หุ้น Microsoft (MSFT): การเติบโตของแพลตฟอร์มคลาวด์ดันผลประกอบการ Q3 เกินคาด แม้การลงทุน AI พุ่งสูง

ประเด็นสำคัญ

• Microsoft ทำผลงานเกินคาดในไตรมาส 3 ด้วยกำไรต่อหุ้นที่ $4.27 เทียบกับที่คาดไว้ที่ $4.05 สร้างรายได้รวม $82.9 พันล้าน
• แพลตฟอร์มคลาวด์ Azure เติบโต 40% เมื่อเทียบกับปีก่อน เกินกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 37.9%
• รายจ่ายลงทุนเพิ่มขึ้น 49% แตะระดับ $31.9 พันล้าน ขณะที่กระแสเงินสดอิสระลดลง 22% เหลือ $15.8 พันล้าน
• M365 Copilot มียอดสมาชิกที่ชำระเงินแล้วกว่า 20 ล้านราย เพิ่มขึ้นจาก 15 ล้านรายในไตรมาสก่อน
• การเติบโตของ Azure ในไตรมาส 4 คาดการณ์ไว้ที่ 39–40% สูงกว่าที่ Wall Street คาดไว้ที่ 36.8%

Microsoft รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ทางการเงินที่น่าประทับใจ เกินความคาดหมายทั้งในด้านรายได้และกำไร โดยดาวเด่นที่โดดเด่นที่สุดคือ Azure อย่างไม่ต้องสงสัย

รายได้ของแพลตฟอร์มคลาวด์ขยายตัว 40% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เกินกว่าอัตราการเติบโต 37.9% ที่นักวิเคราะห์คาดไว้ ตัวชี้วัดนี้มีความสำคัญอย่างมาก เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดจับตามองความสามารถของ Microsoft ในการแปลงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI จำนวนมหาศาลให้กลายเป็นการขยายตัวของรายได้ที่จับต้องได้

บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่รายงานกำไรต่อหุ้นปรับแล้วที่ $4.27 โดยมีรายได้รวม $82.9 พันล้าน ขณะที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ $4.05 และ $81.4 พันล้านตามลำดับ อ้างอิงจากข้อมูลของ FactSet รายได้เพิ่มขึ้น 18.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน

Microsoft Corporation, MSFT

หุ้นมีความอ่อนแอในช่วงหลังตลาดปิดในตอนแรก ก่อนจะทรงตัวเมื่อรายละเอียดแนวโน้มในอนาคตปรากฏขึ้นในระหว่างการประชุมนักลงทุน

การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานเร่งตัว กระแสเงินสดชะลอลง

รายจ่ายลงทุนในไตรมาสนี้แตะ $31.9 พันล้าน เพิ่มขึ้น 49% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน กระแสเงินสดอิสระลดลง 22% เหลือ $15.8 พันล้าน ขณะที่ Microsoft ยังคงลงทุนอย่างก้าวร้าวในโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์และการประมวลผลคลาวด์

ผู้บริหารระดับสูงระบุว่าการใช้จ่ายลงทุนจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยคาดว่าค่าใช้จ่ายในไตรมาส 4 จะเกิน $40 พันล้าน รายจ่ายลงทุนตลอดทั้งปีคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ $190 พันล้าน สูงกว่าที่ Wall Street เคยประเมินไว้ที่ $160 พันล้านอย่างมีนัยสำคัญ

Cantor Fitzgerald คงอันดับ Overweight และราคาเป้าหมายที่ $502 หลังรายงานไตรมาสนี้ บริษัทการลงทุนได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์รายได้ปีงบประมาณ 2027 โดยอิงจากแรงขับเคลื่อนของ Azure แม้จะปรับลดประมาณการอัตรากำไรขั้นต้นลง 140 จุดพื้นฐาน และลดความคาดหมายด้านกระแสเงินสดอิสระเพื่อสะท้อนถึงอัตราการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น

DA Davidson คงอันดับ Buy ขณะที่ปรับราคาเป้าหมายลงเหลือ $550 จาก $650

ขณะนี้ Azure กำลังเข้าใกล้อัตรารายได้ต่อปีที่ $170 พันล้าน ตามการวิเคราะห์ของ Cantor Fitzgerald ผู้บริหารได้เน้นย้ำถึงข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตที่ยังคงมีอยู่และความท้าทายด้านห่วงโซ่อุปทานชิ้นส่วน โดยเฉพาะชิ้นส่วนหน่วยความจำ ในระหว่างการหารือผลประกอบการ

ฐานสมาชิก Copilot ขยายตัวเกิน 20 ล้านราย

ยอดสมาชิกที่ชำระเงินแล้วของ M365 Copilot ทะลุ 20 ล้านราย เพิ่มขึ้นจาก 15 ล้านรายที่เปิดเผยในไตรมาสก่อน การใช้งาน GitHub Copilot ยังถูกระบุว่าเป็นปัจจัยที่ทำให้ต้นทุนบริการสูงขึ้น ซึ่งส่งผลกดดันต่อประสิทธิภาพของอัตรากำไรขั้นต้น

สำหรับไตรมาส 4 ที่กำลังจะมาถึง Microsoft ให้แนวทางรายได้รวมอยู่ระหว่าง $86.7 พันล้าน ถึง $87.8 พันล้าน โดยค่ากลางนั้นต่ำกว่าคาดการณ์ฉันทามติของนักวิเคราะห์ที่ $87.6 พันล้านเล็กน้อย

MSFT ปรับตัวลดลงประมาณ 12% นับตั้งแต่ต้นปีก่อนการประกาศผลประกอบการนี้ แรงกดดันบางส่วนมาจากความกังวลของตลาดที่ว่าสถาปัตยกรรมโมเดล AI ที่เกิดขึ้นใหม่อาจลดความต้องการซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิมได้

หุ้นซื้อขายค่อนข้างทรงตัวในช่วงเวลาซื้อขายพิเศษหลังจากเปิดเผยตัวชี้วัดแนวโน้มในอนาคต

บทความ Microsoft (MSFT) Stock: Cloud Platform Surge Drives Q3 Beat Despite Soaring AI Investments ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi