สเตเบิลคอยน์บน Ethereum เผชิญการลดลงอย่างมากเมื่อสัดส่วนสกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์ร่วงลงเหลือ 65%

BitcoinWorld

Stablecoin ของ Ethereum เผชิญกับการลดลงอย่างมากเมื่อส่วนแบ่งที่ไม่ใช่ดอลลาร์ลดลงเหลือ 65%

ในการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญของระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัล การครอบงำของ Ethereum ในการโฮสต์ stablecoin ที่ไม่ใช่ดอลลาร์ได้รับการหดตัวอย่างมาก ตามข้อมูลที่รายงานโดย The Defiant ส่วนแบ่งของ stablecoin ที่ไม่ใช่ดอลลาร์ที่ออกบนเครือข่าย Ethereum ลดลงเหลือ 65% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ตัวเลขนี้แสดงถึงการลดลงอย่างรุนแรงจากส่วนแบ่งการตลาด 90% ที่ Ethereum ครอบครองในต้นปี 2023 แม้ว่า Ethereum จะยังคงเป็นเชนหลักสำหรับการออก stablecoin โดยรวม ข้อมูลนี้ให้หลักฐานที่น่าสนใจว่าบล็อกเชนคู่แข่งกำลังได้รับการยอมรับอย่างรวดเร็วในภาคส่วนที่สำคัญของการเงินแบบกระจายอำนาจนี้

Stablecoin ของ Ethereum และภูมิทัศน์ตลาดที่เปลี่ยนแปลง

ตลาด stablecoin ซึ่งเป็นรากฐานสำคัญของเศรษฐกิจคริปโทเคอร์เรนซี ได้ผ่านการพัฒนาอย่างมากนับตั้งแต่เริ่มต้น ในตอนแรก ข้อได้เปรียบของผู้เริ่มต้นก่อนและฟังก์ชันสัญญาอัจฉริยะที่แข็งแกร่งของ Ethereum ทำให้เป็นบ้านที่ไม่มีการโต้แย้งสำหรับโครงการ stablecoin สินทรัพย์หลักที่ผูกกับดอลลาร์เช่น Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) เปิดตัวและขยายขนาดบน Ethereum เป็นหลัก ดังนั้น stablecoin ที่ไม่ใช่ดอลลาร์ซึ่งผูกกับสกุลเงินเช่นยูโร (EUR) ปอนด์อังกฤษ (GBP) หรือดอลลาร์สิงคโปร์ (SGD) จึงตามมาตามธรรมชาติ โดยใช้ประโยชน์จากสภาพคล่องที่ลึกและระบบนิเวศนักพัฒนาที่กว้างขวางของ Ethereum

อย่างไรก็ตาม ภูมิทัศน์เริ่มเปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัดในช่วงปี 2023 ปัจจัยสำคัญหนึ่งขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงนี้ ประการแรก ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูงและความแออัดของเครือข่ายบน Ethereum ในช่วงเวลาสูงสุดผลักดันให้นักพัฒนาและผู้ใช้แสวงหาทางเลือกอื่น ประการที่สอง บล็อกเชน Layer 1 และ Layer 2 คู่แข่งเชิญชวนโครงการอย่างจริงจังด้วยแรงจูงใจ ต้นทุนที่ต่ำกว่า และความสมบูรณ์ของธุรกรรมที่เร็วกว่า ประการที่สาม ความชัดเจนด้านกฎระเบียบในเขตอำนาจศาลต่างๆ กระตุ้นการสร้าง stablecoin ที่ผูกกับเงินเฟียตเฉพาะภูมิภาคที่มักเปิดตัวบนเชนใหม่

การวิเคราะห์ข้อมูลเบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงส่วนแบ่งตลาด Stablecoin

การลดลงที่รายงานจาก 90% เป็น 65% ของส่วนแบ่งการตลาดสำหรับ stablecoin ที่ไม่ใช่ดอลลาร์บน Ethereum ไม่ใช่จุดข้อมูลที่แยกออกมา มันสะท้อนถึงแนวโน้มที่วัดได้กว้างขึ้นของการกระจายบล็อกเชน นักวิเคราะห์ชี้ไปที่การเพิ่มขึ้นของคู่แข่งสำคัญหลายรายที่ได้จับส่วนแบ่งของตลาดนี้ไว้ได้สำเร็จ

• Solana: เป็นที่รู้จักจากปริมาณงานสูงและค่าธรรมเนียมต่ำ Solana ได้กลายเป็นจุดหมายปลายทางที่ได้รับความนิยมสำหรับการโอน stablecoin และการซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) Stablecoin ที่ผูกกับยูโรหลายรายได้สร้างกลุ่มสภาพคล่องที่สำคัญบน DEX ที่ใช้ Solana
• Avalanche: สถาปัตยกรรม subnet ที่ขยายขนาดได้ดึงดูดโครงการ stablecoin ที่มุ่งเน้นสถาบัน รวมถึงโครงการที่ผูกกับตะกร้าสกุลเงินหรือสินค้าโภคภัณฑ์
• Polygon (PoS) และ Layer 2 อื่นๆ: ในฐานะโซลูชันการขยายขนาดที่เข้ากันได้กับ Ethereum พวกเขาเสนอสภาพแวดล้อมที่คุ้นเคยด้วยต้นทุนที่ลดลงอย่างมาก ทำให้เหมาะสมกับการทำธุรกรรมขนาดเล็กและกรณีการใช้งานตลาดเกิดใหม่สำหรับ stablecoin ที่ไม่ใช่ดอลลาร์
• Cosmos และ Polkadot: โมเดล app-chain ที่สามารถทำงานร่วมกันได้ของพวกเขาอนุญาตให้สร้างบล็อกเชนเฉพาะวัตถุประสงค์สำหรับโครงการ stablecoin เฉพาะ โดยเสนอการควบคุมและการปรับแต่งที่มากขึ้น

การโยกย้ายยังสามารถวัดได้ในแง่ของมูลค่ารวมที่ล็อค (TVL) และปริมาณการทำธุรกรรม แม้ว่า Ethereum ยังคงถือ TVL สัมบูรณ์ที่ใหญ่ที่สุดสำหรับ stablecoin อัตราการเติบโตสัมพัทธ์ในส่วนที่ไม่ใช่ดอลลาร์ถูกแซงหน้าโดยเครือข่ายเกิดใหม่เหล่านี้ตลอดปี 2024 และเข้าสู่ปี 2025

มุมมองของผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับการแข่งขันของเครือข่ายและเส้นทางในอนาคต

ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมสังเกตว่าการกระจายนี้เป็นสัญญาณของความครบกำหนดของตลาด "การลดลงในส่วนแบ่งของ Ethereum สำหรับ stablecoin ที่ไม่ใช่ดอลลาร์เป็นผลที่เกิดขึ้นตามธรรมชาติของอนาคตหลายเชนที่เป็นจริง" นักวิจัยจากบริษัทวิเคราะห์บล็อกเชนรายใหญ่อธิบาย "นักพัฒนากำลังเลือกเชนที่เหมาะสมที่สุดกับความต้องการทางเทคนิคและความไวต่อต้นทุนของฐานผู้ใช้เป้าหมายของพวกเขา สำหรับ stablecoin ที่ไม่ใช่ดอลลาร์หลายรายที่กำหนดเป้าหมายภูมิภาคทางภูมิศาสตร์เฉพาะ เชนที่มีค่าธรรมเนียมต่ำกว่ามักเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการยอมรับ"

นอกจากนี้ ข้อมูลเน้นย้ำถึงความแตกต่างเชิงกลยุทธ์ Ethereum ยังคงเสริมสร้างบทบาทของตนเองเป็นชั้นการชำระบัญชีที่มีความปลอดภัยสูงสำหรับ stablecoin ที่เป็นดอลลาร์ที่ใหญ่ที่สุดและใช้กันอย่างแพร่หลายและโปรโตคอล DeFi ที่ซับซ้อน ในขณะเดียวกัน เชนอื่นๆ กำลังสร้างช่องในการชำระเงิน การโอนเงินข้ามพรมแดน และการเงินในภูมิภาค ซึ่งเป็นพื้นที่ที่ stablecoin ที่ไม่ใช่ดอลลาร์มีความเกี่ยวข้องเป็นพิเศษ การเชี่ยวชาญนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังแบ่งส่วนตามกรณีการใช้งานมากกว่าที่จะมีส่วนร่วมในการต่อสู้แบบผู้ชนะเอาทั้งหมด

ไทม์ไลน์ของการเปลี่ยนแปลงนี้ยังให้คำแนะนำ ส่วนที่ลาดชันที่สุดของการลดลงดูเหมือนจะเกิดขึ้นระหว่างกลางปี 2024 และต้นปี 2025 ช่วงเวลานี้ตรงกับการอัพเกรดทางเทคโนโลยีหลักหลายรายการบนเชนคู่แข่ง (เช่น Firedancer ของ Solana และ HyperSDK ของ Avalanche) และการเจรจาด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นในยุโรปและเอเชียเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล เหตุการณ์เหล่านี้น่าจะเร่งการโยกย้ายของโครงการและสภาพคล่อง

ผลกระทบที่กว้างขึ้นต่อการเงินแบบกระจายอำนาจและผู้ใช้

การกระจายตัวของการออก stablecoin นี้มีผลกระทบที่จับต้องได้ สำหรับผู้ใช้ปลายทาง หมายถึงทางเลือกที่มากขึ้นและต้นทุนที่อาจต่ำกว่าสำหรับธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับยูโร เยน หรือสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผูกกับสกุลเงินอื่นๆ อย่างไรก็ตาม มันยังนำเสนอความซับซ้อน เนื่องจากสภาพคล่องกลายเป็นชิ้นส่วนข้ามเครือข่ายหลายเครือข่าย ผู้ใช้ต้องจัดการสินทรัพย์และเชื่อมโยงเงินทุนระหว่างเชน ซึ่งอาจก่อให้เกิดความท้าทายด้านความปลอดภัยและการใช้งาน

สำหรับระบบนิเวศ Ethereum ข้อมูลนี้ทำหน้าที่เป็นทั้งความท้าทายและการตรวจสอบ ความท้าทายชัดเจน: รักษาความเกี่ยวข้องและความสามารถในการแข่งขันในทุกภาคส่วนคริปโทเคอร์เรนซี การตรวจสอบอยู่ในความจริงที่ว่า Ethereum ยังคงเป็นจุดเริ่มต้นเริ่มต้นและเครือข่ายเดียวที่ใหญ่ที่สุด แม้ว่าส่วนแบ่งสัมพัทธ์จะปรับตัว การเติบโตของโซลูชันการขยายขนาด Layer 2 ของ Ethereum เช่น Arbitrum และ Optimism อาจมีบทบาทสำคัญในการยึดคืนส่วนแบ่งตลาดบางส่วนโดยเสนอความปลอดภัยของ Ethereum ด้วยค่าธรรมเนียมที่ต่ำลงอย่างมาก

ท้ายที่สุด การลดลง 25 จุดเปอร์เซ็นต์ในส่วนแบ่งการตลาดเป็นตัวบ่งชี้ที่ทรงพลังของการแข่งขันที่เข้มข้นและมีประสิทธิภาพ มันส่งสัญญาณว่าอุตสาหกรรมบล็อกเชนกำลังก้าวข้ามกระบวนทัศน์แพลตฟอร์มเดียว สุขภาพของตลาด stablecoin โดยรวมที่ได้รับการพิสูจน์โดยการเติบโตอย่างต่อเนื่องในการหมุนเวียนรวม แสดงให้เห็นว่านี่เป็นการจัดสรรใหม่ภายในพายที่ขยายตัว ไม่ใช่การหดตัวแบบผลรวมเป็นศูนย์

บทสรุป

การลดลงอย่างมีนัยสำคัญในส่วนแบ่งของ Ethereum ของ stablecoin ที่ไม่ใช่ดอลลาร์เหลือ 65% ทำเครื่องหมายช่วงเวลาสำคัญในการวิวัฒนาการของโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน มันแสดงให้เห็นถึงการเข้าสู่ตลาดที่ประสบความสำเร็จของเครือข่ายทางเลือกที่เสนอข้อได้เปรียบที่น่าสนใจสำหรับกรณีการใช้งานเฉพาะ ในขณะที่ Ethereum รักษาบทบาทพื้นฐานในระบบนิเวศ stablecoin ยุคของการครอบงำเกือบทั้งหมดสำหรับตัวแปรที่ไม่ใช่ดอลลาร์ได้ผ่านไปอย่างชัดเจน การกระจายนี้น่าจะนำไปสู่ภูมิทัศน์ทางการเงินที่ยืดหยุ่นมากขึ้น เป็นนวัตกรรม และเป็นมิตรกับผู้ใช้มากขึ้น แม้ว่าจะต้องการให้ผู้เข้าร่วมนำทางโลกหลายเชนที่เพิ่มขึ้น เส้นทางของ stablecoin ของ Ethereum จะยังคงเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญสำหรับการประเมินสุขภาพของเครือข่ายและพลวัตการแข่งขันในปีต่อๆ ไป

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: "stablecoin ที่ไม่ใช่ดอลลาร์" หมายความว่าอย่างไร?
Stablecoin ที่ไม่ใช่ดอลลาร์เป็นคริปโทเคอร์เรนซีที่มีมูลค่าผูกหรือคงที่กับสกุลเงินเฟียตอื่นที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐ ตัวอย่างทั่วไปรวมถึง stablecoin ที่ผูกกับยูโร (EUR) ปอนด์อังกฤษ (GBP) เยนญี่ปุ่น (JPY) หรือดอลลาร์สิงคโปร์ (SGD)

คำถามที่ 2: ทำไมโครงการ stablecoin จึงเลือกที่จะไม่เปิดตัวบน Ethereum?
โครงการอาจเลือกบล็อกเชนอื่นเนื่องจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่า เวลาทำธุรกรรมที่เร็วขึ้น คุณสมบัติทางเทคนิคเฉพาะ แรงจูงใจทุนที่ตรงเป้าหมาย หรือเพื่อสอดคล้องกับฐานผู้ใช้ในภูมิภาคที่ใช้เครือข่ายอื่นเป็นหลัก

คำถามที่ 3: แนวโน้มนี้ส่งผลกระทบต่อ stablecoin ดอลลาร์หลักอย่าง USDT และ USDC หรือไม่?
ข้อมูลเน้นเฉพาะ stablecoin ที่ไม่ใช่ดอลลาร์ Stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์หลักยังคงรักษาส่วนที่สำคัญมากของอุปทานบน Ethereum แม้ว่าพวกเขาจะเชนหลายเชนไปยังเครือข่ายอื่นๆ เช่น Tron และ Solana สำหรับกรณีการใช้งานเฉพาะเช่นการชำระเงิน

คำถามที่ 4: Ethereum กำลังสูญเสียความสำคัญใน DeFi หรือไม่?
ไม่จำเป็น Ethereum ยังคงเป็นระบบนิเวศ DeFi ที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่ารวมที่ล็อค (TVL) และความซับซ้อน จุดข้อมูลนี้แสดงการแข่งขันในส่วนเฉพาะหนึ่ง (การออก stablecoin ที่ไม่ใช่ดอลลาร์) ภายในภูมิทัศน์ DeFi ที่กว้างขึ้น ซึ่งรวมถึงการให้กู้ยืม การซื้อขาย อนุพันธ์ และอื่นๆ

คำถามที่ 5: ความเสี่ยงของ stablecoin ที่ออกบนบล็อกเชนหลายเชนคืออะไร?
ความเสี่ยงหลักรวมถึงการแตกเป็นชิ้นเล็กชิ้นน้อยของสภาพคล่อง (ทำให้การซื้อขายขนาดใหญ่ยากขึ้น) ความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นสำหรับผู้ใช้ที่จัดการสินทรัพย์ข้ามเชน ช่องโหว่ด้านความปลอดภัยที่อาจเกิดขึ้นในสะพานที่ใช้เพื่อย้าย stablecoin ระหว่างเชน และความท้าทายในการรับประกันว่าการตรึงของ stablecoin จะถูกรักษาไว้อย่างสม่ำเสมอในทุกเครือข่าย

โพสต์นี้ Stablecoin ของ Ethereum เผชิญกับการลดลงอย่างมากเมื่อส่วนแบ่งที่ไม่ใช่ดอลลาร์ลดลงเหลือ 65% ปรากฏครั้งแรกใน BitcoinWorld