โทเคนไนเซชัน: แผนงาน 2026 ของ IMF สำหรับการเงินโลก

บทความ Tokenization: The IMF's 2026 Roadmap for Global Finance ปรากฏครั้งแรกใน Coinpedia Fintech News

เมื่อวันที่ 2 เมษายน 2026 กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้เผยแพร่บันทึกเกี่ยวกับสินทรัพย์ในโลกแห่งความจริง (RWAs) โดยระบุทั้งข้อดีและข้อบกพร่องในอุตสาหกรรมการเงิน

บันทึกที่มีชื่อว่า "Tokenized Finance" ยอมรับว่าบัญชีแยกประเภทที่ใช้ร่วมกันแบบมีการอนุญาต สินทรัพย์ที่โปรแกรมได้ (RWAs) และสัญญาอัจฉริยะที่เชื่อมต่อทั้งสองส่วน ได้เปลี่ยนแปลงการเงินในแง่ของสภาพคล่อง การชำระบัญชี และความเสี่ยง

IMF และ RWAs: ข้อดี ข้อเสีย และข้อน่ากังวล

ตามบันทึกดังกล่าว ประโยชน์ของการโทเค็นไนเซชันประกอบด้วยการชำระบัญชีแบบอะตอมมิก การจัดการสภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง แหล่งรายได้ใหม่ และการประหยัดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจากการบริการสินทรัพย์อัตโนมัติ 

ยิ่งไปกว่านั้น RWAs มีความสอดคล้องกับกฎระเบียบโดยธรรมชาติและเสนออุปสรรคในการเข้าถึงที่ต่ำลงสำหรับนักลงทุนผ่านการเป็นเจ้าของส่วนย่อย

อย่างไรก็ตาม องค์กรเตือนว่าการขาดการประสานงานระหว่างประเทศในการพัฒนานโยบายอาจขยายความเสี่ยงเชิงระบบและความไม่มั่นคงทางการเงิน 

ตรงนี้ IMF ชี้ให้เห็นว่าประสิทธิภาพความเร็ว "สายฟ้าแลบ" ของธุรกรรมนั่นเองที่อาจเปลี่ยนวิกฤตการเงินเล็กน้อยให้กลายเป็นวิกฤตใหญ่ นี่เป็นเพราะไม่มีมาตรการป้องกันในการควบคุมกระแสสภาพคล่อง ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการพังทลายอย่างรวดเร็วและการชำระบัญชีจำนวนมหาศาล

นอกจากนี้ ความจริงที่ว่าแต่ละสถาบันพัฒนาบัญชีแยกประเภทที่เป็นเอกลักษณ์ของตนเอง ทำให้เกิดการแยกส่วนตลาด ส่งผลให้การโอนสินทรัพย์บกพร่อง ความแตกต่างของราคาระหว่างสินทรัพย์สูง และต้นทุนการเชื่อมต่อบัญชีแยกประเภทสูง

เป็นทางแก้ไขปัญหาเหล่านี้ IMF แนะนำ "การยึดโยงการเงินดิจิทัลไว้กับความไว้วางใจของสาธารณะ" ผ่านตัวเลือกการชำระบัญชีที่ปลอดภัย เช่น สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDCs)

หน่วยงานกำกับดูแลยังสามารถกำกับดูแลการกำกับดูแลโค้ดที่มั่นคงด้วยการตรวจสอบสัญญาอัจฉริยะและทดสอบความเครียดอัลกอริทึมโทเค็นไนเซชัน

ยิ่งไปกว่านั้น การบังคับให้มีการทำงานร่วมกันระหว่างบัญชีแยกประเภทจะช่วยลดปัญหาการเก็งกำไรโดยการมาตรฐานราคาสินทรัพย์ในบล็อกเชนต่างๆ

การเติบโตของอุตสาหกรรม

InvestaX ประเมินมูลค่าอุตสาหกรรมโทเค็นไนเซชันออนเชนระหว่าง 24.9 พันล้านดอลลาร์และ 36 พันล้านดอลลาร์ (ไม่รวม stablecoins) ในปี 2026

เมื่อรวม stablecoins สำหรับการชำระเงิน ตัวเลขจะเพิ่มขึ้นเป็น 300 พันล้านดอลลาร์ โดยส่วนนำที่ 10.8 พันล้านดอลลาร์มาจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่โทเค็นไนซ์แล้ว ตั้งแต่ต้นปี อุตสาหกรรมได้เติบโตประมาณ 66%

แหล่งที่มา: rwa.xyz

กองทุน BUIDL ของ BlackRock มีส่วนสำคัญในเรื่องนี้ โดยมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการเกิน 1.7 พันล้านดอลลาร์ ผู้เล่นสถาบันที่คล้ายกันได้แก่ JPMorgan Chase และ Goldman Sachs ในขณะที่แพลตฟอร์มโทเค็นไนเซชันเฉพาะทางได้แก่ Securitize และ Ondo Finance

นักวิจารณ์โต้แย้งว่าการนำคำแนะนำของ IMF ไปใช้จะทำลายความหมายที่แท้จริงของการกระจายอำนาจ 

อุตสาหกรรมต้องเลือกเส้นทางของตนเองในตอนนี้: มีการอนุญาตและปลอดภัย หรือกระจายอำนาจและผันผวน