JPMorgan และ HSBC เข้าร่วมกลุ่มผู้เชี่ยวชาญพันธบัตร Tokenized ของฮ่องกง

ประเด็นสำคัญ:

• HKMA เปิดตัวกลุ่มผู้เชี่ยวชาญเพื่อเร่งการนำพันธบัตรแบบโทเคไนซ์มาใช้ในฮ่องกง
• HKMA ต้องการกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนและระบบที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับการทำโทเคไนซ์พันธบัตรในวงกว้าง
• ฮ่องกงกำลังต่อยอดจากพันธบัตรดิจิทัลในช่วงก่อนหน้าที่มีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ฮ่องกง

ฮ่องกงได้จัดตั้งกลุ่มผู้เชี่ยวชาญใหม่เพื่อส่งเสริมพันธบัตรแบบโทเคไนซ์ โดยดึงธนาคารระดับโลกและบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่กลยุทธ์ตราสารหนี้ เจ้าหน้าที่การเงินฮ่องกง (HKMA) ระบุว่ากลุ่มดังกล่าวจะศึกษากฎเกณฑ์ มาตรฐานตลาด และโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับการออกพันธบัตรในวงกว้าง

สมาชิกประกอบด้วย JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital, HashKey Group และบริษัทด้านกฎหมายและโครงสร้างพื้นฐานตลาดอีกหลายแห่ง การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจากการออกพันธบัตรดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลสามครั้ง และส่งสัญญาณว่าฮ่องกงต้องการให้การโทเคไนซ์ก้าวพ้นจากขั้นทดลอง

กลุ่มพันธบัตรโทเคไนซ์รวบรวมธนาคารชั้นนำในฮ่องกง

HKMA ประกาศจัดตั้ง Tokenized Bond Expert Group เมื่อวันที่ 5 มิถุนายน โดยระบุว่าความคิดริเริ่มนี้จะสนับสนุนการนำไปใช้อย่างกว้างขวางและความสามารถในการขยายขนาดของตลาดพันธบัตรฮ่องกง

กลุ่มดังกล่าวประกอบด้วยสถาบันการเงินชั้นนำที่มีบทบาทสำคัญในตลาดทุนโลก ได้แก่ JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Bank of China Hong Kong และ Hang Seng Bank

บริษัทเทคโนโลยีและสินทรัพย์ดิจิทัลก็เข้าร่วมกลุ่มนี้ด้วย โดย Ant Digital Technologies และ HashKey Group ได้รับการระบุชื่อร่วมกับสำนักงานกฎหมาย สมาคมอุตสาหกรรม และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน

องค์ประกอบที่หลากหลายนี้มีความสำคัญ เพราะพันธบัตรแบบโทเคไนซ์ต้องการมากกว่าเพียงเครือข่ายบล็อกเชน ผู้ออกพันธบัตรต้องการความแน่นอนทางกฎหมาย ระบบการชำระ กระบวนการรับฝากสินทรัพย์ และมาตรฐานตลาดที่เชื่อถือได้

ฮ่องกงได้ทดสอบองค์ประกอบเหล่านั้นผ่านการขายพันธบัตรภาครัฐแล้ว กลุ่มใหม่นี้จึงเปิดช่องทางอย่างเป็นทางการให้ธนาคารและบริษัทเทคโนโลยีร่วมกันกำหนดทิศทางขั้นต่อไป

HKMA ทบทวนกฎเกณฑ์สำหรับตลาดพันธบัตรโทเคไนซ์ในวงกว้าง

HKMA ระบุว่าการหารือครั้งแรกจัดขึ้นในเดือนพฤษภาคม โดยมุ่งเน้นที่กรอบกฎหมายและการกำกับดูแลของฮ่องกงสำหรับการออกและทำธุรกรรมพันธบัตรแบบโทเคไนซ์

สมาชิกได้ทบทวนการบังคับใช้กฎเกณฑ์ปัจจุบันกับการออกพันธบัตรในตลาดแรกและการซื้อขายในตลาดรอง ซึ่งมีความสำคัญเพราะพันธบัตรไม่ได้พ้นจากการกำกับดูแลเมื่อโยกย้ายไปสู่เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจาย

ข้อเสนอแนะดังกล่าวจะสนับสนุนการทำงานของ HKMA ร่วมกับสำนักบริการทางการเงินและคลัง เจ้าหน้าที่กำลังพิจารณาการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นเพื่อช่วยให้การโทเคไนซ์เติบโตในตลาดตราสารหนี้

สำหรับนักลงทุนและผู้ออกพันธบัตร ประเด็นสำคัญคือการใช้งานจริง พันธบัตรแบบโทเคไนซ์สามารถลดกระบวนการที่ต้องดำเนินการด้วยตนเองและสนับสนุนการชำระที่รวดเร็วขึ้น แต่ต้องอาศัยกฎเกณฑ์และการดำเนินงานที่สอดคล้องกัน

คาดว่ากลุ่มจะยังคงประชุมต่อเนื่องตามความต้องการของตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป HKMA ยังระบุด้วยว่าอาจปรับปรุงสมาชิกภาพของกลุ่มเมื่อจำเป็น

ประวัติพันธบัตรดิจิทัลเสริมความแข็งแกร่งด้านการเงินของฮ่องกง

กลยุทธ์การทำโทเคไนซ์พันธบัตรของฮ่องกงเริ่มต้นในปี 2021 ร่วมกับ Bank for International Settlements Innovation Hub โดยการพิสูจน์แนวคิดดังกล่าวช่วยทดสอบว่าระบบบัญชีแยกประเภทแบบกระจายสามารถรองรับการออกพันธบัตรได้อย่างไร

จากนั้นเมืองนี้ก็ก้าวสู่การออกพันธบัตรจริงที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล ในปี 2023 การออกพันธบัตรสีเขียวแบบโทเคไนซ์ในฮ่องกงมีมูลค่ารวม 280 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในปี 2024 เจ้าหน้าที่ได้ดำเนินการออกพันธบัตรดิจิทัลหลายสกุลเงินมูลค่า 6,000 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง โดยอยู่ในรูปสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกง หยวนจีน ดอลลาร์สหรัฐ และยูโร

HKMA ระบุว่าการออกพันธบัตรดิจิทัลในภายหลังจะบูรณาการเงินธนาคารกลางแบบโทเคไนซ์ผ่าน e-CNY และ e-HKD และยังถูกอธิบายว่าเป็นการออกพันธบัตรดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในขณะนั้น

ธุรกรรมเหล่านี้มอบฐานที่ใช้งานได้จริงสำหรับพันธบัตรแบบโทเคไนซ์ให้แก่ฮ่องกง และยังแสดงให้เห็นว่าผู้ออกพันธบัตรภาครัฐสามารถทดสอบโครงสร้างพื้นฐานตลาดใหม่ก่อนที่การนำไปใช้ในภาคเอกชนจะขยายตัว

กลุ่มผู้เชี่ยวชาญเพิ่มอีกหนึ่งชั้นให้กับแผนดังกล่าว โดยสามารถช่วยระบุจุดที่มาตรฐานตลาดยังไม่ชัดเจนและโครงสร้างพื้นฐานต้องการการเชื่อมต่อที่แข็งแกร่งขึ้น

ฮ่องกงไม่ได้อยู่เพียงลำพังในการเปลี่ยนแปลงนี้ บริษัทโครงสร้างพื้นฐานตลาดในสหรัฐอเมริกา เกาหลีใต้ และญี่ปุ่นก็ได้ทดสอบพันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคไนซ์และระบบหลักทรัพย์ค้ำประกันบนบล็อกเชนเช่นกัน

กิจกรรมที่กว้างขวางขึ้นนี้เพิ่มแรงกดดันต่อศูนย์กลางการเงินในการกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนตั้งแต่เนิ่นๆ ฮ่องกงกำลังใช้ธนาคาร ทนายความ และบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อแปลงบทเรียนจากการทดลองให้กลายเป็นแนวปฏิบัติของตลาด

The post JPMorgan and HSBC Join Hong Kong Tokenized Bonds Expert Group appeared first on The Coin Republic.