ข้อมูล On-Chain เผยว่านักขุด Bitcoin ยังไม่เชื่อมั่นว่าตลาดถึงจุดต่ำสุดแล้ว

TLDR:

• ปริมาณสำรองของนักขุดใน Binance Pool กำลังลดลง แสดงให้เห็นว่าแรงขายจากการดำเนินงานยังคงมีอยู่ในตลาด
• การที่ MPI ยังคงติดลบยืนยันว่านักขุดกำลังขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากการดัมพ์ราคาอย่างรุนแรง
• Puell Multiple ที่ต่ำกว่า 1.0 แสดงให้เห็นว่ารายได้ของนักขุดยังคงอ่อนแอในเชิงประวัติศาสตร์ สะท้อนถึงความกดดันทางการเงินที่ยังคงดำเนินต่อไป
• ข้อมูล on-chain ที่รวมกันชี้ให้เห็นว่า Bitcoin ยังคงเผชิญกับการแกว่งตัวแบบ sideways ก่อนที่จะมีการยืนยันจุดต่ำสุดอย่างชัดเจน

นักขุด Bitcoin แสดงท่าทีระมัดระวังแต่มีการวัดผลต่อสภาวะตลาดในปัจจุบัน ข้อมูล on-chain เผยให้เห็นว่านักขุดไม่ได้ขายแบบตื่นตระหนกและไม่ได้สะสมอย่างก้าวร้าว

แต่กลับดูเหมือนว่าพวกเขาอยู่ในช่วงรอดูสถานการณ์ ตัวชี้วัดหลักสามตัว ได้แก่ Binance Pool Miner Reserve, Miner Position Index (MPI) และ Puell Multiple ต่างสะท้อนภาพที่สอดคล้องกัน

โดยรวมแล้ว ตัวชี้วัดเหล่านี้บ่งชี้ว่า Bitcoin ยังไม่ยืนยันจุดต่ำสุดของตลาดอย่างแท้จริง และการเคลื่อนไหวของราคาแบบ sideways อาจดำเนินต่อไปอีกสักระยะ

ปริมาณสำรองของ Binance Pool และสิ่งที่พฤติกรรมของนักขุดบอกกับตลาด

การลดลงของข้อมูล Binance Pool Miner Reserve เป็นหนึ่งในสัญญาณที่บอกเล่าได้ชัดเจนที่สุดในขณะนี้ นักขุดใน Binance Pool ยังคงลดการถือครองของตนอย่างต่อเนื่อง

เนื่องจาก Binance Pool ควบคุมส่วนแบ่ง hash rate ระดับโลกในสัดส่วนที่มีนัยสำคัญ การกระทำของพวกเขาจึงมักสะท้อนถึงจิตวิทยาของนักขุดในวงกว้างก่อนที่ตลาดโดยรวมจะตอบสนอง

ปริมาณสำรองที่ลดลงมักหมายความว่าการขายเพื่อดำเนินงานยังคงดำเนินอยู่ อย่างไรก็ตาม การขายนี้ดูเหมือนจะไม่ได้ถูกขับเคลื่อนด้วยความกลัวหรือความเร่งด่วน ตามที่นักวิเคราะห์ CryptoQuant @PelinayPA กล่าวว่า "การลดลงของปริมาณสำรองยังคงหมายความว่า BTC supply กำลังเข้าสู่ตลาด อย่างไรก็ตาม MPI ที่อ่อนแอบ่งชี้ว่าการขายเหล่านี้ไม่ได้มากพอที่จะกระตุ้นให้เกิดการล่มสลาย"

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ supply ที่เข้าสู่ตลาดไม่ได้แปลงเป็นการลดลงของราคาอย่างรุนแรงโดยอัตโนมัติ ความเร็วและปริมาณของ supply นั้นเป็นสิ่งที่กำหนดผลกระทบต่อตลาด ในกรณีนี้ ข้อมูลชี้ไปที่การขายที่มีการควบคุมตามความจำเป็น มากกว่าการยอมแพ้ของนักขุดในวงกว้าง

ด้วยเหตุนี้ แรงขายในปัจจุบันจึงควรเข้าใจว่าเป็นแรงต้านที่ดำเนินอยู่แต่ไม่รุนแรง มันจำกัดความน่าจะเป็นของการ breakout ขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ในขณะเดียวกันก็ลดความเสี่ยงของการล่มสลายของราคาอย่างกะทันหัน

Puell Multiple และ MPI สะท้อนถึงความกดดันของนักขุดที่ยังคงดำเนินต่อไป

การที่ Miner Position Index ยังคงอยู่ในแดนลบช่วยเสริมการตีความที่ระมัดระวังนี้ ค่า MPI ที่ติดลบบ่งชี้ว่านักขุดกำลังขายน้อยกว่าค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์ ไม่ใช่มากกว่า

สิ่งนี้ตัดความเป็นไปได้ของการขายแบบตื่นตระหนกในฐานะความเสี่ยงระยะใกล้ออกไป อย่างไรก็ตาม มันยังสะท้อนให้เห็นว่านักขุดยังไม่มีความมั่นใจพอที่จะถือครองอย่างก้าวร้าว

Puell Multiple เพิ่มมิติอีกชั้นหนึ่งให้กับการวิเคราะห์นี้ ขณะนี้มันอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์ 1.0 ซึ่งหมายความว่ารายได้ของนักขุดยังคงอ่อนแอในเชิงประวัติศาสตร์

นักขุดยังคงอยู่ภายใต้ความกดดันทางการเงิน และความกดดันนั้นกำลังกระตุ้นให้เกิดกิจกรรมการขายในระดับปานกลางตามที่เห็นในข้อมูลปริมาณสำรอง

ในทางเทคนิค Puell Multiple ที่ต่ำกว่า 1.0 มักสอดคล้องกับช่วงเวลาใกล้จุดต่ำสุดของรอบในอดีต อย่างไรก็ตาม การไม่มีสัญญาณการสะสมอย่างก้าวร้าวบ่งชี้ว่านักขุดยังไม่เห็นว่าสภาวะได้ถึงจุดต่ำสุดอย่างแน่นอน พวกเขาไม่ได้เคลื่อนไหวเพื่อสร้างตำแหน่ง ซึ่งโดยทั่วไปจะเกิดขึ้นเมื่อนักขุดเชื่อว่าสิ่งที่เลวร้ายที่สุดผ่านพ้นไปแล้ว

การรวมกันของตัวชี้วัดเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงตลาดที่กำลังทรงตัวมากกว่าการฟื้นตัว นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าพฤติกรรมประเภทนี้ — การถือครองอย่างระมัดระวังพร้อมกับการขายในระดับปานกลาง — มักพบเห็นได้ใกล้กับการก่อตัวของจุดต่ำสุด

กระนั้น ตัวนักขุดเองดูเหมือนจะไม่ได้กระทำการใด ๆ โดยมีความเชื่อมั่นว่าจุดต่ำสุดได้รับการยืนยันแล้ว

บทสรุปสำหรับนักลงทุนในวงกว้างนั้นตรงไปตรงมา แรงกดดันด้านราคาในระยะสั้นยังไม่ได้คลี่คลายอย่างสมบูรณ์ Bitcoin ดูเหมือนจะยังคงอยู่ในช่วง consolidation ในระยะใกล้ โดยไม่มีทั้งการ breakdown ครั้งใหญ่และการ rally ที่แข็งแกร่งที่ได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลนักขุดในปัจจุบัน

บทความ On-Chain Data Reveals Bitcoin Miners Are Not Yet Convinced the Market Has Reached Its Bottom ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi