CFTC ออกแนวทางใหม่สำหรับตลาดคาดการณ์

หน่วยงานกำกับดูแลตลาดการเงินหลักสองแห่งของอเมริกาดูเหมือนจะเคลื่อนไหวประสานกันในแง่การให้ความชัดเจนสำหรับส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดของตลาด ซึ่งก็คือตลาดคาดการณ์และหุ้นโทเค็น 

คณะกรรมการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ฝ่ายกำกับดูแลตลาด ได้ออกคำแนะนำเกี่ยวกับตลาดคาดการณ์เกี่ยวกับการจดทะเบียนสัญญาซื้อขายเหตุการณ์เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 12 มีนาคม 2026

ในกิจกรรมแยกต่างหากที่เกิดขึ้นในวันเดียวกัน ประธาน Paul Atkins แห่งคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้ใช้กล่าวเปิดงานของเขาที่คณะกรรมการที่ปรึกษานักลงทุน (IAC) ของหน่วยงานเพื่อยืนยันอีกครั้งว่าข้อยกเว้นนวัตกรรมที่รอคอยมานานสำหรับหลักทรัพย์โทเค็นกำลังจะมาถึง 

Atkins กล่าวว่า "ผมคาดว่าคณะกรรมการจะพิจารณาข้อยกเว้นนวัตกรรมในเร็วๆ นี้เพื่ออำนวยความสะดวกการซื้อขายจำกัดของหลักทรัพย์โทเค็นบางประเภทโดยมุ่งเน้นไปที่การพัฒนากรอบการกำกับดูแลระยะยาว" 

เขากล่าวเช่นนี้หลังจากที่ระบุว่าคณะกรรมการจะลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับข้อเสนอแนะเกี่ยวกับการโทเค็นไนเซชันของหลักทรัพย์

CFTC กำลังบอกแพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์ให้ทำอะไร?

ในการเปิดเผยข้อมูล CFTC ได้เขียนว่า "เนื่องจากความนิยมของตลาดคาดการณ์เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ฝ่ายต่างๆ จึงพยายามส่งเสริมการเติบโตและนวัตกรรมในตลาดเหล่านี้ในขณะที่เตือนตลาดสัญญาที่กำหนดถึงภาระผูกพันด้านกฎระเบียบตามพระราชบัญญัติตลาดแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์และกฎระเบียบของคณะกรรมการ"

ฝ่าย CFTC ยอมรับว่าความนิยมของตลาดคาดการณ์เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และกำลังพยายามส่งเสริมการเติบโตและนวัตกรรมในตลาดเหล่านี้

คำแนะนำที่มุ่งไปยังตลาดแลกเปลี่ยนที่จดทะเบียนรวมถึง Kalshi, Coinbase Derivatives และ Polymarket ยังมีเป้าหมายเพื่อเตือน "ตลาดสัญญาที่กำหนดถึงภาระผูกพันด้านกฎระเบียบตามพระราชบัญญัติตลาดแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์และกฎระเบียบของคณะกรรมการ"

ภายใต้หลักการหลัก DCM ที่ 3 ตลาดแลกเปลี่ยนจะต้องจดทะเบียนเฉพาะสัญญาที่ไม่เสี่ยงต่อการจัดการง่าย และคำแนะนำของ CFTC เตือนว่าข้อกำหนดสัญญาที่กว้างเกินไปหรือทั่วไปอาจทำให้ความสามารถของแพลตฟอร์มในการรับรองการปฏิบัติตามมาตรฐานนั้นลดลง

เอกสารได้สัมผัสถึงความแตกต่างบางประการที่อาจมีความเกี่ยวข้องเฉพาะกับสัญญาเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับกีฬา 

CFTC ภายใต้ประธานปัจจุบัน ถือว่าตลาดคาดการณ์เป็นประเภทผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ชอบด้วยกฎหมายซึ่งสมควรได้รับการสนับสนุนด้านกฎระเบียบอย่างเชิงรุก 

หน่วยงานได้ระบุว่าอาจไปถึงขั้นฟ้องศาลเพื่อปกป้องอำนาจเขตอำนาจของรัฐบาลกลางเหนือตลาดคาดการณ์ ท่ามกลางการต่อสู้ขนานกันซึ่งหลายรัฐในสหรัฐอเมริกาได้ออกคำสั่งหยุดและยับยั้งต่อแพลตฟอร์มต่างๆ รวมถึงแผนกอนุพันธ์ของ Robinhood

อุตสาหกรรมที่ CFTC พยายามกำกับดูแลก็เห็นการเติบโตอย่างมหาศาลเช่นกัน Kalshi และ Polymarket สองแพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์ชั้นนำ มีมูลค่าปัจจุบันอยู่ที่ 11 พันล้านดอลลาร์และ 9 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ 

ทั้งสองบริษัทมีรายงานว่ากำลังอยู่ในการเจรจาขั้นต้นกับนักลงทุนเกี่ยวกับรอบการระดมทุนที่จะประเมินมูลค่าแต่ละแห่งที่ประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์ เป็นสองเท่าของการประเมินมูลค่าปลายปี 2025 Kalshi ยังเพิ่งข้ามอัตรารายได้ประจำปีที่ 1 พันล้านดอลลาร์

สัญญาระยะสั้นกำลังเกิดขึ้นเป็นแนวหน้าใหม่ โดยตลาดคริปโตขึ้น/ลงห้านาทีของ Polymarket มีรายงานว่าได้ดึงดูดปริมาณการซื้อขายรายวันมากกว่า 60 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เปิดตัวเมื่อน้อยกว่าหนึ่งเดือนที่ผ่านมา คิดเป็น 67% ของปริมาณคริปโตขึ้น/ลงทั้งหมดบนแพลตฟอร์ม

ทำไม SEC จึงดำเนินการเรื่องการโทเค็นไนเซชันหุ้น?

ในการประชุม IAC ที่วอชิงตัน Atkins ได้กล่าวถึงสิ่งที่เขาเรียกว่า "ปริมาณขั้นต่ำที่มีประสิทธิภาพของกฎระเบียบ" เขากล่าวว่าข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลต้องมีรากฐานอยู่ที่ความสำคัญ ปรับขนาดตามขนาดของบริษัท และหลีกเลี่ยงสิ่งที่เขาเรียกว่า "กฎระเบียบโดยการทำให้อาย"

เกี่ยวกับการโทเค็นไนเซชันโดยเฉพาะ Atkins บอกคณะกรรมการว่าเทคโนโลยีนี้ "สามารถเพิ่มประสิทธิภาพการชำระบัญชี ลดความเสี่ยงในการชำระบัญชี และกำจัดตัวกลางที่ไม่จำเป็น" 

ข้อยกเว้นนวัตกรรมที่เสนอของคณะกรรมการจะอำนวยความสะดวกการซื้อขายจำกัดของหลักทรัพย์โทเค็นบางประเภทบนแพลตฟอร์มใหม่ในขณะที่มีการพัฒนากรอบการกำกับดูแลระยะยาว โดยคณะทำงานคริปโตได้ให้คำปรึกษากับผู้เข้าร่วมตลาดหลายร้อยรายและได้รับเอกสารเป็นลายลักษณ์อักษรหลายฉบับในช่วงสิบสามเดือนที่ผ่านมา

ต้นปีนี้ ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กได้ประกาศว่าได้พัฒนาแพลตฟอร์มสำหรับการชำระบัญชีบนเชนของหลักทรัพย์โทเค็น ทำให้สามารถซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกผู้มีส่วนได้ส่วนเสียจะมีจุดยืนเดียวกับ Atkins ปลายปีที่แล้ว ตลาดหลักทรัพย์รายใหญ่ นำโดยสหพันธ์ตลาดแลกเปลี่ยนโลก ซึ่งสมาชิกรวมถึง Nasdaq และ CME Group ได้เตือน SEC ว่าข้อยกเว้นที่กว้างอาจทำให้การปกป้องนักลงทุนลดลงและสร้างความไม่สมดุลในการแข่งขันโดยการให้ข้อได้เปรียบด้านกฎระเบียบแก่แพลตฟอร์มคริปโตที่ตลาดแบบดั้งเดิมไม่สามารถเข้าถึงได้

แม้ว่า SEC ยังไม่ได้แบ่งปันวันที่เผยแพร่สำหรับกรอบการทำงาน ข้อสังเกตล่าสุดของ Atkins ทำให้ดูเหมือนว่าจะใกล้เข้ามา

นี่หมายความว่าอย่างไรสำหรับภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบ?

การดำเนินการของวันพฤหัสบดีเป็นการแสดงออกล่าสุดของการเปลี่ยนแปลงโทนที่กว้างขึ้นจากทั้งสองหน่วยงานนับตั้งแต่ผู้ได้รับการแต่งตั้งของทรัมป์เข้ามารับตำแหน่ง 

ในขณะที่รัฐบาลก่อนหน้านี้พึ่งพาการบังคับใช้กฎหมายอย่างหนักเพื่อกำหนดขอบเขตของกิจกรรมที่อนุญาต คณะกรรมการปัจจุบันได้เคลื่อนไปสู่คำแนะนำเป็นลายลักษณ์อักษร ข้อยกเว้น และการตรากฎเป็นเครื่องมือในการพัฒนาตลาด

CFTC และ SEC ได้ทำให้ความร่วมมือของพวกเขาเป็นทางการ โดยทั้งสองหน่วยงานได้ประกาศบันทึกความเข้าใจ (MoU) ที่สร้างการจัดการทำงานร่วมกันระหว่างพวกเขา และ Atkins ได้อธิบายแผนสำหรับการตรากฎที่สอดคล้องกัน—สิ่งที่เขาเรียกว่า "แนวทางทั่วไปที่ประสานงานซึ่งแตกต่างจากทุกสิ่งที่เคยเห็นมาก่อนที่หน่วยงานทั้งสองแห่งที่มักมีความขัดแย้งกัน"

อย่าเพียงแค่อ่านข่าวคริปโต เข้าใจมัน สมัครรับจดหมายข่าวของเรา ฟรี