать залог, чтобы гарантировать возврат средств или защитить кредиторов.

Поставщик ликвидности может заблокировать активы в контракте, принимая на себя риск изменения цены или непостоянных потерь.

Оператор оракула может застейкать токены или внести залог, чтобы гарантировать корректную передачу данных.

Участник моста может внести обеспечение для поддержки обязательств по передаче межсетевых сообщений или активов.

Протокол может потребовать залог до того, как пользователь создаст позицию, выпустит синтетический актив или присоединится к стратегии с кредитным плечом.

Во всех случаях обеспечение призвано согласовать стимулы.

Пользователь или оператор рискует понести потери, если не выполнит обязательства.

Смарт-контракты могут обеспечивать соблюдение этих правил, однако безопасность системы по-прежнему зависит от правильности ее проектирования, надежности данных, защищенности контрактов и ликвидности рынка.

Гарантийное обеспечение в DeFi может снижать риски, но не устраняет их полностью.

Ошибки в смарт-контрактах, сбои оракулов, атаки на управление, нехватка ликвидности и экстремальная волатильность все еще могут привести к убыткам.

Гарантийное обеспечение и залог

Залог — общее понятие для активов, предоставляемых в обеспечение обязательства.

Гарантийное обеспечение — это особый вид залога, предназначенный для обеспечения исполнения обязательств.

Любое гарантийное обеспечение является залогом, но не любой залог называют гарантийным обеспечением.

Например, криптоактивы, заблокированные в протоколе кредитования, служат залогом, поскольку обеспечивают заем.

Если их назначение состоит именно в том, чтобы гарантировать выполнение стороной требуемого действия, их могут называть гарантийным обеспечением исполнения обязательств.

В деривативах этот термин часто подчеркивает, что маржа — это не платеж за покупку.

Она гарантирует исполнение обязательств по контракту.

В стейкинге термин подчеркивает экономическую ответственность валидаторов за свои действия.

В DeFi он указывает на то, что пользователь или поставщик услуг предоставил активы, которые могут быть использованы при невыполнении обязательств.

Гарантийное обеспечение и обеспечительный депозит

Гарантийное обеспечение похоже на обеспечительный депозит: в обоих случаях участник рискует предоставленными средствами.

Разница заключается в контексте и способе применения мер.

Обеспечительный депозит часто используется в повседневных договорах, например при аренде, оказании услуг или заключении коммерческих соглашений.

В криптоиндустрии гарантийное обеспечение обычно связано с торговлей, валидацией, кредитованием, смарт-контрактами или обязательствами на уровне протокола.

В криптосистемах меры могут автоматически применяться через логику смарт-контрактов или системы управления рисками платформы.

Поэтому применение гарантийного обеспечения часто происходит быстрее и автоматизированнее, чем в случае многих традиционных внесетевых депозитов.

Если обеспеченность позиции в DeFi становится недостаточной, ликвидация может произойти автоматически.

Если валидатор нарушает правила консенсуса, по правилам протокола может быть применен слешинг.

Если стоимость позиции по деривативам слишком сильно снижается, система маржи платформы может инициировать ликвидацию.

После наступления такого события у пользователя может не остаться времени на переговоры.

Почему важно гарантийное обеспечение

Гарантийное обеспечение важно, поскольку криптосистемы часто работают без традиционных проверок кредитоспособности и доверенных посредников.

В открытой блокчейн-среде протокол может не знать, кто именно является пользователем.

Ему могут быть неизвестны доходы пользователя в реальном мире, его баланс активов и обязательств или юридическая личность.

Вместо того чтобы полагаться на обещания человека, система может потребовать залог.

Гарантийное обеспечение превращает обещание в обязательство, подкрепленное активами.

Это одна из причин, по которым DeFi может работать с пользователями из разных стран и кошельков.

Смарт-контракту не нужно доверять имени пользователя, если он может проверить, что предоставлен достаточный залог.

Гарантийное обеспечение также помогает защищать целостность рынка.

Оно снижает вероятность того, что невыполнение обязательств одним участником приведет к убыткам других.

Кроме того, оно помогает системам управления рисками, клиринговым системам и протоколам быстрее реагировать на изменение рыночных условий.

Как гарантийное обеспечение снижает риск контрагента

Риск контрагента — это риск того, что другая сторона сделки не выполнит свои обязательства.

Гарантийное обеспечение снижает этот риск, требуя предоставить залог до возникновения обязательства.

В сделке с деривативами залог помогает покрыть убытки, если цена позиции движется против трейдера.

В протоколе кредитования залог защищает кредиторов, если заемщик не возвращает средства.

В сети валидаторов застейканные активы помогают защищать сеть от недобросовестной валидации.

В системах оракулов или мостов обеспечение может предусматривать штрафы за некачественное обслуживание или нечестное поведение.

Чем больше и ликвиднее обеспечение, тем более высокий уровень защиты оно может предоставить.

Однако защита зависит от того, можно ли принудительно использовать обеспечение и сохраняет ли оно стоимость в нужный момент.

Если стоимость обеспеченного актива резко падает, он становится неликвидным или его невозможно быстро изъять, защита может оказаться слабее ожидаемой.

Поэтому качество залога имеет значение.

Качество залога и гарантийное обеспечение

Надежность гарантийного обеспечения зависит от качества залога.

Высококачественный залог, как правило, ликвиден, прозрачен, его легко оценить, перевести или реализовать.

Низкокачественный залог может быть волатильным, неликвидным, сложным для оценки или зависимым от той же системы, которую он должен защищать.

Стоимость криптовалютного залога может чрезвычайно быстро меняться.

Обеспечение, которого достаточно в спокойных рыночных условиях, может оказаться недостаточным при резком обвале.

Стейблкоины могут уменьшить волатильность цены, но создавать риски, связанные с резервами, эмитентом, погашением или смарт-контрактом.

Нативные токены могут согласовывать стимулы участников с интересами протокола, но также падать в цене при снижении доверия к нему.

Для токенизированных активов может быть важна прозрачность резервов.

Системы подтверждения резервов, например общий подход, описанный в Chainlink Proof of Reserve, призваны повысить прозрачность обеспечения токенизированных активов и активов в обертке.

При этом пользователям следует понимать, что данные о резервах, правила обеспечения и механизмы ликвидации — разные понятия.

Гарантийное обеспечение должно быть проверяемым и практически пригодным к использованию в стрессовых условиях.

Гарантийное обеспечение и ликвидация

Ликвидация — это принудительное закрытие или сокращение позиции, когда гарантийного обеспечения уже недостаточно для выполнения обязательства.

В криптодеривативах ликвидация может произойти, когда капитал аккаунта опускается ниже требований к поддерживающей марже.

В кредитовании DeFi ликвидация может быть инициирована, когда стоимость залога становится слишком низкой относительно суммы займа.

В некоторых системах смарт-контрактов ликвидация может автоматически выполняться ботами, через аукционы или по правилам протокола.

Ликвидация защищает систему в целом, но может быть болезненной для пользователя, у которого изымают залог или закрывают позицию.

Она также может повлечь дополнительные расходы, в том числе штрафы, проскальзывание, комиссии или невыгодное исполнение.

Во время обвала рынка одновременно может произойти множество ликвидаций.

Это может запустить обратную связь: принудительные продажи снижают цены и провоцируют новые ликвидации.

Гарантийное обеспечение призвано снизить риск неисполнения обязательств, но оно также может привести к быстрому проявлению риска.

Гарантийное обеспечение и слешинг

Слешинг отличается от ликвидации.

Ликвидация обычно происходит, когда движение рыночной цены ухудшает обеспеченную позицию.

Слешинг обычно применяется, если валидатор или поставщик услуг нарушает правила протокола.

В сетях Proof of Stake слешинг — это штраф за поведение, угрожающее консенсусу или надежности сети.

В зависимости от протокола такими действиями могут быть повторное подписание блоков, противоречивые подтверждения или другие виды недобросовестного поведения.

Заблокированный стейк валидатора сокращается в качестве наказания.

Так гарантийное обеспечение становится непосредственным механизмом безопасности.

Валидаторы понимают, что недобросовестное поведение может привести к потере их собственного капитала.

Риск слешинга сохраняется и для делегаторов или пользователей, стейкающих активы через сторонние сервисы.

Пользователь может не управлять валидатором лично, но его застейканные активы все равно могут зависеть от работы валидатора и качества его операционной деятельности.

Гарантийное обеспечение и автоматизация смарт-контрактов

Смарт-контракты позволяют программировать условия гарантийного обеспечения.

В смарт-контракте можно определить, кто должен предоставить залог, каков его размер, когда его можно вернуть и какие условия приводят к штрафу.

Это уменьшает необходимость в ручном применении мер.

Например, контракт может вернуть обеспечение после своевременного выполнения задачи.

Если срок пропущен, контракт может передать часть обеспечения другому пользователю.

Если источник ценовых данных показывает, что заем стал рискованным, контракт может ликвидировать залог.

Такая программируемость полезна, но создает технические риски.

Из-за ошибки в контракте обеспечение может быть обработано неправильно.

Если оракул предоставит неверные данные, контракт может инициировать штраф или ликвидацию в неподходящий момент.

Если правила может менять управление протоколом, пользователям следует понимать, кто контролирует обновления и экстренные функции.

Преимущества гарантийного обеспечения

Гарантийное обеспечение помогает согласовать стимулы.

Оно делает неисполнение обязательств невыгодным для стороны, принявшей их на себя.

Оно снижает риск контрагента в открытых системах, где участники могут не знать друг друга.

Оно позволяет криптопротоколам работать с меньшей зависимостью от доверия, основанного на личности.

Оно поддерживает торговлю с кредитным плечом, предоставляя системам управления рисками залог для покрытия убытков.

Оно помогает защищать кредиторов на рынках займов под залог.

Оно повышает ответственность валидаторов в сетях Proof of Stake.

Оно позволяет автоматизировать применение правил с помощью смарт-контрактов.

Оно может повысить уверенность участников в том, что обязательства обеспечены реальными активами.

Эти преимущества объясняют, почему гарантийное обеспечение используется в торговле, стейкинге, кредитовании, мостах, оракулах и других криптосистемах.

Риски гарантийного обеспечения

Первый существенный риск — риск ликвидации.

Пользователь может потерять предоставленный залог, если рынок движется против его позиции.

Второй существенный риск — риск слешинга.

Валидатор или участник стейкинга может потерять предоставленные активы при нарушении правил протокола.

Третий существенный риск — риск смарт-контракта.

Ошибка или эксплойт могут привести к краже, блокировке или неправильному распределению залога.

Четвертый существенный риск — риск оракула.

Неверные ценовые данные могут привести к неправильной ликвидации или применению штрафов.

Пятый существенный риск — волатильность залога.

Стоимость обеспечения может снизиться именно тогда, когда оно особенно необходимо.

Шестой существенный риск — риск ликвидности.

Залог может быть трудно быстро продать без значительного проскальзывания.

Седьмой существенный риск — изменение правил.

Платформы или протоколы могут менять требования к марже, параметры риска или список принимаемых видов залога.

Восьмой существенный риск — неправильное понимание со стороны пользователя.

Многие потери происходят потому, что пользователи считают предоставленный залог свободными средствами, а не капиталом, подверженным риску.

Пример гарантийного обеспечения при торговле криптовалютами

Предположим, трейдер открывает длинную позицию с кредитным плечом по бессрочному контракту на криптоактив.

В качестве гарантийного обеспечения трейдер предоставляет стейблкоин.

Размер позиции превышает сумму залога, поскольку используется кредитное плечо.

Если цена контракта растет, трейдер может получить прибыль.

Если цена контракта падает, убытки уменьшают объем залога, доступного на аккаунте.

Если убытки становятся слишком большими, позиция может достичь уровня ликвидации.

При ликвидации платформа может закрыть позицию и использовать гарантийное обеспечение для покрытия убытков.

Этот пример показывает, почему гарантийное обеспечение не гарантирует трейдеру безопасность.

Оно служит буфером риска для торговой системы.

Трейдер все равно может потерять залог.

Пример гарантийного обеспечения в стейкинге

Предположим, валидатор присоединяется к сети Proof of Stake, заблокировав токены.

Заблокированный стейк выступает гарантийным обеспечением.

От валидатора ожидается, что он будет поддерживать узел онлайн, правильно подписывать сообщения и соблюдать правила консенсуса.

Если валидатор работает надлежащим образом, он может получать вознаграждения за стейкинг.

Если валидатор отключается от сети, он может не получить вознаграждение или понести меньший штраф — в зависимости от протокола.

Если валидатор подписывает противоречивые сообщения или атакует сеть, к нему может быть применен слешинг.

Сумма штрафа удерживается из заблокированного стейка.

Этот пример показывает, как гарантийное обеспечение поддерживает безопасность сети.

Оно делает нечестное поведение затратным.

Пример гарантийного обеспечения при кредитовании в DeFi

Предположим, пользователь вносит волатильный криптоактив в качестве залога и занимает стейблкоин в протоколе кредитования DeFi.

Внесенный залог служит гарантийным обеспечением возврата займа.

Если стоимость залога остается значительно выше требуемого соотношения, заем может оставаться открытым.

Если стоимость залога слишком сильно падает, протокол может разрешить ликвидацию.

Ликвидатор может погасить часть долга и получить часть залога, обычно с дополнительным вознаграждением.

Это защищает кредиторов и протокол от недостаточно обеспеченного долга.

Залог заемщика подвержен риску, поскольку служит гарантийным обеспечением обязательства по займу.

Как оценить требования к гарантийному обеспечению

Сначала определите, какое обязательство обеспечивается.

Затем выясните, какой актив нужно предоставить в качестве обеспечения.

После этого проверьте, является ли размер залога фиксированным, рассчитывается ли в процентах, зависит ли от волатильности или меняется динамически.

Затем изучите, какие события могут привести к уменьшению обеспечения, его изъятию, слешингу или ликвидации.

После этого проверьте, кто управляет правилами.

У централизованной платформы, системы децентрализованного управления, смарт-контракта или протокола валидаторов могут быть разные механизмы исполнения.

Далее выясните, можно ли немедленно вывести обеспечение или только после периода блокировки.

Затем проверьте, приносит ли обеспечение вознаграждения или просто удерживается в качестве залога.

Наконец, оцените максимальный возможный убыток.

Не предоставляйте гарантийное обеспечение, не выяснив, когда и каким образом его можно потерять.

Распространенные ошибки при работе с гарантийным обеспечением

Одна из распространенных ошибок — считать гарантийное обеспечение комиссией.

Обычно это не комиссия, хотя дополнительные комиссии тоже могут взиматься.

Еще одна ошибка — считать, что гарантийное обеспечение гарантирует прибыль.

Это не так.

Третья ошибка — использовать слишком высокое кредитное плечо из-за того, что начальный залог кажется небольшим.

При высоком плече небольшой залог может быстро исчерпаться.

Четвертая ошибка — игнорировать требования к поддерживающей марже.

Пятая — считать, что стоимость залога всегда будет сохраняться.

Шестая — стейкать активы через валидатора, не понимая рисков слешинга и операционных рисков.

Седьмая — пользоваться протоколом DeFi, не изучив правила ликвидации.

Восьмая — полагаться на коэффициенты обеспечения, не проверив риски оракула и ликвидности.

Девятая — считать, что смарт-контракт всегда будет справедливо применять правила обеспечения.

Десятая — не следить за открытыми позициями после предоставления залога.

Рекомендации для пользователей криптовалют

Понимайте, какое именно обязательство поддерживает гарантийное обеспечение.

При торговле деривативами используйте более низкое кредитное плечо.

Следите за ценой ликвидации, коэффициентами маржи и требованиями к поддерживающей марже.

Не предоставляйте в залог активы, потерю которых не можете себе позволить.

Проверьте, может ли обеспечение подвергнуться слешингу, ликвидации или блокировке либо задержке вывода.

Оцените качество и ликвидность обеспеченного актива.

Выясните, какой оракул или источник ценовых данных используется для ликвидации.

По возможности используйте прошедшие аудит и пользующиеся доверием смарт-контракты.

Прежде чем стейкать или блокировать активы, изучите документацию протокола.

Храните долгосрочные активы отдельно от средств для рискованной торговли или экспериментов с DeFi.

Добавляйте маржу только в рамках продуманного плана управления рисками.

Не считайте, что гарантийное обеспечение устраняет риски лишь потому, что система выглядит безопаснее.

Гарантийное обеспечение в одном предложении

Гарантийное обеспечение — это залог, предоставляемый в криптосистеме, чтобы трейдер, валидатор, заемщик или другой участник протокола мог выполнить обязательство; за его невыполнение могут применяться штрафы.

FAQ

Что такое гарантийное обеспечение исполнения обязательств в криптоиндустрии?

Это залог, предоставляемый для поддержки обязательства, например позиции по деривативам, обязанности валидатора, займа DeFi, работы оракула или обязательства по смарт-контракту.

Гарантийное обеспечение — это то же самое, что маржа?

В торговле деривативами гарантийное обеспечение и маржа часто означают одно и то же: залог, необходимый для поддержания позиции.

Является ли гарантийное обеспечение комиссией?

Нет. Обычно гарантийное обеспечение — это залог, а не комиссия, хотя отдельные комиссии могут взиматься.

Можно ли потерять гарантийное обеспечение?

Да. Гарантийное обеспечение можно потерять в результате ликвидации, слешинга, штрафов, невыполнения обязательств или применения правил смарт-контракта.

Что такое начальное гарантийное обеспечение?

Это залог, необходимый для открытия позиции или принятия обязательства.

Что такое поддерживающее гарантийное обеспечение?

Это минимальный уровень залога, необходимый для поддержания позиции или обязательства в активном состоянии.

Как гарантийное обеспечение работает по бессрочным контрактам?

По бессрочным контрактам оно поддерживает открытую позицию трейдера и покрывает убытки, если рынок движется против него.

Как гарантийное обеспечение работает в стейкинге?

В стейкинге заблокированные токены стимулируют валидаторов действовать честно, поскольку за нарушение правил стейк может быть уменьшен или подвергнут слешингу.

Как гарантийное обеспечение работает при кредитовании в DeFi?

В кредитовании DeFi залог может служить гарантийным обеспечением, защищая кредиторов, если заемщик не поддерживает безопасное соотношение залога и займа.

Означает ли большее гарантийное обеспечение меньший риск?

Более крупный залог может повысить уровень защиты, но риски по-прежнему зависят от волатильности, ликвидности, качества залога, устройства смарт-контракта и правил исполнения обязательств.

Что произойдет, если размер моего гарантийного обеспечения станет ниже требуемого?

В зависимости от правил платформы или протокола система может потребовать внести дополнительный залог, ограничить действия, ликвидировать позицию или применить штрафы.

Почему гарантийное обеспечение важно в криптоиндустрии?

Оно позволяет открытым криптосистемам снижать риск контрагента, не полагаясь исключительно на личность, репутацию или применение законодательства.

Заключение

Гарантийное обеспечение — ключевой инструмент управления рисками в криптотрейдинге, стейкинге, кредитовании и системах смарт-контрактов.

Чтобы принять на себя обязательство, пользователь или оператор заранее подвергает свои активы риску.

В деривативах гарантийное обеспечение выступает в виде маржи, поддерживающей позиции по фьючерсным или бессрочным контрактам.

В сетях Proof of Stake оно представлено застейканными активами, которые могут приносить вознаграждения за добросовестное поведение или подвергаться штрафам за вредоносные действия.

В DeFi оно принимает форму залога, который может защищать кредиторов, протоколы или контрагентов от неисполнения обязательств.

Главное преимущество гарантийного обеспечения — согласование стимулов.

Если участник не соблюдает правила, он рискует потерять свои активы.

Главный риск состоит в том, что предоставленный залог действительно подвержен потере.

Перед предоставлением обеспечения пользователям следует понять правила ликвидации, условия слешинга, качество залога, требования к марже и порядок исполнения правил смарт-контрактом.

При правильном использовании гарантийное обеспечение помогает криптосистемам управлять рисками открытым и программируемым способом.

При неосторожном использовании оно может привести к быстрым и безвозвратным потерям.