รายงานวิจัยรายสัปดาห์ของนักเทรด MEXC Alpha | เงินเฟ้อ PCE ที่ยังเหนียวแน่น ความเสี่ยงจากร่างกฎหมายที่ยังไม่คลี่คลาย และแรงกดดันการขาย ETF ที่ต่อเนื่อง
สัปดาห์ที่ 1 ของเดือนมิถุนายน 2026
ช่วงเวลาการรายงาน: 27 พฤษภาคม–2 มิถุนายน 2026
วันตัดข้อมูล: 2 มิถุนายน 2026
สาระสำคัญ
ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและกระแสเงินทุนจากสถาบันเป็นปัจจัยหลักที่ครอบงำทิศทางตลาด
ในด้านมหภาค Core PCE ของสหรัฐสำหรับเดือนเมษายนที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม อยู่ที่ 3.2% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 3.0% และสูงกว่าค่าก่อนหน้าที่ 3.1% ข้อมูลดังกล่าวยืนยันอีกครั้งว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ ส่งผลให้การคาดการณ์ของตลาดต่อการคุมเข้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) เพิ่มสูงขึ้น ตามข้อมูลจาก CME FedWatch ณ วันที่ 2 มิถุนายน ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps ภายในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นเป็น 42% ขณะที่ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้น 50 bps เพิ่มขึ้นเป็น 12% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปียังคงอยู่เหนือ 5.05% ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐทรงตัวแข็งแกร่งเหนือ 105.5
ในด้านกฎระเบียบ ร่างกฎหมาย CLARITY Act กำลังเผชิญเส้นทางการเมืองที่ซับซ้อนในวุฒิสภา หลังผ่านคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาในช่วงกลางเดือนพฤษภาคมด้วยคะแนนเสียงแบบสองพรรค 15–9 ร่างกฎหมายได้เข้าสู่การพิจารณาของวุฒิสภาเต็มคณะ อย่างไรก็ตาม ขณะนี้กำลังเผชิญอุปสรรคสำคัญ 3 ประการ ได้แก่ ข้อเรียกร้องของพรรคเดโมแครตให้มีบทบัญญัติด้านจริยธรรม การต่อต้านจากภาคธนาคารต่อข้อกำหนดการจ่ายดอกเบี้ยของสเตเบิลคอยน์ และตารางการประชุมของสภาคองเกรสที่แน่น ตามข้อมูลจาก Polymarket ณ วันที่ 2 มิถุนายน ความน่าจะเป็นที่ร่างกฎหมายจะถูกลงนามให้มีผลบังคับใช้ในปี 2026 ลดลงมาอยู่ที่ 55%
ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ มีรายงานว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านมีความคืบหน้าครั้งใหญ่เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม โดยตัวแทนจากทั้งสองฝ่ายบรรลุข้อตกลงในบันทึกความเข้าใจ โดยรอการอนุมัติขั้นสุดท้ายจากประธานาธิบดีสหรัฐฯ ข่าวดังกล่าวกระตุ้นให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกเกิดแรงขายอย่างรุนแรงระหว่างวัน อย่างไรก็ตาม ในวันเดียวกัน กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ กล่าวหาอิหร่านว่ายิงขีปนาวุธพิสัยไกลไปยังคูเวต ขณะที่อิหร่านตอบโต้โดยระบุว่าได้โจมตีฐานทัพสหรัฐฯ ดังนั้น ความคืบหน้าการเจรจาและความขัดแย้งทางทหารจึงเกิดขึ้นพร้อมกัน ทำให้ความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซยังคงอยู่ในระดับสูง หลังจากย่อตัวลงช่วงสั้น ๆ ราคาน้ำมันก็ฟื้นตัวกลับมา ณ วันที่ 2 มิถุนายน น้ำมันดิบ WTI ซื้อขายอยู่ราว $104–$106 ต่อบาร์เรล ซึ่งบ่งชี้ว่าพรีเมียมความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่จางหายไปทั้งหมด
Bitcoin ยังคงเผชิญแรงกดดันในสัปดาห์นี้. โดยรีบาวด์ขึ้นไปที่ $76,200 ชั่วคราวในวันที่ 27 พ.ค. แต่กลับถูกเทขายอีกครั้งหลังการประกาศ PCE ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดที่ $72,800 ในวันที่ 28 พ.ค. และทำจุดต่ำสุดใหม่ของปี 2026 ในช่วงสองวันเทรดถัดมา BTC เคลื่อนไหวในกรอบ $73,500–$74,800 ณ วันที่ 2 มิ.ย. Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า $70,000 ชั่วคราว ขณะที่ Ethereum ก็ปรับตัวลงไปใกล้บริเวณ $1,850 เช่นกัน ดัชนี Crypto Fear & Greed Index เคยลดลงไปที่ 22 ซึ่งบ่งชี้ถึงความกลัวขั้นรุนแรง
โดยรวมแล้ว แรงหนุนระยะสั้นจากสถาบันถูกจำกัดด้วยสภาพคล่องมหภาคที่ตึงตัวขึ้น และขณะนี้ตลาดกำลังมองหาจุดสมดุลใหม่
1. พัฒนาการสำคัญในตลาดคริปโต
1.1 กระแสเงินทุนจากสถาบัน: ETF มียอดไหลออกสุทธิรายสัปดาห์ $1.42B โดยยอดไหลออกในเดือนพ.ค. รวม $2.43B
ในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนพฤษภาคม US Spot Bitcoin ETFs มีเงินไหลออกสุทธิรวม $1.42 billion นับเป็นเงินไหลออกสุทธิรายสัปดาห์มากเป็นอันดับ 3 เท่าที่เคยมีมา ในรายวัน เงินไหลออกรวมอยู่ที่ $334 million ในวันอังคาร $733 million ในวันพุธ $229 million ในวันพฤหัสบดี และ $125 million ในวันศุกร์
แรงขายกระจุกตัวอยู่ในกองทุนชั้นนำ โดย IBIT ของ BlackRock มีเงินไหลออกสุทธิรายสัปดาห์ $966 million ขณะที่ GBTC ของ Grayscale และ FBTC ของ Fidelity มีเงินไหลออกสุทธิ $175 million และ $169 million ตามลำดับ
ตลอดเดือนพฤษภาคม Bitcoin ETFs มีเงินไหลเข้าเป็นบวกเพียง 6 วันเทรดเท่านั้น ทุกวันเทรดในช่วงครึ่งหลังของเดือนมีเงินไหลออกสุทธิ ส่งผลให้เงินไหลออกสุทธิรวมทั้งเดือนอยู่ที่ $2.43 billion — มากที่สุดรายเดือนนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025
ในฝั่งอนุพันธ์ การไหลออกของ ETF ที่ต่อเนื่องทำให้ความเชื่อมั่นตลาดยังเอนเอียงไปทางขาลง โดยอัตรา funding ของเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สโดยรวมยังคงอยู่ในแดนลบอย่างต่อเนื่อง
1.2 การเคลื่อนไหวของราคา: Bitcoin เข้าใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือน
- 27–28 พ.ค.: ก่อนการประกาศ PCE ตลาดเทรดในกรอบแคบ โดย Bitcoin พยายามรีบาวด์ไปที่ $76,200 หลังข้อมูลออกมาที่ 3.2% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าคาดการณ์ BTC ร่วงลงราว $2,500 ภายในหนึ่งชั่วโมง และแตะระดับต่ำสุดที่ $72,800
- 29–30 พ.ค.: Bitcoin พบแนวรับใกล้ระดับ $73,000 และรีบาวด์ขึ้นมาประมาณ $74,500 แต่ปริมาณการเทรดยังคงหดตัวต่อเนื่อง
- 31 พ.ค.–2 มิ.ย.: Strategy เปิดเผยในเอกสารยื่น 8-K ว่าได้ขาย 32 BTC ที่ราคาเฉลี่ยประมาณ $77,135 ตลาดตีความการเคลื่อนไหวนี้ว่าเป็นการหยุดชะงักของเรื่องเล่า “ไม่ขาย Bitcoin” ภายในหนึ่งชั่วโมง มีการล้างโพสิชันในฟิวเจอร์สมากกว่า $93 ล้าน โดย 95% เป็นโพสิชัน Long BTC ร่วงลงต่ำกว่า $70,000 ชั่วคราว ทำระดับต่ำสุดใหม่ในรอบสองเดือน
สินทรัพย์ | การเปลี่ยนแปลงรายสัปดาห์ (5/27–6/2) | ช่วงการเทรด |
Bitcoin | ประมาณ -7.2% | $69,973 – $76,200 |
Ethereum | ประมาณ -4.8% | $1,974 – $2,073 |
Solana | ประมาณ -5.0% | $79 – $84 |
XRP | ประมาณ -3.2% | $1.27 – $1.45 |
GOLD (XAUT) | ประมาณ +1.5% | $4,600 – $4,750 |
แต้มรวม มูลค่าตามราคาตลาด คริปโต | ประมาณ -4.5% | $24.2T – $25.3T USD |
จากมุมมองทางเทคนิค RSI รายวันของ Bitcoin ลดลงมาอยู่ในช่วง 22–32 โดยมีตัวชี้วัดหลายรายการยืนยันภาวะ ขายมากเกินไป RSI กรอบเวลา 4 ชั่วโมงลดลงต่ำสุดที่ 22.01 ขณะที่ RSI 14 วันลดลงมาอยู่ที่ 32.16 แหล่งข้อมูลบางแห่งยังแสดงว่า RSI ลดลงไปถึง 27.43 หากยืนยันว่าระดับ $70,000 ถูกทะลุลง แนวรับถัดไปอาจอยู่ราว $65,000–$62,000 ซึ่งทับซ้อนกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ ตามข้อมูลจาก Polymarket ขณะนี้เทรดเดอร์ตีราคาความน่าจะเป็นที่ Bitcoin จะลดลงต่ำกว่า $55,000 ก่อนสิ้นปี 2026 ไว้ที่ 62% ซึ่งสะท้อนมุมมองที่มองลบมากขึ้น
1.3 Stablecoins: มูลค่าตลาดรวมลดลงเล็กน้อยราว $3B แต่ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในอดีต
ณ วันที่ 31 พ.ค. มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์อยู่ที่ประมาณ $316.95 พันล้าน ลดลงเล็กน้อยจากสัปดาห์ก่อน USDT ยังคงครองความเป็นผู้นำด้วยมูลค่าตลาดราว $188.2 พันล้าน คิดเป็น 59.6% ของแต้มรวม ขณะที่ USDC อยู่ที่ประมาณ $75.8 พันล้าน คิดเป็น 24.0% เมื่อวันที่ 27 พ.ค. Circle ได้มิ้นต์ USDC จำนวน 500 ล้านบน Solana ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการสภาพคล่องจากสถาบันยังคงมีอยู่ โดยรวมแล้ว แม้เงินสำรองสเตเบิลคอยน์จะหดตัวลงเล็กน้อย แต่ “ชั้นฐานดอลลาร์” ของตลาดคริปโตยังไม่แสดงสัญญาณอ่อนแอลงเชิงโครงสร้าง
ในเซกเมนต์สเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน sUSDS ของ Sky โปรโตคอลยังคงเป็นผู้นำของหมวดหมู่ด้วย TVL ประมาณ $6.06 พันล้าน โดยยังคงสถานะเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนที่ใหญ่ที่สุดของอุตสาหกรรม sUSDE ของ Ethena อยู่ในอันดับสอง โดยมี TVL ราว $3.53 พันล้านในสัปดาห์นี้ อย่างไรก็ตาม อุปทาน USDe ลดลงราว 28% ในช่วงเดือน และลดลงประมาณ 34% นับตั้งแต่ต้นปี สาเหตุหลักมาจากโมเดลผลตอบแทนที่พึ่งพาอัตรา funding ของเพอร์เพทชวล ฟิวเจอร์สในแดนบวก ซึ่งถูกบีบอัดลงอย่างมากเมื่อไม่นานมานี้ โดยรวมแล้ว ภาคส่วนสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนกำลังอยู่ระหว่างการปรับโครงสร้างเงินทุนภายใน โดยเงินทุนยังคงย้ายออกจากผลิตภัณฑ์ที่พึ่งพา funding rate เช่น USDe ไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่ขับเคลื่อนด้วยผลตอบแทนจากโปรโตคอล เช่น sUSDS
2. ผลการดำเนินงานในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ ทั่วโลก
2.1 หุ้น: ความแตกต่างในภาคส่วน AI กว้างขึ้นเมื่อเรื่องเล่ามหภาคมีน้ำหนักมากขึ้น
ตั้งแต่วันที่ 27 พฤษภาคมถึง 2 มิถุนายน หุ้นสหรัฐฯ ยังคงเคลื่อนไหวในกรอบสะสมตัวระดับสูง เมื่อ ตลาด เปิดทำการอีกครั้งหลังวันหยุดในวันที่ 27 พฤษภาคม ดัชนีหลักทั้งสามปิดแบบผสมผสาน ดัชนี Dow Jones Industrial Average ลดลง 0.23% มาอยู่ที่ 50,461.68 ขณะที่ Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 1.19% มาอยู่ที่ 26,656.18 หลังทำสถิติสูงสุดใหม่ระหว่างวัน ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.61% มาอยู่ที่ 7,519.13 หุ้นกลุ่มชิปยังคงเป็นผู้นำตลาด โดย Micron Technology พุ่งขึ้นมากกว่า 19% และมูลค่าตลาดทะลุ $1 trillion เป็นครั้งแรก SanDisk, Western Digital และ Seagate Technology ต่างก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 7%
อย่างไรก็ตาม ในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์ การถกเถียงในตลาดเริ่มเปลี่ยนไปมากขึ้นว่า AI จะยังสามารถสนับสนุนระดับมูลค่าประเมินในปัจจุบันได้หรือไม่ Nvidia ได้ปรับตัวลงจากเหนือ $230 แล้ว หลังประกาศผลประกอบการหลังตลาดปิดในวันที่ 20 พฤษภาคม โดยลดลงมาอยู่ราว $215 ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน โทเค็นแบบ Tokenized อย่าง NVDAON ก็เผชิญแรงกดดันเช่นกัน โดยผลการดำเนินงานรายสัปดาห์เปลี่ยนจากบวกเป็นลบ ขณะที่ TSLAON กลับเพิ่มขึ้นเกือบ 4.8% ในช่วงเวลาเดียวกัน และซื้อขายอย่างเป็นอิสระมากกว่า โดยได้รับแรงหนุนส่วนหนึ่งจากความสนใจของตลาดที่กลับมาอีกครั้งเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการลิสต์ของ SpaceX
ดัชนี | การเปลี่ยนแปลงรายสัปดาห์ | ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก | การแมปออนเชน |
ดัชนี Nasdaq Composite | ประมาณ +1.35% | ทะลุ 27,000 เป็นครั้งแรก โดยได้แรงหนุนจาก AI และความแข็งแกร่งของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ | |
ดัชนี S&P 500 | ประมาณ +1.17% | ได้แรงหนุนจากความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านที่ผ่อนคลายลง และราคาน้ำมันที่ปรับลดลง | |
ดัชนี Dow Jones Industrial Average | ประมาณ +1.12% | ทะลุ 51,000 เป็นครั้งแรก โดยได้แรงหนุนจากผลประกอบการของหุ้นองค์ประกอบส่วนใหญ่ที่ออกมาดีกว่าคาด |
2.2 สินค้าโภคภัณฑ์: ทองคำผันผวนอยู่แถว $4,500 ขณะที่เงินอ่อนตัวลงไปในทิศทางเดียวกัน
น้ำมันดิบ: ราคาน้ำมันปรับตัวลงในสัปดาห์นี้แบบผันผวนเป็นช่วงๆ เมื่อวันที่ 27 พ.ค. WTI เทรดอยู่แถว $93.89 ต่อบาร์เรล ขณะที่ Brent อยู่ใกล้ $96.67 ต่อบาร์เรล ทิศทางที่เปลี่ยนไปของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาน้ำมันดิบ ตั้งแต่วันที่ 22 ถึง 29 พ.ค. ราคาปิดชำระของ WTI ฟิวเจอร์ส ลดลง 9.57% ขณะที่ Brent ลดลง 11.10% ภายในวันที่ 2 มิ.ย. WTI ปรับลงต่อมาอยู่แถว $90.67 โดย Brent อยู่ใกล้ $93.48 เนื่องจากสหรัฐฯ และอิหร่านยังอยู่ในช่วงการเจรจาและยังมีความเห็นต่างที่ยังไม่คลี่คลายเกี่ยวกับเงื่อนไขของบันทึกความเข้าใจ การแกว่งตัวสะสมในกรอบกว้างของราคาน้ำมันมีแนวโน้มจะดำเนินต่อไป
ทองคำ: ทองคำสปอตลอนดอนปิดใกล้ $4,538 ต่อออนซ์ในสัปดาห์นี้ เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.74% เมื่อเทียบรายสัปดาห์ แต่โดยรวมการเคลื่อนไหวของราคายังคงอ่อนแอภายในช่วง $4,500–$4,550 แรงกดดันหลักมาจากความคาดหวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น โดย core PCE เดือนเม.ย. เพิ่มขึ้นเป็น 3.3% เมื่อเทียบรายปี ตอกย้ำแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย “สูงนานขึ้น” และยังคงกดดันทองคำซึ่งไม่ให้ผลตอบแทนต่อไป
สินทรัพย์ | ผลการดำเนินงานรายสัปดาห์ | อีเวนต์สำคัญ | การแมปออนเชน |
น้ำมันดิบ WTI | 90.67 – 95 USD/บาร์เรล | ความล้มเหลวซ้ำๆ ในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านทำให้ราคาเกิดความผันผวนและมีแนวโน้มปรับตัวลง | |
น้ำมันดิบ Brent | 93.48 – 98 USD/บาร์เรล | ความกังวลด้านอุปทานและความคืบหน้าทางการทูตดึงราคาไปคนละทิศทาง | |
ทองคำ | 4,500 – 4,550 USD/oz | ความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างต่อเนื่องยังคงถ่วงราคาทองคำ | |
เงิน | ประมาณ 79 – 82 USD/oz | ติดตามการเคลื่อนไหวของราคาทองคำควบคู่ไปกับการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นด้านอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรม |
2.3 พันธบัตร: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีทรงตัวเหนือ 5% ขณะที่การกำหนดราคาโอกาสขึ้นดอกเบี้ยปรับสูงขึ้น
3. เจาะลึกธีมสำคัญ
ธีม 1: CLARITY Act — ความน่าจะเป็นลดลงเหลือ 52% เมื่อเดือนมิถุนายนกลายเป็นช่วงเวลาสำคัญ
ความคืบหน้าล่าสุด: ณ วันที่ 2 มิถุนายน ความน่าจะเป็นที่ CLARITY Act จะถูกลงนามให้เป็นกฎหมายในปี 2026 ลดลงเหลือ 52% บน Polymarket ลงเกือบ 13% ในช่วงไม่กี่วันเทรดที่ผ่านมา การลดลงนี้สะท้อนถึงความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับไทม์ไลน์การกำกับดูแลคริปโตของสหรัฐฯ โดยสัญญาณทางการเมืองยังคงผสมปนเปกัน
เส้นทางด้านนิติบัญญัติ: ในเดือนมิถุนายน คาดว่าวุฒิสภาจะเดินหน้าสองขั้นตอนหลัก ขั้นแรก เจ้าหน้าที่จากคณะกรรมาธิการการธนาคารและการเกษตรจะทำงานเพื่อรวมฉบับของแต่ละฝ่ายให้เป็นข้อความฉบับเดียว ขั้นที่สอง ผู้นำวุฒิสภาจะนำร่างกฎหมายที่รวมแล้วเข้าสู่การลงมติของวุฒิสภาทั้งสภา โดยมีเป้าหมายให้ผ่านเกณฑ์ขั้นต่ำ 60 เสียงที่จำเป็นเพื่อเอาชนะการอภิปรายถ่วงเวลา วุฒิสมาชิกบางรายคาดว่าอาจมีการลงมติเร็วที่สุดในเดือนสิงหาคม แต่ช่วงเวลาการหาเสียงสำหรับการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 จะยิ่งกระชั้นชิดมากขึ้นในปีหน้า
แหล่งที่มาหลักของแรงต้าน:
ข้อกำหนดด้านจริยธรรม: วุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครตกำลังเรียกร้องให้มีข้อกำหนดที่จะห้ามเจ้าหน้าที่ระดับสูงแสวงหากำไรจากอุตสาหกรรมคริปโต โดยมุ่งเป้าโดยตรงไปที่ผลประโยชน์ทางธุรกิจคริปโตของครอบครัวทรัมป์ ทำเนียบขาวยังไม่ได้ยอมผ่อนปรนในประเด็นนี้
การคัดค้านจากภาคธนาคาร: สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม เช่น JPMorgan ยังคงกดดันให้คัดค้านข้อกำหนดที่จะอนุญาตให้บริษัทคริปโตจ่ายดอกเบี้ยสำหรับเงินฝากของผู้ใช้และยอดคงเหลือสเตเบิลคอยน์
ปฏิทินของสภาคองเกรส: วาระเดือนมิถุนายนแน่น ทำให้ร่างกฎหมายต้องแข่งขันเพื่อช่วงเวลาการพิจารณาในสภาที่มีจำกัด
วุฒิสมาชิก Cynthia Lummis เน้นย้ำว่า หากสภาคองเกรสชุดนี้ไม่สามารถทำให้กฎหมายฉบับนี้เสร็จสิ้นได้ โอกาสที่เป็นไปได้จริงครั้งถัดไปอาจไม่มาถึงจนถึงปี 2030
สิ่งสำคัญคือต้องชี้แจงว่า CLARITY Act ยังไม่ผ่านวุฒิสภา และโทเค็นอย่าง XRP และ SOL ยังไม่ได้รับการจัดประเภททางกฎหมายที่ชัดเจนว่าเป็น “สินค้าโภคภัณฑ์” ตรงกันข้ามกับข่าวลือในตลาดก่อนหน้านี้บางส่วน ณ วันที่ 2 มิถุนายน ร่างกฎหมายยังคงอยู่ในขั้นตอนการรวบรวมฉบับของคณะกรรมาธิการ และยังอยู่ระหว่างการเตรียมการสำหรับการลงมติเต็มคณะของวุฒิสภา
ธีม 2: PCE เดือนเมษายนยืนยันเงินเฟ้อที่เหนียวแน่น ขณะที่ความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
PCE พื้นฐานเดือนเมษายนเพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบรายปี แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 มุมมองภายในธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) เริ่มแตกแยกมากขึ้นเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ผู้ว่าการ Lisa Cook กล่าวว่า “เงินเฟ้อกำลังเคลื่อนไปในทิศทางที่ผิด” และส่งสัญญาณพร้อมสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่ผู้ว่าการ Michelle Bowman คัดค้านอย่างชัดเจนต่อการใช้การขึ้นดอกเบี้ยเพื่อตอบสนองต่อเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงาน ประธานคนใหม่ Kevin Warsh กำลังผลักดันให้ย้ายจุดยึดนโยบายไปยังมาตรวัดเงินเฟ้อ PCE แบบ trimmed mean ของ Dallas Fed ซึ่งเพิ่มขึ้นเพียง 2.3% เมื่อเทียบรายปีในเดือนเมษายน เพื่อช่วยกรองช็อกแบบครั้งเดียวออกให้ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม การถกเถียงระหว่างกรอบทั้งสองนี้เองได้เพิ่มความไม่แน่นอนต่อแนวโน้มนโยบาย
ผลกระทบต่อสินทรัพย์คริปโต: ในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสูง สินทรัพย์คริปโตยังคงเผชิญแรงกดดันในฐานะสินทรัพย์เสี่ยงที่ให้ผลตอบแทนเป็นศูนย์ ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยแทบหายไปแล้ว ขณะที่เทรดเดอร์บางส่วนเริ่มกำหนดราคาเผื่อความเสี่ยงการขึ้นดอกเบี้ยในช่วงครึ่งหลังของปี เงินเฟ้อที่เหนียวแน่นยังกลายเป็นหนึ่งในเหตุผลหลักที่อยู่เบื้องหลังการถอนเงินของสถาบันออกจากคริปโต ETF อีกด้วย
ธีม 3: สถานการณ์สหรัฐฯ–อิหร่านยังคงผันผวน ขณะที่พรีเมียมด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่
เมื่อวันที่ 28 พ.ค. ผู้เจรจาของสหรัฐฯ และอิหร่านได้บรรลุบันทึกความเข้าใจเบื้องต้น ซึ่งยังรอการอนุมัติจากผู้นำระดับสูงของทั้งสองฝ่าย อย่างไรก็ตาม ในวันเดียวกัน คูเวตถูกโจมตีด้วยขีปนาวุธพิสัยไกลและโดรน ส่งผลให้ทหารสหรัฐฯ ได้รับบาดเจ็บ 4 นาย และทำให้แนวโน้มการเจรจาอ่อนแอลงอย่างมาก เมื่อวันที่ 1 มิ.ย. คูเวตได้ส่งสัญญาณเตือนการป้องกันภัยทางอากาศอีกครั้ง ขณะที่สหรัฐฯ และอิหร่านต่างกล่าวหากันว่าอีกฝ่ายเป็นผู้เริ่มโจมตีก่อน มีรายงานว่า Trump ได้เข้มงวดเงื่อนไขของบันทึกดังกล่าวอย่างมากก่อนส่งให้อิหร่านตรวจทาน ทำให้การบรรลุความคืบหน้าในระยะใกล้ทำได้ยากขึ้น
ความตึงเครียดที่ดำเนินต่อเนื่องรอบช่องแคบฮอร์มุซยังคงเชื่อมโยงโดยตรงกับการค้าน้ำมันทั่วโลกประมาณ 21% หลังจากปรับตัวลงช่วงสั้น ๆ ราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูง บ่งชี้ว่าพรีเมียมความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ไม่น่าจะจางหายไปในระยะใกล้
4. เวิร์ดคลาวด์หัวข้อฮอตของตลาด
อันดับ | คีย์เวิร์ด | ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก | การแมปออนเชน |
1 | Core PCE 3.3% | แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 ซึ่งยิ่งกดดันความคาดหวังของตลาดต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ย | BTC/USDT, TLTON/USDT |
2 | ความน่าจะเป็นที่ CLARITY Act จะผ่านลดลงเหลือ 52% | การคัดค้านอย่างต่อเนื่องต่อบทบัญญัติที่เป็นข้อถกเถียง — รวมถึงข้อกำหนดด้านจริยธรรม — ทำให้ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มการผ่านร่างกฎหมายเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ | XRP/USDT, SOL/USDT |
3 | Bitcoin ETF มียอดไหลออกสุทธิ $1.42B ในสัปดาห์เดียว | ยอดไหลออกสะสมของเดือนพฤษภาคมแตะ $2.43B ซึ่งเป็นยอดไหลออกสูงสุดในเดือนเดียวของปีนี้ | BTC/USDT |
4 | Strategy ดำเนินการลด BTC ครั้งแรก | การขาย BTC สุทธิครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2022 ทำลายกรอบเรื่องเล่า “ไม่ขายเด็ดขาด” ที่ตลาดยึดถือมานานอย่างเป็นทางการ | BTC/USDT |
5 | การเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านถึงทางตัน | การเจรจาที่ชะงักงัน ประกอบกับความเสี่ยงความขัดแย้งทางทหารที่ทวีความรุนแรงขึ้น ทำให้ราคาน้ำมันระหว่างประเทศยังอยู่ในระดับสูงและผันผวน | OIL(WTI)USDT, OIL(BRENT)USDT |
6 | GDP ไตรมาส 1 ถูกปรับลดลงเหลือ 1.6% | ออกมาต่ำกว่าฉันทามติของตลาดที่ 2.1% ส่งสัญญาณว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวลงอย่างชัดเจน | BTC/USDT |
5. ประเด็นสำคัญที่ต้องโฟกัสสำหรับสัปดาห์ที่จะมาถึง (3 มิ.ย. – 9 มิ.ย.)
วันที่ | อีเวนต์ / ตัวชี้วัด | ผลกระทบต่อตลาด | สินทรัพย์อ้างอิงที่ถูกโทเค็น |
3 มิ.ย. (พุธ) | สภาคองเกรสกลับมาประชุมอีกครั้ง; ความพยายามยังคงดำเนินต่อไปเพื่อปรับให้สอดคล้องและผสานรวมเวอร์ชันต่าง ๆ ของกฎหมาย CLARITY Act | ความคืบหน้าด้านกฎหมายจะกำหนดความคาดหวังของตลาดต่อสินทรัพย์ที่สอดคล้องตามกฎระเบียบโดยตรง | XRP/USDT, SOL/USDT |
4 มิ.ย. (พฤหัสบดี) | รายงานการจ้างงาน ADP ของสหรัฐฯ เดือนพ.ค. | ทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดนำล่วงหน้าสำหรับตลาดแรงงานในภาพรวม | BTC/USDT |
5 มิ.ย. (ศุกร์) | รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เดือนพ.ค. | การเผยแพร่ข้อมูลที่มีผลกระทบสูง ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ย | BTC/USDT, TLTON/USDT |
5 มิ.ย. (ศุกร์) | อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ เดือนพ.ค. | วัดโมเมนตัมของตลาดแรงงานเมื่อเทียบกับค่าก่อนหน้าที่ 3.9% | BTC/USDT |
กำลังดำเนินอยู่ | คาดว่าจะมีความคืบหน้าในการเจรจาทางการทูตรอบใหม่ระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่าน | การเปลี่ยนแปลงของภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์อาจทำให้ความผันผวนของความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงเพิ่มสูงขึ้น | OIL(BRENT)USDT, OIL(WTI)USDT |
กำลังดำเนินอยู่ | แรงกดดันจากการขายของนักขุดอย่างต่อเนื่อง | การหลุดลงต่ำกว่า $70K อาจทริกเกอร์คลื่นการชำระบัญชีแบบออนเชนที่เกิดขึ้นเป็นทอดๆ | BTC/USDT |
6. ไฮไลต์ของแพลตฟอร์ม MEXC
6.1 RealStocks เปิดตัวอย่างเป็นทางการ มอบการเข้าถึงหุ้นสหรัฐฯ โดยตรงผ่านโบรกเกอร์ที่ได้รับใบอนุญาต
เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน MEXC ได้เปิดตัว RealStocks อย่างเป็นทางการ กลายเป็นเอ็กซ์เชนจ์ระดับโลกแห่งแรกที่ให้การเข้าถึงการเทรดหุ้นสหรัฐฯ จริงโดยตรงผ่านโบรกเกอร์ที่ได้รับใบอนุญาตตามข้อกำหนด ผู้ใช้สามารถซื้อหุ้นที่ลิสต์ในสหรัฐฯ จริงด้วย USDT ผ่านโบรกเกอร์ที่ได้รับใบอนุญาต และถือครองหุ้นจริงพร้อมสิทธิของผู้ถือหุ้นอย่างครบถ้วน รวมถึงเงินปันผล การจ่ายผลตอบแทน และการเข้าร่วมการดำเนินการของบริษัทที่เกี่ยวข้อง ซึ่งทำให้ RealStocks แตกต่างจากผลิตภัณฑ์โทเค็นแบบมิเรอร์ที่ให้เพียงการอ้างอิงราคาเท่านั้น ปัจจุบัน RealStocks ครอบคลุมตลาด Nasdaq ทั้งหมด และเวอร์ชัน Beta ได้ผ่านการทดสอบโดยผู้ใช้มากกว่า 20,000 รายแล้ว
ผลิตภัณฑ์รองรับค่าธรรมเนียม 0 ในช่วงเปิดตัว การชำระบัญชีแบบ T+1 และการโอนทันที พร้อมทั้งผสานรวมกับผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สหุ้น ซึ่งปัจจุบันครอบคลุมสินทรัพย์อ้างอิงมากกว่า 130 รายการบนแพลตฟอร์ม ควบคู่กับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ MEXC ได้เปิดตัวข้อเสนอแบบจำกัดเวลา 3 รายการ ได้แก่ แคมเปญ Airdrop SpaceX(PRE) ตั้งแต่วันที่ 28 พฤษภาคม ถึง 5 มิถุนายน พร้อมพูลรางวัลเทียบเท่า 200,000 USDT ในรูปแบบ SPACEX(PRE); พูลรางวัลหุ้นมูลค่า $1 million ตั้งแต่วันที่ 2 มิถุนายน ถึง 16 มิถุนายน; และเงินอุดหนุนข้อมูลตลาดแบบเรียลไทม์สำหรับผู้ใช้ใหม่ การเปิดตัวช่องทางการเทรดหุ้นสปอตช่วยเติมเต็มอีกหนึ่งส่วนสำคัญของกรอบการจัดสรรสินทรัพย์ข้ามประเภทของ MEXC ระหว่างคริปโตและสินทรัพย์ดั้งเดิม โดยสอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับโอกาสเชิงระบบในตลาดสินทรัพย์สุทธิภายใต้บริบทการเลือกตั้งสหรัฐฯ Vugar Usi CEO ของ MEXC กล่าวว่า ตั้งแต่การเข้าร่วมโอกาสก่อนลิสต์ ไปจนถึงการถือครองสินทรัพย์สุทธิจริงในปัจจุบัน MEXC กำลังทำให้ผู้ใช้คริปโตสามารถมีส่วนร่วมกับบริษัทชั้นนำของโลกในฐานะผู้ถือหุ้นตัวจริงได้อย่างแท้จริง
6.2 เปิดหน้าต่างการสมัครสมาชิก Launchpad สำหรับ SPACEX(PRE) Phase 2
ตั้งแต่วันที่ 28 พฤษภาคมถึง 5 มิถุนายน หน้าต่างการสมัครสมาชิกสำหรับ MEXC SPACEX(PRE) Phase 2 Launchpad ได้เปิดอย่างเป็นทางการแล้ว ราคาสมัครสมาชิกสำหรับรอบนี้คือ 130 USDT ประมาณ 70% ของราคาอ้างอิงหลังการแยก โดยอีก 30% ที่เหลือสะท้อนเป็นส่วนลด การสมัครสมาชิก Phase 1 ก่อนหน้านี้ซึ่งจัดขึ้นตั้งแต่วันที่ 14 ถึง 21 พฤษภาคม มีราคาอยู่ที่ 650 USDT และมียอดสมัครสมาชิกรวมมากกว่า $56 million โดยมีผู้เข้าร่วมมากกว่า 38,000 ราย และมีการสมัครเกินสูงสุดถึง 15.5x ผู้ใช้สามารถเข้าร่วมได้หลังจากทำตามข้อกำหนดการสมัครสมาชิก SPACEX(PRE) และยืนยันตัวตน KYC แล้ว และโทเค็นจะสามารถเทรดได้หลังจากการสมัครสมาชิกสิ้นสุดลง โดยไม่มีระยะเวลาล็อก
ควรทราบว่าโทเค็น SPACEX(PRE) ไม่ได้มอบความเป็นเจ้าของสินทรัพย์สุทธิหรือสิทธิของผู้ถือหุ้นให้กับผู้ใช้ แต่จะออกในรูปแบบ MEXC Mirror Credits เป็นใบรับรองสินทรัพย์ก่อนลิสต์ที่ออกแบบมาเพื่อติดตามมูลค่าตลาดที่เกี่ยวข้องกับ SpaceX ก่อนและหลังการลิสต์สาธารณะที่อาจเกิดขึ้น ปัจจุบันผู้ใช้จากสหรัฐอเมริกา แคนาดา และบางภูมิภาคที่ถูกจำกัด ไม่สามารถเข้าร่วมได้
6.3 แคมเปญพิซซ่าเดย์ เข้าสู่ช่วงสุดท้าย
อีเวนต์ซื้อคริปโตด้วย Apple Pay และ Google Pay ค่าธรรมเนียม 0 จะสิ้นสุดในวันที่ 5 มิถุนายน ระหว่างอีเวนต์ ผู้ใช้ใหม่ที่ทำการซื้อครั้งแรกอย่างน้อย 100 USDT สามารถรับ Airdrop 10 USDT ได้ ขณะที่ผู้ใช้ Top 300 ที่จัดอันดับตามปริมาณการซื้อสุทธิจะร่วมกันแบ่ง 15,000 USDT เกมพาร์กัวร์ "City Rush" สิ้นสุดลงในวันที่ 2 มิถุนายน โดยมีพูลรางวัลรวมถึงสูงสุด 1 BTC, โทเค็นทองคำ XAUT, โบนัสฟิวเจอร์ส และสินค้าลิมิเต็ดเอดิชัน
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: รายงานนี้จัดทำขึ้นเพื่อการวิจัยและการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุนในรูปแบบใดๆ ราคาสินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูง และเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์รวมถึงพัฒนาการทางเศรษฐกิจมหภาคอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสภาวะตลาด นักลงทุนควรตัดสินใจด้วยตนเองตามระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ของตนเอง ผลิตภัณฑ์ของแพลตฟอร์มหรือคู่เทรดใดๆ ที่กล่าวถึงในรายงานนี้นำเสนอเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลเชิงวัตถุเท่านั้น และไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำให้ซื้อหรือขาย
บทความยอดนิยม
ดูเพิ่มเติม
ขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว BTC ทะลุจุดสูงสุดในรอบ 8 เดือน — ข่าวร้ายถูกคิดราคาไปแล้วหรือเป็นการรีบาวด์แบบ Short-Squeeze? | MEXC Alpha Trader วิจัยรายสัปดาห์
สัปดาห์ที่ 3 ของเดือนกันยายน 2026 ช่วงเวลาสถิติ: 16 กันยายน – 22 กันยายน 2026 จุดตัดข้อมูล: 22 กันยายน 2026 แก่นเรื่องหลัก ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดคริปโตเคลื่อนตัวผ่านวงจรเต็มรูปแบบของแรงกดดันก่อนก
CPI พุ่งขึ้น กระตุ้นความกังวลเรื่องการขึ้นดอกเบี้ย; อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทะลุ 5% สู่ระดับสูงสุดในรอบ 19 ปี: ตลาดกำลังตั้งราคาอะไรไว้? | MEXC Alpha Trader Research รายสัปดาห์
กันยายน 2026, สัปดาห์ที่ 2 รอบระยะเวลารายงาน: 9 กันยายน – 15 กันยายน 2026 จุดตัดข้อมูล: 15 กันยายน 2026 ภาพรวมตลาด สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดคริปโตเผชิญแรงกดดันอย่างต่อเนื่องจากปัจจัยลบหลายประการที่รวมกัน
MEXC Alpha Trader Research Weekly | ความแตกต่างที่หายากระหว่าง NFP-ADP กระตุ้นการชิงชัยในตลาด: ขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือหยุดชั่วคราว?
สัปดาห์แรกของเดือนกันยายน 2026 ช่วงเวลาทางสถิติ: 2 ก.ย. 2026 – 8 ก.ย. จุดตัดข้อมูล: 8 ก.ย. 2026 แก่นเรื่องหลัก จากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ตลาดคริปโตประสบกับความผันผวนอย่างม
MEXC Alpha Trader รายงานวิจัยรายสัปดาห์ | คำกล่าวเชิงเข้มงวดจากวอชิงตันปรับเปลี่ยนความคาดหวัง: โอกาสขึ้นอัตราดอกเบี้ยพุ่งเป็น 56% กดดันสินทรัพย์เสี่ยง
สัปดาห์ที่ 4 ของเดือนสิงหาคม 2026 ช่วงเวลา: 26 ส.ค. 2026 – 1 ก.ย. 2026 วันตัดข้อมูล: 1 ก.ย. 2026 ประเด็นหลัก ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดคริปโตเกิดการกลับทิศอย่างรุนแรง เปลี่ยนอย่างรวดเร็วจากความคลั่งไคล
ข่าวที่กำลังมาแรง
ดูเพิ่มเติม
ไทยยกเว้นภาษีกำไรคริปโตถึงปี 2029 เฉพาะธุรกรรมผ่านผู้ประกอบการมีใบอนุญาต
ไทยยกเว้นภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาสำหรับกำไรคริปโตที่เข้าเงื่อนไขถึงสิ้นปี 2029 โดยธุรกรรมต้องผ่านผู้ประกอบการสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีใบอนุญาต
ก.ล.ต. ไทยเสนอเปิดทางธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลขอใบอนุญาตอนุพันธ์ผ่านนิติบุคคลเดิม
ก.ล.ต. ไทยเสนอให้ธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลที่เข้าเกณฑ์ขอใบอนุญาตอนุพันธ์ผ่านนิติบุคคลเดิม พร้อมมาตรการจัดการผลประโยชน์ทับซ้อน
บทความที่เกี่ยวข้อง
ดูเพิ่มเติม
ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมลดลงจาก 70% เหลือ 14% จุดหมายต่อไปของ BTC คือ $93,700 หรือ $82,500? | MEXC Alpha Trader รายงานวิจัยการลงทุนรายสัปดาห์
สัปดาห์แรกของเดือนตุลาคม 2026รอบการชำระบัญชี: 30 กันยายน 2026 – 6 ตุลาคม 2026จุดตัดข้อมูล: 6 ตุลาคม 2026แก่นเรื่องหลักในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดคริปโตเผชิญกับการปรับตัวลงตามด้วยการดีดตัวกลับท่ามกลางค
PMI สูงกว่าคาดการณ์ จุดชนวนการดีดตัวของตลาดพันธบัตร; BTC ทะลุแนวรับสำคัญ—กระแสเงินไหลเข้าของ ETF แบบสวนเทรนด์จะช่วยพยุงราคาได้หรือไม่? | MEXC Alpha Trader Research รายสัปดาห์
สัปดาห์ที่ 4 ของเดือนกันยายน 2026รอบระยะเวลารายงาน: 23 กันยายน – 29 กันยายน 2026จุดตัดข้อมูล: 29 กันยายน 2026แก่นเรื่องหลักตลาดคริปโตปรับตัวลดลงบางส่วนจากกำไรล่าสุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากได้รับแ
ขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว BTC ทะลุจุดสูงสุดในรอบ 8 เดือน — ข่าวร้ายถูกคิดราคาไปแล้วหรือเป็นการรีบาวด์แบบ Short-Squeeze? | MEXC Alpha Trader วิจัยรายสัปดาห์
สัปดาห์ที่ 3 ของเดือนกันยายน 2026ช่วงเวลาสถิติ: 16 กันยายน – 22 กันยายน 2026จุดตัดข้อมูล: 22 กันยายน 2026แก่นเรื่องหลักในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดคริปโตเคลื่อนตัวผ่านวงจรเต็มรูปแบบของแรงกดดันก่อนการตั
CPI พุ่งขึ้น กระตุ้นความกังวลเรื่องการขึ้นดอกเบี้ย; อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทะลุ 5% สู่ระดับสูงสุดในรอบ 19 ปี: ตลาดกำลังตั้งราคาอะไรไว้? | MEXC Alpha Trader Research รายสัปดาห์
กันยายน 2026, สัปดาห์ที่ 2รอบระยะเวลารายงาน: 9 กันยายน – 15 กันยายน 2026จุดตัดข้อมูล: 15 กันยายน 2026ภาพรวมตลาดสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดคริปโตเผชิญแรงกดดันอย่างต่อเนื่องจากปัจจัยลบหลายประการที่รวมกัน ได้แ
