นักกฎหมายเคนยาท้าทายกฎระเบียบ Stablecoin เนื่องจากความกังวลด้านนวัตกรรม

• คณะกรรมการนิติบัญญัติมอบอำนาจของรัฐสภาเคนยาได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับกฎระเบียบ stablecoin ที่เสนอโดยกระทรวงการคลังแห่งชาติ
• สมาชิกรัฐสภาเตือนว่าบางบทบัญญัติอาจขัดขวางนวัตกรรมและผลักดันธุรกิจ crypto ไปยังเขตอำนาจศาลที่แข่งขันกัน
• สมาชิกรัฐสภาตั้งคำถามเกี่ยวกับข้อเสนอที่กำหนดให้ผู้ออก stablecoin ต้องถือสำรอง 30% ในธนาคารเคนยา
• คณะกรรมการยังท้าทายข้อกำหนดการไถ่ถอนที่คลุมเครือซึ่งกำหนดให้ stablecoin สามารถไถ่ถอนได้ "ทุกเมื่อ"
• รัฐสภากำลังแสวงหาการหารือกับภาคอุตสาหกรรมในวงกว้างขึ้นก่อนที่กฎระเบียบจะดำเนินไปต่อ

สมาชิกรัฐสภาเคนยากำลังผลักดันต้านกฎเกณฑ์ stablecoin ที่เสนอของประเทศ

คณะกรรมการนิติบัญญัติมอบอำนาจของสภาผู้แทนราษฎรแสดงความกังวลเกี่ยวกับกฎระเบียบ stablecoin ที่เสนอในวันพฤหัสบดีที่ 18 มิถุนายน

ในระหว่างการประชุมปรึกษาหารือกับตัวแทนจากอุตสาหกรรมสินทรัพย์เสมือน ประธานคณะกรรมการ ฯพณฯ Samuel Chepkonga ได้ตั้งคำถามเกี่ยวกับบทบัญญัติหลายข้อในร่างดังกล่าว เขาโต้แย้งว่าบทบัญญัติบางอย่างไม่สอดคล้องกับแนวปฏิบัติระดับโลกและความเป็นจริงทางเทคนิคของสินทรัพย์เสมือน

ในคำพูดของเขา "หากเราออกกฎหมายที่อยู่ในหลุมเดียวกันที่นี่และไม่มีความสัมพันธ์กับแนวปฏิบัติระดับโลก เราก็จะกลายเป็นที่หัวเราะเยาะของโลกทั้งใบ"

สมาชิกรัฐสภายังอธิบายด้วยว่าบทบัญญัติบางอย่างอาจรบกวนแผนการของเคนยาที่จะกลายเป็นศูนย์กลางนวัตกรรมในภูมิภาคและผลักดันการลงทุนไปยังประเทศอื่น

ข้อกำหนดสำรอง 30% อยู่ในสถานการณ์วิกฤต

หนึ่งในบทบัญญัติที่คณะกรรมการวิพากษ์วิจารณ์คือกฎที่เสนอให้ผู้ออก stablecoin ต้องถือสำรองส่วนสำคัญไว้ในธนาคารเคนยาในท้องถิ่น

ภายใต้กฎระเบียบที่ 74 ผู้ออก stablecoin จะต้องถือเงินอย่างน้อย 30 เปอร์เซ็นต์ที่ได้รับเพื่อแลกกับ stablecoin ไว้ในบัญชีที่ธนาคารพาณิชย์ในเคนยา

สมาชิกรัฐสภาคนหนึ่งในคณะกรรมการ ส.ส. Mathare Anthony Oluoch ถามว่า "จุดประสงค์ของเงินสำรองคืออะไร? ไม่ใช่เพื่อปกป้องบุคคลภายในเขตอำนาจศาลเคนยาจากชาวต่างชาติหรือ?"

คำถามนี้ชัดเจน หากผู้ออก stablecoin จากต่างประเทศเผชิญกับความยากลำบากทางการเงิน ข้อกำหนดสำรองในประเทศ 30% อาจให้การเยียวยาที่จำกัดแก่ผู้ใช้ชาวเคนยา ภาระการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เกิดจากบทบัญญัตินั้นเพียงอย่างเดียวอาจขัดขวางผู้ประกอบการระดับโลกจากการเข้าสู่ตลาดโดยสิ้นเชิง

กฎการไถ่ถอนสร้างความคลุมเครือทางกฎหมาย

ความกังวลของคณะกรรมการขยายเกินกว่าเรื่องสำรอง กฎระเบียบที่ 68 ก็อยู่ภายใต้การตรวจสอบของคณะกรรมการเช่นกัน

สมาชิกรัฐสภาโต้แย้งว่าวลี "ทุกเมื่อ" นั้นกว้างเกินไปและอาจสร้างความไม่แน่นอนให้กับผู้บริโภค ส.ส. Kathiani Robert Mbui ยังเตือนด้วยว่าวลีดังกล่าวอาจถูกตีความผิดในแบบที่เป็นผลเสียต่อนักลงทุน

"ทุกเมื่อหมายความว่าเมื่อไหร่? แม้แต่ปีหน้าก็คือทุกเมื่อ ถ้าฉันปฏิเสธที่จะไถ่ถอน ฉันสามารถบอกคุณได้ว่า 'ไถ่ถอนปีหน้า' และปีหน้าก็ยังอยู่ภายใต้ 'ทุกเมื่อ'"

คณะกรรมการกำลังเรียกร้องความชัดเจนในการปฏิบัติงาน เป็นเรื่องยากที่จะบังคับใช้กฎหมายหากถ้อยคำไม่ได้รับการกำหนดอย่างชัดเจน

หากไม่มีกำหนดเวลาหรือขั้นตอนการไถ่ถอนที่ชัดเจน ผู้บริโภคอาจขาดการคุ้มครองที่มีความหมาย และผู้ออกอาจตีความภาระผูกพันของตนอย่างไม่สอดคล้องกัน

ความทะเยอทะยานของเคนยาในฐานะศูนย์กลาง Fintech กำลังตกอยู่ในความเสี่ยง

ระหว่างเดือนกรกฎาคม 2023 ถึงมิถุนายน 2024 ข้อมูลจาก Chainalysis เผยว่าชาวเคนยาทำธุรกรรม stablecoin มูลค่าประมาณ 426.4 พันล้าน (3.3 พันล้านดอลลาร์)

ระหว่างเดือนกรกฎาคม 2024 ถึงมิถุนายน 2025 ตลาด crypto ที่กว้างขึ้นของแอฟริกาใต้สะฮาราเติบโต 52% แตะมูลค่า on-chain มากกว่า 205 พันล้านดอลลาร์ เคนยาติดอันดับห้าประเทศที่มีอัตราการนำไปใช้สูงสุดทั่วโลก

เคนยาเป็นหนึ่งในตลาด fintech ชั้นนำของแอฟริกา การเติบโตของ M-PESA และนวัตกรรมเงินมือถืออื่นๆ พร้อมกับระบบนิเวศ startup ที่แข็งแกร่ง ทำให้เป็นศูนย์กลางนวัตกรรมหลักของทวีป

สิ่งเหล่านี้ รวมกับปริมาณธุรกรรม crypto อาจอธิบายได้ว่าทำไมคณะกรรมการจึงระมัดระวังกฎระเบียบและบทบัญญัติที่ดูเหมือนจำกัดจู่โจม

กฎระเบียบ stablecoin ที่จำกัดมากเกินไปอาจกัดเซาะตำแหน่งของเคนยาและผลักดันโครงการ เงินทุน และงานที่มาพร้อมกันออกนอกประเทศ

รัฐสภาเรียกร้องข้อมูลจากอุตสาหกรรม

แทนที่จะปฏิเสธหรือผลักดันร่างกฎระเบียบตามที่เขียนไว้ คณะกรรมการส่งสัญญาณว่าต้องการการมีส่วนร่วมต่อไป

รองประธานคณะกรรมการ Robert Githinji เร่งเร้าให้คณะกรรมการเชิญเจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังแห่งชาติกลับมาเพื่อหารือเพิ่มเติม เขาชี้ให้เห็นว่าพวกเขาอาจมีเหตุผลทางเทคนิคสำหรับบทบัญญัติที่เป็นที่โต้แย้ง

คำพูดของเขา;

ความเห็นของเขาบ่งบอกถึงความไม่เต็มใจของคณะกรรมการที่จะอนุมัติกฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลที่ซับซ้อนโดยไม่มีการมีส่วนร่วมเชิงลึกจากทั้งอุตสาหกรรมและหน่วยงานกำกับดูแล

แม้ว่าการมีส่วนร่วมนี้อาจทำให้กฎระเบียบ crypto เหล่านี้กลายเป็นกฎหมายช้าลง แต่ก็อาจนำไปสู่บทบัญญัติที่ดีและรอบด้านมากขึ้น

การถกเถียงระดับโลกที่เล่นออกในระดับท้องถิ่น

ความท้าทายด้าน stablecoin ของเคนยาไม่ใช่เรื่องเฉพาะ ทั่วแอฟริกาและทั่วโลก หน่วยงานกำกับดูแลกำลังพยายามออกกฎระเบียบโดยไม่จำกัดมากเกินไป

มีกรณีที่พิสูจน์แล้วของการนำ stablecoin มาใช้ในทวีป พร้อมกับการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานที่อิงกับ stablecoin ที่เพิ่มขึ้น

ทั้งหมดนี้ได้เพิ่มความต้องการกฎระเบียบที่พัฒนามากขึ้นทั่วทวีป เมื่อเร็วๆ นี้ IMF กระตุ้นให้ไนจีเรียระมัดระวังเกี่ยวกับ stablecoin และผลกระทบต่ออธิปไตยทางการเงินของประเทศ คำเตือนที่มาพอดีกับที่ไนจีเรียกำลังดำเนินการกรอบกฎระเบียบของตนเอง

คำถามเกี่ยวกับอธิปไตยทางการเงิน วิธีการกำหนดข้อกำหนดสำรองที่มีความหมายโดยไม่กำหนดความต้องการเงินทุนที่สูงเกินไป และวิธีการรับประกันสิทธิ์การไถ่ถอนโดยไม่สร้างวิกฤตสภาพคล่องสำหรับผู้ออก ไม่ใช่เรื่องเฉพาะของเคนยา

กรอบกฎระเบียบที่กว้างขึ้นที่เคนยากำลังพัฒนาจะทำให้ พระราชบัญญัติผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน มีผลบังคับใช้จริง ซึ่งมีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน 2025

กรอบดังกล่าวแบ่งการกำกับดูแลและการจัดการอุตสาหกรรม crypto ระหว่างธนาคารกลางเคนยาและหน่วยงานตลาดทุน

ธนาคารกลางเคนยาจะออกใบอนุญาตและกำกับดูแลผู้ออก stablecoin ในขณะที่หน่วยงานตลาดทุนจะดูแล exchanges บริการ tokenisation และกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนอื่นๆ

ความกังวลของคณะกรรมการไม่ได้แสดงถึงการคัดค้านกฎระเบียบ แต่เป็นความปรารถนาที่จะทำให้รายละเอียดถูกต้อง กรอบ MiCA ของสหภาพยุโรป กฎหมาย VASP ที่พัฒนาอยู่ของไนจีเรีย และการอภิปราย stablecoin ของแอฟริกาใต้ ล้วนต้องต่อสู้กับการแลกเปลี่ยนระหว่างการคุ้มครองนักลงทุนและความสามารถในการแข่งขันของตลาดที่คล้ายกัน

สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป

สัปดาห์ที่จะมาถึงจะทดสอบว่ากระทรวงการคลังแห่งชาติตอบสนองต่อความกังวลของรัฐสภาและอุตสาหกรรมได้ดีเพียงใด

คำถามสำคัญรวมถึงว่าข้อกำหนดสำรอง 30% จะได้รับการแก้ไขหรือลบออก ว่าภาษาการไถ่ถอนจะถูกกระชับด้วยกำหนดเวลาที่เฉพาะเจาะจง และน้ำหนักที่ข้อมูลป้อนกลับจากอุตสาหกรรมจะมีในที่สุดในข้อความฉบับสุดท้าย

ความทะเยอทะยานที่ระบุไว้ของเคนยาคือการกลายเป็นประตูเข้าสู่แอฟริกาสำหรับแพลตฟอร์ม crypto มีรายงานว่าการหารือกำลังดำเนินอยู่แล้วกับ exchanges รวมถึง Binance และ Coinbase

การบรรลุความทะเยอทะยานนั้นจะต้องการกฎระเบียบที่น่าเชื่อถือสำหรับผู้ประกอบการระดับนานาชาติ รัฐบาลแอฟริกันกำลังเคลื่อนไปสู่การกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลมากขึ้น แทนที่จะจำกัดพวกเขา

ขณะนี้ความสนใจกำลังเปลี่ยนไปสู่คุณภาพของกฎระเบียบ ไม่ใช่แค่การมีอยู่ของมัน การจัดการข้อกำหนดสำรอง มาตรฐานการไถ่ถอน และการหารือกับอุตสาหกรรมของเคนยาอาจกลายเป็นแบบอย่างสำหรับการกำหนดนโยบาย stablecoin ทั่วทวีป

เผยแพร่ครั้งแรกที่ https://cryptoafrica.news เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน 2026

Kenyan Lawmakers Challenge Stablecoin Rules Over Innovation Concerns เผยแพร่ครั้งแรกใน Coinmonks บน Medium ซึ่งผู้คนกำลังสนทนาต่อโดยการไฮไลต์และตอบกลับเรื่องนี้