Акции Micron (MU): два повышения рейтинга за два дня — вот что видит Уолл-стрит

TLDR

• D.A. Davidson повысил целевую цену по Micron до 1 500$ с 1 000$, ссылаясь на интеграцию HBM и долгосрочные контракты на поставку
• Micron торгуется чуть выше 10x по форвардному P/E, тогда как Intel — на уровне 97x — аналитики считают, что разрыв не оправдан
• Mizuho также повысил целевую цену до 1 150$ с 800$, сохранив рейтинг «Выше рынка»; акции Micron выросли на 832% за прошедший год
• Mizuho прогнозирует рост выручки на 70% и рост EPS на 85% в 2027 финансовом году, чему способствует спрос на DRAM, NAND и HBM
• Цены на HBM могут вырасти на 70%–100% в годовом выражении в 2027 календарном году; клиенты, не связанные с ИИ, по-прежнему испытывают дефицит поставок в размере 30%–50%

Акции Micron Technology (MU) торговались в диапазоне 910$–928$ на этой неделе, прибавив более 832% за прошедший год, поскольку два крупных повышения рейтингов аналитиков вновь обострили вопрос о том, является ли компания более умной ставкой на ИИ-чипы по сравнению с Intel (INTC).

Micron Technology, Inc., MU

Аналитик D.A. Davidson Гил Лурия повысил целевую цену по Micron до 1 500$ с 1 000$. Его заявление прозвучало в четверг и указывало на структурные изменения на рынке чипов памяти, которые, по его мнению, широкий рынок ещё не в полной мере заложил в цены.

В момент выхода заметки акции Micron снижались примерно на 1,9% на премаркете и торговались на уровне 910,79$, однако долгосрочная картина, которую рисует Лурия, носит бычий характер.

Как Micron, так и Intel в этом году более чем утроились в цене, двигаясь в русле волны ИИ-серверов. Однако Лурия утверждает, что у Micron ещё есть потенциал для роста.

Его целевая цена в 1 500$ основана на 15-кратном прогнозе прибыли Micron на следующие 12 месяцев — мультипликатор, который он считает обоснованным с учётом позиции компании в цепочке поставок ИИ.

Разрыв в оценке с Intel

Сейчас Micron торгуется чуть выше 10-кратной форвардной прибыли. Intel торгуется выше 97-кратной, хотя Лурия отмечает, что этот показатель снизится примерно до 40-кратного, если Intel сможет взять под контроль убытки от производства чипов.

В любом случае Лурия говорит, что разрыв между двумя оценками не имеет смысла, если смотреть на динамику конкуренции.

Intel работает на преимущественно безфабричном рынке, где конкуренты могут быстро перемещать производство. Micron, SK Hynix и Samsung, напротив, держат между собой почти весь рынок DRAM и HBM.

Это конкурентное преимущество, и рынок, возможно, не в полной мере закладывает его в цену при 10-кратной форвардной прибыли.

Бычий сценарий Mizuho на 2027 финансовый год

Mizuho опередил остальных на день со своим собственным повышением рейтинга, подняв целевую цену Micron до 1 150$ с 800$ при сохранении рейтинга «Выше рынка».

Компания прогнозирует рост выручки в 2027 финансовом году на 70% в годовом выражении и рост EPS на 85%, чему способствуют попутные ветры в сегментах DRAM и NAND.

Оценка EPS Mizuho на 2028 финансовый год на 41% превышает консенсус Уолл-стрит, чему способствуют ограниченное предложение и ценовая власть, которую компания ожидает сохранить.

HBM является ключевой частью этой истории. Mizuho ожидает, что HBM составит 23% выручки Micron в 2028 финансовом году, и прогнозирует, что цены на HBM могут вырасти на 70%–100% в годовом выражении в 2027 календарном году.

Ожидается, что агентный ИИ — ИИ-системы, действующие автономно, — будет стимулировать дополнительный спрос на DRAM по мере масштабирования в 2027 году.

Mizuho также отметил, что клиенты, не связанные с ИИ, по-прежнему испытывают дефицит поставок в размере 30%–50%, что создаёт ещё один потенциальный попутный ветер спроса, не имеющий никакого отношения к расходам гиперскейлеров.

Коэффициент PEG акций составляет всего 0,1, а выручка уже выросла на 85,55% за последние двенадцать месяцев до выхода этих прогнозов.

Micron торговался вблизи своего 52-недельного максимума в 916,80$ на момент выхода заметки Mizuho, причём InvestingPro отметил, что акция в настоящее время переоценена относительно оценки справедливой стоимости.

Публикация Micron (MU) Stock: Two Upgrades in Two Days — Here's What Wall Street Is Seeing впервые появилась на CoinCentral.