บริษัทบริหารสินทรัพย์คริปโตมีแนวโน้มควบรวมกิจการในปี 2026 ผู้บริหารกล่าว

ตลาดคลังสินทรัพย์คริปโตกำลังเข้าสู่ช่วงของการรวมตัว ขณะที่ภาวะตลาดตกต่ำในวงกว้างทำให้สภาพคล่องตึงตัวและผลักดันงบดุลไปสู่วินัย NAV ผู้บริหารอุตสาหกรรม Wojciech Kaszycki หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายกลยุทธ์ที่ BTCS โต้แย้งว่าการผสมผสานของการดำเนินงานที่สร้างรายได้—เช่น บริการตรวจสอบความถูกต้องสำหรับเครือข่ายบล็อกเชนและข้อเสนอด้านเครดิตสาธารณะและเอกชน—ให้ความได้เปรียบที่ชัดเจนแก่บริษัทคลังสินทรัพย์เหนือบริษัทที่เพียงสะสมคริปโต ภาคส่วนนี้ประสบกับภาวะตลาดตกต่ำทั่วทั้งตลาดในปี 2025 โดยราคาหุ้นของคลังสินทรัพย์จำนวนมากตกต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์คริปโตในงบดุลของพวกเขา ซึ่งเน้นย้ำถึงความน่าดึงดูดใจของขนาดและการกระจายความเสี่ยงในสภาพแวดล้อมที่มีความอ่อนไหวต่อราคา ขณะที่วัฏจักรยังคงมีความท้าทาย การควบรวมและซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์ถูกมองว่าเป็นเส้นทางที่เป็นไปได้เพื่อเร่งการฟื้นตัวและสร้างความยืดหยุ่นที่มากขึ้น

สิ่งสำคัญที่ควรทราบ

• ภาคคลังสินทรัพย์คริปโตมีแนวโน้มที่จะรวมตัวในปี 2025-2026 เนื่องจากบริษัทต่างๆ แสวงหาขนาดเพื่อรับมือกับภาวะตลาดตกต่ำที่ยืดเยื้อและแรงกดดัน NAV
• ธุรกิจที่ดำเนินการซึ่งสร้างกระแสเงินสด—เช่น บริการตรวจสอบความถูกต้องสำหรับเครือข่ายและเครื่องมือสินเชื่อ—ให้กระแสรายได้ที่ยั่งยืนและความได้เปรียบในการแข่งขันเหนือผู้ถือแบบพาสซีฟ
• สินทรัพย์โลกจริงที่ถูกโทเคนไนซ์ โดยเฉพาะสินเชื่อสาธารณะและเอกชนที่ถูกโทเคนไนซ์ อาจกลายเป็นแหล่งรายได้หลักและหลักประกันที่ใช้งานได้บนแพลตฟอร์ม DeFi
• RWAs คาดว่าจะเติบโตในช่วง 24 เดือนข้างหน้า โดยการโทเคนไนซ์อาจขยายการเข้าถึงตลาดสินเชื่อบนรางบล็อกเชน
• คำแถลงสาธารณะจากผู้นำในสาขา รวมถึงการเคลื่อนไหวของผู้ให้บริการดัชนี ส่งสัญญาณการผลักดันอย่างต่อเนื่องเพื่อเปลี่ยนคลังสินทรัพย์คริปโตให้เป็นเครื่องมือที่หลากหลายและสร้างรายได้ แทนที่จะเป็นกลุ่มสินทรัพย์ล้วนๆ

บริบทของตลาด: ตลาดคริปโตที่กว้างขึ้นได้เผชิญกับความตึงเครียดด้านสภาพคล่องและความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ซึ่งส่งผลต่อวิธีที่บริษัทที่มุ่งเน้นคลังสินทรัพย์สร้างสมดุลระหว่างการเปิดรับคริปโตกับสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ สินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์และการให้กู้ยืมและการกู้ยืมที่ใช้ DeFi นำเสนอวิธีใหม่ในการสร้างรายได้จากการถือครองคริปโต แต่ขนาดและการกำกับดูแลยังคงเป็นความกังวลที่สำคัญเนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลจับตาดูภาคส่วนนี้อย่างใกล้ชิด

เหตุใดจึงสำคัญ

สำหรับนักลงทุน การเปลี่ยนจากการเก็บรักษาล้วนๆ ไปสู่กลยุทธ์ที่หลากหลายและสร้างรายได้ในคลังสินทรัพย์คริปโตอาจปรับโฉมโปรไฟล์ความเสี่ยงและความคาดหวังผลตอบแทน บริษัทที่ผสมผสานการสะสมคริปโตกับตราสารรายได้คงที่และตราสารสินเชื่อที่ถูกโทเคนไนซ์อาจส่งมอบกระแสเงินสดที่มั่นคงกว่า แม้ว่าราคาคริปโตจะมีผลงานต่ำกว่ามาตรฐาน การเปลี่ยนแปลงนี้ยังเน้นย้ำแนวโน้มที่กว้างขึ้นไปสู่การบูรณาการแหล่งรายได้ในรูปแบบการเงินแบบดั้งเดิมกับสินทรัพย์ดั้งเดิมของบล็อกเชน ซึ่งอาจขยายฐานนักลงทุนให้กว้างขึ้นเกินกว่าผู้ที่กระตือรือร้นกับคริปโต

จากมุมมองของผู้สร้าง การผลักดันไปสู่สินทรัพย์โลกจริงที่ถูกโทเคนไนซ์และ RWAs เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการมีแพลตฟอร์มโทเคนไนซ์ที่แข็งแกร่ง กลไกหลักประกันออนเชนที่ปลอดภัย และเลเยอร์ DeFi ที่สามารถทำงานร่วมกันได้ หากสินเชื่อที่ถูกโทเคนไนซ์สามารถเริ่มต้น แปลงเป็นหลักทรัพย์ และตรวจสอบได้อย่างน่าเชื่อถือ คลังสินทรัพย์คริปโตจะสามารถเข้าถึงกลุ่มทุนใหม่ๆ ในขณะที่เสนอให้นักลงทุนได้รับการเปิดรับที่หลากหลายทั้งในสินทรัพย์ดิจิทัลและความเสี่ยงด้านสินเชื่อแบบดั้งเดิม—และทำเช่นนั้นด้วยความโปร่งใสและสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นบนเชน

ผู้เล่นด้านนโยบายและโครงสร้างพื้นฐานของตลาดก็กำลังให้ความสนใจ การถกเถียงว่าดัชนีหลักควรรวมคลังสินทรัพย์ที่มุ่งเน้นคริปโตหรือผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่ถูกโทเคนไนซ์หรือไม่ยังคงดำเนินต่อไป โดย MSCI และผู้ให้บริการดัชนีอื่นๆ กำลังชั่งน้ำหนักกรณีสำหรับการเปิดรับคริปโตที่กว้างขึ้นผ่านตราสารที่คล้ายรายได้คงที่ ซึ่งเป็นจุดยืนที่อาจส่งผลต่อกระแสและมาตรฐานการประเมินมูลค่า บรรยายไม่ได้เป็นเพียงเรื่องของการเพิ่มขึ้นของราคา แต่เป็นเรื่องของการสร้างระบบนิเวศที่ยั่งยืนซึ่งคลังสินทรัพย์คริปโตทำหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มการเงินที่หลากหลายมากกว่าการถือครองเชิงเก็งกำไร

สิ่งที่ควรจับตามองต่อไป

• จับตาประกาศการรวมตัวในหมู่ผู้เล่นคลังสินทรัพย์คริปโตเมื่อสภาวะตลาดปี 2025-2026 พัฒนาและแรงกดดัน NAV ยังคงมีอยู่
• ติดตามความคืบหน้าในการโทเคนไนซ์สินทรัพย์โลกจริงและการนำสินเชื่อสาธารณะและเอกชนที่ถูกโทเคนไนซ์มาใช้เป็นหลักประกัน DeFi หรือช่องทางสภาพคล่อง
• ติดตามความเห็นหรือการกระทำของ MSCI หรือผู้ให้บริการดัชนีอื่นๆ เกี่ยวกับบริษัทคลังสินทรัพย์คริปโตและ RWAs ซึ่งอาจส่งผลต่อการเข้าถึงของสถาบันในภาคส่วนนี้
• ติดตามการพัฒนาด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับหนี้ที่ถูกโทเคนไนซ์ มาตรฐานหลักประกันออนเชน และตราสารสินเชื่อข้ามพรมแดนที่คลังสินทรัพย์ใช้
• สังเกตแนวโน้มสภาพคล่องในโปรโตคอลการให้กู้ยืมและการกู้ยืม DeFi ที่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์ ซึ่งอาจหล่อหลอมความต้องการผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่ใช้คลังสินทรัพย์

แหล่งที่มาและการยืนยัน

• การสัมภาษณ์และความคิดเห็นจาก Wojciech Kaszycki หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายกลยุทธ์ที่ BTCS เกี่ยวกับการรวมตัวและบทบาทของการดำเนินงานที่สร้างกระแสเงินสด
• การวิเคราะห์ภาวะตลาดตกต่ำปี 2025 ที่ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าหุ้นคลังสินทรัพย์คริปโตเมื่อเทียบกับการถือครองคริปโตในงบดุล (อ้างอิงในการรายงานอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้อง)
• การวิจัยและการอภิปรายเกี่ยวกับสินทรัพย์โลกจริงที่ถูกโทเคนไนซ์ โดยเฉพาะสินเชื่อสาธารณะและเอกชนที่ถูกโทเคนไนซ์ และการใช้งานที่เป็นไปได้ของพวกเขาเป็นหลักประกัน DeFi
• การติดต่อสื่อสาร MSCI และการพิจารณาที่เป็นไปได้สำหรับการรวมผู้เล่นคลังสินทรัพย์คริปโตหรือ RWAs ในดัชนีของมัน ตามที่อ้างถึงในการอภิปรายอุตสาหกรรม
• ภาพรวมสินเชื่อเอกชน RWA.XYZ และการเข้าถึงออนเชนที่เกี่ยวข้องของตลาดสินเชื่อที่ถูกโทเคนไนซ์

ปฏิกิริยาของตลาดและการรวมตัวในคลังสินทรัพย์คริปโต

คลังสินทรัพย์ Bitcoin (CRYPTO: BTC) ซึ่งเป็นกลุ่มย่อยของผู้จัดการสินทรัพย์คริปโตที่ถือยอดคงเหลือจำนวนมากของสินทรัพย์ดิจิทัลในขณะที่ดำเนินการสร้างรายได้พร้อมกัน กำลังอยู่ที่ทางแยก ข้อโต้แย้งหลักที่ Kaszycki นำเสนอคือ แกนหลักของการดำเนินงานของบริษัทคลังสินทรัพย์—บริการตรวจสอบความถูกต้องที่ปกป้องและกำกับดูแลเครือข่ายบล็อกเชน และชุดของข้อเสนอที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อ—ให้กระแสเงินสดที่เกิดขึ้นซ้ำซึ่งกลยุทธ์การถือครองล้วนๆ ไม่สามารถเทียบได้ กระแสเงินสดนี้จะช่วยให้สามารถลงทุนเชิงกลยุทธ์ในเพื่อนร่วมงานที่ประสบปัญหาและหน่วยงานที่มีผลงานต่ำกว่ามาตรฐาน ซึ่งอาจอยู่ในราคาที่สะท้อนถึงความกลัวมากกว่ามูลค่าพื้นฐาน โดยผล ภาวะตลาดตกต่ำอาจถูกมองว่าไม่ใช่แค่ตลาดหมี แต่เป็นการทดสอบภาคสนามสำหรับความยืดหยุ่นเชิงโครงสร้างที่สร้างขึ้นจากรายได้ที่หลากหลายมากกว่าการเพิ่มขึ้นของราคาเพียงอย่างเดียว

บรรยายได้รับการเสริมแรงจากฉากหลังตลาดล่าสุดที่คลังสินทรัพย์คริปโตจำนวนมากซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิของการถือครองคริปโตของพวกเขา ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่อธิบายว่าเป็น "ภาวะตลาดตกต่ำทั่วทั้งตลาด" ในปี 2025 ปรากฏการณ์นี้เน้นย้ำความตึงเครียดระหว่างราคาสินทรัพย์และมูลค่าพื้นฐานของกระแสรายได้ออนเชนและออฟเชน นอกจากนี้ยังบ่งบอกถึงความเป็นไปได้ที่การรวมตัว—การควบรวมหรือการซื้อกิจการที่รวมแพลตฟอร์มสร้างเงินสดกับผู้ค้าที่มีสินทรัพย์เบา—อาจปรับโฉมภูมิทัศน์การแข่งขัน ในทางปฏิบัติ การควบรวมระหว่างผู้เล่นที่คล่องตัวสองรายที่มีโมเดลธุรกิจเสริมกันสามารถสร้างผลกำไรที่มากเกินไปเมื่อเทียบกับผลรวมของส่วนต่างๆ ของพวกเขา คำพูดของ Kaszycki ที่ว่า "สองบวกสองเท่ากับหกหรือมากกว่า" จับภาพความเชื่อที่ว่าการประสานงานและขนาดสามารถทำให้การป้องกันเร็วขึ้นและการเติบโตเร็วขึ้นในตลาดที่ผู้เล่นจำนวนมากต่อสู้เพื่อรักษาความสมบูรณ์ของ NAV

ในด้านรายได้ ตลาดสินเชื่อที่ถูกโทเคนไนซ์และ RWAs ปรากฏเป็นธีมหลัก ตราสารสินเชื่อสาธารณะและเอกชน ซึ่งเป็นส่วนประกอบที่มีอยู่แล้วในการเงินแบบดั้งเดิม กำลังถูกพิจารณามากขึ้นสำหรับการโทเคนไนซ์บนรางบล็อกเชน แนวคิดก็คือสินทรัพย์โลกจริงที่ถูกโทเคนไนซ์สามารถใช้เป็นหลักประกันสำหรับโปรโตคอลการให้กู้ยืมหรือการกู้ยืม DeFi โดยให้สภาพคล่องและการกระจายผลตอบแทนสำหรับคลังสินทรัพย์ในขณะที่เชื่อมโยงผลิตภัณฑ์ดั้งเดิมของคริปโตกับตลาดสินเชื่อที่กว้างขึ้น แนวคิดของสินเชื่อที่ถูกโทเคนไนซ์ไม่ใช่เรื่องใหม่ แต่ความคาดหวังว่ามันจะขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญในช่วง 24 เดือนข้างหน้าสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นไปสู่การสร้างรายได้ออนเชนจากความเสี่ยงโลกจริง เธรดที่มาพร้อมกับการพัฒนานี้คือการเติบโตของสินเชื่อเอกชนที่ถูกโทเคนไนซ์ ซึ่งกำลังถูกนำเสนอโดยแพลตฟอร์มพิเศษและโครงการวิจัยที่จับภาพพื้นที่เป็นแนวหน้าใหม่สำหรับกระแสรายได้คลังสินทรัพย์

ในแบบขนาน Strategy—ซึ่งได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นผู้ดำเนินการคลังสินทรัพย์ Bitcoin ที่ใหญ่ที่สุด—ได้ใช้ประโยชน์จากตราสารรายได้คงที่และตราสารที่คล้ายสินเชื่อเพื่อเสนอให้นักลงทุนได้รับการเปิดรับทางเศรษฐกิจต่อ Bitcoin ผ่านหลักทรัพย์ที่หลากหลาย แนวทางของบริษัท ซึ่งเน้นย้ำในการสื่อสารกับผู้ให้บริการดัชนี แสดงให้เห็นว่าคลังสินทรัพย์คริปโตกำลังพยายามผสมผสานรายได้ปกติกับการเปิดรับคริปโตและการควบคุมความเสี่ยง การมุ่งเน้นสองทางนี้จัดวางคลังสินทรัพย์ให้ตอบสนองต่อพลวัตของผู้ให้บริการดัชนี โดย MSCI และองค์กรที่คล้ายกันกำลังสำรวจการรวมตราสารที่ใช้คริปโตในมาตรฐานหลักที่เป็นไปได้ การสนทนาอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับ RWAs และตราสารรายได้คงที่ส่งสัญญาณการบรรจบกันระหว่างกลยุทธ์คลังสินทรัพย์คริปโตและการออกแบบผลิตภัณฑ์การเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งอาจเป็นตัวขับเคลื่อนที่มีความหมายของการนำมาใช้ การก่อตัวของทุน และความชัดเจนในการกำกับดูแลสำหรับผู้ชมที่กว้างขึ้น

เมื่อมองไปข้างหน้า บรรยายการโทเคนไนซ์ได้รับการยึดโยงโดยการอ้างอิงอุตสาหกรรมถึง RWAs ว่าเป็นเครื่องมือการเติบโต แนวคิดที่ว่าสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์—โดยเฉพาะสินเชื่อที่ถูกโทเคนไนซ์—อาจในที่สุดรองรับส่วนที่มีนัยสำคัญของรายได้คลังสินทรัพย์นั้นน่าสนใจ แต่ขึ้นอยู่กับมาตรฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการชำระบัญชีออนเชน การจัดการความเสี่ยง และความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ผู้สังเกตการณ์ตลาดกำลังจับตาดูความคืบหน้าที่เป็นรูปธรรมในช่วง 12-24 เดือนข้างหน้า รวมถึงรายงานความคืบหน้าเกี่ยวกับ RWAs ความสามารถของแพลตฟอร์มโทเคนไนซ์ และกรณีศึกษาที่น่าเชื่อถือของการใช้หลักประกันออนเชนในตลาดการให้กู้ยืม DeFi ภาพรวมสินเชื่อเอกชน RWA.XYZ ทำหน้าที่เป็นสัญญาณว่าเวิร์กโฟลว์ดังกล่าวไม่ใช่แค่ทฤษฎี พวกเขากำลังถูกทดสอบในตลาดจริง โดยมีผลกระทบที่เป็นไปได้ต่อสภาพคล่อง การกำหนดราคา และการกระจายความเสี่ยงในระบบนิเวศคริปโต

ท้ายที่สุด ภาพที่กำลังพัฒนาของคลังสินทรัพย์คริปโตสะท้อนแนวโน้มที่กว้างขึ้นไปสู่การทำให้เป็นการเงินภายในภาคส่วน ในขณะที่วัฏจักรราคาจะยังคงส่งผลต่อความเชื่อมั่น การผสมผสานของการดำเนินงานที่สร้างกระแสเงินสด กลยุทธ์สินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์ และการจัดการ NAV ที่มีวินัยอาจกำหนดบทบาทของคลังสินทรัพย์ใหม่—จากการจัดเก็บมูลค่าแบบพาสซีฟไปสู่ผู้เข้าร่วมที่ใช้งานอยู่ในภูมิทัศน์การเงินที่ซับซ้อนและหลากหลายสินทรัพย์มากขึ้น บทต่อไปน่าจะเขียนโดยบริษัทที่สามารถผสมผสานนวัตกรรมออนเชนกับการควบคุมความเสี่ยงแบบดั้งเดิม ในขณะที่จับตาดูวัฏจักรตลาด การพัฒนาด้านกฎระเบียบ และกระแสทุนระหว่างตลาดคริปโตและการเงินแบบดั้งเดิมอย่างชัดเจน

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ Crypto Treasury Firms Likely to Consolidate in 2026, Says Exec บน Crypto Breaking News – แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ของคุณสำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และการอัปเดตบล็อกเชน