SpaceX IPO อาจส่งผลกระทบต่อ AST SpaceMobile, Rocket Lab และผู้ให้บริการไร้สายอย่างไร

TLDR

• SpaceX เตรียมเปิดตัวบน Wall Street วันศุกร์นี้ที่ราคา $135 ต่อหุ้น ซึ่งอาจเป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ด้วยมูลค่าราว $75 พันล้าน
• หุ้นกลุ่มอวกาศอย่าง AST SpaceMobile และ Rocket Lab อาจเผชิญแรงกดดันด้านมูลค่า เนื่องจาก SpaceX ซื้อขายที่ประมาณ 35 เท่าของยอดขาย เทียบกับ 60-80 เท่าของบริษัทเหล่านั้น
• หุ้นกลุ่มโทรคมนาคมอย่าง Verizon, AT&T และ T-Mobile ปรับตัวลดลงแล้วจากความกังวลเรื่องการแข่งขัน แต่อาจฟื้นตัวหาก IPO ไม่เป็นไปตามคาด
• การเดิมพันการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดของ SpaceX คือ AI — บริษัทมองเห็นโอกาสทางตลาดมูลค่า $22.7 ล้านล้าน แม้ว่าหน่วย xAI ยังไม่มีเส้นทางที่ชัดเจนสู่การทำกำไร
• Nasdaq เปลี่ยนกฎเพื่อให้เข้าร่วมดัชนีได้เร็วขึ้น แต่ S&P Dow Jones ยังคงยืนหยัดในระยะเวลารอ 12 เดือน

SpaceX กำลังเตรียมจดทะเบียนบน Wall Street ในวันศุกร์นี้ โดยเสนอขายหุ้น 555.6 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ $135 ดีลนี้อาจระดมทุนได้ราว $75 พันล้าน ทำให้เป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์

CEO Elon Musk บอกกับ Jamie Dimon แห่ง JPMorgan บน X ว่าบริษัทต้องการทุนเพื่อนำดาวเทียม Starlink รุ่นใหม่ 100,000 ดวงขึ้นสู่วงโคจร และสร้างศูนย์ข้อมูล AI ในอวกาศ Musk ซึ่งเป็นคนรวยที่สุดในโลกอยู่แล้ว อาจกลายเป็นเศรษฐีล้านล้านดอลลาร์คนแรกของโลก

ผลกระทบต่อหุ้นกลุ่มอวกาศ

มูลค่า IPO ของ SpaceX อยู่ที่ประมาณ 35 เท่าของยอดขายที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งอาจเป็นปัญหาสำหรับบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดบางแห่ง

AST SpaceMobile ซื้อขายที่ประมาณ 80 เท่าของยอดขายล่วงหน้า Rocket Lab ซื้อขายที่เกือบ 60 เท่า หุ้นทั้งสองพุ่งขึ้นอย่างมากในช่วงปีที่ผ่านมา — ขึ้นประมาณ 150% และ 290% ตามลำดับ

เมื่อ SpaceX กลายเป็นเกณฑ์มูลค่าอ้างอิงโดยตรง อัตราส่วนเหล่านั้นอาจเผชิญแรงกดดัน นักวิเคราะห์อธิบายปรากฏการณ์นี้ว่า "derating" — ซึ่งอัตราส่วนมูลค่าจะถูกกดให้ใกล้เคียงกับบริษัทเปรียบเทียบที่มีความน่าเชื่อถือมากกว่า

Intuitive Machines และ Redwire เผชิญความเสี่ยงในลักษณะเดียวกัน บริษัททั้งสี่แห่งมี short interest ในระดับประมาณ 20% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของหุ้นใน Russell 1000 ราว 3 ถึง 4 เท่า ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของ short squeeze หาก IPO ของ SpaceX ส่งผลให้หุ้นกลุ่มอวกาศปรับตัวขึ้นแทน

หุ้นกลุ่มโทรคมนาคมและ AI ก็อยู่ในสายตาด้วย

SpaceX ไม่ได้เป็นแค่บริษัทจรวด บริการ Starlink ของบริษัทแข่งขันโดยตรงกับผู้ให้บริการเครือข่ายไร้สายแบบดั้งเดิม

หุ้นของ Verizon, AT&T และ T-Mobile ปรับตัวลดลงแล้วก่อน IPO จากความกังวลเรื่องการแข่งขัน หาก IPO ไม่เป็นไปตามคาด หุ้นเหล่านั้นอาจฟื้นตัวได้

หนังสือชี้ชวนของ SpaceX ระบุว่า AI คือตลาดศักยภาพที่ใหญ่ที่สุด โดยประเมินมูลค่าโอกาสทางตลาดไว้ที่ $22.7 ล้านล้าน หน่วย xAI ของบริษัทซึ่งควบรวมกับ SpaceX เมื่อต้นปีนี้ แข่งขันกับ Anthropic, OpenAI และ Microsoft โดยหนังสือชี้ชวนไม่ได้แสดงเส้นทางที่ชัดเจนสู่การทำกำไรสำหรับธุรกิจดังกล่าว

การเปิดตัวที่อ่อนแออาจส่งผลกระทบในวงกว้างต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ด้วย SpaceX เป็นบริษัท AI ที่ขาดทุนรายแรกที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดย OpenAI และ Anthropic คาดว่าจะตามมาในช่วงปลายปีนี้

การเข้าร่วมดัชนีและการควบคุมของ Musk

Nasdaq เปลี่ยนกฎเพื่อให้บริษัทสามารถเข้าร่วม Nasdaq 100 ได้หลังจากซื้อขายเพียง 15 วัน ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อ SpaceX อย่างรวดเร็ว ส่วน S&P Dow Jones ยังคงใช้ข้อกำหนดมาตรฐาน 12 เดือนต่อไป

Musk จะถือหุ้นส่วนใหญ่ประเภท Class B ซึ่งให้อำนาจควบคุมการตัดสินใจของบริษัทอย่างเบ็ดเสร็จ เอกสารของ SpaceX เองยังเตือนว่าการสูญเสีย Musk จะเป็นเรื่องยากที่จะฟื้นตัวได้

ก่อน IPO หุ้น SpaceX ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $163 บนแพลตฟอร์มคริปโต Hyperliquid — ซึ่งนัยว่าจะมีกำไรประมาณ 20% จากราคา IPO

The post How the SpaceX IPO Could Affect AST SpaceMobile, Rocket Lab and Wireless Carriers appeared first on CoinCentral.