นักวิเคราะห์ชั้นนำชี้ Palantir ใหญ่เกินจะมองข้าม พร้อมปรับเรตติ้งใหม่

เป็นเวลาหลายปีที่ Wolfe Research ยึดมั่นกลยุทธ์หลีกเลี่ยงหุ้น Palantir (PLTR) มาโดยตลอด โดยคงอันดับ "Underperform" ที่เป็นแนวลบเอาไว้ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับค่า Valuation Multiple ที่สูงเกินไป

แต่ในวันอังคารที่ 16 มิถุนายน สถานการณ์ได้เปลี่ยนไป แม้จะไม่มากนัก

Alex Zukin และ Joshua Tilton นักวิเคราะห์จาก Wolfe ได้ปรับอันดับหุ้น Palantir (PLTR) ขึ้นเป็น Peer Perform จาก Underperform สิ้นสุดช่วงเวลายาวนานของการมองแนวลบต่อบริษัทซอฟต์แวร์ด้านข้อมูลและปัญญาประดิษฐ์แห่งนี้

การเคลื่อนไหวนี้ดูเป็นแนวบวกในเบื้องต้น Zukin เรียก Palantir ว่าเป็นบริษัทซอฟต์แวร์ AI สำหรับองค์กรที่มีการนำไปใช้งานจริงมากที่สุดในตลาดขณะนี้ โดยมีอัตราการเติบโตที่แซงหน้าคู่แข่ง

แต่ Wolfe ก็ยังไม่ถึงขั้นแนะนำซื้ออย่างชัดเจน และบริษัทก็ไม่ได้กำหนดเป้าหมายราคาใหม่พร้อมกับการปรับอันดับครั้งนี้

Wolfe ถอนคำแนะนำขายหุ้น Palantir แต่ยังไม่แนะนำซื้อ

บันทึกของ Zukin ระบุการเปลี่ยนแปลงนี้อย่างตรงไปตรงมา: Palantir ไม่ใช่ "too big to fail" เขาเขียน แต่ได้กลายเป็น "too big to ignore" แล้ว ตาม Barchart

หุ้นเทคโนโลยีอื่น ๆ:

• Honeywell อนุมัติการแยกธุรกิจด้านอวกาศเพื่อก่อตั้ง 2 บริษัทจดทะเบียน
• ดีล Bond มูลค่า 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์ของ Nvidia ส่งสัญญาณที่ชัดเจนถึงนักลงทุน
• Qualcomm เล็งทางลัด AI มูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่การเติบโตของสมาร์ตโฟนชะลอตัว

ความแตกต่างนี้อธิบายอันดับดังกล่าว Wolfe มองเห็นความแข็งแกร่งของธุรกิจมากพอที่จะหยุดเดิมพันสวนทางหุ้น แต่ยังไม่มั่นใจเรื่อง Valuation เพียงพอที่จะแนะนำให้ซื้อเพิ่ม

Ontology ซึ่งเป็นชั้นฐานข้อมูลเฉพาะของ Palantir ที่เชื่อมโยงผลลัพธ์ของ AI กับการตัดสินใจทางธุรกิจจริงภายในซอฟต์แวร์ Foundry และ Gotham คือหัวใจหลักของเหตุผลของ Zukin

เขาเรียกมันว่าเป็น "สูตรลับ" ของบริษัท และกล่าวว่า Ontology Bookings ได้เร่งตัวขึ้นในปี 2026 ตาม Investing.com

VINCENT FEURAY &sol Getty Images

ทำไม Valuation ไม่ใช่การเติบโต ที่กั้นอันดับ Palantir ไว้ที่ Hold

ตัวเลขของ Wolfe อธิบายถึงความลังเล

รายได้ของ Palantir คาดว่าจะเติบโต 39% ต่อปีจนถึงปี 2029 ในกรณีฐานของ Wolfe และอาจสูงถึง 55% ในสถานการณ์แนวบวก Yahoo Finance รายงาน

ตัวเลขเหล่านี้หาได้ยากในวงการซอฟต์แวร์

อย่างไรก็ตาม Wolfe ระบุว่า ราคาหุ้นได้สะท้อนการเติบโตดังกล่าวไว้ล่วงหน้าหลายปีแล้ว ทำให้เป็นหุ้นที่มี Valuation สูงที่สุดในวงการซอฟต์แวร์

Wall Street ยังคงมีความเห็นแตกต่างกัน

Mariana Perez Mora จาก Bank of America มีเป้าหมายราคาสูงสุดใน Street ที่ 255 ดอลลาร์ และ Karl Keirstead นักวิเคราะห์จาก UBS สนับสนุนที่ 200 ดอลลาร์ MoneyCheck รายงาน

Brent Thill นักวิเคราะห์จาก Jefferies มีเป้าหมายราคาต่ำสุดใน Street ที่ 70 ดอลลาร์ โดยระบุว่า อัตราส่วน Enterprise Value ต่อรายได้ที่คาดการณ์ปี 2027 ที่ 31 เท่าของหุ้นนี้ไม่ยั่งยืน ตาม TipRanks

HSBC อยู่ตรงกลาง โดยปรับลดอันดับ Palantir เป็น Hold ในเดือนพฤษภาคม เนื่องจากการแข่งขัน AI ที่เพิ่มสูงขึ้น CNBC รายงาน

ปฏิกิริยาวันอังคารบอกอะไรนักลงทุนเกี่ยวกับหุ้น Palantir ในขณะนี้

หุ้น Palantir ร่วงลง 2% ในวันอังคาร มาอยู่ที่ 131.94 ดอลลาร์ แม้จะได้รับการปรับอันดับขึ้น

ส่งผลให้หุ้นลดลง 26% ในปี 2026 และ 16% ในเดือนมิถุนายนเพียงเดือนเดียว ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับการเพิ่มขึ้น 10% ของ S&P 500 นับจากต้นปี และการเพิ่มขึ้นประมาณ 14% ของ Nasdaq

ที่เกี่ยวข้อง: ซีอีโอ Palantir ออกคำเตือนตรง ๆ ถึงคู่แข่ง 'AI slop'

หุ้นได้เสถียรภาพขึ้นตั้งแต่นั้น โดยซื้อขายใกล้ 134.42 ดอลลาร์ในเช้าวันพุธ เพิ่มขึ้นเกือบ 1% ในวันนั้น และมากกว่า 4% ใน 5 เซสชันก่อนหน้า

ประวัติการทำงานของ Zukin ช่วยเพิ่มบริบท:

เขามีอัตราความสำเร็จ 60% และผลตอบแทนเฉลี่ย 17.3% จากการแนะนำในอดีต ตาม TipRanks ณ เวลาที่เขียน โดยส่วนใหญ่มาจากการครอบคลุม Salesforce, Microsoft และ Workday ไม่ใช่ Palantir

สรุป:

เทรดเดอร์ส่วนใหญ่ไม่ใส่ใจอันดับ Hold ของวันอังคาร เหมือนเป็นเพียงเชิงอรรถ ไม่ใช่ตัวเร่งปฏิกิริยาอย่างที่คำแนะนำซื้อจะเป็น

สิ่งที่ต้องเกิดขึ้นก่อน Wolfe จะปรับอันดับ Palantir อีกครั้ง

รายงานผลประกอบการครั้งถัดไปของ Palantir จะออกในวันที่ 3 สิงหาคม เมื่อฝ่ายบริหารคาดว่าจะให้แนวโน้มการเติบโตของรายได้ประมาณ 80% ซึ่งลดลงเล็กน้อยจากระดับ 85% ในไตรมาสแรกที่เอาชนะประมาณการของ Wall Street ได้เกือบ 6% ตามการยื่นเอกสาร SEC ของบริษัท

นักลงทุนที่กำลังพิจารณาว่าจะเพิ่มสัดส่วนการถือครองหรือไม่ มีสัญญาณที่ชัดเจนบางประการให้ติดตามในช่วงเวลานี้

สามสัญญาณที่อาจผลักดัน Wolfe ไปสู่การแนะนำซื้อ

• การเติบโตของ Ontology Backlog: Zukin ระบุว่าการเร่งตัวของ Ontology Bookings เป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าแพลตฟอร์มกำลังเป็นสิ่งที่องค์กรต่าง ๆ ถอดออกได้ยากขึ้น
• การซื้อจาก Insider ไม่ใช่แค่การขาย: ซีอีโอ Alex Karp ขายหุ้นภายใต้แผนซื้อขายที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในเดือนพฤษภาคม และไม่มีผู้บริหาร Palantir คนใดซื้อหุ้นในตลาดเปิดในปีนี้
• ช่องว่าง Valuation ที่แคบลง: หุ้นซื้อขายใกล้ 151 เท่าของรายได้ ดังนั้นการปรับตัวลงใด ๆ ที่นำค่า Multiple เข้าใกล้กลุ่มซอฟต์แวร์โดยรวมมากขึ้น อาจลดข้อโต้แย้งหลักของ Wolfe ได้

สำหรับผู้อ่านที่ ถือหุ้น Palantir อยู่แล้ว การเคลื่อนไหวของ Wolfe คือการลงคะแนนความเชื่อมั่นในธุรกิจ ไม่ใช่ราคาหุ้น

สำหรับผู้ที่ยังรอดูอยู่ อันดับ Hold จากอดีตนักวิเคราะห์แนวลบคือสัญญาณให้จับตาดูต่อไป ไม่ใช่เหตุผลที่จะซื้อในระดับราคาปัจจุบัน

ที่เกี่ยวข้อง: Palantir ส่งสัญญาณเตือนที่ Wall Street ไม่อาจเพิกเฉย