การชำระบัญชี Long ของ Bitcoin พุ่งแตะ 109.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ Netflow ของกระดานเทรดพลิกกลับเป็นบวก

การ liquidation สถานะ long ของ Bitcoin ได้กวาดผ่านตลาดในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม 2026 เปลี่ยนสภาพตลาดที่เปราะบางอยู่แล้วให้กลายเป็นการปรับฐานอย่างรุนแรง ในช่วงสามวัน สถานะ bullish มูลค่าประมาณ 109.7 ล้านดอลลาร์ถูกลบเลือนไป สิ่งที่ทำให้เหตุการณ์นี้โดดเด่นไม่ใช่แค่ขนาดของความสูญเสีย แต่เป็นวิธีที่จุดกดดันหลายจุดเรียงตัวพร้อมกัน ได้แก่ เงินไหลออกจากกระดานเทรดที่อ่อนแอลง สภาพคล่องฝั่งขายที่เพิ่มขึ้นบนแพลตฟอร์มซื้อขาย ความเอนเอียงไปทาง short ในตลาด derivatives และความกังวลด้านมหภาคใหม่ที่เชื่อมโยงกับข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ

สัญญาณเตือนปรากฏให้เห็นก่อนการ flush ครั้งใหญ่ที่สุด เงินไหลออกจากกระดานเทรด Bitcoin ลดลงเหลือ 19,995 BTC ในวันที่ 11 พฤษภาคม ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยรายวันของช่วงเวลานี้ที่ 25,600 BTC อย่างมาก ตัวเลขดังกล่าวยังต่ำกว่าช่วงต้นเดือนพฤษภาคมที่ 28,000 ถึง 35,000 BTC ซึ่งเป็นสัญญาณว่ามีเหรียญออกจากกระดานเทรดน้อยลงในช่วงที่ตลาดต้องการความเชื่อมั่นจากผู้ซื้อที่แข็งแกร่งกว่านี้

จากนั้นโครงสร้างก็แตกหัก เฉพาะในวันที่ 12 พฤษภาคม การ liquidation สถานะ long มีขนาดใหญ่กว่าการ liquidation สถานะ short ถึง 11.8 เท่า ซึ่งเน้นย้ำถึงความไม่สมดุลของการจัดวางสถานะ เมื่อสิ้นสุดช่วงวันที่ 11 ถึง 13 พฤษภาคม สถานะ long มูลค่าประมาณ 109.7 ล้านดอลลาร์ถูกบังคับปิด

สิ่งที่กระตุ้นให้ Bitcoin ร่วงลง

การร่วงลงของ Bitcoin ทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อความอ่อนแอของตลาดพบกับพื้นหลังมหภาคที่ย่ำแย่ ข้อมูล CPI และ PPI ของสหรัฐฯ ที่เผยแพร่ในช่วงเวลาใกล้เคียงกันได้เพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อและกดดันความเชื่อมั่น ในตลาดที่แข็งแกร่งกว่านี้ แรงกดดันมหภาคเช่นนี้อาจก่อให้เกิดการปรับฐานเพียงเล็กน้อย แต่ที่นี่มันกระทบในช่วงที่ตัวบ่งชี้ on-chain และ derivatives กำลังชี้ให้เห็นถึงความไม่มั่นคงอยู่แล้ว

นั่นสำคัญเพราะการขายทิ้งดูเหมือนจะไม่ได้มาจากเหตุการณ์เดียวที่แยกออกมา ตลาดเปราะบางอยู่แล้ว เงินไหลออกจากกระดานเทรดที่อ่อนแอบ่งชี้ถึงการสะสมที่ไม่เข้มข้น ขณะที่ข้อมูล derivatives แสดงให้เห็นว่านักเทรดเอียงไปทางเดียวอย่างหนัก ช็อกที่เกี่ยวกับเงินเฟ้อมาถึงในเวลาที่เลวร้ายที่สุดเท่านั้น

เงินไหลออกจากกระดานเทรดอ่อนแอลงขณะยอดคงเหลือเปลี่ยนแปลง

เงินไหลออกจากกระดานเทรด Bitcoin ลดลงเหลือ 19,995 BTC ในวันที่ 11 พฤษภาคม ลดลงอย่างเห็นได้ชัดจากค่าเฉลี่ยรายวันที่ 25,600 BTC ในช่วงเวลาดังกล่าว ยังต่ำกว่าช่วงต้นเดือนพฤษภาคมที่ 28,000 ถึง 35,000 BTC ด้วย ในขณะเดียวกัน เงินไหลเข้าอยู่ใกล้ 0.99 เท่าของค่าเฉลี่ย ส่งผลให้ช่องว่างระหว่างเหรียญที่ออกและเข้ากระดานเทรดแคบลง Exchange Netflow กลับเป็นบวก หมายความว่าสภาพคล่องฝั่งขายเริ่มสะสมบนแพลตฟอร์มซื้อขาย พูดง่ายๆ คือมี Bitcoin พร้อมขายมากขึ้น

การวิเคราะห์ของ CryptoQuant โดยนักวิเคราะห์ @easy_Vero ถือว่าการเปลี่ยนแปลงนั้นเป็นสัญญาณเตือนเชิงโครงสร้าง เมื่อ netflow กลับเป็นบวกในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ แสดงว่าตลาดอาจสูญเสียความสามารถบางส่วนในการรองรับแรงกดดันขาลง เงินไหลออกจากกระดานเทรดมักช่วยแสดงให้เห็นว่านักเทรดกำลังย้ายเหรียญออกจากสถานที่ซื้อขายหรือไม่ ซึ่งอาจสะท้อนถึงแรงกดดันการขายทันทีที่ลดลง การลดลงของเงินไหลออกไม่ได้รับประกันการปรับลง แต่ในกรณีนี้มันมาพร้อมกับเงินไหลเข้าที่สม่ำเสมอและการจัดวางสถานะ derivatives ที่แย่ลง นั่นคือเหตุผลที่ตัวชี้วัดนี้มีความสำคัญเกินกว่าตัวเลขหัวข้อ มันชี้ให้เห็นตลาดที่ผู้ซื้อไม่ดึงอุปทานออกจากกระดานเทรดเร็วพอ แม้ว่าสภาวะโดยรวมจะตึงเครียดมากขึ้น

การจัดวางสถานะ short ขยายคลื่นการ liquidation

พื้นหลัง derivatives ทำให้การเคลื่อนไหวรุนแรงยิ่งขึ้น ระหว่างวันที่ 8 ถึง 10 พฤษภาคม open interest ขึ้นไปที่ 1.04 เท่าของค่าเฉลี่ยช่วงเวลา ในขณะเดียวกัน funding rates ยังคงเป็นลบตลอด ส่งสัญญาณความเอนเอียงไปทาง short อย่างแข็งแกร่ง ในวันที่ 10 พฤษภาคม margin funding เชิงลบนั้นลึกลงอีก แสดงให้เห็นว่า leverage เชิง bearish กำลังสร้างตัวขึ้น ไม่ใช่ลดลง เมื่อแรงกดดันด้านราคามาถึง ความไม่สมดุลกลายเป็นต้นทุนที่แพงสำหรับฝั่ง bull ในวันที่ 12 พฤษภาคม การ liquidation สถานะ long มีปริมาณถึง 11.8 เท่าของการ liquidation สถานะ short ตลอดช่วงสามวันตั้งแต่วันที่ 11 ถึง 13 พฤษภาคม สถานะ long มูลค่าประมาณ 109.7 ล้านดอลลาร์ถูกลบเลือน

เหตุใดเหตุการณ์ liquidation นี้จึงดึงดูดความสนใจ

การ liquidation สถานะ long ของ Bitcoin ในระดับนี้ไม่ใช่แค่เรื่องของ derivatives เท่านั้น มันแสดงให้เห็นว่าโครงสร้างตลาดสามารถเสื่อมถอยได้อย่างรวดเร็วเพียงใดเมื่อความอ่อนแอ on-chain และการจัดวางสถานะแบบ leverage เสริมซึ่งกันและกัน สำหรับนักเทรด เหตุการณ์นี้เน้นย้ำประเด็นที่เรียบง่ายแต่สำคัญ: funding เชิงลบและ open interest ที่เพิ่มขึ้นอาจเป็นส่วนผสมที่อันตรายเมื่อความต้องการ spot ไม่แข็งแกร่งพอที่จะถ่วงดุล สำหรับตลาดในวงกว้าง การเปลี่ยนไปสู่ Exchange Netflow เชิงบวกบ่งชี้ว่าแรงกดดันขาลงกำลังสร้างตัวก่อนที่คลื่นการ liquidation จะชัดเจน

นั่นคือเหตุผลที่การวิเคราะห์ของ CryptoQuant โดดเด่น มันไม่ได้อาศัยราคาเพียงอย่างเดียว มันเชื่อมโยงการปรับฐานกับพฤติกรรมกระดานเทรดที่เปลี่ยนแปลง การจัดวางสถานะ leverage และความเครียดมหภาคที่มาพร้อมกัน เมื่อสัญญาณเหล่านั้นสอดคล้องกัน แม้แต่แรงกระแทกภายนอกที่พอประมาณก็อาจกระตุ้นให้เกิดการคลายสถานะที่ใหญ่กว่ามาก

สิ่งที่นักเทรดจะจับตามองต่อไป

ระยะต่อไปขึ้นอยู่กับว่าสัญญาณภายในของตลาดจะดีขึ้นหรือไม่ การลดลงของอัตรา liquidation สถานะ long ของ Bitcoin จะบ่งชี้ว่าระยะการบังคับคลายสถานะกำลังเย็นลง สำคัญไม่แพ้กัน การกลับไปสู่ Exchange Netflow เชิงลบจะบ่งบอกว่าเงินไหลออกกำลังครองอยู่อีกครั้ง ซึ่งเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นผู้ซื้อที่แข็งแกร่งกว่าที่ตลาดแสดงในวันที่ 11 พฤษภาคม จนกว่าจะเกิดขึ้น บทเรียนจากการร่วงลงของ Bitcoin ครั้งนี้ยากที่จะมองข้าม: เมื่อเงินไหลออกแห้งเหือด ยอดคงเหลือในกระดานเทรดเพิ่มขึ้น และฝั่ง short ยังควบคุมอยู่ ตลาดสามารถพังทลายได้อย่างรวดเร็ว

The post Bitcoin Long Liquidations Hit $109.7M as Exchange Netflow Turns Positive appeared first on TheCryptoUpdates.