กฎระเบียบ Markets in Crypto Assets (MiCA) ที่สหภาพยุโรปเพิ่งนำมาใช้กำลังเริ่มปรับโครงสร้างอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลของภูมิภาค สร้างโอกาสและอุปสรรคใหม่สำหรับบริษัทที่ต้องการดำเนินงานทั่วภูมิภาค แพลตฟอร์มความมั่งคั่งคริปโตที่ตั้งอยู่ในสวิตเซอร์แลนด์กล่าว

Swissborg ซึ่งมีผู้ใช้งานที่ลงทะเบียนหนึ่งล้านคนและสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) 1.3 พันล้านดอลลาร์ เป็นหนึ่งในบริษัทที่เดิมพันว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะเสริมสร้างบทบาทของยุโรปในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีการควบคุม หลังจากได้รับใบอนุญาต MiCA

"เศรษฐศาสตร์ของการเป็นโบรกเกอร์คริปโตอาจเป็นเรื่องท้าทายในช่วงวงจรตลาดที่อ่อนแอ และแพลตฟอร์มระดับโลกบางแห่งอาจประเมินใหม่ว่าจะจัดสรรเงินทุนและทรัพยากรในการดำเนินงานไปที่ไหน" Jeremy Baumann ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ SwissBorg กล่าวกับ CoinDesk

เมื่อเวลาผ่านไป อาจนำไปสู่ "ตลาดที่ประกอบด้วยผู้เล่นที่น้อยลงแต่มีความยืดหยุ่นมากขึ้น MiCA ยกระดับมาตรฐานด้านกฎระเบียบและการดำเนินงานที่จำเป็นในการให้บริการลูกค้ายุโรป ซึ่งอาจลดจำนวนผู้เล่นที่มีโครงสร้างเบาบาง" เขากล่าว โดยอ้างถึงการถอนตัวของ Gemini จากสหภาพยุโรปเมื่อเร็วๆ นี้

Baumann ยังกล่าวด้วยว่าเมื่อตลาดแลกเปลี่ยนระดับโลกลดการปรากฏตัวในสหภาพยุโรป "มันจะเปิดพื้นที่ให้ผู้เล่นยุโรปรายอื่นเสริมสร้างตำแหน่งของพวกเขา"

SwissBorg ประสบปัญหาการโจมตีที่ส่งผลกระทบต่อผู้ใช้น้อยกว่า 1% ในเดือนกันยายน 2025 โดยรายงานว่า SOL 192,600 รายการ (41.5 ล้านดอลลาร์) ถูกขโมยจากกระเป๋าเงินภายนอกที่ใช้สำหรับกลยุทธ์ SOL Earn โดยเฉพาะ การโจมตีเกิดจาก application programming interface (API) ของพาร์ทเนอร์ที่ถูกบุกรุก ไม่ใช่การแฮ็กแพลตฟอร์ม SwissBorg พวกเขาอ้าง

วิวัฒนาการของ yield และ staking

Baumann กล่าวว่าเขาคาดหวังให้ผลิตภัณฑ์ yield และ staking พัฒนาไปสู่การเปิดเผยข้อมูลที่ชัดเจนขึ้น การจัดการความเสี่ยงที่แข็งแกร่งขึ้น และโครงสร้างที่เป็นมาตรฐานมากขึ้น

"กรอบงานเกี่ยวกับ stablecoin มีรายละเอียดมากขึ้นและจะกำหนดรูปแบบว่าโมเดล yield บางอย่างได้รับการออกแบบและจัดจำหน่ายอย่างไร" Baumann กล่าว ซึ่งตลาดแลกเปลี่ยนระดับกลางของเขาปัจจุบันมีมูลค่ารวมที่ล็อก (TVL) ประมาณ 800 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูล Defilama

Baumann ยังกล่าวว่าความชัดเจนด้านกฎระเบียบอาจสนับสนุนการมีส่วนร่วมของสถาบันที่มากขึ้นเป็นลำดับ โดยเพิ่มว่าในตอนนี้ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของยุโรปยังคงเป็นตลาดที่ขับเคลื่อนโดยผู้ค้าปลีกเป็นส่วนใหญ่

"สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมสามารถมีบทบาททั้งสามได้" Baumann กล่าว "พวกเขามีความสามารถในการจัดจำหน่ายที่แข็งแกร่งและความเชี่ยวชาญด้านกฎระเบียบ ซึ่งทำให้พวกเขาเป็นคู่แข่งในบางพื้นที่โดยธรรมชาติ แต่ก็มีโอกาสสำหรับการเป็นพันธมิตรด้วย"

หน่วยงานกำกับดูแลสหภาพยุโรปแสวงหากฎ stablecoin ที่ชัดเจน

Baumann ยังชี้ไปที่การถกเถียงนโยบายที่กำลังดำเนินอยู่เกี่ยวกับ stablecoin และผลิตภัณฑ์ yield แม้ว่าการอภิปรายส่วนใหญ่จะอยู่ที่สหรัฐอเมริกาในขณะนี้ แต่หน่วยงานกำกับดูแลยุโรปกำลังมุ่งเน้นเป็นหลักที่การกำหนดกฎที่ชัดเจนเกี่ยวกับการออก สำรอง และการจัดจำหน่าย

"เมื่อตลาดเติบโต โซลูชัน yield น่าจะพัฒนาไปสู่โมเดลที่โปร่งใสและมีโครงสร้างที่ดีขึ้นซึ่งสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมกับเสถียรภาพทางการเงิน" เขากล่าว

SwissBorg แสวงหาการอนุญาตในฝรั่งเศส ซึ่งถูกมองว่าเป็นหนึ่งในเขตอำนาจศาลที่มีกฎระเบียบที่เข้มงวดที่สุดของยุโรป การอนุมัติยืนยันการควบคุมภายใน ระบบการจัดการความเสี่ยง และการป้องกันสินทรัพย์ของผู้ใช้ของบริษัท ตามที่บริษัทกล่าว

บริษัทวางแผนที่จะย้ายการดำเนินงานในยุโรปจากหน่วยงานเอสโตเนียปัจจุบันไปยังหน่วยงานผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต (CASP) ฝรั่งเศสที่ได้รับอนุญาตใหม่ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าเมื่อได้รับการยืนยันความพร้อมในการดำเนินงาน โดยตั้งเป้าหมายตลาดคริปโตหลักๆ ในตอนแรกรวมถึงเยอรมนี เนเธอร์แลนด์ อิตาลี และสเปน