Запаси Bitcoin на біржах досягли найнижчого рівня з 2019 року

Довгострокові власники позицій тепер контролюють приблизно 14,5 мільйонів BTC — токенів, які не переміщувалися понад п'ять місяців і не подають ознак повернення на ринок найближчим часом.

Токени продовжують покидати платформи

Це глибоке заморожування в поведінці власників є частиною більшої моделі, що змінює спосіб зберігання та торгівлі Bitcoin.

Резерви на біржах усіх централізованих платформ впали до приблизно 2,75 мільйонів BTC станом на 12 березня, згідно з даними CryptoQuant.

Це позначає найнижчий рівень, зафіксований з 2019 року, і являє собою втрату майже півмільйона токенів з біржових гаманців протягом приблизно двох років.

Відкат ринку був зумовлений трьома основними силами: роздрібні та інституційні власники переміщують токени в приватні холодні гаманці, спотові Bitcoin ETF стабільно поглинають пропозицію з моменту їх запуску в США наприкінці 2023 року, і публічно торговані компанії будують великі казначейські позиції.

За один день протягом останніх тижнів виведення з бірж досягло 32 000 BTC. Чисті потоки стали негативними і залишалися такими.

Корпоративні покупці додають тиск на скорочення пропозиції

Strategy, раніше відома як MicroStrategy, продовжила накопичувати токени у великих масштабах. Звіти вказують, що публічно зареєстровані компанії разом отримали близько 350 000 BTC протягом останнього періоду, забравши значну частину циркуляційної пропозиції з торгових майданчиків.

Спотові Bitcoin ETF додали до притоку, залучивши близько 570 мільйонів доларів чистими за один тиждень.

Коли менше токенів знаходяться на біржах готовими до продажу, навіть помірні хвилі купівлі можуть різко змінити ціни. Просто недостатньо пропозиції в книзі ордерів, щоб поглинути попит без зміни ціни.

Ця динаміка, яку іноді називають стисненням пропозиції, історично передувала сильнішим ціновим зростанням — хоча час цих рухів далеко не передбачуваний.

Bitcoin провів більшу частину лютого під тиском, знижуючись до низьких $60 000 перед відновленням. З тих пір токен піднявся і торгувався в діапазоні між $67 000 і $71 000, коливаючись близько $69 000 до $70 000 станом на момент цього звіту.

Прорив вище $72 000 може спровокувати примусовий викуп від трейдерів, які роблять ставку на нижчі ціни, що додасть імпульсу вгору.

Майнери уважно спостерігають. Їхня беззбиткова вартість лише на електроенергію становить близько $64 000 до $65 000, що означає, що стійке падіння нижче цього рівня може змусити деяких операторів продати резерви для покриття витрат.

Щоденний обсяг торгівлі залишався вище 50 мільярдів доларів, що аналітики трактують як стабільну участь, а не спекулятивну горячку.

Чи призведе зрештою скорочення пропозиції до зростання цін, залежить від того, чи з'явиться свіжий попит досить швидко, щоб відповідати переконанням поточних власників — більшість з яких, виходячи з їхньої поведінки, не поспішають продавати.

Зображення з Unsplash, графік з TradingView