เบนช์มาร์กปรับเป้าหมายราคาหุ้น Datadog ใหม่ ขณะที่วงจรซูเปอร์ AI กำลังก่อตัว

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 2 กรกฎาคม Benchmark ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาหุ้น Datadog ขึ้นสู่ระดับสูงสุดที่ 330 ดอลลาร์ จากเดิม 260 ดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นเป้าหมายสูงสุดจากนักวิเคราะห์ในวอลล์สตรีท โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" ไว้เหมือนเดิม

หุ้นดังกล่าวปรับตัวขึ้นมากกว่า 90% นับตั้งแต่ต้นปีก่อนที่บทวิเคราะห์นี้จะออกมา ซึ่งหมายความว่า Benchmark ไม่ได้มองว่าหุ้นได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว แต่กำลังโต้แย้งว่าการปรับตัวขึ้นยังคงมีพื้นที่ให้ไปต่อได้อีก

ซึ่งเป็นกรณีที่ต้องใช้เหตุผลสนับสนุนที่ยากกว่าพาดหัวข่าวเป้าหมายราคาส่วนใหญ่เสนอแนะ

Datadog (DDOG) ดำเนินการแพลตฟอร์มการตรวจสอบและสังเกตการณ์ (observability) ที่มีการใช้งานมากที่สุดในระบบคลาวด์คอมพิวติ้ง ซึ่งเป็นซอฟต์แวร์ที่แจ้งเตือนทีมวิศวกรรมเมื่อแอปพลิเคชันเกิดข้อขัดข้องหรือทำงานช้าลงก่อนที่ลูกค้าจะสังเกตเห็น

เมื่อบริษัทต่างๆ เร่งติดตั้งโมเดล AI และตัวแทนอัตโนมัติ งานนี้จึงยากขึ้น เนื่องจากระบบ AI มีความล้มเหลวในรูปแบบที่คาดเดาได้ยากกว่าโค้ดแบบดั้งเดิม

การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นแกนหลักของบทวิเคราะห์ทั้งหมดของ Benchmark

เดิมพันของ Benchmark อาศัยการใช้จ่ายด้าน R&D และป้อมปราการด้านผลิตภัณฑ์ของ Datadog

Yi Fu Lee นักวิเคราะห์จาก Seeking Alpha รายงานว่า Datadog ได้สร้างป้อมปราการทางเทคโนโลยีเพื่อเติบโตในวงจรซูเปอร์ AI

Lee ชี้ให้เห็นถึงงบประมาณการวิจัยและพัฒนาภายในของ Datadog ซึ่งทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 การลงทุนล่วงหน้านี้เป็นพื้นฐานโดยตรงสำหรับคลื่นผลิตภัณฑ์ที่จะเปิดตัวในปีนี้ ซึ่งเป็นหลักฐานว่าบริษัทกำลังลงทุนล่วงหน้ากว่าตลาด แทนที่จะตอบสนองตามตลาด

Benchmark ยังอ้างถึงพลวัตการแข่งขันที่เอื้ออำนวยและกลยุทธ์การเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยผลิตภัณฑ์ของ Datadog โดยคาดการณ์การเติบโตของรายได้ในปี 2026 ที่ 26.8% และอัตรากำไรกระแสเงินสดอิสระที่ 26.4% ตามรายงานของ Investing.com

ตัวเลขเหล่านี้ไม่ใช่ตัวเลขที่ต่ำต้อยสำหรับบริษัทที่สร้างรายได้ระดับหลายพันล้านดอลลาร์อยู่แล้ว และมันอธิบายได้ว่าทำไม Benchmark จึงยินดีกำหนดเป้าหมายสูงสุดบนวอลล์สตรีท

Michael M. Santiago / Getty Images

การนำเสนอใน DASH 2026 สอดคล้องกับเป้าหมายราคาหรือไม่?

Datadog ใช้การประชุม DASH 2026 ในเดือนนี้เพื่อเปิดตัวความสามารถใหม่มากกว่า 100 รายการ ครอบคลุมการดำเนินงานอัตโนมัติ ตัวแทน AI ความปลอดภัย และการตรวจสอบโครงสร้างพื้นฐาน

Lee กล่าวว่าสิ่งที่เขาได้รับจากงานนี้ตอกย้ำมุมมองว่าผู้นำของ Datadog มุ่งเน้นการขยายขอบเขตไปไกลกว่าการสังเกตการณ์แบบดั้งเดิม ตามรายงานของ Seeking Alpha

ข่าวหุ้นอื่นๆ:

• Bank of America เตือนนักลงทุนยังไม่พร้อมรับการปรับฐานของตลาดหุ้น
• Morgan Stanley ปรับเป้าหมายราคาหุ้น American Airlines ใหม่ ท่ามกลางราคาน้ำมันเครื่องบินพุ่งสูง
• Bankrate ออกมาอ้างอย่างกล้าหาญเกี่ยวกับการรีเซ็ตตลาดที่อยู่อาศัย

หัวใจสำคัญคือ Bits AI ซึ่ง Benchmark มองว่าเป็นพื้นฐานของระนาบควบคุมการดำเนินงาน AI อัตโนมัติ ที่สามารถตรวจจับ ตรวจสอบ และแก้ไขปัญหาในสภาพแวดล้อมการผลิตได้ในที่สุด

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ เครื่องมือตรวจสอบที่แจ้งเตือนปัญหาเป็นเพียงฟีเจอร์หนึ่ง แต่ระบบที่แก้ไขปัญหาได้โดยไม่ต้องมีมนุษย์เข้ามาเกี่ยวข้องคือส่วนที่ใหญ่กว่ามากในงบประมาณซอฟต์แวร์ระดับองค์กร ความสามารถนี้คือสิ่งที่การใช้จ่ายด้าน R&D มหาศาลถูกออกแบบมาเพื่อสร้าง

ประเด็นมูลค่าหุ้นคือจุดที่ทำให้บทวิเคราะห์ของ Benchmark ยากที่จะยอมรับ

นี่คือจุดที่ทำให้บทวิเคราะห์นี้ยากที่จะยอมรับตามมูลค่าที่ปรากฏ อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ย้อนหลังของ Datadog พุ่งขึ้นสู่ระดับ 678 ซึ่งสูงกว่าค่ามัธยฐานห้าปีที่ 385 ของตัวเองมากกว่า 75% ตามรายงานของ GuruFocus นอกจากนี้ GuruFocus ยังประเมินแยกต่างหากว่าหุ้นกำลังซื้อขายกันสูงกว่ามูลค่าที่คำนวณได้เกือบ 40%

ผมคิดว่าข้อโต้แย้งพื้นฐานของ Benchmark นั้นมีน้ำหนักจริง การใช้จ่ายด้าน R&D เป็นของจริง การประกาศใน DASH มีความสำคัญ และ Bits AI เป็นการเปลี่ยนแปลงผลิตภัณฑ์อย่างแท้จริง ไม่ใช่แค่การรีแบรนด์

ข่าวที่เกี่ยวข้อง: Cathie Wood ซื้อหุ้นเทคโนโลยีที่พุ่งขึ้นมูลค่า 5.5 ล้านดอลลาร์

จุดที่ผมไม่เห็นด้วยคือระยะเวลาที่นัยแฝงอยู่ เป้าหมาย 330 ดอลลาร์ตั้งสมมติฐานว่าการสร้างรายได้จาก AI ของ Datadog จะมาถึงอย่างรวดเร็ว เร็วพอที่จะตามทันหุ้นที่เติบโตเร็วกว่าอัตราการเติบโตของกำไรตัวเองถึงสามเท่า นอกจากนี้ บุคคลภายในยังขายหุ้นออกไปประมาณ 329 ล้านดอลลาร์ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา

สิ่งนี้ไม่ได้ขัดแย้งกับบทวิเคราะห์เสมอไป แต่ชี้ให้เห็นว่าคนที่ใกล้ชิดกับเรื่องราวที่สุดไม่ได้รออยู่เพื่อดูผลลัพธ์

สิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ในวงกว้าง

Datadog ไม่ได้เป็นบริษัทเดียวที่อยู่ในรูปแบบนี้ บริษัทซอฟต์แวร์ที่เกี่ยวข้องกับการตรวจสอบ AI ความปลอดภัย และโครงสร้างพื้นฐาน ต่างเห็นเป้าหมายจากนักวิเคราะห์พุ่งขึ้นเร็วกว่ากำไรของพวกเขาในปีนี้ โดยเดิมพันว่าการใช้จ่ายด้าน AI ขององค์กรจะพิสูจน์ความสมเหตุสมผลของราคาในปัจจุบันในท้ายที่สุด

บทวิเคราะห์ของ Benchmark เป็นหนึ่งในตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของการเดิมพันนี้ ซึ่งจัดทำโดยบริษัทที่ยินดีระบุตัวเลขที่ชัดเจน แทนที่จะป้องกันความเสี่ยงด้วยความมองโลกในแง่ดีอย่างคลุมเครือ

การทดสอบที่แท้จริงจะไม่ใช่เทคโนโลยีของ Datadog จะยืนหยัดได้หรือไม่ เพราะน่าจะเป็นไปได้ แต่จะเป็นรายงานกำไรไม่กี่ฉบับถัดไปของบริษัทจะสามารถปิดช่องว่างระหว่างราคาที่วอลล์สตรีทกำหนดไว้ในปัจจุบันกับสิ่งที่ธุรกิจได้ส่งมอบมาจนถึงตอนนี้ได้หรือไม่

ข่าวที่เกี่ยวข้อง: Goldman Sachs ให้คำตัดสินที่ตรงไปตรงมาต่อการเทขายทองคำ