Ethereum ร่วงลงเกือบ 20% ในเจ็ดวัน ซื้อขายอยู่ที่ $1,620 และมุกตลกบน crypto Twitter ดูเหมือนจะคมคายกว่าที่เคย อย่างไรก็ตาม John Gillen นักวิเคราะห์สินทรัพย์ดิจิทัล มองว่าคนที่กำลังหัวเราะอยู่นั้นพลาดประเด็นสำคัญไปโดยสิ้นเชิง
ในการให้สัมภาษณ์เมื่อเร็วๆ นี้ Gillen โต้แย้งแนวคิดที่ว่าความยากลำบากในปัจจุบันของ Ethereum สะท้อนถึงความล้มเหลวเชิงโครงสร้าง การที่ Ethereum Foundation มุ่งเน้นไปที่การวิจัยและพัฒนาล้วนๆ การที่ Vitalik Buterin ปฏิเสธอย่างจงใจที่จะทำหน้าที่โปรโมตราคา และการที่นักพูดที่มีชื่อเสียงบางรายออกจากระบบนิเวศ ล้วนเป็นเพียงความเจ็บปวดจากการเติบโต ไม่ใช่สัญญาณเตือน
"โดยรวมแล้วนี่เป็นสิ่งที่ดีมากสำหรับผม" Gillen กล่าว "แม้ว่ามันจะไม่ได้ทำให้ราคา ETH พุ่งขึ้นใน 24 ชั่วโมงข้างหน้า แต่มันสร้างคุณค่าระยะยาวที่แข็งแกร่งและเป็นเอกลักษณ์อย่างมาก"
ความคล้ายคลึงกับ Saylor
ส่วนที่น่าสนใจที่สุดในข้อโต้แย้งของ Gillen คือการเปรียบเทียบที่เขาวาดขึ้นระหว่างช่วงเวลาปัจจุบันของ Ethereum กับเส้นทางของ Bitcoin นักพัฒนาหลักของ Bitcoin ไม่เคยทำการตลาดสินทรัพย์นี้เลย Michael Saylor ทำหน้าที่นั้นแทน โดยสร้าง Strategy ให้กลายเป็นคลังสมบัติ BTC จำนวน 843,000 BTC และกลายเป็นผู้เผยแพร่ศาสนาเชิงสถาบันที่โดดเด่นที่สุดของ Bitcoin
Gillen เชื่อว่า Ethereum ต้องการสิ่งเดียวกัน Tom Lee จาก BitMine ที่เพิ่งทำการซื้อ Ethereum ครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม และปัจจุบันถือครองใกล้เคียง 4.5% ของอุปทานทั้งหมด โดยประมาณ 80% ของนั้นถูก stake ไว้ กำลังเริ่มรับบทบาทนั้น Etherealize บริษัทที่ทำงานร่วมกับ Wall Street เพื่อแสดงให้เห็นถึงคุณค่าเชิงสถาบันของ Ethereum ก็เป็นอีกส่วนหนึ่งของภาพเดียวกัน
ความเป็นจริงบน On-Chain
แม้ราคาจะดิ้นรน แต่ Gillen ได้ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยพื้นฐานชุดหนึ่งที่บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป การใช้งานเครือข่าย Ethereum อยู่ที่ระดับสูงสุดตลอดกาล ค่าธรรมเนียมอยู่ที่ระดับต่ำสุดตลอดกาล ทำให้เครือข่ายเข้าถึงได้ง่ายกว่าที่เคย คิวการ stake ยังคงเติบโตต่อเนื่อง Ethereum กำลังได้รับส่วนแบ่งตลาดในด้าน stablecoin การ tokenisation สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง และโครงสร้างพื้นฐาน DeFi พร้อมกัน
"สิ่งที่เราเห็นคือการโอนย้ายจากมือที่อ่อนแอซึ่งมองหาการเก็งกำไรระยะสั้น ไปสู่มือที่เชื่อมั่นอย่างแน่วแน่ในวิทยานิพนธ์ระยะยาว" เขากล่าว
