Акции производителей памяти стремительно растут. Вот почему аналитики считают, что ралли ещё не закончилось

TLDR

• Аналитик UBS говорит, что отрасль оборудования для производства полупроводников (WFE) может входить в суперцикл, а выручка потенциально достигнет 250 миллиардов$ к 2028 году
• Micron, Samsung и SK Hynix открывают новые чипфабрики, что снижает дефицит чистых помещений
• Mizuho повысил целевую цену Sandisk до 2 200$, а также поднял цели для Seagate и Western Digital
• Ожидается, что спрос на DRAM вырастет на 27% в годовом исчислении в 2026 году, во многом за счёт приложений на базе ИИ
• Прогнозируется, что поставки Google TPU превысят 35 миллионов единиц к 2028 году, по сравнению с примерно 4,3 миллиона в 2026 году

Производители чипов памяти стремительно наращивают производство, и аналитики двух крупных инвестиционных банков называют причиной этого спрос на ИИ.

Аналитик UBS Тимоти Аркури заявил на этой неделе, что отрасль оборудования для производства полупроводников — сектор, производящий машины для создания чипов, — может вступать в начальную фазу суперцикла. По его прогнозам, совокупная выручка WFE может достичь 250 миллиардов$ к 2028 году.

Аркури ожидает, что выручка WFE вырастет на 27% в этом году до 147 миллиардов$. По его мнению, в 2027 году она вырастет ещё на 35% — до примерно 200 миллиардов$.

Ключевым фактором является ввод новых производственных мощностей. Micron, Samsung и SK Hynix — все начинают работу на новых производственных площадках. Это помогает смягчить дефицит чистых помещений, где производятся чипы.

Micron Technology, Inc., MU

Клиенты теперь предоставляют поставщикам оборудования прогнозы спроса на срок до восьми кварталов. Аркури отметил, что такой уровень долгосрочного планирования — нечто, чего он не наблюдал за почти 30 лет работы в этой отрасли.

Расходы на оборудование для DRAM и NAND резко возрастают

Ожидается, что выручка от оборудования для производства чипов памяти DRAM и NAND вырастет на 50% в этом году. Оборудование для логических чипов, выпускаемых такими компаниями, как Taiwan Semiconductor и Intel, по прогнозам, вырастет на 12%.

UBS повысил оценку выручки WFE от памяти на следующий год на 10,5 миллиарда$. Значительная часть новых вводимых мощностей ориентирована на DRAM, обусловленная долгосрочными соглашениями о поставках. Ожидается, что мощности NAND получат бо́льшую долю новых инвестиций начиная со второй половины 2028 года.

Аркури отметил, что среди акций производителей оборудования отдаёт предпочтение Lam Research и Applied Materials. Он считает, что KLA торгуется с премией, оставляя мало места для роста. Акции Applied Materials и KLA выросли во вторник, несмотря на падение более широкого рынка чипов.

Ожидается, что ASML, нидерландская компания, производящая машины для экстремальной ультрафиолетовой литографии, получит более 46 миллиардов$ выручки от систем в следующем году — уровень, который, по словам Аркури, подтверждает его общий прогноз по WFE.

Mizuho повышает цели по всему сектору памяти

Отдельно Mizuho Securities повысил целевую цену Sandisk до 2 200$, с 1 825$, сохранив рейтинг «Outperform». Компания также повысила цель для Seagate до 1 090$ с 875$ и подняла целевую цену Western Digital до 685$ с 550$.

Аналитик Mizuho Виджай Ракеш прогнозирует, что потребление DRAM вырастет на 27% в годовом исчислении в 2026 году и на 24% в 2027 году. Прогнозируется, что потребление NAND вырастет на 18% в оба года.

Ожидается, что поставки тензорных процессоров (TPU) Google превысят 35 миллионов единиц к 2028 году, по сравнению с примерно 4,3 миллиона в 2026 году. Broadcom, являющийся ключевым партнёром по разработке TPU Google и предстоящего чипа OpenAI, по прогнозам, получит выручку, связанную с ИИ, в размере 122 миллиардов$ в 2027 году и 170 миллиардов$ в 2028 году.

Торги акциями Sandisk в понедельник начались на уровне 1 982$ и выросли примерно на 5,69% после повышения рейтинга. Коэффициент цена/прибыль в настоящее время составляет 58,32, что значительно выше исторической медианы в 29,61.

Индекс PHLX Semiconductor Sector вырос на 73% с начала года, несмотря на небольшую коррекцию во вторник.

Материал «Акции производителей памяти резко растут. Вот почему аналитики говорят, что ралли ещё не закончилось» впервые опубликован на CoinCentral.