Workday (WDAY) ผลประกอบการไตรมาส 1 พรีวิว: ยักษ์ใหญ่ซอฟต์แวร์ที่ตกต่ำจะฟื้นตัวได้หรือไม่?

ประเด็นสำคัญ

• Workday จะเปิดเผยผลประกอบการทางการเงินไตรมาส 1 ในคืนวันพฤหัสบดี โดย Wall Street คาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่ $2.52 และรายได้รวม $2.52 พันล้านดอลลาร์
• หุ้นร่วงลงประมาณ 40% นับตั้งแต่เดือนมกราคม และลดลง 55.6% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ $126.61
• Cantor Fitzgerald ปรับลดราคาเป้าหมายจาก $200 เหลือ $160 โดยอ้างถึงข้อมูลตอบรับจากช่องทางการขายที่ไม่น่าประทับใจ
• นักลงทุนในตลาดจะจับตาดูประสิทธิภาพรายได้จากการสมัครสมาชิก การแข่งขันจากการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI และผลลัพธ์จากกลยุทธ์การกำหนดราคา Flex Credits
• Eagle Capital Management ยังคงมองบวกต่อ Workday โดยเน้นย้ำถึงศักยภาพในการขยายอัตรากำไรและการกลับมาของผู้ก่อตั้งในฐานะ CEO ว่าเป็นปัจจัยบวก

Workday (WDAY) จะเปิดเผยผลประกอบการทางการเงินไตรมาสแรกในคืนวันพฤหัสบดี ท่ามกลางความคาดหวังที่อยู่ในระดับต่ำสุด

Workday, Inc., WDAY

หุ้นปิดที่ $126.61 เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม ลดลงประมาณ 40% นับตั้งแต่ต้นปี และร่วงลงมากกว่า 55% ในช่วงปีที่ผ่านมา ถือเป็นการพลิกผันครั้งใหญ่สำหรับบริษัทที่เคยถูกมองว่าเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์องค์กร

นักวิเคราะห์ของ Wall Street คาดการณ์กำไร $2.52 ต่อหุ้น พร้อมรายได้รวม $2.52 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 13% และ 12.5% ตามลำดับ ตัวเลขคาดการณ์รายได้อยู่ต่ำกว่า $2.53 พันล้านดอลลาร์ที่ Workday ทำได้ในไตรมาสก่อนเล็กน้อย

การคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับขึ้นเล็กน้อยในช่วง 60 วันที่ผ่านมา แม้การปรับจะยังน้อยมาก ความเชื่อมั่นดูเหมือนมีจำกัดเมื่อใกล้ถึงวันประกาศในวันพฤหัสบดี

ฉันทามติของนักวิเคราะห์ยังคงให้คำแนะนำ Buy สำหรับหุ้นนี้ โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ $178.16 ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสทำกำไรราว 41% จากระดับปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ความเคลื่อนไหวล่าสุดของนักวิเคราะห์สะท้อนภาพที่ระมัดระวังมากกว่า

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา Cantor Fitzgerald ปรับลดราคาเป้าหมายจาก $200 เหลือ $160 แม้จะยังคงคำแนะนำ Overweight ไว้ แต่บริษัทระบุว่าความคาดหวังลดลงและข้อมูลข่าวกรองจากช่องทางการขายน่าผิดหวัง

ณ มูลค่าปัจจุบัน WDAY ซื้อขายที่เพียง 12.3 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ในปีงบประมาณ 2027 ซึ่งถือว่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์โดยรวมอย่างมีนัยสำคัญ

ปัจจัยสำคัญสำหรับนักลงทุน

มีสามปัจจัยที่จะกำหนดการตอบสนองของตลาดหลังการประกาศผลประกอบการ ปัจจัยแรกและสำคัญที่สุด ได้แก่ แรงส่งของรายได้จากการสมัครสมาชิกและพลวัตของ backlog เนื่องจาก Workday ให้บริการ 65% ของบริษัทใน Fortune 500 แล้ว โอกาสในการดึงดูดลูกค้าองค์กรรายใหม่จึงมีข้อจำกัด

ประการที่สอง นักวิเคราะห์ตลาดต้องการความชัดเจนว่าการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังดึงงบประมาณออกจากแพลตฟอร์ม HCM และการจัดการการเงินแบบดั้งเดิมหรือไม่ Cantor Fitzgerald ได้เน้นย้ำความกังวลนี้เป็นพิเศษ โดยระบุว่าองค์กรบางแห่งดูเหมือนจะจัดสรรทรัพยากรไปสู่โครงการ AI มากกว่าแอปพลิเคชันองค์กรอย่าง Workday

ประการที่สาม นักวิเคราะห์ต้องการสัญญาณเบื้องต้นว่ากรอบรายได้แบบอิงการบริโภค "Flex Credits" ที่เพิ่งเปิดตัวจะสามารถชดเชยได้หากรายได้แบบ seat-based แบบดั้งเดิมเผชิญกับแรงกดดัน

Workday ได้ลงทุนประมาณ $3 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อกิจการที่เน้น AI และวางตำแหน่งแพลตฟอร์ม Illuminate เป็นโซลูชัน agentic AI อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนทิศทางเชิงกลยุทธ์นี้สร้างความไม่แน่นอนด้านรายได้ในระยะสั้น และนักลงทุนในปัจจุบันมีความอดทนน้อยลง

ในไตรมาสก่อนหน้า Workday ทำรายได้เกินคาดการณ์และบรรลุอัตรากำไรจากการดำเนินงานสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 30.6% อย่างไรก็ตาม หุ้นปรับตัวลดลงหลังจากการคาดการณ์ตลอดทั้งปีที่ระมัดระวัง โดยนักลงทุนให้ความสนใจกับอัตราการเติบโตที่ชะลอตัว

นักลงทุนสถาบันยังคงมีส่วนร่วม

Eagle Capital Management ได้นำ WDAY มาเป็นหัวข้อในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นไตรมาส 1 ปี 2026 โดยโต้แย้งว่าตลาดใช้ narrative ที่ง่ายเกินไปกับภาคซอฟต์แวร์ทั้งหมด

Eagle เน้นย้ำว่า Workday ดำเนินงานในระดับที่ต่ำกว่าระดับอัตรากำไรปกติอย่างมาก ซึ่งสร้างโอกาสในการขยายตัว นอกจากนี้ยังมองว่าการกลับมาของผู้ก่อตั้งในตำแหน่ง CEO เป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่อาจจุดประกายนวัตกรรมใหม่

มุมมองหลักของ Eagle คือ การฟื้นตัวของภาคซอฟต์แวร์จะมีความเฉพาะเจาะจงมากกว่าช่วงขาลง ขณะที่บางองค์กรจะเผชิญกับความท้าทายที่แท้จริงจากการหยุดชะงักของ AI แต่บางองค์กร ตามการวิเคราะห์ของ Eagle จะยังคงมีเสถียรภาพหรืออาจเจริญรุ่งเรืองขึ้น

กองทุนเฮดจ์ฟันด์ 70 กองทุนถือหุ้น WDAY ณ สิ้นสุดไตรมาส 4 เพิ่มขึ้นจาก 64 กองทุนในไตรมาสก่อนหน้า การเพิ่มขึ้นนี้บ่งชี้ว่าเงินทุนสถาบันบางส่วนยังคงมองเห็นมูลค่าในระดับราคาปัจจุบัน

มูลค่าตลาดของ Workday ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ $30.47 พันล้านดอลลาร์ การประชุมประกาศผลประกอบการในวันพฤหัสบดีจะเปิดเผยว่า narrative กำลังหาจุดยืนหรือยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันต่อเนื่อง

The post Workday (WDAY) Q1 Earnings Preview: Can the Fallen Software Giant Rebound? appeared first on Blockonomi.