Слабость доллара, риск биткоина и золотой сигнал, о котором кричат рынки

Доллар США продолжает падать, даже несмотря на то, что политические лидеры продолжают настаивать на том, что экономика «сильна». Для критиков текущей денежно-кредитной политики это расхождение не случайность – это предупреждение.

Опытный инвестор и давний сторонник золота Питер Шифф утверждает, что то, что рынки переживают сегодня, не является временным искажением, а свидетельством того, что что-то фундаментально ломается под поверхностью. По его мнению, неуклонный рост цен на золото с постоянным установлением новых максимумов не является спекулятивным избытком. Это реакция на потерю доверия к денежно-кредитной дисциплине США.

Золото исторически выступало в качестве референдума по доверию к центральным банкам. Когда вера в бумажные деньги ослабевает, золото, как правило, реагирует первым. Шифф неоднократно ссылался на высказывания бывшего председателя ФРС Алана Гринспена, который однажды назвал золото окончательной мерой того, находится ли денежно-кредитная политика на правильном пути. По этому стандарту сегодняшние рыночные сигналы вызывают глубокую тревогу.

Снижение доллара и политическое противоречие

Несмотря на неоднократные заявления политиков о том, что экономика находится на «хорошей траектории», доллар рассказывает другую историю. Шифф утверждает, что ослабление валюты подрывает любую попытку объявить победу над инфляцией. Если доллар продолжит падать, импортные цены вырастут, покупательская способность снизится, а инфляцию станет структурно сложнее сдерживать.

Это противоречие было остро подчеркнуто после недавних комментариев Джерома Пауэлла, который отказался обсуждать озабоченность по поводу снижения доллара, заявив, что Федеральная резервная система не комментирует силу валюты. Для критиков такой ответ вызывает тревогу. Денежно-кредитная политика и стабильность валюты неразделимы. Игнорирование доллара при таргетировании инфляции, утверждает Шифф, равносильно отказу от собственного мандата ФРС.

На политическом уровне Шифф видит дополнительное давление со стороны фискальной политики. Хотя министр финансов Скотт Бессент говорил о приверженности сильному доллару, Шифф утверждает, что более широкая повестка дня при Дональде Трампе указывает в противоположном направлении. Массивные дефициты, растущая эмиссия долга и давление в пользу снижения процентных ставок – все это работает против силы валюты. Убеждение, что снижение ставок автоматически поддерживает доллар, говорит Шифф, является опасным заблуждением.

Биткоин сталкивается с другим видом стресс-теста

Шифф также критически относится к роли Биткоина в текущей среде. Хотя Биткоин часто продвигался как «цифровое золото», он утверждает, что это сравнение разрушается в периоды системного стресса. По его мнению, Биткоин уже поглотил основную часть спекулятивных притоков, готовых пойти на такой риск. Идея о том, что падение доллара приведет к новым волнам капитала из золота в Биткоин, говорит он, не подтверждается рыночным поведением.

Если бы инвесторы действительно верили, что Биткоин является окончательной защитой, утверждает Шифф, эта ротация уже произошла бы. Вместо этого золото продолжает привлекать капитал, в то время как Биткоин остается уязвимым для более широких распродаж на рынке. В сценарии, когда рынки облигаций дестабилизируются, а рисковые активы разворачиваются, Шифф предупреждает, что Биткоин может пострадать вместе с акциями, а не выступать в качестве убежища.

Структурный сдвиг от доллара

Возможно, наиболее значимое развитие, по мнению Шиффа, происходит за пределами границ США. Центральные банки по всему миру постоянно сокращают долларовую экспозицию и увеличивают золотые резервы. Это не краткосрочная сделка, а стратегическое перераспределение. Глобальная финансовая система, утверждает Шифф, медленно отходит от долларо-центричной модели.

В этом контексте рост золота – это не пузырь, а перекалибровка. Шифф считает, что снижение доллара может продолжаться в течение многих лет, потенциально более десяти лет, устанавливая новые минимумы по мере дальнейшего снижения доверия. Если рынки облигаций в конечном итоге рухнут под весом долга и растущей доходности, он предупреждает, что политики могут обнаружить, что окно для действий уже закрыто.



Информация, представленная в этой статье, предназначена только для образовательных целей и не является финансовой, инвестиционной или торговой консультацией. Coindoo.com не поддерживает и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.

Пост «Слабость доллара, риск Биткоина и золотой сигнал, о котором кричат рынки» впервые появился на Coindoo.