สรุป

การวิเคราะห์ปี 2026 ของ อ็อกซิเดนทัล ปิโตรเลียม (NYSE: OXY) ควรมุ่งเน้นที่ตัวแปรหลัก 6 ประการ:

1. ราคาน้ำมัน
2. การผลิต
3. กระแสเงินสดอิสระ
4. การลดหนี้
5. เบิร์กเชียร์ แฮทาเวย์
6. ธุรกิจลงทุนคาร์บอนต่ำ

ผลประกอบการล่าสุดของไตรมาส 2 ปี 2026 ทำให้หลายส่วนของเรื่องราวแข็งแกร่งขึ้น

อ็อกซิเดนทัลรายงานโดยประมาณ:

• 1.43 ล้าน BOE/วัน การผลิตทั่วโลก;
• $96.78/บาร์เรล ราคาน้ำมันเฉลี่ยที่รับรู้ได้;
• $2.40 EPS ที่ปรับแล้ว.

ฝ่ายบริหารยังลดการคาดการณ์การใช้จ่ายด้านเงินทุนปี 2026 ลงมาอยู่ที่ประมาณ $5.5–$5.9 พันล้าน และคงแนวโน้มการผลิตรายปีไว้ที่ราว 1.42–1.45 ล้าน BOE/วัน.

คำถามด้านการลงทุนยิ่งชัดเจนขึ้นว่า:

อ็อกซิเดนทัลสามารถใช้การดำเนินงานที่แข็งแกร่งและความต้องการเงินทุนที่ลดลง เพื่อแปลงกระแสเงินสดจากสินค้าโภคภัณฑ์ให้เป็นงบดุลต่อหุ้นที่แข็งแกร่งขึ้นมากได้หรือไม่?

ตัวชี้วัด 1: ราคาน้ำมัน

OXY ยังคงมีความอ่อนไหวต่อน้ำมันอย่างมาก

ราคาน้ำมันดิบที่รับรู้ได้ในไตรมาส 1:

$69.91/บาร์เรล.

ราคาน้ำมันดิบที่รับรู้ในไตรมาส 2:

$96.78/บาร์เรล.

การเปลี่ยนแปลงอย่างมากนี้ช่วยอธิบายได้ว่าทำไมความสามารถในการทำกำไรในไตรมาส 2 จึงปรับดีขึ้นอย่างรวดเร็ว

ตัวชี้วัด 2: การผลิต

ราคาที่สูงขึ้นจะส่งผลมากกว่าเมื่อการผลิตทรงตัวหรือเติบโต

การผลิตในไตรมาส 2 เฉลี่ยประมาณ:

1.43 ล้าน BOE/วัน.

แนวโน้มทั้งปี 2026 ล่าสุดของ ออกซิเดนทัล ปิโตรเลียม อยู่ที่ประมาณ:

1.42–1.45 ล้าน BOE/วัน.

สิ่งนี้บ่งชี้ว่าฝ่ายบริหารให้ความสำคัญกับการผลิตอย่างมีวินัย มากกว่าการเร่งการเติบโตโดยไม่คำนึงถึงต้นทุน

ตัวชี้วัด 3: ผลผลิตเพอร์เมียน

แอ่งเพอร์เมียนเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ OXY ที่สำคัญที่สุด

สำหรับไตรมาส 3 ปี 2026 ออกซิเดนทัลได้ให้แนวทางผลผลิตเพอร์เมียนไว้ที่:

795,000–815,000 BOE/วัน.

นักลงทุนควรติดตาม:

• ผลิตภาพของหลุม;
• อัตราการลดลง;
• สต็อกการขุดเจาะ;
• ประสิทธิภาพการใช้เงินทุน;
• ต้นทุนการดำเนินงาน.

ตัวชี้วัด 4: รายจ่ายฝ่ายทุน

ออกซิเดนทัล ปิโตรเลียม ปรับลดแนวทางรายจ่ายฝ่ายทุนปี 2026 ลงมาอยู่ที่ประมาณ:

$5.5–$5.9 พันล้าน

จากช่วงก่อนหน้าที่สูงกว่า

รายจ่ายฝ่ายทุนที่ลดลงสามารถช่วยปรับปรุงกระแสเงินสดอิสระได้ หากการผลิตยังคงมีความยืดหยุ่น

นั่นเป็นส่วนสำคัญของสมมติฐานการลงทุนในปัจจุบัน

ตัวชี้วัด 5: รายจ่ายฝ่ายทุนเพื่อคงสภาพ

ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่า $5.9 พันล้าน จะเป็นจุดเริ่มต้นสำหรับรายจ่ายฝ่ายทุนปี 2027 โดยยังคงการผลิตโดยรวมไว้ใกล้เคียงระดับปี 2026

นอกจากนี้ยังตั้งเป้าลดรายจ่ายฝ่ายทุนเพื่อคงสภาพลงมาอยู่ที่ประมาณ $4.5 พันล้าน ภายในปี 2030

หากทำได้สำเร็จ สิ่งนี้อาจเพิ่มการสร้างเงินสดได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยไม่จำเป็นต้องอาศัยราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น

ตัวชี้วัด 6: กระแสเงินสดอิสระ

CEO Richard Jackson กล่าวว่า ออกซิเดนทัล กำลังเป็นไปตามแผนที่จะเพิ่มกระแสเงินสดอิสระต่อปีมากกว่า $1.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 โดยมีแนวทางไปสู่กระแสเงินสดต่อปีเพิ่มเติมมากกว่า $4 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ก่อนที่จะสมมติว่าราคาน้ำมันสูงขึ้น

นั่นเป็นเป้าหมายของฝ่ายบริหาร ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่รับประกันได้

นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าที่เกิดขึ้นจริงในแต่ละไตรมาส

ตัวชี้วัด 7: หนี้เงินต้น

การลดหนี้ยังคงเป็นแกนหลัก

ออกซิเดนทัล ปิโตรเลียม รายงานหนี้เงินต้นประมาณ $13.3 พันล้าน ณ วันที่ 5 พฤษภาคม 2026 หลังจากชำระคืนไปแล้ว $7.1 พันล้าน ระหว่างปี

เป้าหมายหลักถัดไปคือ:

หนี้เงินต้น $10 พันล้าน

เหตุใดเป้าหมาย $10 พันล้านจึงสำคัญ

การแตะระดับ $10 พันล้านอาจเปลี่ยนบทสนทนาเกี่ยวกับการจัดสรรเงินทุน

เมื่อเลเวอเรจลดลง กระแสเงินสดอิสระมากขึ้นอาจพร้อมใช้งานในที่สุดสำหรับ:

• การไถ่ถอนหุ้นบุริมสิทธิของเบิร์กเชียร์ แฮทาเวย์;
• เงินปันผล;
• การซื้อหุ้นคืน;
• การลงทุนเพื่อการเติบโต.

เมตริก 8: สินทรัพย์สุทธิบุริมสิทธิของเบิร์กเชียร์

สัดส่วนการถือครองหุ้นบุริมสิทธิที่เหลืออยู่ของเบิร์กเชียร์มีโดยประมาณ:

มูลค่าการล้างพอร์ต $8.5 พันล้าน

ณ วันที่ 31 มี.ค. และมี เงินปันผล 8%.

การจัดหาเงินทุนแบบหุ้นบุริมสิทธินั้นมีต้นทุนสูง

ออกซิเดนทัลสามารถเริ่มกำลังถอนคืนได้ภายใต้ข้อตกลงและเงื่อนไขในปี 2029

สิ่งนี้อาจกลายเป็นโปรเจกต์หลักถัดไปด้านงบดุลหลังจากการลดหนี้ทั่วไป

เมตริก 9: การถือครองหุ้นสามัญของเบิร์กเชียร์

เบิร์กเชียร์ถือครองหุ้นสามัญ OXY ที่ค้างชำระอยู่ประมาณ 26.9% โดยไม่รวมการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิที่อาจเกิดขึ้น

ขนาดของโพสิชันนี้ทำให้เบิร์กเชียร์มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์—แต่ไม่ได้รับประกันการเข้าซื้อกิจการ

เมตริก 10: ใบสำคัญแสดงสิทธิ

เบิร์กเชียร์ยังถือใบสำคัญแสดงสิทธิได้สูงสุด:

83.9 ล้านหุ้น

ที่:

$59.59

ต่อหุ้น

เรื่องนี้สำคัญเพราะการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิสามารถเปลี่ยนจำนวนหุ้นของ OXY และโครงสร้างการถือครองของเบิร์กเชียร์ได้

เมตริก 11: เงินปันผล

ปัจจุบัน OXY จ่าย:

$0.26 รายไตรมาส.

เงินปันผลเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ปัจจุบันฝ่ายบริหารดูเหมือนให้ความสำคัญกับการลดหนี้มากกว่าการซื้อคืนหุ้นสามัญแบบเชิงรุก

เมตริก 12: การขาย OxyChem

การขาย OxyChem ในราคา $9.7 billion เป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ

สิ่งนี้:

• ลดหนี้สิน;
• ทำให้บริษัทเรียบง่ายขึ้น;
• เพิ่มการมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจต้นน้ำ

สำหรับการวิเคราะห์โดยละเอียด โปรดดู หุ้นของ ออกซิเดนทัล ปิโตรเลียม คืออะไร?

ตัวชี้วัด 13: การดักจับคาร์บอน

STRATOS และ 1PointFive สร้างทางเลือกแบบออปชันระยะข้อตกลงและเงื่อนไข long

STRATOS ได้รับการออกแบบให้รองรับกำลังการกำจัด CO₂ รายปีสูงสุด 500,000 เมตริกตัน เมื่อดำเนินการเต็มรูปแบบ

แต่นักลงทุนไม่ควรประเมินมูลค่ารายได้จาก DAC ระยะเริ่มต้นราวกับว่าเทียบเคียงได้กับธุรกิจต้นน้ำที่เติบโตเต็มที่แล้ว

กรณีขาขึ้น

กรณีขาขึ้นของ OXY ที่แข็งแกร่งที่สุดประกอบด้วย:

• ราคาน้ำมันที่ดีอย่างต่อเนื่อง;
• การผลิตที่มีเสถียรภาพ;
• ลดค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน;
• หนี้ที่ลดลง;
• การไถ่ถอนหุ้นบุริมสิทธิ;
• ผลตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับผู้ถือหุ้นสามัญ;
• ความสำเร็จเชิงพาณิชย์ด้านคาร์บอน

กรณีขาลง

กรณีขาลงประกอบด้วย:

• ราคาน้ำมันดิบลดลงอย่างรุนแรง;
• ความอ่อนแอของการผลิต;
• ต้นทุนที่สูงขึ้น;
• ความปั่นป่วนในตะวันออกกลาง;
• การลดหนี้ที่ช้าลง;
• การจัดหาเงินทุนแบบหุ้นบุริมสิทธิยังคงค้างชำระอยู่นานขึ้น;
• โครงการคาร์บอนสร้างผลตอบแทนไม่เพียงพอ

บริบทการประเมินมูลค่าปัจจุบัน

OXY ปิดที่ $57.70 เมื่อวันที่ 13 สิงหาคม 2026, ต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $67.45 ประมาณ 14.5%

ราคาเพียงอย่างเดียวไม่ได้บ่งชี้ว่าหุ้นมีราคาถูกหรือแพง

คำถามสำคัญคือกระแสเงินสดอิสระที่ยั่งยืนที่ อ็อกซิเดนทัล สามารถสร้างได้มากเพียงใดที่ระดับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เป็นปกติ

OXYON เข้ากันอย่างไร

OXYON มีความเสี่ยงทางธุรกิจพื้นฐานทั้งหมดเหล่านี้

จากนั้นยังเพิ่ม:

• โครงสร้าง Ondo;
• การติดตาม;
• บล็อกเชน;
• สภาพคล่องของโทเค็น;
• USDT;
• การดูแลสินทรัพย์ของ MEXC.

ผู้ใช้ที่มีสิทธิ์สามารถเทรด OXYON/USDT บน MEXC.

คำถามที่พบบ่อย

ตัวชี้วัด OXY ที่สำคัญที่สุดคืออะไร?

ราคาน้ำมัน การผลิต กระแสเงินสดอิสระ ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน และหนี้สิน

Occidental ผลิตได้เท่าไร?

ประมาณ 1.43 ล้าน BOE/วัน ในไตรมาส 2 ปี 2026.

เป้าหมายหนี้สินคือเท่าไร?

หนี้เงินต้น $10 พันล้าน.

Berkshire ถือครอง OXY เท่าไหร่?

26.9% ของหุ้นสามัญที่ค้างชำระ ณ วันที่ 31 มีนาคม ไม่รวมวอร์แรนต์.

การดักจับคาร์บอนเป็นผู้มีส่วนช่วยกำไรหลักแล้วหรือยัง?

ยังคงเป็นธุรกิจที่กำลังพัฒนา มากกว่าจะเป็นเครื่องยนต์รายได้หลัก

ข้อสงวนสิทธิ์ความเสี่ยง

การวิเคราะห์นี้มีไว้เพื่อการศึกษาและไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ราคาสินค้าโภคภัณฑ์อาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว และเป้าหมายของบริษัทอาจไม่บรรลุผล