พอร์ตโฟลิโอเงินปันผลมูลค่า 2 ล้านดอลลาร์จ่ายจริงเท่าไหร่หลังหักภาษีในแคลิฟอร์เนีย

บทความ พอร์ตโฟลิโอเงินปันผล 2 ล้านดอลลาร์ได้รับเงินจริงเท่าไรหลังหักภาษีในแคลิฟอร์เนีย ปรากฏครั้งแรกบน 24/7 Wall St.

พอร์ตโฟลิโอเงินปันผล 2 ล้านดอลลาร์อาจดูเรียบง่ายบนกระดาษ แต่จำนวนเงินที่นักลงทุนสามารถใช้จ่ายได้จริงนั้นขึ้นอยู่กับภาษีเป็นอย่างมาก ในแคลิฟอร์เนีย ช่องว่างระหว่างรายได้รวมของพอร์ตโฟลิโอกับกระแสเงินสดหลังหักภาษีอาจมีนัยสำคัญมาก อัตราภาษีเงินปันผลของรัฐบาลกลาง ภาษีรายได้จากการลงทุนสุทธิ ภาษีรายได้ของรัฐ และการจัดประเภทของการจ่ายแต่ละครั้งล้วนส่งผลต่อจำนวนเงินที่ไปถึงบัญชีธนาคารของผู้เกษียณอายุในท้ายที่สุด

ความแตกต่างนี้มักถูกมองข้ามในการเปรียบเทียบรายได้ พอร์ตโฟลิโอสองชุดอาจสร้างผลตอบแทนที่โฆษณาเท่ากัน แต่ให้รายได้ที่ใช้จ่ายได้แตกต่างกันมาก ในบางกรณี พอร์ตโฟลิโอที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าซึ่งสร้างขึ้นจากเงินปันผลที่มีคุณสมบัติ อาจสร้างเงินสดหลังหักภาษีได้มากกว่าพอร์ตโฟลิโอที่มีผลตอบแทนสูงกว่ามากแต่มีการจ่ายเงินที่ถูกเก็บภาษีในอัตรารายได้ปกติ ผลตอบแทนเป็นเพียงจุดเริ่มต้น สิ่งที่สำคัญคือรายได้นั้นเหลือเท่าไรหลังจากหักภาษีแล้ว

ระดับอนุรักษ์นิยม: เงินปันผลที่มีคุณสมบัติจากหุ้นชั้นนำ

พิจารณา Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) เป็นหลักยึด ผลตอบแทนปัจจุบันอยู่ที่ 2.3% และบริษัทเพิ่งปรับเพิ่มการจ่ายรายไตรมาสเป็น 1.34 ดอลลาร์ต่อหุ้น ต่อเนื่องสถิติการเพิ่มขึ้นรายปี 64 ปี สร้างพอร์ตโฟลิโอที่มีการกระจายความเสี่ยงด้วยการเติบโตของเงินปันผลรอบๆ และผลตอบแทนผสม 3.5% นั้นสมเหตุสมผล

จากเงิน 2 ล้านดอลลาร์ที่ผลตอบแทน 3.5% รายได้รวมคือ 70,000 ดอลลาร์ นี่คือเงินปันผลที่มีคุณสมบัติ สำหรับคู่สมรสในแคลิฟอร์เนียที่อยู่ในกลุ่มภาษีสูง อัตราภาษีรวมอยู่ที่ประมาณ 20% รัฐบาลกลาง + 3.8% NIIT + 13.3% รัฐ หรือประมาณ 37% รวม รายได้สุทธิที่ใช้จ่ายได้: ประมาณ 44,100 ดอลลาร์

ข้อแลกเปลี่ยนคือเงินปันผลของ JNJ เติบโตจาก 0.54 ดอลลาร์ต่อไตรมาสในปี 2010 เป็น 1.34 ดอลลาร์ในปี 2026 การทบต้นนั้นคือจุดสำคัญทั้งหมดของระดับนี้

ระดับปานกลาง: REIT และ CEF สาธารณูปโภค

การเพิ่มผลตอบแทนเป็น 5% ถึง 7% นำเข้ามาซึ่งอสังหาริมทรัพย์และกองทุนปิดด้านสาธารณูปโภค Realty Income (NYSE:O) ให้ผลตอบแทน 5.4% และจ่ายรายเดือน โดยมีการจ่ายรายเดือนต่อเนื่อง 670 ครั้งและการจ่ายปัจจุบันอยู่ที่ 0.2705 ดอลลาร์ต่อหุ้น Reaves Utility Income Fund (NYSE:UTG) ผลักดันผลตอบแทนให้ใกล้ 7% ผ่านการจ่ายรายเดือน 0.20 ดอลลาร์

ที่ผลตอบแทนผสม 6% เงิน 2 ล้านดอลลาร์สร้างรายได้รวม 120,000 ดอลลาร์ ที่นี่การคำนวณภาษีกลายเป็นเรื่องน่าหนักใจ การจ่ายของ REIT เป็นรายได้ปกติแบบผ่านทาง แม้ว่าการหักเงินรายได้ธุรกิจที่มีคุณสมบัติ 20% จะช่วยลดภาษีของรัฐบาลกลาง UTG ผสมเงินปันผลที่มีคุณสมบัติกับการคืนทุน สมมติว่าอัตราภาษีผสมที่แท้จริงอยู่ใกล้ 40% สำหรับผู้อยู่ในกลุ่มภาษีสูงสุดในแคลิฟอร์เนีย รายได้สุทธิที่ใช้จ่ายได้: ประมาณ 72,000 ดอลลาร์

รายได้เพิ่มขึ้น การเติบโตชะลอลง การปรับเพิ่มรายเดือนของ Realty Income จาก 0.27 ดอลลาร์เป็น 0.2705 ดอลลาร์คือจังหวะที่คาดได้: จริง แต่น้อย

ระดับเชิงรุก: BDC และกองทุนพันธบัตรที่ใช้เลเวอเรจ

Ares Capital (NASDAQ:ARCC) ให้ผลตอบแทน 10.2% พร้อมการจ่ายรายไตรมาสคงที่ที่ 0.48 ดอลลาร์ซึ่งคงที่มาแปดไตรมาสติดต่อกัน PIMCO Dynamic Income Fund (NYSE:PDI) จ่ายรายเดือนคงที่ที่ 0.2205 ดอลลาร์ ผลักดันผลตอบแทนจากการจ่ายเข้าสู่ช่วง 13% ถึง 14%

การแบ่ง 50/50 จะให้ผลตอบแทนประมาณ 12% หรือ 240,000 ดอลลาร์จากเงิน 2 ล้านดอลลาร์ การจ่ายของ BDC และ CEF ที่ใช้เลเวอเรจเกือบทั้งหมดเป็นรายได้ปกติ ในแคลิฟอร์เนีย อัตราภาษีสูงสุดของรัฐบาลกลาง 37% บวก NIIT 3.8% บวกภาษีรัฐ 13.3% อาจเกิน 50% รายได้สุทธิที่ใช้จ่ายได้: ประมาณ 120,000 ดอลลาร์

ปัญหาเพิ่มเติมสองประการซ่อนอยู่ในตัวเลขนั้น ARCC ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 19 ดอลลาร์ ต่ำกว่า NAV ที่ประมาณ 20 ดอลลาร์เล็กน้อย และลดลงประมาณ 6% ในปีที่ผ่านมา การจ่ายคงที่ของ PDI ตั้งแต่ปี 2020 ได้รับการสนับสนุนโดยการจ่ายพิเศษสิ้นปีเป็นระยะๆ ซึ่งในทางปฏิบัติคือการคืนทุน ผลตอบแทนสูง แต่ฐานกัดกร่อน

กับดักภาษีที่ซ่อนอยู่ในรายได้พอร์ตโฟลิโอ

พอร์ตโฟลิโอสองชุดอาจสร้างรายได้รายปีเท่ากันที่ 120,000 ดอลลาร์ แต่ทิ้งเงินสดที่ใช้จ่ายได้แตกต่างกันมากให้กับเจ้าของ ความแตกต่างมักขึ้นอยู่กับภาษี รายได้จากเงินปันผลที่มีคุณสมบัติโดยทั่วไปได้รับการปฏิบัติทางภาษีที่ดีกว่าการจ่ายของ REIT การจ่ายของกองทุนปิด ดอกเบี้ยพันธบัตร หรือการจ่ายของบริษัทพัฒนาธุรกิจ ในรัฐที่มีภาษีสูงอย่างแคลิฟอร์เนีย ความแตกต่างนั้นอาจแปลเป็นเงินหลายพันดอลลาร์ของรายได้หลังหักภาษีเพิ่มเติมในแต่ละปี

ข้อได้เปรียบนั้นทบต้นตามเวลา พอร์ตโฟลิโอที่สร้างขึ้นรอบๆ บริษัทที่มีประวัติการเติบโตของเงินปันผลไม่เพียงได้รับประโยชน์จากการปฏิบัติทางภาษีที่ดีกว่า แต่ยังมีศักยภาพในการสร้างกระแสรายได้ที่ใหญ่กว่าในอนาคต การเพิ่มเงินปันผลช่วยชดเชยเงินเฟ้อและลดความจำเป็นในการแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นเรื่อยๆ นักลงทุนที่มุ่งเน้นเฉพาะรายได้ที่โฆษณาอาจพลาดความจริงที่ว่าดอลลาร์ที่มีค่าที่สุดมักเป็นดอลลาร์ที่พวกเขาได้เก็บไว้จริงๆ

ผลระยะยาวยิ่งเด่นชัดขึ้นเมื่อการเติบโตของรายได้เข้ามาในสมการ บริษัทที่เพิ่มเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอสามารถเปลี่ยนผลตอบแทนที่พอประมาณในวันนี้เป็นกระแสรายได้ที่ใหญ่กว่ามากในอีกสิบปีข้างหน้า การลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่ายังคงมีที่ทาง โดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรายได้ทันที แต่การผสมผสานระหว่างประสิทธิภาพทางภาษีและการเติบโตของเงินปันผลสามารถทำให้พอร์ตโฟลิโอที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่ามีความสามารถในการแข่งขันอย่างน่าประหลาดใจตลอดช่วงเกษียณอายุเต็มรูปแบบ

รายการ "สิ่งที่ต้องทำ" ประจำวันนี้

1. ดึงอัตราภาษีส่วนเพิ่มจริงของแคลิฟอร์เนียและกลุ่มภาษีรัฐบาลกลางของคุณ จากนั้นคำนวณแต่ละระดับใหม่โดยใช้อัตราภาษีรวมจริงของคุณ แทนที่จะใช้สมมติฐานสูงสุดที่ใช้ที่นี่ ดัชนีค่าครองชีพของแคลิฟอร์เนียที่ใกล้ 111 บีบอำนาจซื้อเพิ่มเติม
2. เปรียบเทียบผลตอบแทนรวม 10 ปี ไม่ใช่ผลตอบแทน ระหว่างหุ้นที่เพิ่มเงินปันผลที่มีคุณสมบัติกับ BDC ที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือ CEF พันธบัตร เพิ่มการจ่ายที่นำกลับมาลงทุนจากทั้งสองด้านก่อนตัดสินใจ
3. เปรียบเทียบผลตอบแทนทุกรายการกับพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่ 4.5% หากตำแหน่งจ่ายให้คุณ 5% ก่อนหักภาษีของรายได้ปกติ ส่วนต่างหลังหักภาษีเหนือพันธบัตรรัฐบาลอาจติดลบสำหรับผู้อยู่ในกลุ่มภาษีสูงสุดในแคลิฟอร์เนีย

บทความ พอร์ตโฟลิโอเงินปันผล 2 ล้านดอลลาร์ได้รับเงินจริงเท่าไรหลังหักภาษีในแคลิฟอร์เนีย ปรากฏครั้งแรกบน 24/7 Wall St.