ส.ว. ธอม ทิลลิส ผลักดัน CLARITY Act สู่กระบวนการพิจารณาร่างกฎหมาย ขณะที่กฎระเบียบคริปโตเดินหน้าต่อ

TLDR

• ส.ว. Thom Tillis กล่าวว่าเขาจะขอให้มีการพิจารณาร่างกฎหมาย CLARITY Act
• ร่างกฎหมายดังกล่าวจะกำหนดบทบาทของ SEC และ CFTC ในการกำกับดูแลคริปโต
• ผลตอบแทน Stablecoin ยังคงเป็นประเด็นสำคัญในการหารือของวุฒิสภา
• Tillis กล่าวว่าข้อกังวลส่วนใหญ่ของธนาคารได้รับการแก้ไขแล้ว
• ข้อความเกี่ยวกับผลตอบแทน Stablecoin อาจเผยแพร่ก่อนการพิจารณาไม่กี่วัน

ส.ว. Thom Tillis กล่าวว่าเขาพร้อมที่จะผลักดัน CLARITY Act ไปสู่การพิจารณาของคณะกรรมาธิการวุฒิสภา ซึ่งเพิ่มแรงขับเคลื่อนให้กับร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่รอการดำเนินการต่อหลังจากผ่านสภาผู้แทนราษฎรแล้ว

CLARITY Act ได้รับการออกแบบมาเพื่อกำหนดกฎระเบียบของรัฐบาลกลางเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลให้ชัดเจนขึ้น โดยระบุว่าเมื่อใดที่โทเคนอยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ และเมื่อใดที่ควรถือว่าเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล ร่างกฎหมายดังกล่าวจะมอบหมายการกำกับดูแลหลักของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลแบบ Spot ให้แก่ Commodity Futures Trading Commission ในขณะที่ยังคงรักษาอำนาจของ Securities and Exchange Commission ในส่วนที่กฎหมายหลักทรัพย์บังคับใช้

Tillis กล่าวว่าข้อกังวลเรื่องผลตอบแทน Stablecoin ได้รับการแก้ไขแล้ว

Tillis กล่าวว่าข้อกังวลส่วนใหญ่จากธนาคารเกี่ยวกับผลตอบแทน Stablecoin ได้รับการรับฟังและแก้ไขแล้ว เขาเสริมว่าผู้มีส่วนได้ส่วนเสียรายอื่นสามารถทำงานร่วมกับผู้立法者ต่อไปด้วยความสุจริตใจก่อนที่กระบวนการพิจารณาจะเริ่มต้น

ผลตอบแทน Stablecoin เป็นหนึ่งในประเด็นหลักที่ทำให้วุฒิสภาล่าช้าในการดำเนินการ กลุ่มธนาคารและนักนิติบัญญัติบางส่วนได้แสดงความกังวลว่าผลิตภัณฑ์ Stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนอาจแข่งขันกับเงินฝาก หรืออาจทำให้เส้นแบ่งระหว่างโทเคนการชำระเงินและผลิตภัณฑ์การลงทุนไม่ชัดเจน

Tillis กล่าวว่าภาษากฎหมายเกี่ยวกับผลตอบแทน Stablecoin อาจเผยแพร่สี่ถึงห้าวันก่อนการพิจารณา หลังจากที่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียได้รับการแสดงตัวอย่างล่วงหน้า ระยะเวลาดังกล่าวจะเปิดโอกาสให้นักนิติบัญญัติและผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมมีเวลาทบทวนสั้นๆ ก่อนการดำเนินการของคณะกรรมาธิการอย่างเป็นทางการ

การถกเถียงดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่ GENIUS Act กลายเป็นกฎหมายในเดือนกรกฎาคม 2025 ซึ่งสร้างกรอบการทำงานของรัฐบาลกลางแห่งแรกสำหรับ Stablecoin การชำระเงิน กฎหมายดังกล่าวจำกัดการออก Stablecoin เฉพาะสถาบันที่ได้รับอนุญาต กำหนดให้มีทุนสำรองแบบหนึ่งต่อหนึ่งในสินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูง บังคับให้เปิดเผยทุนสำรองรายเดือน และบังคับใช้ภาระผูกพันตาม Bank Secrecy Act

CLARITY Act กำหนดขอบเขตของ SEC และ CFTC

CLARITY Act แก้ไขข้อพิพาทที่ยาวนานในกฎระเบียบคริปโตของสหรัฐฯ ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเฉพาะเจาะจงควรได้รับการกำกับดูแลในฐานะหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์เป็นหลัก

ร่างกฎหมายจะให้อำนาจหลักแก่ CFTC เหนือตลาด Spot สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล รวมถึงสินทรัพย์ที่ดำเนินงานบนเครือข่ายบล็อกเชนที่ใช้งานได้จริง SEC จะยังคงอำนาจเหนือหลักทรัพย์ที่ Tokenize แล้วและสินทรัพย์ที่เป็นไปตามมาตรฐานกฎหมายหลักทรัพย์

การออกคำชี้แจงร่วมของ SEC และ CFTC ในเดือนมีนาคม 2026 ได้สร้างกรอบการจำแนกประเภทห้าหมวดหมู่สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ได้แก่ สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล ของสะสมดิจิทัล เครื่องมือดิจิทัล Stablecoin และหลักทรัพย์ที่ Tokenize แล้ว

ภายใต้กรอบดังกล่าว สินทรัพย์อย่าง Bitcoin, Ether, Solana และ XRP ถูกจัดอยู่ในตัวอย่างของสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล เมื่อมูลค่าของสินทรัพย์เหล่านั้นผูกติดกับเครือข่ายบล็อกเชนที่ทำงานได้จริงมากกว่าคำสัญญาจากฝ่ายบริหาร หลักทรัพย์แบบดั้งเดิมที่ Tokenize แล้วยังคงเป็นหลักทรัพย์ไม่ว่าจะอยู่ในรูปแบบบล็อกเชนใด

กฎการปฏิบัติตามข้อกำหนดขยายตัวสำหรับบริษัทคริปโต

GENIUS Act, CLARITY Act และแนวทางของ SEC-CFTC กำลังผลักดันให้การปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านคริปโตมีโครงสร้างที่ชัดเจนมากขึ้น บริษัทต่างๆ คาดว่าจะต้องระบุว่าสินทรัพย์ พนักงาน ธุรกรรม และกระแสข้อมูลใดที่อยู่ภายใต้หมวดหมู่กฎระเบียบเฉพาะ

ทีมปฏิบัติตามข้อกำหนดอาจต้องขยายรายการข้อจำกัด ช่วงห้ามซื้อขาย การตรวจสอบบุคคลภายใน และการควบคุมข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะที่สำคัญ เหตุการณ์ทุนสำรอง Stablecoin การแสดงรายการโทเคน การเปลี่ยนแปลงโปรโตคอล เหตุการณ์ด้านความปลอดภัย และกิจกรรมด้านการคลังอาจต้องมีการควบคุมภายในทั้งหมด

Tillis ยังได้อ้างถึงข้อกังวลที่เกี่ยวข้องกับนักพัฒนาซอฟต์แวร์และวิธีที่หน่วยงานบังคับใช้กฎหมายอาจมองการบังคับใช้ภายใต้มาตรา 1960 ซึ่งเป็นกฎหมายอาญาของรัฐบาลกลางที่ครอบคลุมการส่งเงินโดยไม่ได้รับใบอนุญาต เขาชี้ให้เห็นแนวทางของ ส.ว. Cynthia Lummis และกล่าวว่าเขาสนับสนุนจุดยืนของร่างกฎหมายในปัจจุบันโดยทั่วไป

Patrick Witt ที่ปรึกษาสินทรัพย์ดิจิทัลของทำเนียบขาวได้กล่าวว่า CLARITY Act อาจสร้างรากฐานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับตลาดคริปโต Lummis ยังได้กล่าวว่าร่างกฎหมายจำเป็นต้องเดินหน้าในปีนี้ โดยเตือนว่าความล่าช้าอาจผลักโอกาสสำคัญอีกครั้งออกไปหลายปีในอนาคต

บริษัทคริปโตมากกว่า 120 แห่งได้촉구ให้นักนิติบัญญัติกำหนดตารางการพิจารณา ขั้นตอนสำคัญถัดไปคือว่าคณะกรรมาธิการธนาคารแห่งวุฒิสภาจะบรรจุร่างกฎหมายในปฏิทินและเผยแพร่ข้อความที่แก้ไขเกี่ยวกับผลตอบแทน Stablecoin ก่อนการลงมติหรือไม่