ยิบรอลตาร์เสนอกฎระเบียบกองทุน Tokenized เพื่อเสริมสร้างการปฏิบัติตามข้อกำหนด

ยิบรอลตาร์กำลังดำเนินการบัญญัติการใช้หุ้นกองทุนแบบโทเคนไนซ์ภายในกรอบทางการเงิน โดยอนุญาตให้กองทุนที่ได้รับการกำกับดูแลบางแห่งออกหุ้นบนเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจาย (DLT) พร้อมทั้งคุ้มครองสิทธิ์ของนักลงทุน ร่างกฎหมาย Protected Cell Companies (Amendment) Bill 2026 จะรับรองให้ผู้ถือโทเคนหุ้นเป็นผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิ์และภาระผูกพันเดียวกันกับผู้ถือหุ้น cell แบบดั้งเดิม โดยเชื่อมโยงความเป็นเจ้าของกับกลุ่มสินทรัพย์ภายในบริษัท protected cell

จากรายงานของ Cointelegraph ข้อเสนอนี้จะต้องได้รับการอนุมัติจาก Gibraltar Financial Services Commission และมุ่งเป้าไปที่บริษัท protected cell ที่ดำเนินการในฐานะกองทุนสำหรับนักลงทุนผู้มีประสบการณ์ โดยพิจารณาการใช้ทะเบียนหุ้นบนบล็อกเชนสำหรับบันทึกความเป็นเจ้าของ ซึ่งหุ้นแบบโทเคนไนซ์มีสถานะทางกฎหมายเทียบเท่ากับใบหุ้นแบบดั้งเดิม

กรอบดังกล่าวกำหนดการควบคุมการดูแลรักษาและการโอนอย่างเข้มงวด โดยจำกัดการเข้าถึงเฉพาะนักลงทุนที่ผ่านการตรวจสอบและที่อยู่กระเป๋าเงินที่อยู่ใน allow-list พร้อมบังคับให้เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเทคโนโลยี ความปลอดภัยทางไซเบอร์ และขั้นตอนการกู้คืน บริษัทจะยังคงควบคุมโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐาน โดยให้ระบบอยู่ในสภาพแวดล้อมที่มีการกำกับดูแล แทนที่จะเป็นตลาดแบบเปิดที่ไม่มีการอนุญาต

ภายใต้ข้อเสนอนี้ หุ้นแบบโทเคนไนซ์สามารถออกและโอนผ่านสัญญาอัจฉริยะและลายเซ็นการเข้ารหัส โดยบันทึกบล็อกเชนได้รับการรับรองเป็นเครื่องมือที่ถูกต้องสำหรับการเป็นเจ้าของ การโอน และการบันทึกภายใต้กฎหมายบริษัทที่มีอยู่ ร่างกฎหมายต้องผ่านกระบวนการนิติบัญญัติของยิบรอลตาร์ก่อนจึงจะมีผลบังคับใช้

พัฒนาการที่เกี่ยวข้องในพื้นที่กฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลได้รับการเน้นย้ำโดยการรายงานในอุตสาหกรรม ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างสู่การบูรณาการสินทรัพย์แบบโทเคนไนซ์เข้าสู่ตลาดที่มีการกำกับดูแล

ที่มา: Gibraltarlaws.gov.gi

ประเด็นสำคัญ

• ร่างกฎหมาย Protected Cell Companies (Amendment) Bill 2026 จะอนุญาตให้ออกหุ้นกองทุนแบบโทเคนไนซ์บนเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจาย โดยผู้ถือโทเคนจะได้รับการปฏิบัติเป็นผู้ถือหุ้นภายใต้สิทธิ์และภาระผูกพันที่มีอยู่
• จำเป็นต้องได้รับการอนุมัติจาก Gibraltar Financial Services Commission และมาตรการนี้มุ่งเป้าไปที่ PCCs ที่ดำเนินการในฐานะกองทุนสำหรับนักลงทุนผู้มีประสบการณ์
• บันทึกความเป็นเจ้าของจะถูกเก็บรักษาในทะเบียนหุ้นบนบล็อกเชน โดยหุ้นแบบโทเคนไนซ์มีสถานะทางกฎหมายเทียบเท่ากับใบหุ้นแบบดั้งเดิม
• กฎการดูแลรักษาและการโอนจะจำกัดกิจกรรมเฉพาะนักลงทุนที่ผ่านการตรวจสอบและที่อยู่กระเป๋าเงินที่อยู่ใน allow-list พร้อมการเปิดเผยข้อมูลภาคบังคับเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเทคโนโลยี ความปลอดภัยทางไซเบอร์ และขั้นตอนการกู้คืน

กรอบการโทเคนไนเซชันของยิบรอลตาร์ในบริบท

ร่างกฎหมายวางภาพหุ้นแบบโทเคนไนซ์ที่ออกและโอนโดยใช้สัญญาอัจฉริยะและลายเซ็นการเข้ารหัส โดยบันทึกบล็อกเชนได้รับการรับรองว่าถูกต้องภายใต้กฎหมายบริษัทปัจจุบัน การรักษาโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐานในสภาพแวดล้อมที่มีการกำกับดูแล แนวทางนี้มุ่งสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมกับการกำกับดูแลและการคุ้มครองนักลงทุน มาตรการนี้จะไม่สร้างตลาดแบบไม่มีการอนุญาต แต่จะยึดโยงส่วนทุนแบบโทเคนไนซ์ไว้ในกรอบธรรมาภิบาลและการดูแลรักษาที่สอดคล้องกับบรรทัดฐานด้านความไว้วางใจและกฎระเบียบที่มีอยู่

เมื่อกระบวนการนิติบัญญัติดำเนินต่อไป การเน้นย้ำการเข้าถึงของนักลงทุนที่ผ่านการตรวจสอบและการเปิดเผยความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีชี้ให้เห็นถึงข้อกำหนดการปฏิบัติตาม KYC/AML ที่เข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับ PCCs ที่ใช้ประโยชน์จากเครื่องมือแบบโทเคนไนซ์ การมีส่วนร่วมของ Gibraltar FSC บ่งบอกถึงแนวทางที่ปรับแต่งและอิงตามความเสี่ยงต่อการกำกับดูแลกองทุนแบบโทเคนไนซ์ ซึ่งอาจมีอิทธิพลต่อระบอบการปกครองที่คล้ายคลึงกันในเขตอำนาจศาลอื่นที่พิจารณาตลาดโทเคนที่มีการกำกับดูแล

แรงขับเคลื่อนระดับโลก: สินทรัพย์แบบโทเคนไนซ์ในตลาดที่มีการกำกับดูแล

กรอบที่ยิบรอลตาร์พิจารณาอยู่นั้นอยู่ในแนวโน้มระดับโลกที่เติบโตขึ้นของสินทรัพย์แบบโทเคนไนซ์ที่เคลื่อนจากโครงการนำร่องไปสู่โครงสร้างพื้นฐานตลาดที่มีการกำกับดูแล เขตอำนาจศาลหลายแห่งได้พัฒนาหลักทรัพย์แบบโทเคนไนซ์ภายใต้ระบบกฎหมายและการกำกับดูแลที่เข้มแข็ง:

• สวิตเซอร์แลนด์: หน่วยงานกำกับดูแล (FINMA) อนุมัติกองทุนคริปโตในปี 2021 สำหรับนักลงทุนที่มีคุณสมบัติ และในปี 2025 ได้ออกใบอนุญาตสถานที่ซื้อขาย DLT แห่งแรก เพื่อให้หลักทรัพย์แบบโทเคนไนซ์สามารถซื้อขายและชำระบัญชีบนโครงสร้างพื้นฐานที่มีการกำกับดูแล
• สิงคโปร์: Project Guardian ที่เริ่มต้นในปี 2022 ทดสอบสินทรัพย์แบบโทเคนไนซ์ในตลาดขายส่งเป็นส่วนหนึ่งของการสำรวจตลาดทุนที่ขับเคลื่อนด้วย DLT ในวงกว้าง
• ฮ่องกง: พันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคนไนซ์ได้รับการออกและขยายตัวตั้งแต่ปี 2023 สะท้อนให้เห็นถึงการมีส่วนร่วมเชิงรุกของภาครัฐในการเงินแบบโทเคนไนซ์
• โครงสร้างพื้นฐานการชำระบัญชีระดับโลก: ในปี 2024 ธนาคารโลกออกพันธบัตรดิจิทัลสกุลเงินฟรังก์สวิสบน SIX Digital Exchange ของสวิตเซอร์แลนด์ โดยการชำระบัญชีดำเนินการผ่านสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง แสดงให้เห็นถึงการชำระบัญชีที่สอดคล้องกับธนาคารกลางสำหรับตราสารหนี้แบบโทเคนไนซ์
• แคนาดา: ในเดือนมีนาคม โครงการนำร่องประสบความสำเร็จในการออกและชำระบัญชีพันธบัตรแบบโทเคนไนซ์ครั้งแรกบนโครงสร้างพื้นฐาน DLT ถือเป็นการพัฒนาข้ามพรมแดนที่น่าสังเกตในตราสารหนี้แบบโทเคนไนซ์ที่คล้ายกับหนี้สาธารณะ

กรณีเหล่านี้รวมกันแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงสู่สภาพแวดล้อมที่มีการกำกับดูแลสำหรับหลักทรัพย์และพันธบัตรแบบโทเคนไนซ์ โดยผสมผสานกรอบธรรมาภิบาล การควบคุมการดูแลรักษา และการกำกับดูแลเพื่อลดความเสี่ยงในขณะที่ขยายการเข้าถึงตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการปรับข้อเสนอแบบโทเคนไนซ์ให้สอดคล้องกับกฎหมายบริษัทและหลักทรัพย์ที่มีอยู่ มาตรฐาน AML/KYC และการประสานกฎระเบียบข้ามพรมแดน กรอบ MiCA ของสหภาพยุโรปและการสนทนาด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ ที่ดำเนินคู่ขนานยังคงกำหนดทิศทางการปฏิบัติต่อสินทรัพย์แบบโทเคนไนซ์ในเขตอำนาจศาลต่างๆ โดยเน้นเป็นพิเศษที่การออกใบอนุญาต การเปิดเผยข้อมูล และการจัดการดูแลรักษาที่มุ่งรักษาเสถียรภาพทางการเงินและการคุ้มครองนักลงทุน

ในบริบทนโยบายที่กว้างขึ้น วิวัฒนาการที่ต่อเนื่องของตลาดสินทรัพย์แบบโทเคนไนซ์กำลังถูกติดตามเพื่อดูผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อระบอบการออกใบอนุญาต การบูรณาการธนาคาร และโครงสร้างพื้นฐานการชำระบัญชีข้ามพรมแดน เช่นเดียวกับที่ยิบรอลตาร์แสดงให้เห็น หน่วยงานกำกับดูแลดูเหมือนจะโน้มเอียงที่จะบูรณาการเครื่องมือแบบโทเคนไนซ์ภายในโครงสร้างทางกฎหมายที่คุ้นเคย แทนที่จะสร้างระบอบใหม่ทั้งหมดสำหรับนวัตกรรมแต่ละอย่าง ซึ่งช่วยอำนวยความสะดวกในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ การตรวจสอบ และกิจกรรมการบังคับใช้สำหรับผู้เข้าร่วมตลาด

มุมมองสรุป: เมื่อการโทเคนไนเซชันเคลื่อนเข้าสู่ตลาดที่มีการกำกับดูแลอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น การกำกับดูแลอย่างต่อเนื่องและการประสานงานระหว่างประเทศจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการแก้ไขปัญหาที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขในด้านการดูแลรักษา ความเสี่ยงทางไซเบอร์ และการโอนสินทรัพย์แบบโทเคนไนซ์ข้ามพรมแดน

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ Gibraltar Proposes Tokenized Funds Regulation to Bolster Compliance บน Crypto Breaking News – แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ของคุณสำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และการอัปเดตบล็อกเชน